股通宝私募内参1207

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股通宝私募内参1207
2010-12-06 21:10

股通宝私募内参1207 综艺股份：有再融资意愿 存在维护股价的动力 2010-12-06 14:55:08 ★★★ 据了解，综艺股份（600770）今明两年订单充裕，使得业绩快速增长比较有保障，而且由于公司存在较强融资冲动，配合资本市场维护股价的动机强烈。 近期盈利预测有明显调升的上市公司一览 2010-12-06 14:42:44 ★★★ 据悉，近期有部分上市公司的盈利预测获得了明显提升，其中包括中国重工（601989）、S仪化（600871）、万东医疗（600055）、天润曲轴（002283）和拓日新能（002218）。 杭萧钢构：订单饱满 未来有进行再融资的可能 2010-12-06 14:39:14 ★★★ 由于东南网架惊艳的股价表现，市场对于钢结构行业的关注度也显著提升，在行业内上市公司中个，研究员表示，杭萧钢构（600477）是行业内最资深的企业之一，在07年经历过安哥拉事件后，企业形象受到较大影响。但公司在轻钢及高层重钢领域的优势突出，未来战略发展规划明确，目前订单已经是满负荷状态，经营向好的概率大。考虑到三年惩戒期已过，公司对于资本市场的融资想法也将趋于强烈，可密切跟踪。 节能补贴推广助推汽车行业投资价值显现 2010-12-06 14:38:40 ★★★ 12月3日，发改委、工信部、财政部联合发布了第四批节能汽车推广目录。北京现代、长安汽车、长城汽车、神龙汽车、一汽夏利等17家企业的66款车型入围。中金发表的报告指出，对这一补贴目录的出台有四大亮点值得关注：本次目录中，一汽夏利和长安汽车受益程度较大；双重补贴迎来销售高峰，4季度业绩将好于预期；节能补贴推广减轻购置税退出压力；2011年1季度增速触底，全年预计增长15%。目前A股乘用车及零部件龙头公司估值普遍回落到2010年11~13倍PE估值区间，对应2011年市盈率仅在10~11倍，PE估值已经接近历史最低端，下行风险不大。因此该行认为目前估值已经反映较多对明年销量增速放缓的预期，业绩增长确定性较强的零部件公司以及竞争力强的乘用车龙头已经具备投资价值，重点推荐华域汽车（600741）、福耀玻璃（600660）、上海汽车（600104）、中大股份（600704）和一汽富维（600742）。 首创股份（600008）：水务领域的投资规模将超过1万亿元 2010-12-06 14:04:54 ★★★ 首创股份（600008）：根据行业协会预测，2011-2015年期间，我国城市供水行业的投资需求为2200亿元、城市污水处理行业的投资需求为7000亿元（包括污泥处理处置投资1500亿元）、污水再生利用投资为300亿元，同时，考虑到农村饮用水、以及污水治理领域至少需要投资千亿元资金。因此，“十二五”期间，水务领域的投资规模将超过1万亿元。 华谊兄弟，短期积极因素多 可密切跟踪 2010-12-06 13:59:08 ★★★ 据研究员了解，华谊兄弟（300027）近期会有不少利好因素出现，首先，公司有望在近期收购网络游戏、投资房地产娱乐相关产业；二，《非诚勿扰2》即将在12月22日上映，票房前景乐观。 “十二五”铁路投资超预期将对水泥产业起到拉动作用 2010-12-06 13:54:26 ★★★ 近期水泥板块表现精彩，基于研究员对行业的认识看，产品价格超出预期是主要驱动因素，从未来情况看，区域内供需关系是决定水泥价格和企业盈利的决定性因素，按照目前所了解的资料看，“十二五”铁路投资将会超预期，它对水泥行业最大的意义在于全面提高了全国各个区域的水泥需求，有利于维持或改善区域内供需关系，使得价格推动型的盈利模式得以持续。