今日消息（1203）

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今日消息（1203）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：takehappy 浏览：1916 回复：6

◆ 【人民日报两周三论股市：应将银行存款引入股市】   
　　近期人民日报海外版连续发表三篇社论，11月24日发表《保持物价基本稳定可以预期》的评论员文章，称抑通胀不以打压股市为代价；12月1日发表《中国股市，下一个20年怎么走》的评论员文章，称要警惕和打击操纵市场的国际资本大鳄，今日再度发表专访央行货币政策委员会委员李稻葵的文章《经济金融稳定“热”钱就会变冷》，称应将银行存款引入股市。

　　专访央行货币政策委员会委员李稻葵：“避免价格大起大落防止资金出走，减缓货币存量增速有序引导投资。”

　　11月11日至12日，二十国集团峰会在韩国首尔举行。峰会上，美国推行的量化宽松政策遭到众多国家的指责。在美国实际利率接近零的情况下，美联储这一政策的直接后果是大量热钱的产生，而这些热钱很可能会流入包括中国在内的新兴国家，引发通货膨胀。那么，美国的这种做法会给中国带来什么样的影响？中国要如何应对呢？为此本报记者独家专访了中国央行货币政策委员会委员李稻葵。

　　避免“桑拿浴”后的“冷水浴”

　　问：美国推出的第一轮量化宽松货币政策是从2009年3月起，美联储分批购买了1.7万亿美元的美国国债和抵押贷款相关债券，当时的政策为挽救美国金融体系免于崩溃发挥了作用。那么此次出台的宽松政策是否还能起到力挽狂澜的作用？

　　李稻葵：美国这一次推行的新一轮的定量宽松的货币政策，主要意图是通过扩大投资，进一步降低长期利率，预防通货紧缩，刺激经济复苏，但由于美国金融系统自身存在的问题，这种政策愿望虽好，最终发挥的作用却可能相对有限。

　　问：美国的宽松政策势必会产生大量的热钱。这些热钱到底会对中国经济造成多大的影响？

　　李稻葵：什么是热钱，热钱指的是投机的钱。那么很多来中国投机的钱，他自己都不知道来中国是投资两个月，还是投资半年，还是投资一年，还是投资5年。他来的时候对中国的形势不见得看得很清楚。

　　如果我们自己的金融形势、经济形势出现了不稳定的迹象，那么冷钱就变成了热钱。如果中国的经济，中国的金融是稳定的，那么热钱进来之后，热钱也会变成冷钱。

　　我想中国经济必须要避免的一个风险就是系统性的金融风险，因为我们的货币存量已经创了世界纪录。因为只有把这个事情管好了，才能从根本上消除热钱对我们带来的冲击。对热钱，我们是怕他撤资，来不怕，怕你走，你一走的话，会给经济洗冷水澡，是正在洗桑拿浴突然转到冷水澡般的冲击。如果我们把自己的市场管理好，它的价格不是大起大落的话，那么资金出走的动力就会大幅度减少。

　　警惕资金形成的“堰塞湖”

　　问：目前我国的货币存量已经超过10万亿美元，位居世界首位，这不是说明咱们国家可用的钱多了吗？

　　李稻葵：但是它的负面影响是什么？它的存款形式是不稳定的，是随时可以变现、随时可以转换形式的。它不像股票，不像汽车，也不像固定资产，它的形式随时可以改变，随时可以从银行，或者从百姓的床褥子下面拎出来去买东西的，如果大量取出来，对银行体系是个冲击，对整个经济也是冲击。

　　这么多的货币，如果管理不善的话，它可能在短期内迅速出境，离开中国境内，那风险就大了。举一个例子，这么一个高的货币存量，就像我们地震之后的堰塞湖，地震形成的湖，水位很高，而境外的水位比较低，境外的货币存量比较低，这么一个高水位，如果短期之内控制不当，水位迅速下降，资金迅速流走，会冲击我们经济的稳定性。

　　上世纪80年代的拉丁美洲就是这样，先是过热，全球金融界对拉丁美洲看好，大量资金涌入，流动性过剩。突然间不看好，资金流出。还有上世纪90年代的泰国，从泰国开始的东南亚到亚洲、俄罗斯的金融危机，这一场美国的金融危机本质上不就是如此吗？这些教训我们应该记得很清楚。

