来学习中心学习……

dachengkeji

高人的心得体会。。。。

yk9703zb

声明：以上的帖 皆是本人所转，没有一一标明转帖，放到这里学习来的，有时间慢慢啃。

周五买的 0925 高铁概念，还有2517  今天还好，

今天普涨，后市会怎么走呢？

给自己一个小小的目标，一个月完成10%算自己及格。耐心的等待机会，谨慎的操作。

yk9703zb

今天出了2517，汗，被洗出去了，换回了6239（做得很失败，这次买的比前次卖的价要高），加仓0925

yk9703zb

昨天换的股今天走的都不理想，总是想做中线，但却总是断线在思维，有时候突然看到或听到什么声音，可能会立刻改掉自己原有的想法，可能就是很短时间的事情，然后就是为自己的茹莽埋单，不止一次的告诫自己，在点买入或卖出的时候要三思再三思。

lz519

顶一下，在学习中#*d1*# !

yk9703zb

今天出掉了0925，换了0816。对于今天的操作不是很满意，卖在低点，买在高点，难道我的眼里就容不下一根黑k线吗，总是盯着涨起来的，总是幻想涨起来的涨的更多。改不掉的老毛病，百人之八十的错误源自盲目的追高，而不是买在阴线。还是心存幻想，心存恐惧。

yk9703zb

今天微操作，0816创出新高，周一可期了，6239缩量调整，后市依然可期。

yk9703zb

均线了解到这个程度已经足够了,没必要再这么深入!就像一把枪,你知道他是怎么造出来,用来干什么就行了,剩下的就是研究如何使用他!

头部初中期特征:所有均线向上大幅发散
头部形成末期特征:均线高位粘合!
初跌段:10天线二次死叉30天线
下跌整理期:受压20或30天线!
下跌末期::所有均线向下大幅发散
见底初期,均线低位粘合!

yk9703zb

今天没操作，0816略高于成本价，6239微套，今天走势跌宕起伏，惊心动魄，早盘没减仓，盘中犹豫再三要不要割肉，最终还是没有割，还在下午收了回来，做股票都是如此吧，今天的走势虽然后下影线，但后市应该不会太乐观吧，明天怎么走呢？

yk9703zb

今天大盘很是暴力，个股涨多跌少，地产终于动了，是进攻呢还是在演习呢？拭目以待吧，不过即使是演习的话，想必后市也会积极做多的，手里的6239涨势不错，0816走势相对较弱，在历史新高的位置有点高处不胜寒的味道，呵呵，调整时正常的，不过多头趋势未变，本周之内肯定会继续新高，只是看着到了手的利润飞走，心里很是不爽，做不来差价，还是安安稳稳的持股吧。里面有华夏和中邮，王亚伟的票年末了不拉一拉吗？嘿嘿。

失去信心的家伙

如果你发现你也曾经常推测到或者是理解股价的运行，请去总结一下自己的性格或者会对你有帮助

前方有雾

#*19*#

yk9703zb

原帖由 失去信心的家伙 于 2010-12-21 22:43 发表
如果你发现你也曾经常推测到或者是理解股价的运行，请去总结一下自己的性格或者会对你有帮助

学生愚钝，还请指明。

yk9703zb

今天6239停牌，0816回探10日线收盘未破，新高之后已经调整三天，今天未能高过昨天高点，也未破昨天低点，量能较昨天萎缩，5ma有拐头往下的趋势，盘中看10ma支撑较强，明后两天是否会拉起来呢，拭目以待吧。做不好高抛低吸就只好持股待涨了，只不过创出历史新高的股，应该不会就此戛然而止，休息整顿后会重新上路吧。

yk9703zb

今天依然没操作，6239放出来之后，开始整理了，今天收了根十字线，不过尾盘跟大盘逆行，明天应该会继续新高，0816今天继续跳调，其实已经日线背离了，为了那一点点的套，没有及时止损出来，其实还是没能够掌握好卖点，高点下来调了天了，明天会怎么走呢？猜一下会是一根带下影的阴阳线吗？6239在低位的时候一直都想买啊，很明确的知道没走完，就是手里没钱，这时候知道满仓操作的坏处了，一直在解决这个问题，但是一直以来却都做不好。放走的2517天天新高，少赚十几个点了。有时候就是对自己的判断不够坚信，现在好像是截断利润，让亏损奔跑一样，正好做反了。有时候不能够预期太高，但是有时候也不能对自己没信心，不仅仅是心态，还是技术都还欠缺的很。

yk9703zb

今天出差没操作，大盘继续跌，0816这周也是一直在跌，其实早就看到日线背离了，而且还是两次背离，从盈利到被套，就一周的时间，自己在着手解决买点问题的时候，卖点的问题也有待于进一步的找到解决之道，不会止损，不会止盈，更谈不上操作的策略，总之就是没有自己的东西，在面对这样盈利后，是继续持股，还是卖出落袋的问题的时候，自己的反应就显得有些滞后。