就投资而言，可从三个方面入手，一，需求增量较大区域内龙头企业；二，未来产能增速较快企业：已有在建项目，具备先发优势/资金充裕，或有收购计划；三，高标号水泥质优企业。上市公司中，推荐海螺水泥（600585）、冀东水泥（000401）、青松建化（600425）。 万科A：料明年EPS可达到0.99元 2010-12-06 13:21:55 ★★★ 万科A（000002）公布已实现千亿的销售规模后，根据研究员对公司经营形势的判断看，公司今年全年销售有望达1100亿，加上09年末预收帐款的317.35亿，总共将有1417.35亿的已售未结金额。按照公司年初制定的504万平米的竣工计划，预计今年结算金额587亿，今年年末预收帐款830亿。由于公司目前大部分产品做精装修，一部分已售面积可能无法在明年底之前竣工，预计明年结算金额710亿。这样综合测算下来，10-11年EPS分别为0.68和0.99元。 青龙管业：未来有望成为北方乃至全国的管道业龙头 2010-12-06 13:14:34 ★★★ 经过与青龙管业（002457）管理层的沟通，研究员表示，公司所布局的西北区域各个省市都在十二五规划中有较多的管道铺设规划，因此产品景气度较高。与区域内其他公司相比，公司优势明显，战略思想和管理水平高出一筹，公司持续进行产能合理扩张，未来公司有望成为北方乃至全国的管道龙头。根据目前的经营形势测算，预计2010-2012年EPS分别为0.96元、1.27元、1.53元。考虑到公司所在区域的良好景气度和公司产能的增长，未来 业绩有超预期潜力，给予买入评级。 河北沿海区域有望上升到国家级的战略规划 2010-12-06 13:12:33 ★★★ 日前，发改委地区经济司司长范恒山在一会议中提到，未来还会出较多的区域规划，当时特别提到的一个是河北沿海的区域规划。国家部委联合调研组从28日开始为期五天的 河北沿海地区调研。据新闻报道，“调研组将用5天时间深入河北省唐山、沧州、秦皇岛等地，围绕河北沿海地区基本情况、战略定位、产业发展、基础设施、生态环保、民生保障 、改革开放、与京津统筹发展、支持政策措施等问题展开实地考察，并着手编制河北沿海地区发展规划。”“根据发展规划目标，河北省将全力把沿海经济带建设成为科学发展的示范带、富民强省的支撑带、环渤海地区崛起的先行带。到2015年，沿海11个县(市、区)生产总值比2010年 翻两番，由2200亿元增加到8800亿元，规模以上工业增加值由900亿元增加到3600亿元，全部财政收入由270亿元增加到1100亿元；到2020年，主要经济指标比2015年再翻一番，为 实现河北由沿海大省向沿海强省跨越提供强大支撑。”研究员综合分析看，该区域按照规划未来五年的名义GDP增速可能在30%以上，这在全国都是少有的。近期国家联合调研组前往调研，预计未来会上升到国家级的战略规划。重点关注唐山港、沧州大化、沧州明珠、建新股份、渤海物流、天业通联等相关受益股。 世界高铁大会即将召开 2010-12-06 11:21:54 ★★★ 12月7-9日，世界高铁大会将在北京举行，届时温总理可能出席。 2011年电力设备行业的投资策略 2010-12-06 10:48:58 ★★★ 华泰联合分析师唐晓斌认为，电力设备行业2011年将面临三大主题性投资机会，它们分别是：节能环保、特高压，以及智能电网。其中，节能环保有望成为2011年最重要的投资机会。其投资机会主要在： （1）在余热利用领域，倾向于工程总包公司。在垃圾焚烧发电领域，看好能够自主生产焚烧炉及配套余热锅炉的企业。在脱硝领域，更加看好具有明显技术壁垒的前端脱硝。重点推荐：龙源技术（300105）、华光股份（600475）、荣信股份（002123）。