　　因此，防范系统性金融风险将是我国经济发展长期面临的挑战。当下我们可以从调整宽松的货币政策着手，减缓货币存量的增长速度，除此之外，还应该有序将银行里的存款引导出来。

　　问：把钱引到哪里呢？

　　李稻葵：需要发展资本市场，股市要扩大，通过扩大股市的方式，把资金逐步地引出来。同时也要有序地让资金出国投资，前提是有序的、可控的，逐步出国投资。

　　目前出国投资的机制已经有了，只不过现在还没有全面地、系统地提升，值得研究，去逐步地放开，让百姓多一些投资的渠道，不仅仅是从上海的A股、深圳的股票市场投资获得收益，也可以出国去投资，通过投资我们一些贸易伙伴的金融工具，来获得中国经济增长的一份回报，这个是大有可为的。(来源:人民日报海外版)

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◆ 【各地十二五规划建议相继问世：东部谋转型 西部求增长】   
　　上海“十二五”拟基本确立全球人民币资产交易、定价、清算中心地位

　　经济转型与高速增长，在“十二五”时期已是不可兼得的目标，东部和西部各省份都将“站队”。

　　“我们‘十二五’时期的发展理念不能再以GDP为先。”上海市政府权威人士在一次内部会议上坦言，未来上海经济发展“靠投资驱动是靠不住的，必须转”。

　　目前正在制定的上海市“十二五”规划纲要（下称“规划纲要”）将提出具体发展路径，而“淡化GDP指标”将成为这次转型时期规划纲要的重要思路之一。昨天正式公布的《**上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》（下称《建议》）也体现了上述转型思路。

　　上海的选择也是不少东部省份的决策。而在不少中西部省份，迅速做大蛋糕依然是其追求的目标。

　　东西部各取所需

　　《建议》中提及的三个经济指标值得关注：“十二五”期间，上海市GDP年均增长率预期为8%左右，第三产业增加值占GDP比重达65%，全社会研究开发经费支出相当于GDP比例达到3.3%左右。

　　“GDP增速预期为8%，一方面是考虑到平稳发展的需要，如果保证上海新增劳动人口就业，消化农村转移劳动力，经济增长率就要保持在8%~9%，但是，我们也考虑到，为未来经济转型发展预留了空间。”上述权威人士称。

　　在“十一五”规划中，上海制定的目标是年均经济增长率9%以上。而“十五”规划的增速目标则高达“9%～11%”。

　　目前正式公布的全国各地“十二五”规划建议稿中，浙江、天津等东部沿海地区均未明确提及“十二五”时期GDP具体指标数据。广东“十二五”的GDP年增长目标也是8%。而中西部地区多数提法为“在2010年的基础上翻一番”或者明确提出两位数的增长指标。

　　重庆市“十二五”规划建议中即明确提出：“十二五”时期主要目标包括“西部增长极逐步形成，地区生产总值年均增速保持在12.5%左右，建成西部地区现代产业高地和重要增长极”。

　　不难看出，尽管中央“十二五”规划建议提出淡化GDP指标，但中西部地区谋求经济发展的意愿依然十分强烈。

　　“我们也去各地进行过一些调研，‘十二五’时期面临的发展问题各有不同，上海已经是高度成熟的经济体，面临的问题与北京类似，但与天津、重庆等地并不完全一样。”上海市发改委相关人士在一次内部座谈会上表示，“‘十二五’期间，各省市都会去竞争国家层面的中长期战略资源，比如教育、科技、人才等，上海要在这些方面做好充分规划。”

　　“规划纲要初步提出了35项主要指标，其中25项指标为预期性指标，10项指标为约束性指标。”上述权威人士表示，“与‘十一五’规划相比，16项为沿用的指标，19项为新增或者调整的指标。”

　　例如，在创新能力方面，新增“战略性新兴产业增加值”指标；在服务功能提升方面，体现上海国际贸易中心资源配置功能的“商品销售总额”指标；在社会民生方面，提出了各类保障性住房套数作为约束性指标；在生态宜居方面，提出“供水水质”、“人均生活垃圾处理量减量率”等指标。

