“最牛”券商投资经理 不看好大市值股票行情
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：宇宙游客
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2010年度券商集合理财四季报日前披露完毕，近百只券商集合理财产品公布了截至2010年末的投资组合及股票仓位情况。四季报显示，去年投资业绩最好的三只“小集合”理财产品年前均保持着较高的仓位，投资经理在报告中表示，今年一季度将谨慎面对大市值股票行情。
2010年，券商集合理财产品业绩前三甲被投资门槛100万元的小集合囊括。浙商证券“金惠1号”、东方证券“东方红先锋1号”、申银万国证券“宝鼎一期”三只小集合成立时间均未满一年，但取得的业绩骄人，截至去年底，三只小集合累计净值增长均超过20%。
券商集合理财产品四季报显示，上述三只小集合去年末的股票仓位依然保持在较高水位，分别达到73.24%、88%和53.3%，表明投资经理对今年一季度行情充满信心。
从公开披露的前十大重仓股来看，三位小集合投资经理依旧偏爱中小市值股票。浙商证券“金惠1号”投资经理周良在投资报告中表示，在紧缩政策下，2011年A股上涨的幅度依然有限，市场大方向将延续2010年结构性的特征，板块选择仍将集中在大消费和新经济领域。
周良认为，历史不会简单重复，货币因素推动市场整体估值水平上行的可能较大，市场会偏好成长性稍低、但估值更合理的公司。看好白酒、医药、园林装修、高端装备等行业，同时估值较低的金融、地产、煤炭、有色会出现脉冲式的行情。
时代新材、康芝药业、棕榈园林、亚厦股份、金种子酒、信维通信、瑞普生物、东阳光铝、横店东磁和海印股份是周良投资的前十大重仓股。
“展望2011年第一季度，我们认为国内经济持续增长受到了高通胀的威胁。”东方证券“东方红先锋1号”投资经理顾凌云认为，在这种情况下，货币政策仍旧没有宽松的理由。“整个货币政策不宽松，经济增长速度放缓，所谓的大市值股票行情我们表示谨慎。”
顾凌云表示，大市值股票表面上估值比较低，故社会上有部分“价值投资者”会时不时启动这类股票以吸引资金，然后继续低迷——除非资金面出现逆转，或者经济增长再次提速，否则，2011年全年还是重点关注消费，医药，新兴产业板块。不可否认的是，消费，医药，新兴产业板块个股静态估值普遍较高，个股的高估值需要相应的成长性来消化，一旦成长性达不到市场预期，这类个股将遇到巨大的投资风险。
东方红先锋1号的前十大重仓股为仁和药业、敦煌种业、国中水务、中福实业、农产品、贵州茅台、晶源电子、东阿阿胶、信维通信和京新药业。
“我们的看法是，暂时不可能再出现一轮大规模的牛市”。申万宝鼎一期投资经理牟纪祥同样不看好大盘股行情，他认为，今年的货币政策肯定还在收缩的环境之中，大家还处于一个相对悲观的预期里：即经济增长速度减缓、通胀上升。股市若想要有所起色，要看政策能不能把这种悲观预期扭转过来。
牟纪祥投资的前十大重仓股为大恒科技、西藏旅游、雷鸣科化、金利华电、锦富新材、苏州固锝、汉商集团、江特电机、长源电力和众合机电。 | 
发表于 2011-2-11 09:04
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