瑞达期货：01月06日宏观视点

wanyang591

瑞达期货：01月06日宏观视点

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瑞达期货：01月06日宏观视点

[全球主要指数]

01月05日收盘：上证指数2838.59，跌0.49%；沪深300指数3175.66，跌0.44%；中小板指6865.59，跌0.45%；恒生指数 23738.90，涨0.30%；德DAX 6939.82 跌0.51%；道琼工业11722.89 涨0.27%；纳斯达克2702.20 涨0.78%；

人民币对美元中间价6.6295，涨80个基点；CRB指数622.39 涨0.38%；BDI 1621 跌4.25%；GlobalCoal煤炭价格周指（NEWC INDEX 128.5 涨3.00%，RB INDEX 126.85 涨4.64%）

[瑞达国内宏观观点]

1.
据悉，今年的信贷投放并没有明确的目标，信贷的增长将主要参考经济增长情况和通胀水平，其中尤其以经济增长率为主要参考指标。

2.
我国为应对全球金融危机而采取的4万亿投资计划最新的进展，截至2010年8月底，中央预算内投资项目已完成投资计划的70%，项目开工率为99.12%，完工率达到60%以上

3.
中国国务院周三称，决定实施新一轮农村电网改造升级工程，减轻农村用电负担，未来将实现城乡各类用电“同网同价”。上海证券报去年曾引述国家能源局局长张国宝表示，用三年时间基本建成新型农村电网，报导并预计投资规模将达2,000亿元人民币左右。

4.
中国央行行长周小川周三表示，中国经济回升向好态势进一步巩固，经济增长动能较为充足，但同时也出现通胀预期加大、通胀压力上升等问题。并重申，将实施差别准备金动态调整措施，引导货币信贷适度增长，并针对系统重要性金融机构，研究制订更高的资本、流动性、大额风险暴露等要求。

5
自2010年11月初北京银监局要求首套房贷款利率优惠不得低于基准利率的0.85倍之后，个人房贷政策全面收紧。然而2011年初始，部分银行个人房贷门槛却有所降低，贷款者可享受7.5折甚至7折的利率优惠。


[瑞达国际宏观观点]


1．昨日美国经济数据靓丽：美国12月ADP就业人数增加29.7万人，市场预期周五非农就业报告将表现强劲；美国2010年12月份非制造业指数由11月的55.0上升至57.1，得益于零售业圣诞期间良好表现，非制造业上个月活跃度略好于制造业。

2. 欧元区11月生产者物价指数(PPI)年率上升4.5%，达到2008年10月以来最高，能源价格和中间产品价格上涨为主要推动因素，昨日公布的12月CPI初值也突破了欧元区的目标值，显示欧元区通胀压力正在积聚。

3. 欧元区12月Markit服务业PMI从11月的55.4降至54.2，各成员国中德国及法国服务业保持了加速增长；意大利基本稳定；而爱尔兰和西班牙则出现了萎缩。


今日关注重点：美国1月1日当周初请失业金人数；欧元区11月零售销售；欧元区12月经济景气指数；德国11月制造业订单；英国12月服务业采购经理人指数；英国12月Halifax季调房价指数；瑞士12月消费者物价指数；澳大利亚11月营建许可
　　
[观点总结]

在信贷扩张冲动较强的背景下，差别准备金动态调整可以考虑到金融机构的系统重要性和各机构的稳健状况及执行国家信贷政策情况等，以更有针对性地回收过多流动性，引导金融机构信贷合理、适度、平稳投放，目前看来，差别准备金动态调整的各项工作已准备就绪。

欧元/美元（利空）；美元/日元（利好）；美指（利好）；德国国债收益率（利好）；美国国债收益率（利好）；日本国债收益率（利好）；LIBOR隔夜（利好）；EURIBOR隔夜（利空）