　　服务业发展四大瓶颈

　　《第一财经日报》记者获悉，目前，规划纲要正在根据上述《建议》进行修改与完善，并将继续听取上海各区县、各政府部门及社会各界人士的意见与建议。规划纲要将在明年1月份召开的上海市“两会”上进行讨论。

　　上述上海市政府权威人士表示，“十二五”期间，上海产业发展方针将立足于“高端化、集约化、服务化”。“其实，服务业增加值占GDP比重达到65%，这个指标我们经过反复测算，难度很高，有些同志也提出，可以定在62%、63%，但我们还是想增加点儿压力。”

　　上海在服务业发展上也的确制定了较高目标。例如在建设国际金融中心上面，《建议》表示要“基本确立上海在全球的人民币资产交易、定价、清算中心地位”。但在人民币资本项目尚未开放的情况下，实现这一目标仍有难度。

　　本报记者获取的一份内部报告中也指出，目前，上海现代服务业受金融、房地产波动影响较大，结构层次偏低、渗透性不强，发展基础不牢固。

　　相关统计数据显示，2001年~2009年，上海市金融业增加值增速在-9.1%~34.3%之间波动，房地产业增加值增速在-13.7%~30%之间波动。

　　上述内部报告指出，服务经济发展受到税制、管制、体制和法制等四个层面制约，如服务业仍然征收营业税，不能实行增值税抵扣，这意味着服务业专业化分工越细，税负就越重。

　　对此，《建议》也明确提出，要积极争取国家服务业税制改革在上海先行先试，继续完善营业税差额征收办法，从政策上进一步鼓励服务业从制造业分离、技术先进型服务业企业发展及重点行业服务贸易出口等。(来源:第一财经日报)

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◆ 【证监会：全方位推动并购重组市场化】   
　　证监会发布上市公司并购重组财务顾问工作系列标准

　　中国证监会昨日发布《关于填报<；上市公司并购重组专业意见附表>；的规定》，明确财务顾问对相关并购重组申请事项出具专业意见的，应当填报相应的《附表》，作为申报材料的必备文件，《附表》明确了财务顾问在并购重组工作中的关注要点。

　　证监会表示，为有效实施财务顾问监管，引导财务顾问提高竞争力和执业水平，建立市场化选择机制，促进财务顾问制度规范发展，证监会将继续推进完善财务顾问制度建设。

　　随《规定》发布的《上市公司并购重组财务顾问专业意见附表第1－4号》，明确了财务顾问尽职调查工作要求和工作标准，解决了目前财务顾问的工作职责虽有原则性规定，但对具体工作内容、工作方式和工作要求缺乏具体实施细则的问题。

　　其中，《上市公司并购重组财务顾问专业意见附表第1号-上市公司收购》明确了财务顾问在上市公司收购业务中的关注要点。

　　这些要求包括收购人基本情况、收购目的、收购人的实力、收购资金来源及收购人的财务资料、不同收购方式及特殊收购主体的关注要点、收购程序、收购的后续计划及相关承诺、本次收购对上市公司的影响分析、申请豁免的特别要求、要约收购的特别要求和其他事项。

　　《上市公司并购重组财务顾问专业意见附表第2号-重大资产重组》明确了财务顾问在重大资产重组业务中的关注要点，包括交易对方情况、购买资产的状况、出售资产的状况、交易定价的公允性、债权债务纠纷的风险、重组须获得的相关批准、对上市公司的影响和其他相关事宜。

　　《上市公司并购重组财务顾问专业意见附表第3号-发行股份购买资产》明确了财务顾问在发行股份购买资产业务中的关注要点，包括是否符合发行股份购买资产条件、交易对方的情况、定向发行购买资产的情况、交易定价的公允性、定向发行须获得的相关批准、对上市公司的影响和相关事宜。

