瑞达期货：01月05日宏观视点

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瑞达期货：01月05日宏观视点

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瑞达期货：01月05日宏观视点

[全球主要指数]

01月04日收盘：上证指数2852.65，涨1.59%；沪深300指数3189.68，涨1.96%；中小板指6896.76，涨0.99%；恒生指数 23668.48，涨0.99%；德DAX 6975.35 跌0.21%；道琼工业11691.18 涨0.18%；纳斯达克2681.25 跌0.38%；

人民币对美元中间价6.6215，跌12个基点；CRB指数620.02 跌1.81%；BDI 1693 跌4.51%；GlobalCoal煤炭价格周指（NEWC INDEX 128.5 涨3.00%，RB INDEX 126.85 涨4.64%）

[瑞达国内宏观观点]

1.
央行正着力推进一系列货币政策工具改革，消息人士透露，央行已制定一套规范的差别存款准备金率计算方法，2011年起央行将对各银行按月测算及实施差别存款准备金措施。此外，央行有意下调超额存款准备金利率以降低支出成本。

2.
国家发展改革委公布《反价格垄断规定》，对价格垄断协议、滥用市场支配地位和滥用行政权力等价格垄断行为的表现形式、法律责任作了具体规定，八种垄断协议被禁止

3.
财政部继续实行结构性减税是2011年积极财政政策的重要内容之一，将继续对部分小型微利企业实施所得税优惠政策，支持中小企业发展。落实好各项税费减免政策，促进产业结构升级和服务业发展。

4.
中国房产信息集团最新数据显示，北京、上海、广州、深圳四大一线城市2010年全年新建商品住宅价格同比普遍大涨，涨幅最小的是广州，达23%，而北京涨幅最大，同比大涨42%，此外北京、上海、大连三个城市全年土地出让金总额均突破千亿元。

5.
4日铁道部部长刘志军在全国铁路工作会议上表示，今年我国高速铁路运营总里程将突破1.3万公里，初步形成覆盖面更广、效应更大的高铁网络。“十二五”开局之年，铁路安排基本建设投资7000亿元，中国高速铁路将初步成网。

6.
国务院副总理李克强在西班牙报纸El Pais撰文称，中国官员对西班牙财政体系抱有信心，将继续参与该国未来的公债标售，这篇文章于周一发表。


[瑞达国际宏观观点]


1．美国11月份工厂订单较前月上升0.7%，设备需求上升拉动企业投资，出口稳定增长，该数据显示美国制造业持续稳健增长。

2. 欧元区12月消费者价格指数初值较同比上升2.2%，升幅高于预期，自2008年11月以来首次高于央行目标，欧盟统计局昨日未透露更多细节，估计CPI上升受能源价格上涨以及12月份欧洲暴风雪气候下物流一度瘫痪而引起零售价格上升等因素影响较大。

3. 德国12月份经季节因素调整后失业率为7.5%，12月份失业人数意外略有增加主要因今年冬季提早到来打击建筑业的用工需求。

今日关注重点：美国12月ADP就业人数变动；美国12月ISM非制造业指数：欧元区10月工业订单；欧元区11月生产者物价指数；德国11月实际零售销售；英国12月Halifax季调房价指数；英国12月建筑业采购经理人指数
　　
[观点总结]

我国的准备金制度仍未取消为准备金付息的惯例，依靠1.62%的法定准备金利率及0.72%的超额准备金利率，各大商业银行可坐享收益。从长远看，取消对存款准备金付息乃大势所趋。
从利率市场化角度看，应逐步降低直至最终取消存款准备金付息。央行酝酿下调超额存款准备金利率，将有利于“十二五”期间利率市场化的进一步开展。

欧元/美元（利空）；美元/日元（利好）；美指（利好）；德国国债收益率（利好）；美国国债收益率（利好）；日本国债收益率（利好）；LIBOR隔夜（利好）；EURIBOR隔夜（利空）