瑞达期货：12月15日宏观视点

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瑞达期货：12月15日宏观视点

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瑞达期货：12月15日宏观视点

[全球主要指数]

12月14日收盘：上证指数2927.08，涨0.14%；沪深300指数3269.47，涨0.26%；中小板指7158.17，涨0.74%；恒生指数23431.20，涨0.49%；德DAX 7027.40 跌0.03%；道琼工业11476.54 涨0.42%；纳斯达克2627.72 涨0.11%

人民币对美元中间价6.6531，跌99个基点；CRB指数601.04 跌0.32%；BDI 2069.00 跌0.34%；GlobalCoal煤炭价格周指（NEWC INDEX 115.81 涨4.11%，RB INDEX 109.93 涨2.60%）


[瑞达国内宏观观点]

1.
全国发展和改革工作会议14日在京召开。会议指出政府拟明年新增就业岗位900万个，城镇登记失业率控制在4.6%以内，2011年城镇注册失业率目标为不超过4.6%。发改委预计2010年CPI升幅将超过3%，今年GDP增幅预计不会低于10%。明年年经济增长目标为8%左右，CPI总水平涨幅4%左右。

2.
央行召开党委会议研究部署人民银行贯彻落实中央经济工作会议有关工作，发言稿称明年要把信贷资金更多投向实体经济，特别是“三农”(农业、农村、农民)和中小企业，同时进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

3.
财政部14日下午发文表示自2011年1月1日起，将对中国进出口关税税目税率将进行部分调整，其中提高了个别稀土产品的出口关税，适当调整了化肥出口季节关税淡旺季税率适用时段和淡季出口关税基准价格。财政部表示，此举主要为规范稀土出口和缓解化肥价格上涨趋势。
4.
发改委副主任杜鹰13日在昆明透露，过去5年里，中国中部、西部和东北地区经济增长速度首次全面超过东部地区经济增速，这标志着中国长期以来区域发展差距扩大的趋势得到初步遏制，区域发展增长格局从东部地区向中西部地区全面加速、各区域协同并进转变。

5.
财政部最近公布的11月财政收支情况显示今年累计全国个人所得税收入同比增长22%，增速比当月累计的财政收入高出近6个百分点。在各项税种收入进入季节性回落通道的周期阶段，今年下半年个人所得税收入的反向增长引人注目。财政部对此分析指出，平均工资的持续增长和达到个税起征点人口的逐步增加，是支持个税收入快速增长的主因。

6.
中国指数研究院：(12.6-12.12)20座主要城市土地市场供需两旺，从成交情况看，上周住宅用地交易仍然集中在二线城市。


[瑞达国际宏观观点]


1．美联储昨日议息会议后声明, 将维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，重申在2011年年中前购买6,000亿美元较长期美国国债；并提及提及经济复苏太慢，不足以拉低失业率。昨日消息均在市场预期之内，对市场未产生重大影响。

2. 美国11月份生产者价格指数(PPI)环比上升0.8%，创下3月份以来的最大升幅，仍然是能源和食品价格持续上涨起较大推动作用。

3．欧盟统计局公布的数据显示，欧元区10月工业产出年率上升6.9%，预期上升7.6%；欧元区10月工业产出月率上升0.7%，预期上升1.3%。

4. 英国11月CPI年率上升3.3%，为连续第11个月高于英国央行目标水平。加速的CPI数据令英国央行量化宽松措施面临困难。

今日关注重点：美国11月消费者物价指数；美国12月纽约联储制造业指数；美国11月工业产出；英国11月失业率；英国12月CBI零售销售差值；日本10月第三产业活动指数；日本第四季度短观所有产业指数


[观点总结]

国家发改委正式为明年经济定下保八基调，我们预计明年一季度经济增速或将一定程度下滑，但二季度以后，随着十二五新设项目的全面展开，投资将继续支撑经济增速，预计全年经济增速有望超过9%。此外，适度提高CPI能更好的为经济服务，明年通胀不容乐观。

央行公告显示，12月14日，1年期央行票据继续以10亿元的地量发行，且发行利率连续第五周持平于2.3437%。尽管11月CPI涨幅再度创下年内新高，但在央行继续倚重准备金工具以及1年期央票发行利率维持稳定的背景下，机构对年内加息的预期已经有明显下降。

欧元/美元（利好）；美元/日元（利好）；美指（利空）；德国国债收益率（利空）；美国国债收益率（利空）；日本国债收益率（利好）；LIBOR隔夜（利空）；EURIBOR隔夜（利好）