（2）在电网领域，判断在“十二五”期间，电网投资总量很难出现大幅增长，更多显现的是结构性的机会。其中，特高压、智能变电站在2011年招标有望出现大幅提高。重点关注：平高电气（600312）、金利华电（300069）、国电南瑞（600406）、中元华电（300018）。（3）在特高压领域，预计“十二五”期间，交直流特高压的投资将达到3500亿元；在智能变电站领域，根据规划2011 年以后所有新建变电站全面按照智能变电站技术标准建设，并且对重点对枢纽及中心变电站进行智能化改造。预计“十二五”期间，智能变电站关键设备（除传统一次设备）的投资约为760亿元。 水利水电或迎来全新发展期 2010-12-06 10:48:34 ★★★ 按照十二五规划，未来十年，固定资产投资的重点将从铁路、公路转移到水利建设。国泰君安表示，未来十年，预计水利固定资产投资将达4万亿，平均每年4千亿左右的投资规模，而09年水利固定资产投资额为1800亿，年增幅达122%，同时，这一周期将贯穿十二五和十三五，投资的重点区域将主要是13个粮食主产区，根据我们的测算，13个粮食主产区的年均水利固定资产投资规模为2900亿，占全国投资规模的74.5%。保守测算，水电未来十年将新增装机容量超过1亿千瓦，总投资超过9000亿，其中土建投资超过3150亿元，年均投资额超过450亿，主要以大型水电站的梯级开发为主，集中在澜沧江中游、雅砻江下游、大渡河中下游、岷江、红水河、乌江、沅水、清江、黄河上游等西南地区和西北地区。从产业链的角度，该行认为，未来水利水电大发展，三类公司将受益。率先受益是水利工程承包公司以及当地建材生产企业，主要有葛洲坝、粤水电、安徽水利，江西水泥、海螺水泥、冀东水泥等。其次是水利管材、水电电机等设备制造业务以及节水设备制造商，前者主要有国统股份、青龙管业、浙富股份等，后者如利欧股份、大禹节水等。最后是水电运营商，包括五大电力集团、钱江水利、三峡水利、川投能源等。综合考虑，重点推荐葛洲坝（600068）、安徽水利（600502）、国统股份（002205）、青龙管业（002457）、粤水电（002060）。 梦洁家纺：今后几年业绩高速增长确定性较高 2010-12-06 10:33:38 ★★★ 广发证券李燕华表示，国内家纺行业市场容量巨大，家纺消费目前已经进入快速成长期；梦洁家纺（002397）未来将致力于家纺行业发展，从今年开始进入加速扩张期，今后几年的业绩高速增长确定性较高，预计10-12年摊薄后EPS分别为1.03、1.5和2.1元。给予公司11年35-40市盈率，半年内目标价56元，给予“买入”评级。 二重重装：定向增发将再造两个二重 2010-12-06 10:17:50 ★★★ 二重重装（601268）此次定向增发拟发行4亿股，募集资金总额不超过50.7亿元，投资项目包括：调整产品结构、提高生产效能、实现大型铸锻件产品节能环保生产技术改造项目，重大技术装备出海口基地一期建设项目，第三代核电锻件自主化、批量化生产配套技术改造项目，重大技术装备出海口基地二期建设项目等。安信证券张仲杰表示，公司正处于“加大技术创新、实施结构调整”的重要发展阶段，募投项目均是围绕公司的发展战略，对公司未来实现高端产品批量化生产、优化公司产品结构，推动公司战略布局、解决公司发展瓶颈等具有重要意义的项目。项目全部达产后，新增销售收入约120亿元，这意味着在2010年的基础上（预计销售收入65亿元）再造两个二重。预计2010-2012年公司每股收益分别为0.22、0.3、0.41元。目前公司尚处于结构调整期，但其大型铸锻件和高端重型装备符合国家大力发展高端制造业的战略方向。因此我们适当给与估值溢价，按照2011年50倍PE，合理股价15元，看好公司的长期发展，此次定向增发将给公司带来极大的增长潜力，维持“买入-A”的投资评级。 