今日消息（1124）

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今日消息（1124）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：takehappy 浏览：2122 回复：14

◆ 【国务院发文纠正拉闸限电做法 5措施保证电力供应】   
　　国务院办公厅关于确保居民生活用电

　　和正常发用电秩序的紧急通知

　　国办发明电〔2010〕36号

　　各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：

　　今年是实现“十一五”节能减排目标的最后一年，各地区、各部门认真落实国务院关于加强节能减排的重要部署，积极采取有力措施，加大工作力度，节能减排工作取得了积极成效。但近期少数地区出现了为完成节能减排任务而限制居民生活用电的情况，为此，发展改革委等部门专门下发通知，明令禁止这种做法。随着年底临近，还有少数地区为突击完成节能减排目标，仍在采取限制企业正常生产特别是居民生活用电合理需求、强制性停止火电机组发电等错误做法，干扰了正常的生产生活秩序和电网安全稳定运行，在社会上造成了严重的不良影响，必须立即纠正。目前正值冬季采暖和用电高峰期，电力正常生产供应事关人民群众切身利益，务必全力予以保证。经国务院同意，现紧急通知如下：

　　一、正确处理节能减排与合理发用电的关系。实现节能减排目标要通过全面贯彻落实科学发展观，加快转变经济发展方式，大力调整经济结构，不断提高能源利用效率来实现。近期少数地区采取限制企业正常生产特别是居民生活用电合理需求、强制性停止火电机组发电的做法，不仅违背了节能减排的初衷，不利于节能减排的持续深入开展，也严重损害了人民群众的切身利益，危及电网安全稳定运行，是极其错误的，必须立即予以纠正。要立即恢复受影响的居民生活等重点用户的供电，不得非法干预电网调度和发电生产，切实维护正常的电力生产供应秩序。

　　二、全面加强电力需求侧管理。各地区要按照国务院部署，坚持节约与开发并举、节约优先的原则，进一步完善措施，加大投入，推动新技术、新产品和新工艺的研发和推广。电力企业要充分发挥主力军的作用，加快队伍建设，建立技术支撑平台和评测体系，促进电力需求侧管理工作深入开展。当前要完善和落实好有序用电预案，切实把居民生活用电摆在首要位置，关心好、保证好，全力保障医院、学校、铁路、交通枢纽、供水供热、广播、电信、金融机构、农业生产、石油天然气生产输送等涉及公众利益和国家安全的重要用户用电需要；继续严格限制高耗能高排放企业用电，对未按规定期限淘汰的落后产能和违规建成项目，要依法、按程序停止供电；严格控制景观照明用电，杜绝“亮化”工程等浪费现象。

　　三、努力搞好电力生产供应。各地区要加强电力运行监测，及时协调发用电矛盾，对少数地方采取的影响重点用电需求和危及电网安全运行的错误做法，要立即制止。电网企业要坚持统一调度，严肃调度纪律，加强电网安全稳定运行的控制。发电企业要加强设备运行管理，安排好发电生产和设备检修，积极采购和储存电煤，确保发电生产和供热用煤需要。对于非法干预电网调度和发电生产的问题，要及时向各省、自治区、直辖市人民政府经济运行主管部门报告。

　　四、标本兼治推进节能减排。各地区既要认真做好当前有序用电工作，严格控制高耗能、高排放企业用电，切实压减不合理用电需求，更要把完成节能减排目标与加快转变发展方式、切实推进结构调整有机结合起来，充分利用资源环境约束性增强的倒逼机制，加大重点产业调整和振兴规划的实施力度，支持新兴产业和结构调整项目，坚决抑制部分行业产能过剩和重复建设，特别是控制高耗能产业盲目发展和扩张。从根本上实现节能减排工作的持续深入开展。

