紫鑫药业(002118)分析

永丰柳

紫鑫药业(002118)分析

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：永丰柳 浏览：22888 回复：3

仅供关注。4月21日K线收长上影，预示40元上方压力较大。该股总股本2.565亿股，流通盘8088万股，5月12日召开股东大会，估计10股转增10股股权登记日在5月20日前后。其支撑位35元左右，后市调整后仍有突破上行的可能。
(1)紫鑫药业(002118)2010年实现营业收入6.42亿元，同比增长150.66%;实现净利润1.73亿,同比增长183.53%，拟每10股转增10股。
(2)紫鑫药业2011年第一季报：基本每股收益0.26元，稀释每股收益0.26元，每股净资产6.46元，摊薄净资产收益率3.9978%，加权净资产收益率4%；营业收入200035554.77元，归属于母公司所有者净利润66285305.48元，扣除非经常性损益后净利润66285305.48元，归属于母公司股东权益1658050340.43元。
(3)预计2011年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为：338.00%～357.00%。2010年上半年净利润2686万元，可计算出2011年上半年预计利润为11765～12275万元，折合每股收益0.46～0.48元/股。公司2011年第一季度业绩较上年同期大幅上升的主要原因： 1、公司中成药销售稳步增长； 2、受益于吉林省人参产业振兴规划，公司本期人参产品销售继续保持良好的状态，上年同期无人参产品销售收入。
(4)2010年非公开募集资金约10亿元用于在延吉市、敦化市、通化市、磐石市投资四个生产加工基地，从事人参深加工和精加工。其中深加工产品包括生晒参、大力参、模压红参，精加工产品包括相关中成药、人参酵素饮料等产品。项目达产后，将形成年产800吨的人参深加工能力。
(5)2011年4月1日紫鑫药业（002118）收到吉林省人参食品试点工作领导小组《关于批准人工种植人参进入食品首批试点品种的通知》，批准公司12个品种为首批试点品种。据公告，12个品种涉及人参口服液、软糖等食品。2010年12月,吉林省正式开始人参“药食同源“试点,首批有25家企业,紫鑫是唯一的上市公司。目前,试点进展比较顺利,今年有望取得突破性进展,得到国家卫生部正式批准。公司的人参酵素饮料经过前期的紧张筹备,有望超预期提前上市。
(6)目前券商分析师普遍对该公司人参项目前景看好。天相投顾在研究报告中表示，除了目前该公司人参库存有望享受价格上涨带来的贡献利润外，新的人参精加工后的各种高档食品将于2011年2月底或3月初上市，也可贡献利润。国海证券认为，公司是吉林省发展人参产业的龙头，享受政策扶持，参照日韩等国的人参市场规模，公司前景值得期待。
(7)吉林省的严控措施有助于维护人参价格的稳定，而公司作为吉林省内最大的人参加工企业，具有一定的定价权。
(8)公司传统业务仍能维持平稳增长,而人参新业务空间大、弹性足;公司是A股市场稀缺的以人参为未来发展主业的投资标的,受益于政策强力推动,具有丰富的想象空间。
(9)紫鑫药业调研简报:布局人参资源,打造产业龙头2011-04-20 来源：民生证券股份有限公司
        我们于近日对紫鑫药业进行了实地调研,和董秘、证券事务代表等进行了深入交流,了解了公司经营动态和发展战略。
        公司去年营业收入大幅增长150%,主要得益于人参系列贡献收入3.59亿元。去年公司收购人参药材总量折合成干参2000吨左右,四季度销售了1000-1300吨,其余部分干参将在今年陆续出售。公司今年仍将收购人参药材加工切片销售,特别在9-10月份将大量收购水参,届时公司增发项目中800吨人参深加工能力已经形成。除了收购外,公司去年还投资了3.2亿元收购在地参,今年将开始起参。我们认为2011年公司的人参深加工在去年基础上仍将有大幅度增长,综合考虑销量和销售价格的增长,预计今年将贡献收入9亿元左右。
       受供需形势影响,国内人参市场景气度逐年提高,我们认为紫鑫药业这样的重点企业将成为人参价值回归的主要受益者。由于收获的水参在数小时内必须进行加工,本地拥有较强加工能力的企业在药材资源掌控上具有绝对优势。虽然不少企业都在加大干参的收购囤积力度,但随着收购成本的增加和种植面积的减少,这一产业的竞争方向已经从人参药材向人参种植转移。紫鑫拥有上百公顷的人参种植规模,去年收购的在地参将在今后三年出产2600吨左右的干参,今年省林业部门批复的林地种参公司还将争取较多的指标,并探索和农户紧密合作的种植方式。
       首批吉林省人参药食同源试点,公司有12个产品获批,今年都会投放市场。公司正在研究人参食品和保健品的销售方案,包括广告投放、商超和专卖店营销等,并且公司后续还有一批人参产品将在第二批试点中获批。通过调研我们了解到虽然人参切片加工销售对利润贡献较大,但公司不满足于这一盈利模式,对高附加值的人参提取物产品非常关注,公司希望未来精加工在人参系列中的收入比重达到50%。
       我们假设今年实现人参系列收入9亿元,毛利率维持不变;人参精加工产品从2012年开始贡献利润;中成药销售收入增长率在10%-15%之间。我们预计2011-2013年期间公司净利润分别增长46%、32%和27%,对应的EPS分别为0.98元、1.29元和1.64元。公司人参加工业务弹性较大,公司的原料供应较充分,但销售价格和销售多少干参要取决于当年的市场形势,因此公司业绩存在超预期的可能。
       吉林省每年伐林栽参用地的批复面积上限已经从1500公顷下降到1000公顷,人参种植面积的减少带来人参供应紧张的强烈预期,而国内药食同源试点和人参提取物产品的不断开发又加速下游人参需求的增长。随着国内人参资源供需矛盾的不断突出,加上吉林省对长白山生态保护力度的加大和对人参产业的积极扶持引导,我们认为人参价格将持续攀升。公司在人参上游资源方面具有优势,可享有一定的估值溢价,建议投资者积极关注.

naiad2008

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老李北海鱼

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zyts1300

美股涨，A股跌； 美股跌，A股也跌；美股休市，A股还跌吗？