还有就是事先制定好的计划，也不执行，6239从底部上来也有20%多了，本打算滚动做这只的，结果呢，遇到调整就分仓去做别的了，结果只是半仓赚了十几个点而已，缺少足够的耐心，和对自己判断的坚信。

路还很长，还有很多错误等着去犯。2010就要过去了，回首这一年，没有盈利，还亏损了不少，当然也学到很多东西，是否自己不适合这个行业呢，考虑过，但是太感兴趣，想实现财务自由，所以，坚持，加油吧。

有时候有梦想也是一种幸福。新的一年会更好。#vv1#

yk9703zb

良好的盘感是投资股票的必备条件，盘感需要训练，通过训练，大多数人会进步快快，不信你也来试试。

一、坚持每天复盘两市每只个股走势一遍，并按照你自己的选股方法选出目标个股。重点在浏览所有个股走势，副业才是找目标股。这工作大概需要2小时。如果你在复盘过程中按照自己选股方法而选择的个股如果具有共性，你要有板块、行业的概念，整体走强才是真。

二、对当天涨幅、跌副在前的个股再一次认真浏览，找出个股走强（走弱）的含义，以及是否发出你认为的买入（卖出）信号。符合的进入你的股票池。

三、实盘中主要作到跟踪你的目标股的实时走势，明确了解其当日开、手收价、最高、最低的具体含义，以及盘中的主力的上拉、抛售、护盘等实际情况，了解量价关系是否的正常等。。。。

四、条件反射训练，找出一些经典的底部启动时的走势，不断的刺激自己的大脑。

五、训练自己每日快速浏览动态大盘情况。

六、最核心的是有一套适合自己的操作方法，特别是适合自己。方法又来自上面的这些训练。

坚持每天1--2小时复盘。

坚持对目标股一个月以上的每日动态盯盘。

坚持经典走势图的刺激。

一切都贵在坚持，你坚持了吗？

只要坚持一年，你的盘感会非常好！

从个股趋同性你会发现大盘的趋势，从个股趋同性你会发现板块。

据接触过恶庄吕梁的朋友说，他绝对是位分析高手，盘面感觉堪称一流，盘面上除了一条3日均线就是光溜溜的k线——股道至简

复盘就是利用静态再看一边市场全貌，这针对你白天动态盯盘来不及观察、来不及总结等等情况，在收盘后或者定时你又进行一次翻阅各个环节，进一步明确一下，目标期后，那些股在资金流进活跃，那些在资金流出主力在逃，大盘的抛压主要来自哪里，大盘做多动能又来自哪里，它们是不有行业、板块的联系，产生这些情况原因是什么？那些个股正处于上涨的黄金时期，那些即将形成完美突破，大盘今日涨跌主要原因是什么等等情况，需要你重新对市场进行复合一遍，更了解市场的变化。

1，复盘需要装什麽软件？

2，复盘的具体步骤？

3，通过盘面如何判断资金流入与流出？

4，看那些数据才能知道大盘的抛压来自那里？

5，如何发现正处于上涨黄金期的股票？

6，如何对待庄家诱多.诱空的股票？

7，如何理解‘振幅’

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1.问这问题，你可能还没有仔细我上面说的，或者你对一些专业用语还是不很明白。你白天看，这是动态盘。在不是交易时间看盘，那是静态盘。复盘一般是看静态盘或者说是静态。所以说，根本就不需要安装什么软件，白天交易时候你看什么，复盘你也看什么。

第2问题，复盘的具体步骤？

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这个问题，一般情况下每个人对市场理解不一样或者习惯不一样会有所不同，我说的就是我本人的习惯。

我在以前复盘，比较全面的去复盘，一般步骤是：

1、进入61，从涨跌幅排名前后进行全部股票的复盘。

（1）看当日走势，对照大盘走势，与大盘比较强弱，了解主力参与程度，包括其攻击、护盘、打压、不参与等情况可能，了解个股量价关系是否正常，主力拉抬或打压时动作、真实性以及目的用意。了解一般投资者的参与程度和热情。

（2）看完当日走势，再看日k线图，了解当日k线在日k线图中的位置，含义。再看周k线和月k线，在时间上、空间上了解主力参与程度、用意和状态。

（3）逐个翻阅个股，对涨幅前2版和跌幅后2版的个股要看的特别仔细。了解那些个股在悄悄走强，那些个股已是强弓之弩，那些个股在不计成本的出逃，那些个股正在突破启动，那些个股正在强劲的中盘，也就说，有点象人口普查，了解各部分的状态，那整个大盘情况基本上可以了解大概。