　　五、加强组织领导和协调配合。各省、自治区、直辖市人民政府当前要妥善处理节能减排与合理发用电的关系，切实加强对维护正常电力生产供应秩序的组织和领导，坚决纠正限制企业正常生产特别是居民生活等涉及公众利益用电、强制性停止火电机组发电情况的做法。发展改革委要积极推进电力需求侧管理工作，完善工作机制，依法规范有序用电工作。国务院有关部门和单位要做好资金投入、完善配套政策和依法督促检查等工作。

　　国务院办公厅

　　2010年11月23日(来源:中国政府网)

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◆ 【深交所:券商应加强创业板新股上市等风险提示】   
　　深交所发布《会员持续开展创业板市场投资者适当性管理业务指引》

　　近日,深交所向各证券公司发布了《会员持续开展创业板市场投资者适当性管理业务指引》,旨在进一步推进和深化创业板投资者适当性管理制度的建设.

　　《指引》一是进一步明确证券公司为客户开通创业板交易的具体要求;

　　二是强化证券公司对参与创业板市场客户的了解,评估及针对性服务,要求其持续关注客户的交易情况,引导客户理性投资;

　　三是细化与完善证券公司对客户的持续风险揭示要求,包括新股上市首日交易风险,股价异常波动风险,公司业绩大幅下滑风险等,尤其是对创业板公司退市风险,要求其切实向持有该公司股票的所有客户传达相关信息,并留存记录;

　　四是针对本所建立的重点监控账户,重点监控股票等机制,要求证券公司认真落实配合监管措施,规范约束客户交易行为,切实维护市场交易秩序.

　　会员持续开展创业板市场投资者适当性管理业务指引

　　第一章总则

　　第一条为推动会员持续做好创业板市场投资者适当性管理工作,引导投资者理性参与创业板市场交易,促进创业板市场的健康稳定发展,根据深圳证券交易所《会员管理规则》和《创业板市场投资者适当性管理实施办法》等业务规则,制定本指引.

　　第二条会员对参与创业板市场交易的投资者进行交易开通,持续管理与服务,投资者教育与风险揭示以及交易行为管理,适用本指引.

　　第二章客户开通创业板市场交易管理

　　第三条会员应当通过严格的业务管理规范以及柜台系统前端控制等手段,保障参与创业板市场交易的客户符合创业板市场投资者适当性管理的要求.

　　第四条对未按照适当性管理要求签署《创业板市场投资风险揭示书》,或者虽已签署但未达开通期限的客户参与创业板新股申购的,会员应当于次一交易日上午10︰00前向本所提出撤销新股申购的申请.

　　第五条对未按照适当性管理要求签署《创业板市场投资风险揭示书》,或者虽已签署但未达开通期限的客户参与创业板市场交易的,会员应当采取以下处理措施:

　　对发生买入申报但未成交的,及时限制其继续参与创业板市场交易,直至完全符合适当性管理的要求;

　　对发生买入申报且已成交的,及时限制其创业板交易买入权限,并在买入申报发生日后的2个交易日内,根据客户意愿办理创业板市场交易开通相关手续,直至完全符合适当性管理要求后为其解除创业板买入限制,或者督促其卖出所持有股份.

　　第六条客户在其原已开通创业板市场交易的相关证券账户被注销后开立新证券账户的,会员应当重新按照适当性管理的要求,为其新证券账户开通创业板市场交易.原证券账户的交易经验可以延续到新证券账户上.

　　第七条客户申请信用证券账户开通创业板市场交易的,会员应当在确认其普通证券账户已按照适当性管理的要求开通创业板市场交易后,对其信用证券账户予以即时开通.

　　第三章客户持续管理与服务

　　第八条会员应当在客户开通创业板市场交易后,利用电话,电子邮件,网络与营业部现场交流等方式,持续了解客户的身份,财产与收入状况,证券投资经验,风险偏好与投资目标等信息.

　　会员认为客户信息已明显不准确的,应当及时督促客户更新.

　　第九条会员应当对客户参与创业板市场交易的情况进行跟踪,并结合所了解的客户信息,至少每两年对所有已开通创业板市场交易的客户进行一次风险承受能力的后续评估.评估结果应当予以记录留存.

