瑞达期货：11月25日宏观视点

wanyang591

瑞达期货：11月25日宏观视点

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：wanyang591 浏览：1886 回复：4

瑞达期货：11月25日宏观视点

[全球主要指数]

11月24日收盘：上证指数2859.94，涨1.12%；沪深300指数3177.04，涨2.25%；中小板指7085.45，涨2.40%；恒生指数 23023.86，涨0.56%；德DAX 6823.80 涨1.77%；道琼工业11187.28 涨1.37%；纳斯达克2543.12 涨1.93%

人民币对美元中间价6.6589，下跌120个基点；CRB指数567.30涨0.98%；BDI 2213.00 涨0.64%；GlobalCoal煤炭价格周指（NEWC INDEX 108.47 跌0.34%，RB INDEX 105.69 涨1.86%）


[瑞达国内宏观观点]

1.
中国发改委周三表示，各地各部门要采取果断有力的措施，加大价格监督检查力度，以保持消费价格总水平基本稳定。这已是本周以来发改委连续第三天在其官方网站上发表文章。

2.
中国第一财经日报周三报导称，年底召开的中央经济工作会议可望在一定程度上提高明年的通胀控制目标至4%，在宏观政策上，则有可能不再强调政策的连续性、稳定性。

3.
央行副行长胡晓炼在京组织召开货币信贷工作座谈会，胡晓炼指出，实现全年货币信贷预期目标面临挑战，银行业金融机构要按照宏观调控要求合理投放贷款。当前加强流动性管理是货币政策的重要任务，也是货币条件回归常态的主要表现。此前多家机构从前三周的投放速度预测11月超6000亿元概率极大，如果此次会议后的效果不明显，再次提高存款准备金预计会很快到来。

4.
明年中国经济的表现或许会在以下两种形态间选择：一是通胀下的增长，即较高增长和较高通胀；二是滞胀，即较低增长和较高通胀。媒体认为通胀、就业、外贸、投资、消费、增长和利润等七大问题将影响明年的经济走向与政策走向，而其共通之处就是对紧缩的担忧。


[瑞达国际宏观观点]



1．美国11月20日当周初请失业金人数减少3.4万人，至40.7万人。降至两年以来的最低水平，但该数据并不足以说明美国的劳动力市场情况好转，美国就业市场形势仍有待观察。

2. 美国10月耐用品订单月率下滑3.3%，创下2009年初以来最大降幅，显示制造业复苏乏力。

3．欧元区16国9月份工厂订单环比下滑3.8%，第三季度经济增速放缓明显。

4. 德国11月Ifo商业景气指数为109.3，高于预期。显示在当前德国经济强劲复苏形势下，企业信心持续增强。

今日提示及关注重点：美国感恩节市场休市；英国11月CBI零售销售差值；法国11月消费者信心指数；瑞士第三季度就业率；日本10月商品贸易帐



[观点总结]

中央经济工作会议将目前执行的“适度宽松的货币政策”定调修改为“稳健的货币政策”这一目标已基本达成共识。针对近来新增贷款面临较大的反弹压力的情况，央行或许还将上调存款准备金率进一步降低商业银行的放贷能力，同时也能有效对冲美国第二轮量化宽松启动和人民币升值预期增强背景下海外涌入的流动性。

欧元/美元（利好）；美元/日元（利空）；美指（利空）；德国国债收益率（利空）；美国国债收益率（利好）；日本国债收益率（利好）；LIBOR隔夜（利空）；EURIBOR隔夜（利好）