今日消息（0210）

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今日消息（0210）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：takehappy 浏览：1671 回复：5

◆ 【国务院推十措施扶持粮食生产 稳物价为头等大事】   
　　国务院常务会议接连聚焦“旱麦”

　　北方旱灾，“旱”动中国，抗旱已被决策层提高到“管理好通胀预期”的高度。

　　2月9日，兔年春节假期后的首个工作日，国务院总理温家宝当即主持召开国务院常务会议，“聚焦”大旱背景下的粮食生产。在近期已出台扶持政策的基础上，此番会议再度推出10项粮食生产扶持政策，包括扩大冬小麦抗旱浇水的补贴范围、中央财政预安排12亿元补贴资金购置农机用于抗旱，以及提高稻谷最低收购价等，以期“保持今年粮食稳定增产，稳定消费价格总水平”。

　　而在虎年最后一个国务院常务会议上，温家宝关注的重点同样是“大旱”与“粮食生产”。彼时，“管理好通胀预期”的字眼并未出现在会后发布的公告中，但也正是在1月26日召开的这次常务会议上，被外界称作“国八条”的楼市调控重拳横空出世。

　　业内人士指出，近期冬小麦主产区旱灾的加剧，加大了食品价格上涨的压力，而食品价格历来是中国式“通货膨胀”的“罪魁”。国务院对“大旱”和房价严阵以待的姿势，或可部分解释央行9日起再度加息的举动。

　　头等大事：稳定物价

　　岁末年初，“关注旱情”是胡锦涛、温家宝慰问考察的关键词。

　　胡锦涛从虎年腊月二十九开始到河北保定市及下属的易县、顺平县考察，而温家宝先是到安徽大别山区的金寨县，后又马不停蹄地赶到了山东的嘉祥县和曲阜市。此次胡锦涛与温家宝春节慰问地区均位于旱灾发生地。

　　虎年腊月三十，温家宝在曲阜市农田里指出，“今年我们经济工作的头等大事，是稳定物价。实现这个目标，粮食是基础。如果因干旱而粮食减产，无疑是雪上加霜。未来一段时间是否有降雨尚难预料，我们要做最坏的打算，尽最大的努力，争取最好的结果，千方百计抗旱夺丰收。”

　　在兔年的首个国务院常务会议上，温家宝将冬小麦主产区旱情持续发展列为保障粮食稳定增长的第一大难题。会议称，“今后一段时期，华北、黄淮地区降水仍比常年同期偏少，主要江河来水总体将继续偏枯。”其他困难则包括种粮成本上升、粮食生产出现松懈。

　　市场应声而动。

　　9日，郑州商品交易所强麦主力合约收盘大涨7.02%，突破3000元/吨关口，创出历史新高。大连商品交易所玉米期货亦延续上涨创历史新高，主力合约收盘于每吨2431元，涨幅2.23%。

　　夏粮减收影响侧重短期

　　发端于2010年10月的此次北方干旱与往年的春旱相比，来势汹汹。据农业部发布的数据，截至2月4日，八省冬小麦受旱9611万亩，占八省冬小麦种植面积的35.1%，占八省耕地面积的21.7%。受旱八省冬小麦面积和产量均占全国的八成以上。

　　据可查资料，北方旱情影响的夏粮在中国粮食年产量占比约20%，实质影响侧重短期。但从全球范围看，包括粮食及大宗商品等价格的全面上升，所带来的输入性通胀压力，以及中国正面临的原料、人力、资金成本上升等叠加因素综合发酵，使得通胀正成为中国经济的常态。

　　联合国粮农组织预警

　　在8日发布的一份少有的特别早期预警全球警示中，联合国粮农组织说，中国有至少五个省份——山东、江苏、河南、河北和山西今年的小麦收成有危险，这些省份合起来共占中国全国小麦产量的约三分之二。