　　第十条会员应当参考客户评估结果,对不同类别的客户制定相应的服务方案和管理流程,在创业板证券投资咨询,资产管理,投资者教育等方面提供有针对性的服务.

　　第十一条对评估结果显示风险承受能力较低的客户,会员应当将该情形向其提示,提醒其审慎参与创业板市场交易.会员的提示应当予以记录留存.

　　第十二条会员应当加强对创业板上市公司的分析与研究,客观,公正地向客户提供相关投资咨询信息,引导客户理性投资.

　　第四章投资者教育与风险揭示

　　第十三条会员应当健全创业板投资者教育工作制度,并根据客户的不同需求和特点,对创业板市场投资者教育工作的形式和内容作出具体安排.

　　第十四条会员应当通过公司网站与营业场所,开设专门的创业板投资者教育专栏或园地,并持续利用交易系统,电子邮件,信函等有效方式,介绍创业板投资理财知识,宣传创业板法律,法规,规章与业务规则,解读创业板市场主要特点.

　　第十五条会员应当在其网站建立与本所投资者教育网页的链接,并根据需要或本所要求,及时向客户发布本所提供的有关创业板市场投资者教育的专栏文章,分析报告等信息.

　　第十六条会员应当将本所有关创业板市场的紧急通知,风险提示,盘中临时停牌公告等重要信息,通过行情系统,网上交易系统等有效方式及时向客户发布.

　　第十七条会员应当密切关注客户参与创业板新股上市首日的交易情况,对出现价量异常的新股,及时向客户提示交易风险,引导客户理性参与交易.

　　第十八条会员应当关注客户持有创业板股票的情况,对出现股价大幅波动,公司年度业绩预亏等情形的股票,及时向客户提示投资风险.

　　第十九条会员应当将创业板上市公司发布的退市风险提示信息公告,通过有效方式及时向持有该公司股票的客户传达.信息传达情况应当予以记录留存.

　　第五章客户交易行为管理

　　第二十条会员应当切实履行创业板市场客户交易行为管理职责,加强客户交易行为的合法合规管理,完善监控系统功能,建立适应创业板交易特点的监控指标体系,对客户参与创业板市场交易的情况进行实时监控.

　　第二十一条会员应当根据客户的资金规模,交易活跃程度,异常交易行为发生频率,收到本所警示次数以及是否为本所重点监控账户等情况,对客户进行分类管理.

　　第二十二条会员应当要求涉及重点监控账户的客户出具合法,合规交易承诺,并将其纳入监控系统,指定专人对其交易行为进行重点监控,及时警示,纠正可能出现的异常交易行为.

　　重点监控账户是指出现严重异常交易行为或频繁发生异常交易行为的证券账户.重点监控账户名单由本所确定,同时根据定期评估重点监控账户参与重点股票交易,异常交易发生频率等情况进行调整,并通过书面函件,会员业务专区等方式通知会员.

　　第二十三条会员应当及时向客户充分揭示重点监控股票交易风险,提醒,引导客户理性参与,并将重点监控股票纳入监控系统进行实时监控.

　　重点监控股票名单由本所根据监控情况,股价走势,公司基本面变化等情况确定,并通过书面函件,会员业务专区等方式通知会员.

　　第二十四条会员应当建立客户异常交易处理业务流程和技术手段,对客户出现本所口头或书面警示,严重影响正常交易秩序的异常交易行为,会员应当依据《会员管理规则》的有关规定予以纠正,并可以拒绝接受委托.

　　第二十五条会员发现重点监控账户利用转托管,启用新账户等方式规避监管,应当及时向本所报告.

　　第二十六条会员应当对其与客户交易相关的管理,业务及技术人员,营业部负责人进行培训,建立相应的考核机制,督促落实客户交易行为管理的各项制度,提高配合协助本所自律监管的责任与意识.

　　第六章附则

　　第二十七条本指引由本所负责解释.

