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机车制造：中国南车、中国北车
中国南车和中国北车是国内轨道交通装备制造行业内两大寡头，特别是在机车、动车组和城轨地铁方面，占据了市场约90％的份额。铁道部设置的严格准入门槛有效地保护了南车和北车的市场份额与利润率。二者是中国轨道交通装备投资加速的最大受益者。
南车北车财务数据对比（2009年度）
中国南车（601766） 中国北车（601299）
股本总额 110亿 83亿
流通股本 30亿 25亿
营收总额 463.9亿 405.2亿
净利润 16.8亿 13.2亿
毛利率（％） 16.43 12.52
净资产收益率（％） 9.66 6.24
优势 利润率和股东权益回报率高于北车 动车组订单量高于南车
相关零部件：晋西车轴、太原重工、晋亿实业
在铁路投资超预期及快速路网迅猛发展的背景下，除了高速列车设备，特别看好高铁耗材及随着国产化率提升带来的零部件进口替代机会。
高铁行业相关零部件公司概况
股票简称 代码 相关产品 市场前景
晋西车轴 600495 高速列车轮轴 进口车轴国产化替代
太原重工 600169 高速列车轮轴 定向增发收购高铁车轴、车轮资产
晋亿实业 601002 高铁紧固件 高铁扣件国内市场占有率23％
中鼎股份 000887 高铁用橡胶减震件 4年一换，未来3年细分市场复合增速超40％
博深工具 002282 高铁刹车片 毛利奇高，2012后或向国内厂商开放
铁路基建：中国中铁、中国铁建、中铁二局
基建企业包括中国中铁、中国铁建、中铁二局等，随着工程量高峰来临，上述公司将在11年引来业绩高峰，且基建企业原本业绩基数比较大，而且毛利率较低，因此相关企业的业绩爆发性较小。
铁路基建施工企业财务数据对比（2009年度）
中国中铁（601390） 中国铁建（601186） 中铁二局（600528）
股本总额 213亿 123亿 14.6亿
流通股本 166亿 24.5亿 14.6亿
营收总额 3440亿 3555.2亿 406.2亿
净利润 68.9亿 65.99 6.8亿
毛利率（％） 9.08 9.31 7.02
净资产收益率（％） 11.30 12.39 16.33
高铁电气化信息化：辉煌科技、新北洋、天马股份、华东数控
高速铁路的信息化、电气化等服务也将迎来重要发展机遇。中信金通证券测算，铁路信息化和电气设备占总投资的25％－40％。该部分产品毛利率高，但投资一般滞后铁路投资2-3年，2011年起信息化设备商的业绩将开始释放。
高铁电气化信息化服务公司概况
股票简称 代码 相关产品 前景/亮点
辉煌科技 002296 铁路信号微机检测系统 铁路电气信息化的龙头企业
新北洋 002376 高铁自助车票打印机、出票机 高铁出票、检票市场快速增长
世纪瑞尔 300150 铁路行车安全监控系统 未来三年行业增速仍有望超过30％
特锐德 300001 铁路远动箱式变电站 在高铁箱变市场具备主导性地位
卧龙电气 300001 铁路变压器 武广和郑西高铁全部采用公司产品
高铁工程材料及施工设备
该部分包括工程机械、水泥、轨道专用钢铁、轨道专用机床。其中，工程机械企业、水泥、钢铁企业由于原有的销售收入已经比较大，高铁建设的增量占收入比重并不大，受益程度也不大。但可以看好细分子行业。
高铁工程材料及施工设备情况一览
股票简称 代码 相关产品 前景/亮点
时代新材 600458 桥梁支座、铁路轨道减震元件 铁路系统弹性元件唯一许可生产商
东方雨虹 002271 高铁防水材料 10年高铁订单4.5亿
徐工机械 000425 起重机 ---
三一重工 600031 混凝土机、挖掘器 ---
中联重科 000157 混凝土机、起重机 ---
山推股份 000680 推土机 ---
总结：铁路基础建设、工程设备及钢材水泥等行业高铁业务占比不高，受益相对较小。机车制造、零部件公司以及电气化、信息化服务提供商是高铁概念的主要投资对象 | 
发表于 2011-2-11 17:51
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