一个异常现象引发担忧 A股急跌源于多重利空

宇宙游客

一个异常现象引发担忧 A股急跌源于多重利空

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：宇宙游客 浏览：8273 回复：3

核心提示：今日两市出现大幅低开后逐步走低的走势，美股昨日大跌是引发A股早盘急挫的诱因。另外目前国内通胀严峻，监管层对市场监管趋严等诸多因素也引发了投资者的担忧。值得关注的是，基金仓位竟然触及历史高点这一异常现象尤须警惕。五一前后可能再次加息，内外不利因素的相互交错，直接导致了今日A股走势如此之疲弱。

　　外围利空

　　标普将美国信用评级前景由稳定降至负面 美股重挫

　　花旗财报不佳，标普下调对美国政府的评级前景，白宫及美财政部表示不认可下调理由。美股低开震荡，大幅收低。截止收盘道琼斯工业平均指数下跌140.24点，跌幅为1.14%，报12201.59点；纳斯达克综合指数下跌29.27点，跌幅为1.06%，报2735.38点；标准普尔500指数下跌14.55点，跌幅为1.10%，报1305.13点。

　　消息面：标普公司宣布，将美国AAA信用评级的前景评级从"稳定"降至"负面"，这意味着未来6-12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。与此同时标普宣布，对美国的信用评级为AAA不变。标普信用分析师斯旺（Nikola G. Swann）指出："在距最近一次经济危机开始的两年多之后，美国的政策制定者依然没有就如何扭转近来的财政状况恶化势头，或者解决较长期财政压力的问题达成一致。"这一消息公布后，美国股指期货重跌，道指的跌幅迅速扩大至170点左右。

　　白宫经济顾问古尔斯比表示，周一晨评级机构标普决定将美国的信用评级前景降至"负面"是一个政治判断。这就是说，古尔斯比暗示标普今天的降级并非出于专业判断。美国财政部负责金融市场的助理部长米勒（Mary Miller）表示："我们认为，标普的负面前景评级低估了美国领导人团结一致，解决这个国家所面临的财政困难和挑战的能力。

　　国内利空

　　1.管理层对市场监管趋严

　　证监会：上市公司高管及大股东不得短线交易

　　中国证监会有关部门负责人18日表示，上市公司高管及持股百分之五以上的股东，应严格遵守法律规定，不得从事短线交易及其他违法违规行为。同时，上市公司应加强宣传教育，完善内控管理，采取有效措施督促大股东及高管人员提高法律意识，杜绝类似违法违规行为的发生。

　　据悉，近日，中国证监会对成都高新发展股份有限公司（ST高新）副总经理兼董事会秘书王风顺在限制期内短线交易ST高新股票的行为做出行政处罚，对王风顺给予警告，并处以3万元罚款。

　　这位负责人表示，《证券法》第47条明确规定，上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，禁止将持有的上市公司股票在买入六个月内卖出或在卖出后六个月内又买回。对于违反该规定短线交易的，除收益收归上市公司所有外，还将面临三万元以上十万元以下的罚款。

　　证监会通报短线交易案 对操纵保持高压态势

　　中国证监会对个人投资者陈国生在2009年利用其控制的账户操纵中捷股份、力合股份股票价格的行为作出处罚，没收违法所得435.8万元，并处以435.8万元罚款。证监会有关部门负责人指出，本次查处的陈国生案是一起典型的短线操纵案件。当事人在短时间内集中资金优势，采取盘中拉抬股价、虚假申报、尾盘巨量堆单等方式操纵市场，影响股价，并高位出货牟利。

　　该负责人说，短线操纵行为违反“三公”原则，扰乱证券市场秩序，侵害投资者合法权益，具有严重的危害性。“目前市场上，这种短线操纵比较多。投资者在不明真相的情况下，容易受到误导。”他说，如果这种短线频繁出现，投资者盲目跟风导致损失，对证券市场健康发展不利。该负责人表示，目前这类短线操纵市场的交易查处难度并不大，在交易所的监控系统里很容易被发现，认定也比较容易。