　　第二十八条本指引自发布之日起施行.(来源:中证网)

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◆ 【发改委紧急布署六项物价调控政策】   
　　据发改委网站消息，国家发展改革委近日发出紧急通知，要求各地价格主管部门认真贯彻落实《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》精神，切实履行职能，进一步做好价格调控监管工作，保障群众基本生活。

　　第一，通知要求，各地价格主管部门要加强价格监测预警，密切跟踪重要商品市场供求和价格变化，加大对价格上涨较多商品的价格巡查、检查力度。

　　第二，通知强调，各地价格主管部门要积极配合相关部门，努力保障重要商品生产和市场供应，降低农产品流通成本。落实化肥生产用电、用气和铁路运输价格优惠政策，稳定煤炭价格；确保12月1日起落实完善农副产品绿色通道政策；立即着手开展规范和降低集贸市场摊位费、超市进场费等相关收费的工作。有关省份价格主管部门要完善糖料蔗与白砂糖销售价格联动机制，保障蔗农利益，稳定榨糖企业生产。

　　第三，通知部署，各地价格主管部门要加大清费降价工作力度。坚决取消不合理的收费项目，降低偏高的收费标准，切实落实各项清费减负措施和政策；继续降低部分偏高的药品价格。

　　第四，通知要求，各地价格主管部门要会同相关部门妥善安排好困难群众生活，抓紧建立社会救助和保障标准与物价挂钩联动的机制，增加对大中专院校家庭经济困难学生和学生食堂补贴，保持学生食堂饭菜价格基本稳定。

　　第五，通知强调，各地价格主管部门要加强价格监督检查，建立健全价格调控监管机制。立即组织开展市场价格检查，重点查处经营者在生产自用外，超出正常的存储数量或者存储周期，大量囤积市场供应紧张、价格发生异常波动的商品等恶意囤积、哄抬价格行为，以及其他变相涨价、串通涨价、牟取暴利的行为。对性质恶劣的典型案件，通过新闻媒体公开曝光。依法建立和完善价格调节基金制度，充分发挥价格调节基金扶持生产、调控市场、稳定价格的积极作用。

　　第六，为贯彻落实国发40号文件，落实好“菜篮子”市长负责制的相关政策，近日国家发展改革委还建立了大中城市蔬菜价格指数通报制度，向全国通报36个大中城市鲜菜价格上涨情况。督促各地积极发展蔬菜生产，落实国务院扶持蔬菜生产、流通和价格稳定各项政策措施。(来源:中国新闻网)

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◆ 【11月新增信贷冲向6000亿元 差别存准率或再度实施】   
　　由于对明年信贷额度预期偏紧，各商业银行在原本的信贷投放淡季突击抢占明年的额度。业内人士对《每日经济新闻》表示，11月新增信贷料将超过5000亿元，全年7.5万亿元的新增信贷目标能否实现，主要看监管层的控制力度。

　　11月新增信贷超过5000亿元

　　数据显示，10月份新增信贷为5877亿元，其中工农中建四大行10月份的新增信贷规模分别为712亿元、601亿元、392亿元和490亿元，占比37.34%。

　　另据业内人士透露，四大行11月份前三周的新增信贷略超过2000亿元。《每日经济新闻》记者粗略统计发现，如果按照10月份新增信贷四大行占比计算，11月份前三周新增信贷规模已达5355亿元。

　　“最后一周的信贷投放速度是缓是急，要看监管层的控制力度。”一知名券商分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

　　央行数据显示，2010年前10个月累计新增信贷达6.88万亿元，已超过全年7.5万亿元信贷目标的九成。“这样，后两个月就只剩6200亿元的上限。”

　　“11月份本来是信贷投放的淡季，银行一般不会在年末突击放贷，但是今年很反常，主要是担心明年的信贷投放会紧张。”

