地缘政治和经济形势的不稳定为贵金属市场蒙上紧张色调

杰西-礼佛摩尔

地缘政治和经济形势的不稳定为贵金属市场蒙上紧张色调

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地缘政治和经济形势的不稳定为贵金属市场蒙上紧张色调

乔纳德2011-03-15 13:29

发布时间：2011年3月14日 下午3:00（美国东部时间）


特别公告——日本地震及其后果

上周五可怕的自然灾害令日本陷入其首相菅直人所描述的二战以来最严重危机。9.0级地震造成的后果正开始逐步[url=]现形[/url]，不过这已经促使人们就一些关于日本经济形势的预测进行了修正。此刻，日本国内正尽一切努力营救可能存活的生命，并且也在努力避免洪水、持续的电力和通讯中断以及该国核电站爆炸造成的未知危险所会引发的更多附带损害。

正如许多人预计的那样，日本央行向该国的金融体系中注入了大量的现金，同时还扩大了其资产购买计划的规模。隔夜日本的货币市场上增加了大约15万亿日元，目的是为了稳定局势，并且避免日元不合时宜地升值。

日本央行的双重宽松姿态成功令货币市场的投资者暂时平静下来。最新一次查看时，日元的汇价报81.795，同时美元在贸易加权指数上下滑至76.47点（下跌了0.08点）。原油继续走软，在隔夜停留于100美元之下一段时间后，它下跌了68美分至100.47美元。不过，原油价格的下滑也拖累加元走低。

日经平均指数在周一的交易中大幅下跌近634点，因为地震事件引发市场担忧日本经济可能会继续其在2010年最后一个季度表现出来的萎缩。

在全球这种相当不稳定的经济和地缘政治形势下，贵金属市场今早以一种紧张且不确定的基调开盘。黄金继续得益于一些额外的避险买盘，它在纽约时段开盘攀升6.80美元（现货买入价最初报1,426.40美元）。

但是，标准银行（SA）指出了黄金市场投机活动有所减少。在美国商品期货交易委员会（CFTC）最新的报告期中，未平仓合约和净投机长仓都显示了微幅下降。然而，市场中的空头部位也明显下降。

但是，白银的开盘价仅高出上周五的收盘价3美分，报35.93美元/盎司。

不足为奇的是，铂金和钯金的价格都经历了某种程度的下滑，因为日本汽车工厂关闭的消息继续让该领域的投机者焦躁不安。铂金下滑16美元至1,761.00美元/盎司，钯金下滑8美元至749.00美元。风险厌恶情绪的不断升温也增加了该领域更多抛盘的可能性。在最近几个交易日，投资者对钯金的兴趣逐渐减弱，而标准银行的商品分析师在最新的市场报告中便指出了这一点。

在交易的头两个小时中，黄金最初所获得的涨幅略有收窄，并且最近一次查看时，这种黄色金属仅显示了不到2美元的上涨，买入价接近1,422.00美元。白银调头下跌，最新一次查看时，它跌向35.50美元，下滑了大约40美分。铂金和钯金的跌幅在今天上午10点左右进一步扩大，前者下挫46美元至1,731.00美元/盎司，后者下跌14美元至743.00美/盎司。

隔夜日本市场的金条溢价小幅上升，这引发了一些新的、关于这种黄色金属及其近期价格前景的看涨宣言，但是这样的观点似乎忽略了日本黄金投资市场的实际情况。世界黄金协会的调查结果继续显示，几年来，日本投资者所拥有的黄金一直在回流进市场，并且除了2008年第四季度的一反常态，按季度来讲，该国的投资者成为金条的净卖家已有一段时间。

这种情况和持续的出售趋势可以追溯到2006年初。在过去5年中，日本人手中流出的小规格金条总计超过了220公吨。在1999年到2002年期间，日本公众一直是黄金市场中的一个大买家。当时，日本的买家从市场中吸纳了近300公吨的黄金（那时金价非常低）。3月11日的悲剧事件此刻很可能会促使该国的个人出售更多先前贮藏的黄金，即便金条溢价上升。

日本地震的另一个重要影响可以在基本金属和铂族金属领域感受到。有估计显示，日本的金属需求可能会需要3至6个月才能恢复（届时重建工作最终会启动并且在那一时间段中产生影响）。首尔Eugene投资证券公司的分析师Kim Gyung Jung表示：“基本金属的需求，例如铜、锌以及镍，可能会在短期内下降。”

此外，众所周知，日本通常在全球铂金总需求中占很大的比例。从历史上讲，日本为珠宝制造和汽车应用目的购入的铂金数量一直是大量的。尽管经济放缓对这样的需求造成了打击，但是我们谈论的这个国家在2010年消耗了超过50万盎司的铂金并将之用于国内的汽车制造。该数据接近全球汽车行业对铂金总需求的五分之一。就钯金市场而言，日本甚至是个更大的参与者。去年，日本汽车工业从市场中吸纳的钯金数量超过了75万盎司。

由于日本国内大部分的汽车装配厂在今天上午依然关闭，所以铂金和钯金市场目前正无可非议地处在需求不确定的疑云之下。例如，丰田的所有工厂今天都计划关闭，而该公司在日本的工厂平均每个工作日能生产约1.3万辆车。即便是那些未受地震破坏的汽车工厂也拥有并将继续拥有供应问题，因为全国的道路、桥梁以及铁路依然部分或者完全停止运行。

虽然此刻日本的局势是重要且具有主导性的，但是我们也必须同时关注利比亚和中东北非地区的事态发展、欧元区状况以及美联储即将召开的会议。这些因素的结合将在本周剩余时间中让市场参与者忙碌不休。敬请关注。