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处镜如初:
站在终结三千年变局的起点上
时令已入数九，长驱南下的冷空气到达小城多属强弩之未，未有刺骨之寒，却定期洒下小雨，扫除尘霾，润泽空气，让人们感受季节轮替的自然美感。
距离全年收市还有一个交易日，下周一走访外地亲戚，没时间写投资总结，于是提前一天，唠叨几句。
综合全年，账户余额比年初增长59%，剔除新增资金后，实际增长45.3%，比民生银行的37.6%涨幅高出7.7个百分点。
4季度的交易有6笔，实际上是抛出国庆前拟借给朋友临时购入的部分民生银行和两次对冲投机交易。5年前介绍我购入民生银行的朋友购房一事国庆后确定，于是分两次抛出9月初购入部分，借款转出提现，略有盈余部分留为股份。不期民生银行自此展开一波可观涨幅。两次对冲投机交易收获甚微，就此打住，保全今年操作不败金身要紧。起飞后的飞机难免颠簸，对此要做好充分的思想准备。
去年年底本来不准备继续增加投资，但偏低估值超预期，2012年追加12.1%的资金。年未持股量比年初增长21.6%,其中新增资金增加13.2%,短差操作增加1.4%，公司派息款再投资增加7%。2007年入市以来每年对股市均保持净投入，以总投入资金为总量来看，07年投入10.2%、08年投入9.6%、09年投入11.1%，10年投入23.7%，11年投入33.3%，12年投入12.1%。在估值已初步修复的情况下，来年将不用增加投入。
全年操作次数达到42次，换手率为92.26%，虽然与2011年相比有所减少，但与年初确定4次对冲交易8次操作的目标相去甚远，看来这个目标只好等待2013年去实现。
持股成本由5.726元下降到5.37元，幅度可观，仅次于当年股价大幅下跌的2008年和2010年，在股价振荡上升的趋势下难能可贵。主要原因在于公司高额派息，其次是11次对冲投机操作无一失手。
主账户2012年完美地完成了3大目标：一是净值上升幅度超过上证指数43.8个百分点，自2007年9月入市以来累计超过指数101个百分点；二是超过银行板块43.8个百分点；三是超过民生银行7.7个百分点。
实验账户自10月31日设立买入兴业银行以后，较少关心，随其自生自灭。12月28日收盘市值为16.35元，浮动盈利31.6%。从10月31日以来的情况来看，银行股中民生银行领先其他银行股一步，兴业银行有点滞后，但弹性十足，升势凌厉，后来居上，涨幅比民生高3.7个百分点。全年来看，民生、兴业你来我往，互不相让，其37.6%、33.3%的年度涨幅遥遥领先其他银行股，民生银行既2011年后，再度蝉联银行股涨幅桂冠已唾手可得。北京银行在12月取代宁波银行异军突起，进入三甲，明显低估的浦发后程虽全力加速，目前仍没能进入前三。
持有民生银行即将满5年了，即便12月以来的这波升幅，目前股价达到7.7元来看，2012年估值仍只有5.8倍,2013年动态估值也仅有4.97倍，这对于这家增长确定性相当高的公司来说，投资价值仍极其罕见，随着市场对价值投资的认识不断深入，低估走向平估甚至高估是一个大概率的过程，股价上涨潜力仍有很大的挖掘空间，在未来的2年里可以放心持有。
2010年底自创业板高见1239.6点以来，高估值股票已经历了长达2年的价值回归，近期白酒医药事故不断，如果这个趋势持续，预计2年后，部分优质公司也存在着被错杀的可能，届时，如果民生银行被高估，其他消费类股票可能会由相对高估走向相对低估，减持出来的仓位介入到这部分错杀的股票已是目前纳入考虑的课题。
放眼华夏历史长河，民族的复兴、繁荣、衰落循环反复，过去200多年正是民族由繁荣走向衰落，再由衰落走向复兴的过程。1872年，李鸿章作出了“三千年未有之大变局”的判断。140年过去了，这个变局渐渐明朗，进入收关时段，18D是复兴浪潮中的一朵小花，确定了未来10年以至20年的格局，为最后一波复兴长浪作出具体安排。这是一个理想逐渐变成现实的时代，以价值为坐标、以坚守为信念，走出只有星光相伴的漫漫长夜，迎来了东方渐白的黎明。
展望在分配格局即将再一次大动荡、大变革的未来20年时间里，很庆幸在退潮的沙滩上，光着脚丫，随意比较被大众丢弃的宝贝，把自己觉得最美的那一颗从容地放进口袋，并以此为起点站在下一波长达20年的超级浪潮的制高点上。恒信者有恒心，愿与抱有相同价值理想的诸君共勉。 |
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发表于 2012-12-25 15:49