　　实际上，反常的不仅是今年11月份；有业内人士指出，今年10月份的新增信贷数据就很反常。

　　“除了2007年，从2001年到2009年，10月份信贷基本上环比都会回落50%，并且比11、12月要低。”渤海证券宏观分析师杜征征指出。

　　“如果11月份前两周银行贷款6000亿元，那么看来今年的信贷总量在8万亿也都守不住了。其实目前的信贷需求还是比较旺盛。”但也有市场观点认为，如果监管层希望全力保住全年7.5万亿元信贷目标，那么11月后两周以及12月份银行的信贷投放很有可能出现停滞。“停止业务审批也是有可能的。”

　　监管层或将力保7.5万亿目标

　　“银行是在试探监管层的底线。”前述分析师指出，11月份最后一周的放贷速度很有可能会减缓，对于短期内信贷增速大、放贷业务多的银行，很可能会再次遭到调控。

　　“前两次的差别上调存款准备金率已经证实了这一点。”北京一接近银行的人士对《每日经济新闻》表示，如果贷款发放太快，差别存款准备金率很可能再度实施。

　　全国人大财经委副主任委员吴晓灵11月20日表示，中国未来存款准备金率仍有上调空间。她指出，中国存款准备金率还有上调余地，“因为中国的存款准备金是付息的，付息尺度基本覆盖银行存款成本，因而不会从财务上对商业银行产生硬的冲击。”

　　中国社科院投资系博士付立春则认为，存款准备金率上调的空间已经有限，但不排除对大行和“放贷大户”的差别存款准备金率上调。“定向央票也可能会被使用。”

　　付立春指出，除非监管层实施硬性指标，否则7.5万亿元的指标很容易被超过。“明年就是加息周期，信贷肯定就会更紧些。”

　　中央财经大学中国银行（601988）业研究中心主任郭田勇表示，对于放贷过快的商业银行，监管层很可能会进行窗口指导，对贷款进度进行必要的控制。

　　业内人士并分析，目前银行体系的流动性仍较充裕，预计外汇占款新增规模非常大。“一个月内两度上调存款准备金率，一方面是要对冲巨额外汇占款，另一方面则是为了应对12月份大量的财政存款流入。”(来源:每日经济新闻)

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◆ 【贷款新规首次抽查将收工 违规信贷仍有机会“藏身”】   
　　“大部分银行的自查情况应该都还可以。”一银行业内人士对《每日经济新闻》记者表示。

　　本周起，银监系统将启动针对贷款新规的首次全面抽查，以获悉银行贯彻“三个办法一个指引”的落地情况。

　　不过，在部分市场人士看来，部分违规贷款资金仍有机会躲过此次检查。

　　贷款新规首次全面抽查

　　今年年初，银监会先后发布了《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》、《流动资金贷款管理暂行办法》和《个人贷款管理暂行办法》（简称“三个办法一个指引”，以下统称贷款新规）。

　　银监会表示，贷款新规有利于规范和强化贷款风险管控，初步构建和完善了银行业金融机构的贷款业务法规框架，将作为银行业贷款风险监管的长期制度安排。

　　《每日经济新闻》了解到，时近年末，监管层将开始对贷款新规的执行情况进行阶段性“收网”，以观其效。

　　据悉，各商业银行要在11月20日前完成对于贷款新规“三个办法一个指引”落实的自查，并将自查结果上报各地银监局。银监会将成立督导组11月下旬起赴各地督导贷款新规的执行情况，各银监局的检查和督促整改工作报告须于12月15日之前上报银监会。

　　一位接近银监系统的人士表示，该检查是监管部门首次大规模系统检查贷款新规的执行情况。

　　对于固定资产贷款，要求审核是否确认项目的投资主体资格和经营资质，是否审核确认项目符合国家的产业、土地等相关政策等。

　　对于流动资金贷款，将审核是否合理测算借款人营运资金需求，是否审慎确定借款人的流动资金授信总额及具体贷款额度，有无超过借款人的实际需求发放。

　　对于个人贷款，将检查是否建立并严格执行面签制度，是否以借款人现金收入为基础，全面动态进行贷款审查和风险评估。

　　据悉，此次检查将会贯穿贷款业务的整个流程，包括从贷款受理到贷款调查的全部过程。

　　资金或仍有机会“出逃”

