昨天买了只小兔,也不知能否养活.

苏北人

2011看波段


论坛成员 高善文 《新世纪》周刊 [ 2011-01-31 ] 　　2011年很难是一个单边上涨的牛市，一季度、四季度的表现将好于二季度、三季度

　　2010年全球经济复苏之路出现分化。在巨大流动性的推动下，新兴经济体在经历V型复苏后，重新进入到经济危机之前的增长轨道之中；而同样在巨大流动性的推动下，成熟经济体复苏势头开始放缓，不得不借助更加宽松的流动性进一步刺激。同时，新兴经济体2010年普遍承受着较高的通胀压力。

　　中国经济的表现与新兴经济体的其他国家相似。一方面，经济保持较快增速；另一方面，受低端劳动力短缺和食品周期双重叠加的影响，过剩的流动性推动通胀在年末加速上升。通胀已经成为影响2011年实体经济和资本市场走向的关键性问题。预计管理层2011年将不得不采取加息、收紧信贷规模等多种方式抑制通胀，这些政策同时也会抑制实体经济中的总需求。

　　即便如此，本轮通胀也可能延续到2011年中期才会结束，预计全年信贷增速和M2增速均低于16％，因此，流动性整体不利于资本市场。

　　为什么本轮通胀会持续如此之久？因为这一轮的物价上行压力，可能主要来自中国经济正在走过“刘易斯拐点”。随着低端劳动力的短缺和工资的增长，相关劳动力密集型行业将面临利润下滑、产品价格上升和竞争力下降的压力，并促使机器替代劳动过程的普遍发生。在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他一些因素的影响，看起来中国经济正在进入潜在增速下降和通胀压力上升并存的状态，这将对未来中长期的市场和政策构成重大挑战。

　　基于人口结构变化这样的长期因素，我们长期看好医药和消费品行业。但是，鉴于这些行业在过去两年获得的超额收益巨大，预计2011年它们的表现将相对平稳，超额收益主要来自于自下而上的机会。

　　在盈利层面，预计2011年上市公司盈利将继续增长，但幅度将低于2010年。全年上市公司盈利增速不超过15％，其中金融行业和受管制行业盈利增速在10％-15％，其他行业增速在15％-20％。劳动力价格上涨和政府的过度调控是最大的风险。

　　基于以上对于流动性、企业盈利和行业长期趋势的分析，在行业配置方面，2011年将是复杂和混乱的一年。估值、盈利和行业前景的匹配均已发展到极致，存在修正的可能性。在一季度工业增加值回升（受节能减排运动结束的影响）、“十二五”规划开局之际，我们相对看好新兴产业、大宗商品和主题投资。而下半年一旦通胀消退，预计房地产产业链将获得超额收益。

　　在通胀压力之外，2011年面临的另一挑战来自风格的转换。当前中小盘的估值溢价是过去十年以来的最高水平。从历史数据看，小盘股溢价以十年为周期，和中国经济的产能周期同步，而且总是出现在周期的末端。这暗示，经济的周期性因素可能是小盘股溢价的更主要原因。随着新一轮经济周期的启动，未来这种估值溢价将逐渐消除。

　　到了2011年下半年，风格转换的风险和机会值得市场重视。风格分化的逆转可能需要以下三个条件中至少一个出现了变化：一是新一轮经济周期的启动；二是房地产调控见到成效；三是通胀出现阶段性回落。

　　在短期内，信贷投放季节性回升和节能减排结束，将使2011年初的流动性局面出现一定改善，但通胀的反复值得警惕，并构成对上半年市场的重大约束；2011年下半年，随着通胀的阶段性回落，以及房地产市场压力的减轻，市场的机会开始呈现。需要承认的是，现在预判2011年下半年的情况还存在许多的不确定性。

　　总的看来，2011年的市场很难是单边上涨的牛市，波段的把握非常重要。相对而言，一季度（信贷大量投放期）和四季度（通胀快速下降期）资本市场的表现将好于二季度、三季度。

东升1220

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苏北人

“自下而上”的选股方法就是主要从具体的上市公司进行选择，只要发现好的公司，就立即买入，并且中长期持有，不理会市场短期的波动！它的优势在于毕竟我们买股票是买公司，不完全是买大势，这类选股方法在我国2001-2005年的熊市中由于选择出了像苏宁电器，贵州茅台之类的股票而辉煌之极！成为了众多公募，私募基金经理的选股方法！大家所熟悉和敬仰的巴菲特先生的选股方法就是“自下而上”的方式！坚持价值投资！几十年如一日！获得了不菲的回报！

自下而上的选股方法主要是需要分析上市公司的毛利率，净资产收益率，市盈率等等，同时要考察公司的业务模式和发展空间。

3“自上而下”的选股方法就是主要从分析宏观经济着手，通过整体市场周期和行业的特征，来进行选择，这种选择不单单是简单的选择上市公司，更为重要的是选择进场的仓位比，如果认为宏观经济不好，即使好公司也不买，坚持轻仓策略，似乎更符合趋势投资者的操作思路！采取这类选股方法的基金经理在2008年完全跑赢大势，做出了正收益的业绩！

苏北人

七大行业

东升1220

谢谢#bb# #*)*#

苏北人

1664起涨幅不到一倍左右,行业政策未来拐点出现[最好是世界级],有世界级的技术更好.

苏北人

10年1月为3.3%,2月为3.1%,3月为2.7%4月为3.6%,5月的4%,6月6.2％7月5.9％.8月5.8
9月5.3%10月5.7%11月5.512月5.3%

苏北人

GDP8%必须增加消费..CPI如何处理呢?????????

苏北人

美国房地产市场周期是十年，从波峰到波谷一般要花三到五年的时间.

苏北人

食品在CPI中的比例：美国13.8％，欧盟19.6％，中国33％，印度57％。

苏北人

宏观经济的一个长周期需要60年.9~10年的朱格拉中周期.经济学家基钦口中3-4年的基钦短周期。

qiubaigen

你太有材了................

兰色虚若谷

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[ 本帖最后由 兰色虚若谷 于 2011-2-2 21:59 编辑 ]

苏北人

19.7-10.3=9.4
19.7>3.3+10.3

苏北人

电脑设置不能看图.请文字说明

东升1220

MACD感谢有你。#bb# #*)*# #loveliness#

[ 本帖最后由 东升1220 于 2011-2-2 22:05 编辑 ]

苏北人

粮食是一件武器，用法就是把各国系在我们身上，他们就不会捣乱

苏北人

在北美，康纳格拉冷冻食品公司与杜邦公司，谷物巨头嘉吉与种子公司孟山都，诺华公司与粮油公司阿彻－丹尼尔斯－米德兰已经形成了三个食物联合体，控制了北美的整条食物链，影响力扩张到全球。

苏北人

孟山都控制全球谷物与蔬菜种子23%到41%的份额，与谷物巨头嘉吉结盟后，如果农民需要贷款购买孟山都种子，就得去嘉吉旗下的埃尔斯沃思银行。

苏北人

转型不会失败..因为储蓄[企业+居民]的原因....政策会改变储蓄结构..这需要时间和环境.