　　联合国粮农组织警告，小麦产区的缺水很可能是造成中国面粉零售价格大幅上涨的因素之一——在截至1月份的两个月中，面粉零售价格上涨了8%，较去年同期上涨16%。

　　“尽管到目前为止，冬季旱情尚未影响到冬麦生产力，但如果春季继续干旱，或者2月气温低于正常水平，则作物形势可能非常严峻。”联合国粮农组织称。

　　联合国粮农组织上述警告一出，芝加哥小麦期价8日攀升至28个月以来的最高水平。

　　此前，包括美国厂商在内的全球小麦生产商都一直在密切关注中国今年进口小麦的可能性。此时正值俄罗斯在遭遇了森林大火之后实施了小麦出口禁令，而澳大利亚的小麦生产商则遭遇了数周的暴雨。与此同时，有关北非小麦生产和政局动荡的接连不断的消息一直吸引着市场的注意力。

　　中国是全球最大的小麦生产国及消费国，粮食储备几十年来足以自足，一旦中国开始大量进口粮食，势必将会对国际粮价产生巨大影响。

　　《纽约时报》分析，近几个月已不断上涨的粮价，被认为是埃及等一些国家发生抗议的原因之一。而中国如开始进口粮食，将对主要依赖进口粮食的国家造成冲击。

　　上周联合国粮农组织称，截至2010年1月，全球食品价格在经历连续七个月上涨后，创下历史新高。

　　学者的不以为然

　　“如果干旱持续至2月上旬，今年中国小麦减产大致在100万吨到200万吨，与中国每年过亿吨的小麦产量相比，这一减产幅度影响不大。”东方艾格农业咨询公司分析师马文峰说。

　　马文峰同时指出，如果到了谷雨（4月20日）北方仍未能出现有效降雨，减产幅度将达到1000万吨左右，“此时中国的粮食安全系数会有明显的下降。”

　　中国社会科学院农村经济研究所研究员李国祥称，“今年旱情还有很大的不确定性。是否减产关键看小麦春天生长时，抗旱措施是否到位，以及能否迎来有效降雨。如果这两个条件都不错，那么今年增产都是有可能的。”

　　“2008年底到2009年初，中国北方同样发生了严重的干旱，今年的旱情是否比当时更严重？现在做判断还为时尚早。而且即使2009年，由于抗灾措施到位，国内粮价并未像国际粮价那样大幅波动。”李国祥说。

　　李国祥称，河南在上次旱灾严重的时候说百年不遇，这次大旱又说是北方地区五十年不遇，“是否真的是一百年才有概率出现一次，或者五十年出现一次，我觉得还是有待探讨的。”

　　抗旱不会导致柴油荒

　　学者不以为然，国企则不敢松懈。

　　中国石油（601857）天然气集团公司4日在其网站称，公司计划将第一季度原油加工量较上年同期提13.3%，并进口60万吨柴油用于抗旱。中国石油称，计划第一季度加工3750万吨原油。中国石油上周还称，计划今年向旱情严重的六个省区增加24%的天然气供应，总供气量达到223亿立方米。

　　息旺能源分析师储节旺昨日称，“抗旱用的抽水机是柴油驱动的，因此会拉升柴油需求，但由于比重较小，所以抗旱新增的柴油消费不会是大幅增加。未来抗旱基本不太可能导致新的柴油荒。”

　　对于中国石油加大原油加工量以及柴油进口量，储节旺认为并不完全是抗旱的因素，“还有国际油价方面的考虑。毕竟前一阵布伦特都突破百元了，如果未来国际原油趋势还会上行，那么趁现在还不是太高时进行应对是必要的。”

　　中石油内部人士9日也表示，三个月60万吨的柴油进口量不是中国石油进口柴油的历史纪录，“在2004年国内柴油荒严重的时候，进口量较此更高。抗旱对柴油到底有怎样的影响，还需要继续观察。”

　　根据息旺能源提供的数据，截至2月9日，三地原油加权均价变化率已经达到了9.25%，远高于4%的调价红线。

　　“具体什么时候上调成品油价不确定因素很多。但肯定不会是抗旱因素。”储节旺称，“因为油价高上去之后，国家可以对旱区农用机械进行补贴，这不是更有效吗？真正的影响因素是国际油价的涨幅，与国内的通胀压力。”