　　不过，在部分市场人士看来，监管层布下贷款新规这张“大网”或仍不能避免“漏网之鱼”，部分违规资金仍有机会逃离监控。

　　“实际上，贷款新规是通过银行来执行对贷款人的约束要求。”有银行业人士对《每日经济新闻》表示，在实际操作中，商业银行只能确保贷款使用在名义上的真实性，并不能完全控制其实际投向。

　　他指出，在一些政府背景的大型项目中，银行的话语权较弱。“一般来说，（贷款企业）都不想银行对自己的资金管理干涉过多。”

　　另有业内人士认为，贷款新规已在一定程度上增加了银行的操作成本，监管层这次全面抽查将大幅度增加银行信贷审查的工作量。

　　对于贷款新规的操作成本，银监会曾表示，对银行业金融机构来说，可能从单笔业务上看会增加某些环节的操作成本，但实际上由于贷款挪用风险的减少，整体贷款质量会得到提高，银行业金融机构的整体效益也将得到提高。(来源:每日经济新闻)

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◆ 【中石油中石化下属企业“发柴油财”被查】   
　　一批公司违规高价销售柴油被查处

　　自中国2008年末开始实行成品油价格改革以来，中国政府第一次披露了企业擅自加价销售成品油的情形，而这其中，中石油、中石化两大巨头旗下企业赫然在列。

　　国家发改委昨日在其网站公布的一条消息显示，来自6个省份的多家企业被发现以高于国家规定柴油最高零售价格出售0号柴油，被作为“违法典型案件”公布，这些企业涉及多收的柴油价款总额超过800万元。

　　发改委称，这些企业“严重违反了国家有关成品油价格政策规定，加剧了市场供应紧张局面，扰乱了市场价格秩序”，已责成各地价格主管部门依法从重从快予以严肃处理，除没收高价售油多收价款外，最高处以5倍罚款。

　　点名多家企业

　　上述企业均被国家发改委点名指出，包括陕西省石油化工工业贸易公司、陕西延长新能源有限责任公司、山西延炼石化有限公司西安采供站、山东金诚石化集团公司、江苏省连云港（601008）中油石油销售有限公司、中国石化（600028）河南洛阳石油分公司、中国石化湖北武汉石油分公司和中国石油（601857）湖北武汉销售公司。

　　发改委表示，查处并公布这些价格违法典型案件，目的是严肃国家价格政策规定，提醒告诫所有生产经营者要加强价格自律，做到守法经营。如有违反国家价格政策规定的行为，必将受到严肃处理。

　　发改委同时表示，各地价格主管部门要继续加大对价格违法行为的制裁力度，严厉打击各种价格违法行为，确保成品油市场供应和价格稳定。

　　“政府绝不会坐视不管”

　　中国现行的成品油定价机制是在2008年底形成并实施的，具体方案即《石油价格管理办法（试行）》已于去年5月对外公布，按照这一办法，中国的成品油零售企业在不超过政府规定的汽、柴油最高零售价格的前提下，自主制定具体零售价格。

　　不过，近一段时间来，中国一些地区出现了柴油市场供应紧张，“柴油荒”成为许多媒体的头条新闻。

　　商务部近日下发紧急通知敦促中石油、中石化合理安排炼厂生产，努力提高成品油特别是柴油产量。

　　然而，紧俏的市场引致一些企业铤而走险，上述企业擅自超过国家最高零售价格销售柴油便是一例。

　　国家发改委昨日在公布上述8家企业查处情况的同时表示，对近段时间国内少数不法经营者趁机恶意囤积，炒作、哄抬价格，严重扰乱了市场价格秩序的行为，“政府绝不会坐视不管，任其发展。”(来源:第一财经日报)

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◆ 【银监会再念紧箍咒 信托禁投“四证”不全房产商】   
　　继规范银信合作模式、实施净资本管理等措施之后，监管部门规范房地产信托再次出拳。