　　《上市公司并购重组财务顾问专业意见附表第4号-回购社会公众股份》明确了财务顾问在上市公司回购社会公众股份业务中的关注要点，包括是否符合回购条件、回购的必要性及可行性、交易定价的公允性、回购须获得的相关批准、对上市公司的影响和其他相关事宜。

　　证监会表示，此举有助于推进并购重组市场化进程，加大中介机构在并购重组中的作用和责任，提高并购重组的效率和质量。《附表》可以规范财务顾问编制相关专业意见附表的内容和格式，使申报文件标准化，同时有利于简化审核流程，规范审核标准，提高审核效率。同时，《专业意见附表》的出台是财务顾问制度建设的重要环节，有助于为后续监管提供标准和依据，是进一步推进财务顾问制度的基础。

　　另外，为进一步提高证券投资基金信息披露质量，推进基金信息披露XBRL应用工作，证监会昨日公布了《证券投资基金信息披露XBRL模板第4号〈基金合同生效公告及十一类临时公告〉》。模板根据《证券投资基金信息披露管理办法》等规则的要求制定。(来源:上海证券报)

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◆ 【姚刚：推动基金法及配套法规修改 建行业激励约束机制】   
　　督促行业坚守“三条底线”，加大对基金管理公司“老鼠仓”、非公平交易和各种形式的利益输送行为等的打击力度

　　中国证监会副主席姚刚2日表示，任何机构和个人都不能触犯“老鼠仓”、非公平交易和各种形式的利益输送这三条底线，否则将受到严厉查处。他同时透露，下一步在大力发展证券投资基金方面，要积极推动《证券投资基金法》及其配套法规的修改，为基金业的进一步发展提供法制保障。

　　姚刚是在第九届中国证券投资基金国际论坛上作出上述表述的。姚刚介绍，截至今年10月底，62家基金管理公司，共管理资产超过3万亿元人民币。其中公募基金657只，资产规模25000亿元；社保委托资产31501亿元；企业年金1067亿元；特定客户资产1124亿元；基金的持股市值18957亿元，占沪深两市流通A股市值的10.61%，占各类专业机构投资者合计持股比重大约53%。

　　姚刚同时介绍，今年的主要工作，一是坚持市场化的改革方向，提高基金产品审核的透明度和效率，较好的发挥了市场资源配置的基础性作用。截至今年10月底，新批基金103只，比去年同期的95只增加了8%，基金业产品结构得到初步的改善，固定收益类产品得到较快的发展，合格境内投资者的基金审核发行显著加快，专户产品资产规模稳步增加。同时，进一步加大了政务公开的力度，通过对基金募集申请审核情况，实行公示制度。这提高了透明度，有利于业界及时了解审核的进度，对审核工作也可以进行比较有效的社会的监督。

　　二是督促行业坚守“三条底线”，强化行业监管，净化市场环境，提高合规意识。通过“三条底线”的自查，多数公司健全了投资、研发等重点部门和岗位的制度管理体系，开展了围绕“三条底线”的合规培训，对自查中发现的问题进行了认真的整改。同时，加大对基金管理公司“老鼠仓”、非公平交易和各种形式的利益输送行为的打击力度。

　　三是规范基金销售和评价行为，鼓励长期投资，拓宽支付渠道。稳步推进第三方支付机构参与基金销售业务。目前，已经有11家基金管理公司正式启用上海汇付公司支付服务。而且还会在这方面进一步推动基金业拓宽销售渠道。

　　四是加大对创新的支持力度，不断推动产品创新和业务创新。明确了基金和专户参与股指期货交易的相关政策，积极研究基金参与融资、融券业务规则，深入研究跨市场和跨境ETF的方案，为产品和创新创造了新的条件。

　　五是稳步扩大对外开放，提升基金业综合竞争能力。到今年10月底已经批准了35家合资的基金管理公司，这35家公司管理资产达到了14240亿元人民币，占行业总资产的47%。此外，截至今年10月底，共有10家基金管理公司获批在香港设立子公司，其中6家已获得资产管理等业务牌照，并在香港开展了业务。