　　“既然制定了规则，就应该执行，不能因为通胀压力大了，就不运行了。”储节旺说。

　　(来源:东方早报)

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◆ 【战略新兴产业“十二五”规划编制提速】   
　　规划框架和重点任务分工基本敲定

　　战略性新兴产业发展思路研究部际协调小组第四次会议近日召开，会议研究部署了《国务院办公厅关于加快培育和发展战略性新兴产业重点工作分工方案（代拟稿）》和《战略性新兴产业发展“十二五”规划》编制等工作。会议明确，相关文件起草工作将加速推进，并将尽早报送国务院审批。

　　会议听取了国家发改委副主任、文件起草组组长张晓强关于《工作分工》和《战略性新兴产业发展“十二五”规划（框架）》的起草说明，审议并原则通过了《工作分工》和《规划框架》。

　　去年9月初，国务院发布了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策。此次会议通过的《工作分工》则是将《决定》提出的重点任务进行了细化分解，明确了各项任务的主要负责部门。而《规划框架》体现了《决定》精神的基本要求，定位基本准确，表述形式上有所创新，可直观地体现战略性新兴产业的发展路径和具体任务。

　　会议要求，文件起草组要根据本次会议精神，认真吸纳各部门意见，对《工作分工》进行修改完善，尽快上报国办审批。要抓紧起草《战略性新兴产业发展“十二五”规划》（初稿），广泛征求各有关部门、各地、重点行业协会等方面的意见和建议，尽早报送国务院审批。要同步推进节能环保等七大领域专项规划编制工作，抓紧制定战略性新兴产业指导目录，尽快建立统计指标体系，落实《决定》提出的财税等相关政策措施。

　　会议强调，要发挥部际协调小组的作用，及时对2011年战略性新兴产业发展重点工作作出部署，引导好、保护好、发挥好各地发展战略性新兴产业的积极性，坚决避免低水平重复，防止一哄而上，促进战略性新兴产业健康发展。(来源:证券时报)

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◆ 【春节楼市遇寒流 多地惊现零成交】   
　　记者9日获悉，春节期间各地住房成交量大幅下跌，其中，广州中心区、重庆主城多个区出现零成交，珠三角二线城市楼市成交降至个位数，深圳、南京、上海等地成交量也多在十几套的低位。而北京的房地产中介则多半“歇业”，7天假期中全市二手房网签量仅41套，成交可谓惨淡。有关专家认为，货币政策的持续收紧打击了炒房客，而北京、深圳等一线城市首套房贷款优惠利率调整或取消的消息，则进一步推动了楼市降温。

　　楼市成交大幅下跌

　　今年1月底，“新国八条”出台，新一轮房地产调控正式开启。随后不久，上海、重庆房产税试点启动，在这些因素影响下，春节各地楼市降温似乎在所难免。

　　由于北京建委房地产交易网暂停网签工作，新房成交量还不得而知。近两天，记者在北京西南附近几个楼盘调查发现，十几家二手房中介中仅寥寥两三家中介有人“值班”，但却没有购房者光顾。

　　“据统计，春节7天里北京网签了41套二手房，全部为中介签约，且都是之前基本达成协议的，在假期提前网签，等到2月9日集中过户。”北京中原地产张大伟说。

　　他告诉记者，在限购、限贷、取消优惠税费等政策影响下，成交量肯定下跌，预计今年全年北京商品房和二手房成交量可能下跌2-3成。

　　不仅是北京，记者了解到，春节期间各地成交量均出现暴跌。其中，广州中心区现零成交，重庆主城多区也“颗粒无收”，珠三角佛山、中山、珠海等二线城市楼市成交降至个位数，深圳、南京、上海春节长假则仅成交十几套或几十套房。

　　但是，记者同时注意到，全国一线城市房价并没有随着成交量的下跌，出现立竿见影地下调，也未发现明显的打折促销现象。据北京中原地产最新调查，在已做登记的客户中，有30%表示购房意向依然强烈，称只要有合适的房源就会立即出手购买。