　　他说，今后证监会将进一步加大监管力度，会同证券交易所，对短线操纵以及各种新型操纵行为保持高压态势，密切监控，严厉打击，以维护市场秩序，切实保护投资者的合法权益。同时，该负责人提醒投资者，在证券交易时应注重理性投资，防范市场风险，尤其对于出现异常波动的股票，不要盲目跟风，避免上当受骗，不给操纵者可乘之机。

　　2.基金仓位再临红线 “88魔咒”引发市场警惕

　　上证报报道，申银万国证券研究所基金仓位监测报告显示，上周开放式基金平均仓位为88.00%，相比前一周上升2.06%.其中，开放式股票型基金平均仓位上升1.75%，从90.54%上升到92.29%；开放式平衡型基金平均仓位上升2.49%，从80.54%上升到83.03%.

　　有分析人士据此指出，从基金仓位的绝对水平来看，市场平均仓位已达“88红线”，股票型基金仓位也已触及历史高点。

　　业内流传着一条“不成文”的“规律”，当基金仓位接近或达到88%时，即意味着基金手头已没有多少资金推动行情上涨，市场很可能面临下跌风险，这便是俗称的“88魔咒”。

　　历史上有过若干次魔咒“灵验”的例子。最近一次如去年11月初，前期股市高歌猛进，部分券商测算基金整体仓位也水涨船高至90%上下。随后市场掉头向下，去年11月9日至19日之间上证综指累计下跌8.58%.

　　鉴于目前的宏观调控形势，在仓位逼近历史高位之时，部分机构近期判断趋向谨慎。有基金认为，目前基金整体仓位保持在较高水平，而新基金发行规模普遍较小，有些资金甚至只是由“赎老买新”而来，整体新鲜血液供应不足，目前基金手中的弹药恐难以支撑大盘持续走强。

　　此外，通胀隐忧也在掣肘基金的乐观情绪。从宏观调控政策方面看，上投摩根投研团队预期，短期通胀压力居高不下，未来一段时间仍将维持紧缩性的货币政策，市场也将继续反映物价、房价和紧缩性政策之间的博弈。“在政策持续收紧流动性和新基金发行效率下降的背景下，未来一段时间内，如果没有增量资金入场，市场将上涨乏力，下行风险较大。”北京某家基金公司基金经理如此表示。

　　不过，也有基金认为市场震荡上行将是大概率事件。摩根士丹利华鑫认为，未来市场将继续等待进一步的明确信号，多数负面因素影响将在二季度上半段逐渐淡化，即使市场出现短期回调也不会改变中期震荡上行的大趋势。

　　3.CPI上半年见顶 央行或6月初再加息

　　第一财经日报报道，昨日，瑞银证券中国经济研究主管汪涛表示，第二季度中国CPI会保持在5%以上，并于6月见顶。预计央行在第二季度将再加息一次，时间窗口或在5月初，且第三季度还有一次加息，预计加息周期将延续至明年。

　　汪涛昨日在上海的媒体见面会上表示，一季度数据显示经济增长依然强劲，但增速放缓，通胀压力仍存在。预计4月CPI可能环比下降，但5月将再度反弹，全年平均CPI将达4.8%.汪涛表示，目前市场资金仍处于净投放状态，而今年的外汇储备预计将增加4000亿美元以上，因此预计未来央行将会继续上调存准率。汪涛认为，存准率没有明确的上限，调整次数主要取决于外汇流入和市场资金链的规模，在整个市场资金仍处于净投放时，多次连续上调存准率对银行的资金量不会有很大影响。数据显示，第二季度到期资金将显著放大，4月份将到期9100亿元，5月份到期2390亿元，6月份到期5180亿元，因此，央行将会继续通过数量、价格的手段来收紧流动性。

　　从社会融资总量来看，汪涛指出，央行公布的社会融资总量数据没有全面概括整个社会的流动性，其中企业留存收益、外商直接投资和政府拨款等资金来源并未被监测。从政策层面看，应该更关注银行的表内表外信贷。

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