（4）在了解个股的过程中，对那些处于低部攻击状态的个股挑出来，仔细观察起日k线、周k线、月k线所经历的时间和空间、位置等情况良好的，剔除控盘严重的庄股和主力介入不深和游资阻击的个股，剩余的再看一下基本面，有最新的调研报告最好调出来看一下，符合的进入自己的自选股。

2、看自己的自选股（包括当日选入的），是不是还按照自己的预想的在行走，检验自己的选股方法，有那些错误，为什么出错，找出原因，改进。看那些个股已经出现买点（买点自己定的，按照什么标准也是你自己定的），如果大盘在顺势，那么在出现买点的个股你要做一明日的投资计划，包括怎么样情况怎么买，买多少、多少价格、止损位设置等。

3、看涨幅在前两版的个股，看他们之间有那些个股存在板块、行业等联系，了解资金在流进那些行业和板块，看跌幅在后的2板，看那些个股资金在流出，是否具有板块和行业的联系，了解主力做空的板块。需要说明的看几板合适主要看当日大小，好，多看几板，差看前后2板就可以了。

4、看大盘今日走势，收阴阳情况、成交量情况，与昨日相比是否怎么样的情况，整个量价关系是否正常，在日k线的位置、含义，看整个日k线整体趋势，判断是否可以参与个股，能否出现中线波段，目前大盘处于哪一级趋势的那个阶段。看当日大盘波动情况，什么时候在拉抬、什么时候在打压，拉抬是那些股，打压又是那些股，他们对大盘的影响力又是如何。看涨跌平个股家数，了解大盘涨跌是否正常。了解流通市值前10名个股的运况，以及对大盘的影响，如果不是大盘股影响大盘，找出影响大盘的板块。了解大盘当日的高低点含义，了解大盘的阻力和支持位，了解大盘在什么位置有吸盘和抛压，了解那些个股在大盘打压之前先打压，那些个股在大盘打压末期先止住启动。。。。。

5、进入81，市场各要素都展现在这里，那些个股在活跃，那些个股在出逃最强烈，那些个股在拉尾市勾当，那些在尾市打压制造恐慌假象，那些个股盘轻如燕，那些步履蹒跚，这是主力的照妖镜。

6、再看一下其他市场和品种，回购情况如何，国债情况如何，b股情况如何等等，他们反映的什么样的资金面以及对大盘的情况

还有好多细节我就不一一说了，先做好这些，再慢慢展开，了解更细的，掌握基本要素和复盘熟练以后，以后可以加快速度，翻阅个股也不必要看全部，看涨跌前后几版、权重股、自选股等就可以了。

yk9703zb

大道随笔－－炒股是一门综合艺术，不可执着和偏废

君子志于道，据于德，依于仁，游于艺。
对于技巧的培养、发现和超越，是所有对股票市场的认知和理念付诸实践的必经之途。
所谓无招胜有招，必已有无数招术烂熟于心在前。


政策，不想等，是不行。
技术顶与低，不去猜也不行。
涨跌与k线图说有关也不关，
涨跌与基本面说无关也有关。
光看现在市盈率低，不行，
光预测将来市盈率低，也不行。
－－－－炒股是系统工程，需要全面关照，不可偏废一方，也不可突出一方。


股市是有两种美学的交合，
有对称的美，也有不对称的美。

理论特解－－－－－
可炒亮点：业绩飞涨、资产真重组、行业有暴利想像。
资产真重组：重组到数字信息、生物基因行业。
成交量：天量凶险、地量不盈利；缩量－放量－缩量，是安全盈利的时间报酬。
趁势线：不是说趁势、趁势不是因乃是果；上升低点连线或下跌高点连线为趁势线。
狭义形态：W(M)、V(倒V)、△(倒△)。
波浪理论：极重要的理论；极讲究此浪与另一浪的幅度比率。整理浪为何型、将提示后市最有潜力长牛股？有三种：5个3平台整理浪、5个3钜齿超界整理浪、3个3引导楔形小幅浪，兹三种提示后市最有潜力长牛股。
时间理论：螺旋历法最重要。
公式指标：熊市不好用、牛市不需用。哪怕是99%成功率的炒底之神，熊市乱用
仍会亏损严重、牛市一来仍然不能找到大黑马和不能解决涨幅问题；牛市根本不需什么公式指标，随便用用KDJ、MACD选股即可(经测试：每轮牛市用KDJ、MACD选股、20T10%的成功率能达到95%)。
长短线：不看顶和底、一捂就几年，不可称长线。专注大波段、不理会其中小波动之手法，乃是长(中)线；而注重大波段其下小波动之手法，称之超短线。各有所长、平分秋色。－－长线易把握，短线靠震荡。
基因排序法和河图卜卦法：归根到底是技术唯上派的，最终行不通。可知道，在中国、在外国，有多少的短线英雄，当时是英雄，免不了灰飞烟灭、败走滑铁卢的命运！？虽然芸芸众生长线也亏钱，最终炒股是10人中二人平一人盈，但那
一人是搞业绩成长中期趁势的人！
巴菲特方法在中国：行不通，却讲得通。