　　昨日，多家信托公司内部人士向《第一财经日报》记者证实，上周五，银监会就防范房地产信托业务风险问题召集各家信托公司开会，并对相关业务进行了规范。

　　投资“四证”不全开发商将被禁止

　　沪上一信托公司内部人士对本报记者表示，银监会会议要求信托公司对以受让债权等方式变相提供贷款的情况，要按照实质重于形式的原则予以甄别。对以股权融资方式进行的房地产信托项目，如果投资“四证”不全的房地产公司，将被禁止。

　　“其他项目暂时不受影响。不过这次会议显示了监管层对规范房地产信托业务的决心，这应该是继之前银监会办公厅下发的《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》（下称《通知》）之后，监管层的进一步规范举措。”

　　西部一信托公司高管对本报记者表示，不出意外，银监会应该会在不久后，就此次会议涉及的相关内容以文件形式下发到各信托公司。

　　银监会近日下发的《通知》中，要求各信托公司应立即对房地产信托业务进行合规性风险自查。逐笔分析业务合规性和风险状况，包括信托公司发放贷款的房地产开发项目是否满足“四证”齐全、开发商或其控股股东具备二级资质、项目资本金比例达到国家最低要求等条件；第一还款来源充足性、可靠性评价；抵质押等担保措施情况及评价；项目到期偿付能力评价及风险处置预案等内容。

　　与此同时，各地银监局在信托公司自查基础之上，还要逐笔对房地产信托业务进行核查。

　　各银监局需要在12月20日前将核查及处理结果书面报告银监会。

　　一位信托公司人士表示，在银监会规范银信合作业务之后，银信合作的空间大大压缩。房地产信托业务由此逐渐取而代之，成为近期信托公司新的业务重点。诺亚财富分析师李要深认为，《通知》的出台是监管部门对涉及房地产及贷款业务持续管理的一部分，而今年以来大幅增长的房地产信托是否风险可控正为监管层密切关注。

　　理财资金蜂拥房地产

　　中国信托业协会公布的最新数据显示，截至9月末，资金信托规模达到2.8万亿元，其**向房地产行业占比13.4%，余额为3778亿元。而前三个季度，新增投向房地产领域的信托资金共计2204.751亿元。但进入房地产领域的理财资金并不主要是信托资金，之前更多是银行理财资金借道信托平台（即为银信合作）。在前三季度2204.751亿元的新增房地产信托资金中，有1160.204亿元（超过一半）是单一信托资金，这其中有相当一部分来自于银行理财资金。

　　李要深认为，从国外房地产基金或REITs的现状来看，房地产开发阶段更适合私募性质的资金（如我国的信托）进入，而不是公募资金（如我国的银行理财），银行理财资金大量投向房地产领域是不合适的。因为银行理财是大众理财，客户难以获得完整和准确的信息，且偏短期（1年以内）的理财资金基本只能以贷款的方式进入，会过度积聚信用风险，也在一定程度上影响调控政策的效果。

　　连续出拳规范信托业

　　今年2月份，银监会下发《关于加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》，要求信托公司发放贷款的房地产开发项目必须满足“四证”齐全、开发商或其控股股东具备二级资质、项目资本金比例达到国家最低要求等条件；同时，要求信托公司不得以信托资金发放土地储备贷款。

　　今年7月初，银监会紧急叫停银信合作理财。8月初，银监会下发了《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，其中的期限限制和业务比例限制对银行理财资金借道信托平台进入房地产领域影响较大。这直接导致随后房地产集合信托业务的激增。9月，净资本管理办法开始在信托行业实施。这在一定程度上减少了贷款方式的使用。

　　李要深认为，从最终结果来看，这些政策的效果是卓有成效的，这可以从房地产单一信托和集合信托的变化中体现出来。李要深提供的数据显示，今年前三季度，房地产集合信托规模分别为152.331亿元、345.269亿元和546.9464亿元；而房地产单一信托规模则分别为479.106亿元、430.783亿元和250.315亿元。单一信托和集合信托的此消彼长正是缘于银信合作的萎缩。(来源:第一财经日报)

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