　　记者在随机采访中发现，目前仍有很多人对房价下调并无信心，对房价报复性反弹却非常担心，而且普遍关心调控政策的执行力度究竟有多大，其中一部分观望者仍在等待北京等地新一轮调控细则的出台。

　　调控细化措施纷纷落地

　　目前来看，从中央到地方，调控意志都非常坚定。国务院总理温家宝在2011年春节团拜会上的讲话中再次重申，“要坚定不移地搞好房地产市场调控。加大保障性住房建设，增加住房有效供给，抑制投机投资性需求，切实稳定房地产市场价格，努力改善居民的住房条件。”

　　另一方面，央行8日宣布加息，则将导致房贷利息支出进一步加大。

　　实际上，就在“国八条”出台的第二天，北京相关政策纷纷落地，包括执行“二手房五年内转让全额征收营业税”等政策。银行方面也积极跟进。“春节后北京大部分银行都将开始执行二套房首付6成、利率1.1倍的政策。其中农业银行（601288）、浦发银行（600000）、花旗银行、交通银行（601328）、深发展、光大银行（601818）、华夏银行（600015）等已经在1月底前开始在实际贷款中按照楼市调控的新规定执行。”张大伟告诉记者。上海同样如此，工、农、中、建、交五大行基本已取消首套房“85折”利率，自2月起一律执行基准利率。

　　记者还了解到，上述五大行深圳分行也均出台了新规，对首套房贷款利率停止优惠政策，加上此前已经率先收紧的深发展、招行以及多家股份制商业银行，深圳多数银行已取消首套房贷利率优惠。

　　在限购方面，目前明确将实行限购的城市已达36个，更有机构估计，按照新的政策要求，施行限购政策的城市可能将达到60个。

　　以北京为例，“北京节后将公布新一轮调控细则，预计超过百万个家庭将不得新购住房。”张大伟告诉记者，据中原地产抽样调查，2009年全年北京购置房产的户籍比例中，外地户籍首次超过本地人群，所占比例达55%，限购令的影响将非同一般。

　　对于今年房价走势如何，有关专家认为，目前仍难判断。

　　住建部政策研究中心副主任王珏林向记者表示，在“新国八条”和上海、重庆房产税试点等一系列政策调控之下，今年房价会被压住。但是，在流动性充裕的大环境下，房价马上下调的可能性不大，因此今年全年房价走势将呈现出“上不去，下不来”的态势。

　　有业界人士认为，一般而言，房价下调至少要经历三个阶段，即“量跌价挺”、“量跌价调”、“量价齐跌”，其中成交量下跌是开发商主动降价的前提，而成交量下跌一般要持续一个月以上才会导致价格调整。(来源:上海证券报)

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◆ 【央行四周来重启央票发行】   
　　节后资金面继续趋紧，7天期回购利率涨幅扩至85个基点

　　节后首日中国银行间市场短期资金紧张，质押式回购利率于昨天走升，其中七天期品种上涨偏大，涨幅扩大至85个基点。来自银行间市场交易员消息称，一些大行昨天早间已开始四处借钱，但该情况在下午有所好转。

　　与此同时，中国人民银行昨日宣布，将于2月10日发行3月期央票10亿元，这是央票暂停发行近4周后的首次恢复发行。

　　“大行都在借钱”

　　中国银行间市场质押式回购利率9日出现分化，其中隔夜和7天期品种利率上涨偏大，涨幅分别为53个和85个基点。而14天期和21天期品种利率继续回落，分别下行32个和65个基点。

　　中国债券网显示，隔夜和7天期上海银行间同业拆借市场利率分别上行50个和72个基点，14天和1月期Shibor则回落4个和104个基点。

　　华东一银行交易员称，春节因素和央行逆回购部分到期使市场资金偏紧。“昨天上午银行间市场资金紧张，各家银行资金压力都较大，几家国有大行都在借钱。其中工行借的较多，下午几家大行又陆续开始融出资金。”