东方金钰：缅甸公盘价格大幅攀升下的投资趋势品 2010-12-06 10:17:11 ★★★ 据悉，缅甸公盘翡翠价格攀升。2010年11月29日，历史18天的缅甸内比都首届珠宝交易会成交额破10亿欧元（缅甸公盘），超过了上一届的7亿多欧元，成交金额创历史新高，总体价格上涨了约30％，中高档翡翠毛料价格较6月份公盘价格大幅上升50-60%，这意味着新一批翡翠玉石成品价格还会上涨。库存总额大幅增加。 2010年三季度末，东方金钰（600086）的存货为16.7亿元，根据以往存货比例，海通证券区志航估算，3季度末，16.7亿元的存货中珠宝-玉石（即翡翠原料石头）约为12亿元。库存实际价值较账面价值提升46.55%。公司目前库存的珠宝玉石实际价值为1758.54百万元，较账面价值大概增值了46.55%。那么应该可以简单的应该目前的股价应该还能上升46.55%。 此外，再尝试用PB估值去估值，目前轻工类公司的PB约为6倍，而同类公司如老凤祥为7.81倍，那么东方金钰总市值范围应该为105-137亿元，目前公司总市值为105亿元，处于下限，即公司股价可能还有31%的上升空间。 综上所述，公司股价上升空间在31-46.55%之间。业绩可调节、估值提升空间较大。珠宝玉石库存的处理则提供了很好业绩调节途径。根据对存货的重估以及PB方法，股价仍有31-46.55%的升幅；根据11月份缅甸公盘的价格涨势来看，翡翠未来依然具有涨价可能，调高评级至“买入”，依然认为公司是一个较好的趋势投资品，主题投资机会较大。 北京利尔（002392）：年报10送15 2010-12-06 09:39:55 ★★★ 北京利尔（002392）：年报10送15 桂林旅游：“综改”建设开创新机遇 战略转型迎来新拐点 2010-12-06 09:33:25 ★★★ 申银万国分析师赵悦发布深度报告表示，桂林旅游（000978）将成为建设“桂林国家旅游综合改革试验区”最大的受益者。桂林是我国首个以城市为单位建设的国家旅游综合改革试验区，市场对此反应还远不够充分。公司正面临从“资源占领”到“资源整合”的战略转型，精细化运作开启盈利新拐点。未来三年净利润CAGR 为48.6%，五年净利润CAGR为29.3%，上调至“买入”评级。考虑到公司面临战略转型，即将迎来业绩拐点，给予2011年45倍估值，目标价为18元。 鼓励社会资本举办医疗机构 医改坚定迈出实质一步 2010-12-06 09:33:15 ★★★ 鼓励社会资本举办医疗机构，医改坚定迈出实质一步。近日国务院批准了发改委、卫生部、财政部、商务部、人力资源社会保障部共同上报的《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的意见》。政策旨在全方位鼓励和引导社会资本举办医疗机构，增加医疗卫生资源，满足人民群众多层次、多元化的医疗服务需求；同时促进医疗产业引入和建立竞争机制，提高服务效率和质量，完善医疗服务体系；政策首次充分肯定了非公立医疗机构在医疗卫生服务体系中的重要地位和作用。该政策的出台在预期之中也是众望所归，标志着公立医院改革的进一步深化，同时也标志着国家新的医疗体制改革坚定地向前迈出了实质的一步! 这一重要举措无疑构成对整个医药行业的重大实质利好。值得一提的是，政策鼓励民营医院将迎来巨大发展机遇。民营资本进入医疗产业目前成功模式之一就是建立连锁专科医院，将某一专科治疗领域做深做精，同时发挥比公立医院更好的服务质量、较低的治疗费用等优势，依靠品牌和管理质量迅速扩张。具有代表性的是眼科连锁医院龙头爱尔眼科（300015）和口腔科连锁医院龙头通策医疗（600763），还有正在从肛肠药制造业发展到肛肠治疗方案提供商的马应龙（600993）。 