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长期以来，中国经济的引擎有三个，俗称三驾马车，就是“出口、投资、内需”。
出口，成就了我们的加工制造业。当然，利润是微薄的，凭借劳动力及生产成本低廉的优势，技术含量通常较低，这个行业，至今创造了大量的“外汇”，也解决了大量的就业。
低成本，低利润空间，低技术含量，造成第一匹马的低风险承受能力。当汇率上升，或是人工成本上升，或是原材料成本上升，都会造成价格优势下降。很不幸的是，这三件事情，同时发生了。此外附加的，恐怕还会有海运成本的上升，生产企业的拉闸限电等雪上加霜的事情。
第一匹马。在明年，怕是要被打成一条狗了，会拉雪橇的那种狗。
投资，就是国家出钱，修公路，修铁路，修建桥梁和各种基础设施。在需要拉动经济的时候，将先前积攒的钱拿来做这些事情，是平衡经济发展的好出路。有点像一个收入状况接近月光族的家庭，在两口子都下班回家晚的时候，偶尔咬牙带家人去饭店吃回饭一样，解决了没时间做饭，又丰富了家庭生活情趣。但这种情况如果演绎成常态，即便回家早了也不做饭，等着下饭馆，那就是另一种感受了。
可惜，我们基于救市期间救急行为的“国家投资”，好像演化成发展经济的常态了。到后来，变成惯性和依赖，直到这事情变成经济发展不可承受之重。
4万亿不是天上掉下来的，也不全是前些年积累下来的财政盈余，那就有相当一部分是“借来的钱”，或者说是透支的钱。
花完攒的钱，再花完借的钱，花钱习惯养成，钱没了，作为家庭，面临财政崩溃，作为国家，也不是长久之计。我们可以找到值得继续花钱的理由，比如西部开发，但我们还要找到能继续投资的钱，不应该是无休止借来的钱。
如果说经济上最危险的阶段过去了，那就到了该慢慢还钱的时候了。
我们“最危险的时候”已经快过去两年了，GDP都奔10了，只看到欠帐越积累越厚，还没有看到还钱的动作。指望明年管理者继续扩大借钱规模大肆投资？那是低估了管理者的责任感。
所以，投资这匹马也将退化成会拉雪橇的狗。
还有一匹马，将退化成毛驴。这就是内需。
简单说，老百姓现在的状况是，有点钱的，不需要什么了，该有的早有了；没钱的，继续没钱，再降价也买不起，何况，以现在的CPI上升势头，也没有什么降价的机会。持续一年半的家电下乡，汽车下乡，连农民的消费潜能都挤差不多了，明年的内需还能挖出多大的潜力？
除了需求下降，购买力也成问题。2009年的房地产热，持续到喊了近一年打压的2010年，地产这个“前支柱产业”在退出舞台之前，恶性掏走了大批房奴的活期存款，顺便还掏走了他们未来的消费能力，将其变成“月供”。
在这样的内部经济背景之下，奢谈大牛市，是无源之水，无根之木。 | 
发表于 2011-3-15 10:43
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