瑞达期货：12月14日宏观视点

wanyang591

瑞达期货：12月14日宏观视点

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瑞达期货：12月14日宏观视点

[全球主要指数]

12月13日收盘：上证指数2922.95，涨2.88%；沪深300指数3261.06，涨3.13%；中小板指7105.72，涨2.71%；恒生指数23317.61，涨0.67%；德DAX 7029.39 涨0.33%；道琼工业11428.56 涨0.16%；纳斯达克2624.91 跌0.48%

人民币对美元中间价6.6604，升26个基点；CRB指数602.99涨1.86%；BDI 2076.00 跌0.91%；GlobalCoal煤炭价格周指（NEWC INDEX 115.81 涨4.11%，RB INDEX 109.93 涨2.60%）


[瑞达国内宏观观点]

1.
中央经济会议将明年宏观经济政策定调为“积极稳健、审慎灵活”；增长方面再次确认“保持经济平稳较快发展”；通胀方面提出“把稳定物价总水平放在更加突出的位置”；货币政策定位“实施稳健的货币政策，总体稳健、调节有度”；汇率方面“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”；
2.
中央经济会议提出的重要基调还包括：房地产方面提出“加快推进住房保障体系建设”；将文化产业确认为国民经济支柱性产业；农业方面“把水利作为农村基础设施建设重点”；结构调整方面“严格投资产能过剩产业”；区域发展方面提出“坚持把深入实施西部大开发战略放在区域发展总体战略优先位置”；外贸方面提出“加快加工贸易转型升级”。

3.
据传，中国在10月份被实施差别存款准备金率的银行已接获通知，本周到期后将继续被实施差别存款准备金率，期限暂定为三个月。这些最新被实施差别准备金率延期的银行，存款准备金率达到创纪录的19%。

4.
发改委副主任彭森在周一举行的国务院新闻发布会上称，中国第一大产煤大省山西省获批为“国家资源型经济转型综合配套改革试验区”，重点解决传统产业转型等问题。山西将加快工业新型化步伐，将坚持以煤为基，多元发展的思路，实现高碳产业低碳发展；培育壮大新型装备制造、现代煤化工、新能源、新材料、节能环保等新型产业和高新技术产业。


[瑞达国际宏观观点]


1．美联储周一表示将在未来一个月内买进1050亿美元未来6-7年到期国债，为QE2措施宣布以来的首次购买行动。

2. 经合组织(OECD)昨日在欧元区经济调查报告中指出，欧元区经济稳步复苏，金融环境在改善，但银行体系元气未恢复，此外，财政改革对确保政府收支平衡极为重要。OECD建议创立一个永久性的危机管理框架。

3．英国12月Rightmove平均房屋要价指数月率下降3.0%，为连续第二月大幅下降。严格的抵押贷款条件令房地产市场承压，2011年跌势恐将持续。

4. 加拿大统计局昨日表示，加拿大第三季度工业产能利用率触及两年来最高水平，升至78,1%，其中制造业表现最为突出。尽管离健康水平仍有差距，但该数据显示加拿大经济复苏在加速。

今日关注重点：美联储公布利率决议；美国11月生产者物价指数；欧元区10月工业产出；德国12月ZEW经济景气指数；英国11月零售物价指数；英国11月消费者物价指数；英国至11月三个月RICS房价指数；日本10月工业产出修正值


[观点总结]

中央经济会议针对明年物价的基调为“稳定物价总水平”，我们认为管理层仍然认为物价可控，通胀目标或将小幅提高至4%，虽然近来农产品价格有所下降，但物价调控压力仍然不容忽视，如果12月的CPI仍然破5，预计加息将是必然选择，而中央经济会议政策定调完成后加息的可能性也会大幅提高。

欧元/美元（利好）；美元/日元（利好）；美指（利空）；德国国债收益率（利空）；美国国债收益率（利空）；日本国债收益率（利好）；LIBOR隔夜（利空）；EURIBOR隔夜（利好）