瑞达期货：03月25日宏观视点

wanyang591

瑞达期货：03月25日宏观视点

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瑞达期货：03月25日宏观视点

[全球主要指数]

3月24日收盘：上证指数2946.71，跌0.06%；沪深300指数3251.36，跌0.42%；中小板指6707.26，跌0.12%；恒生指数 22915.28，涨0.39%；德DAX 6933.58 涨1.90%；道琼工业12170.56 涨0.70%；纳斯达克2636.42 涨1.41%；

人民币兑美元中间价6.5625，下行24基点；CRB指数670.31 涨0.67%；BDI 1583 涨1.15%；GlobalCoal煤炭价格周指（NEWC INDEX 123.29 跌4.87%，RB INDEX 123.66 涨3.27%）

[瑞达国内宏观观点]

1.
央行货币政策司司长张晓慧发表署名文章称，在国际收支持续顺差、基础货币供应过剩的特殊情况下，中国人民银行把存款准备金率发展为常规的、与公开市场操作相互搭配的流动性管理工具，而存款准备金的对冲作用甚至超过了公开市场操作。

2.
汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览指数的3月初值数据回升至52.5，较上月的七个月低位(51.7)有所回升，新出口订单指数支撑制造业景气度提升。

3.
海南离岛免税政策5月1日起正式实施，离岛旅客(包括岛内居民旅客)每人每次免税购物金额暂定为人民币5000元以内(含5000元)，非岛内居民旅客每人每年最多可以享受2次离岛免税购物政策，免税商品限定为进口品，共18种。

[瑞达国际宏观观点]

1. 美国劳工部报告显示截至3月19日当周美国初请失金人数减少5,000人，就业形势改善放映经济缓慢复苏态势。

2. 欧元区3月份综合PMI降至57.5，经济扩张速度放缓，但复苏趋势不变。

3.因 23日葡萄牙议会未能通过财政整顿措施且总理辞职情况下，该国的政策执行和财务融资风险上升，惠誉将葡萄牙主权评级下调至"A-"，前景展望为"负面"。昨日葡萄牙就预算目标向欧盟做出保证，市场对欧债担忧得到改善，欧元因此反弹。

今日提示：17:00德国3月Ifo商业景气指数；21:30美国第四季度实际GDP终值；21:55美国3月密歇根大学消费者信心指数终值；欧盟领导人峰会(24至25日)

[观点总结]

PMI作为重要的先行性经济指标之一，今年1、2两月连续走低一度让市场对经济增速产生担忧，不过3月PMI重新进入上行通道将在很大程度上减少投资者对经济增速回落的担忧。4月15日3月CPI数据也将出炉，从目前数据来看，CPI走低的可能甚微，若CPI走高很可能激起央行年内第二轮加息。

欧元/美元（利空）；美元/日元（利好）；美指（利好）；德国国债收益率（利空）；美国国债收益率（利空）；日本国债收益率（利好）；LIBOR隔夜（利好）；EURIBOR隔夜（利空）