　　上述交易员认为，昨天上午资金紧张并非受到加息影响，而是因逆回购和跨年资金到期等原因。首先是央行在节前施行的3000多亿元逆回购在9日部分到期，其次是春节前借入跨年资金大多在节后第一天到期。

　　该交易员称：“下午资金面已经宽松，各大行开始陆续融出资金。总体而言，昨日短期资金价格有所反弹，但是价格没有上很多。”

　　有交易员称，未来几天央行逆回购到期规模还将更大，这使得投资者对当前的资金面状况还是较为谨慎。

　　央行重启央票发行

　　资金面紧张的情况或在未来一段时间继续存在。昨天，央行宣布周四将在公开市场招标发行10亿元人民币三个月期央票。

　　本次发行量较上次降逾六成半，重返地量水平。分析人士称，这也表明央票在升息通道中需求难振，而其利率一二级市场严重倒挂，也势必推升今日三个月期央票发行收益率，预计其涨幅在20个基点左右。

　　此前三周，为了缓解春节前资金面高度紧张的局面，央行连续2周宣布暂停发行央票，并且在春节一周按惯例停发央票。其间，据媒体报道，央行还对部分银行共启用了3500亿元逆回购操作。

　　有分析称，央行可能在2月底或3月初再次提高存款准备金率，以回收流动性。因为这一预期存在，银行间市场资金面“上午紧，下午松”的情况仍会频繁出现，不会特别宽松，但也不至于年前那么紧张。“若3月初再次提高存款准备金率，肯定会使资金面很紧张，又会上演抢钱的一幕。”(来源:东方早报)

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◆ 【央行拟编制公布社会融资总量】   
　　货币政策正酝酿新变革。消息人士向中国证券报记者透露，央行已拟定一份征求意见稿，拟编制和公布社会融资总量以及更大口径货币供应量M3、M4。社会融资总量的统计口径将包括本外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、股票筹资、外商直接投资和外债。这一更为宽泛的统计口径，将对流动性进行重新界定，可能影响到监管层对通胀态势的判断和货币政策选择。

　　当前，货币的创造过程和需求主体都发生了巨大变化。在这一背景下，2010年12月24日，央行首度公开提出“社会融资总量”概念。当日央行发布新闻稿援引副行长胡晓炼讲话称：“随着资本市场的发展和直接融资比例的提高，支持实体经济发展的资金供给会体现在社会融资总量上，社会融资总量调控应按满足经济平稳健康发展的正常需要掌握。”

　　随后，央行在2011年工作会议上提出“保持合理的社会融资规模”。在日前发布的《2010年第四季度货币政策执行报告》中，央行对“社会融资总量”进行了进一步阐释。报告指出，近年来，我国金融结构多元化趋势明显，金融市场向广度和深度发展，直接融资比例明显提高，商业银行表外业务也对贷款表现出较大的替代作用。要更加重视从社会融资总量的角度来衡量金融对实体经济的支持力度，除人民币贷款外，还包括企业发行债券和股票筹资、信托贷款、委托贷款等。

　　接近央行的人士表示，社会融资总量这一指标反映的是一定时期内实体经济部门在金融市场上全部融资总额。据央行初步统计，2010年，截至11月末社会融资总量增长14.58万亿元，同期人民币贷款增长7.47万亿元。社会融资总量增量将近同期贷款增量的两倍。

　　此外，消息人士透露，央行将扩大货币供应量统计口径至M3、M4.