　　姚刚同时指出，下一步在大力发展证券投资基金方面，证监会准备主要做以下几个方面的工作：

　　第一，要积极推动《证券投资基金法》及其配套法规的修改，为基金业的进一步发展提供法制的保障；第二，要进一步完善公司治理，努力探索并建立与基金行业特点相适应的激励约束机制；第三，深入推进销售领域的改革，进一步拓宽销售渠道；第四，坚持市场化改革方向，进一步推动产品创新，促进公司差异化、特色化、国际化的发展；第五，坚守“三条底线”不动摇，打击“老鼠仓”等违法行为。

　　此外，姚刚还表示，今后要做的工作主线非常清晰，用八个字就是“加强监管、放松管制”。(来源:证券日报)

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调控两月后 北京楼市再现供需两旺

来源：

每日经济新闻

发布时间：

2010年12月02日 08:52

作者：

张敏

每经记者 张敏 发自北京     在“新五条”出台两个月后，北京房地产市场的成交量却再次实现爆棚。     根据北京市房地产交易管理网的数据，11月北京成交的新房住宅和二手房住宅环比大涨，其中，新房成交量创今年4月以来的次高，二手房成交量则创同期新高。     尽管成交量回升是由保障房集中入市所致，但成交爆棚的事实说明，需求面仍然旺盛。多数机构认为，在出台包括“限购令”在内的一系列抑制需求的政策之后，供应量能否上涨将决定市场走势。 成交逆市上扬     根据北京市房地产交易管理网的数据，11月北京共成交新房商品住宅（期房+现房）11230套，环比上月大涨46.2%。但与去年同期相比，仍有26.4%的跌幅。     这已经是今年4月政策调控以来北京市场的次好成绩。自今年4月以来，北京市新房住宅月成交量骤降至1万套以下，超过1万套的月份仅有9月和11月。二手房成交量则创新高，上月北京二手房住宅网签总量为16805套，环比上涨18.66%。     来自北京中原地产的分析认为，临近年底，保障房进入了集中配售、签约的阶段，推动楼市成交量的增长。另外，在10月CPI4.4%的涨幅下，一部分购房者迫于通胀压力而入市。     不仅如此，商品住宅成交价格也在小幅上涨。据亚豪机构的统计，11月北京商品住宅成交均价为21735元/平方米，环比上涨8.2%。该机构认为，这主要是由高端住宅成交量增加所致，上月单价4万元以上的豪宅成交占比为16.8%，比10月提高3.3个百分点。     亚豪机构副总经理高姗分析认为，豪宅的稀缺性使得其价值很难因政策变动而折损，反而逐步升值。同时，由于豪宅往往采取一次性付款的形式，其成交量受信贷政策影响较小。     有分析人士认为，保障房及豪宅的集中成交说明各个层面的需求仍十分旺盛。 有效供应不足     由于预售款管理新政在本月推行，企业在上月集中领取预售许可证，北京市合计预售的期房住宅项目为43个，提供房源12732套，供应总面积达到145万平米，环比上月均翻倍上涨。     其中，高端住宅项目的入市门槛已悄然放开，一些单价超过4万元的高价盘相继入市。受此影响，11月预售房源的均价达到了23629元/平方米，环比10月上涨9.2%。     另一方面，土地供应也开始井喷。据北京市土地整理储备中心的数据显示，上月北京共成交经营性用地31宗，成交价款高达200.86亿元，创调控以来最高。     与10月住宅用地 “零成交”不同，11月共成交15宗包含居住性质的地块，占今年年内供应的26.5%。住宅类地块的楼面价为6347元/平方米，比今年3月的15093元/平方米下调明显。     值得注意的是，由于多数住宅地块要求配建保障房，使得其中的商品房地价高企。在上月成交的顺义一宗土地中，商品房楼面价超过9000元/平方米，这将进一步推高该区域的房价。     事实上，在出台一系列抑制需求的政策之后，供应能否及时跟上将决定今后市场的走势。多数观点认为，土地和住宅供应的加大，可在一定程度上缓解市场需求。但与此同时，由于供应结构不尽合理，短期内供不应求的局面或将继续存在，加之销售淡季来临，在明年一季度之前，北京房价的下降动力仍然不足。

[ 本帖最后由 llccl4 于 2010-12-5 09:53 编辑 ]