【机构密函】上周四分析的四川路桥（600039）封涨停! 2010-12-06 09:30:43 ★★★ 【机构密函】上周四分析的四川路桥（600039）封涨停! 环保产业主题投资策略展望 2010-12-06 09:19:36 ★★★ 今年以来，由于政策扶持的因素，市场对环保产业的关注度在不断提升，基于研究员对整个产业发展的理解看，“十二五”期间，我国环保产业将迎来发展的黄金时间，环境治理的客观需求、zf财政的支持、国家政策的大力支持，都将推动行业的快速增长。就投资而言，污水污泥处理、大气脱硝、固废处理和设备及材料生产企业等四个方向可重点关注，上市公司中，推荐碧水源、万邦达、兴蓉投资、九龙电力、龙源技术、桑德环境、格林美、盛运股份和先河环保。 秦川发展：集团整体上市趋势确立 2010-12-06 09:11:15 ★★★ 一直以来，市场对于秦川发展(000837)的资产整合都颇为关注，基于分析师所掌握的资料看，集团旗下汉江机床收入4亿元、净利润0.4亿元；汉江工具收入3亿元、净利润0.6亿元；宝鸡机床收入15亿元、净利润0.8亿元；合计净利1.8亿元。按照增发3亿股计算，整体上市后的EPS为0.78元。需要指出的是，集团想进一步提升控股比例，未来有可能进行吸收合并，同时管理层激励机制也是制约整体上市进程的主要障碍，预计明年中期以后是不错的时点。 海亮股份：看好上下游一体化战略方向 2010-12-06 09:02:56 ★★★ 在对海亮股份(002203)调研后，研究员表示，公司初涉采矿行业，上下游一体化产业链雏形已现，未来看好上下游一体化战略方向及节能环保的海水淡化工程用管，考虑到订单情况基本充足，预计2010-2011年EPS分别为0.45和0.55 元。 上海机场，未来平均收费标准有可能上调 2010-12-06 08:57:43 ★★★ 据了解，民航局08年表示，在2012年前，内航外线和外航航线将统一收费标准，而目前内航外线是外航航线的60%，因此未来上海机场（600009）平均收费标准有可能上调。 关于汽车购置税将被取消的点评 2010-12-06 08:43:09 ★★★ 据媒体报道，日前，国家发改委产业协调司相关负责人明确表示：随着国内汽车消费刚性需求与潜力逐步提升，明年购置税优惠政策肯定会取消。针对这一事件，有研究员认为，国家此次取消车辆优惠购置税符合市场预期，市场此前已早已预计到购置税优惠将取消。但由于今年将有多项汽车行业扶持政策将在年底到期，且短期内由于各地保有量上升造成的道路拥堵等问题将引发国家出台车辆限制购买或使用政策，建议在短期政策利空释放完毕之前，不要重仓汽车股。不过考虑到目前国内汽车板块动态估值仅13倍，已低于成熟市场日本和美国汽车股的估值，因此也不必过分悲观，维持行业标配评级。 益生股份：行业向好趋势明显 关注产业链拓展情况 2010-12-06 08:42:42 ★★★ 从分析师对益生股份（002458）调研情况看，猪肉和鸡肉价格在明年一季度之前会稳中有升，所以行业景气度也会不断提高。公司处于整个产业链的下游。应该说，鸡肉价格走高、行业景气度提升阶段，下游弹性更大。需要提示的是，长期看，公司的投资价值主要看超募资金能否合理应用 ，向上游延伸产业链。 锌业股份(000751)：公司获得财政部拨付的2009年进口产品贴息资金11,984,472.01元人民币 2010-12-06 08:37:11 ★★★ 锌业股份(000751)：2010年12月3日，公司从中国冶金科工集团有限公司转来的财政部于2010年7月15日下发的《财政部关于拨付中央企业2009年度进口产品贴息资金的通知》，公司获得财政部拨付的2009年进口产品贴息资金11,984,472.01元人民币