　　M3反映存款性公司向实体经济提供的流动性，将存款性公司概览中未纳入现行M2的各类存款，即其他金融性公司存款、住房公积金存款、委托存款、银行理财资金、外汇存款和地方财政存款计入M3.M4则反映全部金融机构向实体经济提供的流动性，包括流通中货币、本外币存款、理财、回购、实体经济部门持有的金融债券、权证及资产支持证券、证券投资基金、银行承兑汇票、信托投资计划、保险技术准备金和金融公司发行的股票及股权。

　　分析人士认为，央行将社会融资总量作为货币调控的新考量意义重大。未来货币调控将关注更为广泛的流动性内涵，而不仅仅是货币信贷总量。这与社会融资渠道多元化的趋势相契合，也有利于货币调控更加精准、有效。

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　　央行为何注重“社会融资总量”

　　年初以来，“社会融资”一词频频出现在与金融调控有关的叙述中。1月初，中国人民银行召开年度工作会议，提出“保持合理的社会融资规模”。1月30日央行公布的《2010年第四季度货币政策执行报告》进一步提出，“在宏观调控中需要更加注重货币总量的预期引导作用，更加注重从社会融资总量的角度来衡量金融对经济的支持力度，要保持合理的社会融资规模，强化市场配置资源功能，进一步提高经济发展的内生动力。”

　　值得注意的是，央行在货币政策执行报告中，给出了2011年M2的增长目标(16%左右)，但并没有像往常一样给出全年信贷增长目标，而且用“社会融资总量”的提法替代了信贷规模的提法。这一转变释放出2011年金融调控的新信号。

　　笔者认为，央行强调“社会融资总量”，而有意无意地忽略“信贷规模”的做法主要有两方面原因：一是2010年银行信贷以外的融资方式发展很快，银行表内贷款在社会融资总量中的占比在下降。虽然2010年金融调控对商业银行表内的信贷投放给予严格控制，但全年累计新增人民币贷款7.95万亿元，仍超出年初的预定目标。

　　二是商业银行资金运作能力明显提高，管理层对商业银行信贷规模控制越来越难。商业银行可以通过发行债券和股票来补充资本金，也可以通过在货币市场拆借来调节资金头寸。因此，在存贷利差为主要利润来源的情况下，为提升业绩和争夺市场份额，商业银行会想尽方法积极放贷，仅靠央行和银监会的窗口指导，乃至加强资本充足管理都很难真正约束商业银行的放贷行为。

　　此外，商业银行还可以通过在货币市场融资的方式来调节自身头寸。2010年，银行间回购、拆借市场成交量大幅增加，其中银行间市场债券回购日均成交3504亿元，同比增长24.6%；同业拆借日均成交1115亿元，同比增长44.0%。受资产快速扩张影响，2010年其他商业银行在货币市场由资金净融出机构转变成净融入机构。

　　“社会融资总量”被频繁提及，而信贷总量控制被悄然搁置，这一转变值得玩味。笔者认为，这预示着金融调控可能出现政策变动。

　　首先，信贷规模控制重要性有所下降，但不能据此认为信贷控制会出现松动。年初以来，央行没有给出全年信贷增长目标，而在近日银监会主席刘明康在参加达沃斯接受采访时也表示，全年银行业金融机构的信贷目标并未设定。虽然管理层基本放弃了信贷规模管理，但并不意味着信贷控制力度将放松。银行信贷投放仍是社会融资总量的主要构成，控制社会融资总量还离不开控制信贷规模这一“抓手”。

　　其次，社会融资总量将成为未来货币政策制定过程中的一个重要参考指标。从长期来看，随着金融深化和发展，我国以间接融资为主的融资体系将发生变化，直接融资规模及所占比重会逐渐增加。而“十二五”期间，推动利率市场化以及金融创新等举措的出台，也将推动直接融资的发展，因此从调控银行信贷总量到控制社会融资总量是一种发展趋势。

　　再次，控制“社会融资总量”需要更多借助市场化手段，提高对价格型工具的运用。随着股市、债市等直接融资方式的发展，金融调控将更多运用市场化的调控手段。

　　此外，在商业银行也可以借助直接融资来“输血”之时，对信贷的数量控制成为难题，窗口指导、公开市场操作、存款准备金率调整等数量型调控工具的效用受到限制和削弱。这时需要更多地使用利率、汇率等价格型工具，通过加息和适度加快人民币升值步伐等方式来实现对社会整体流动性的调节。(来源:中国证券报)

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