长线和短线
　　阳光沙滩、蓝天白云，多么美好！
　　如果短线炒股很辛苦，一年250天盯盘、看财经报道、吃着股票、睡着股票，浑浑噩噩、昏天暗地、损害健康、冷落了家人、隔绝大自然，累不累呀，人生多么遗憾！不如换一种思路，因为毕竟赚钱不是人生的全部，何况短线很难赚钱。而这个做大波的人，是根据大盘有很响的涨潮声，才选择领强的品种入场的；涨潮久了，大市就会冷场。清仓后，去享受阳光沙滩、蓝天白云，多么美好人生！做短线的，光看5分钟K线图，不结合日线和周线，这条路还是走不通的。牛市用短线的公式，都叫牛喘气买入－－顾名思义，就是牛在喘口气的时候买入。短线连续大涨、涨穿上轨线偏离很远、成为疯牛卖出。平点稍低点，就是牛在喘口气，这时若股价回调后接近了SAR指标线、而SAR指标线仍然是红色的，应该会来钱的，免得去追涨。熊市用短线的公式，都叫疯熊买入－－顾名思义，就是熊市短线连续大跌、跌破并偏离下轨线很远、成为疯熊当天买入，则第二天若强势保留，第二天若不涨则逃。平点稍高点卖出。这时若股价反弹后接近了SAR指标线、而SAR指标线仍然是绿色的，应该会止盈的，免得又再套牢。盘局用低吸高抛的方法。用BOLL布林就好了。碰上轨卖、碰下轨买。SAR指标和BOLL指标结合一起看盘，也许效果好得多，对短线。

我关注的是国宝级的股，
我买入的是国宝级的股，
不到极度超超跌我不买，
不到极度超超涨我不卖。
－－这就是我的耐心，
中间洗盘震仓庄家奈我何。
－－这就是我的盈利，
多年来的经验教训。
－－这就是选股学习巴菲特、
操作学习索罗斯、
捂股学习道琼斯。

注：国宝级股票，也是一个动态的概念，就是现在市盈率低，预测将来二年市盈率更低。看看2004年熊市的中集集团、贵州茅台、中兴通讯，跌过吗？没有吧。

说易做难－－试试这样古板的方法：
仰望晴朗天空、细探大地花香、感受潮起潮落；
疯(风)云轻拂山岗、飞流激起浪花、都是顺法自然。
仰望－－政策面带给大盘的冷热度为导向；
细探－－板块个股的可炒(热点板块、有可炒亮点个股)为要点；
感受－－培养对行情分析少看技术靠感觉。
疯云－－上升通道像是“疯”字偏旁、有台阶而上顶峰，专做低点；
飞流－－下降通道像是“飞”字形状、有台阶而下谷底，少做抄底；
自然－－做到知行合一、百练成钢。



－－－－假期快结束了，
不能静下心来把上面的内容组织好、添加文采。
文采不文采的，算了吧。
反正道理我也说不清楚。
平平谈谈才是真！END



－－－－阳关大道　于2004.10.07

yk9703zb

实战兵法:透过尾市看明天 对尾盘进行研判的技巧

开盘是序幕,盘中是过程,收盘才是定论。盘尾是多空双方一日拼斗的总结,故收盘指数和收盘价历来为市场人士所重视。当前庄家机构都喜欢在尾盘、周线、月线、年线收盘前对持仓个股或者大盘进行尾盘控制,以达到技术上的骗线目的,制造多头或空头陷阱。也有实力机构为了提高持仓市值而人为地造势,这些多数在尾盘完成,因为这样既能达到目的,又能节省成本。尾盘的重要性
,还基于众多的技术指标也都是在考察收盘价的基础上寻找规律的。尾盘所起的作用是承前启后,即能回顾前市又可预测后市。

    1、尾市收红,且出现长下影线,此为探底获支撑后的反弹,可考虑跟进,次日以高开居多。

    一般"买在最后一分钟"可避当日之风险。通常在大势难断之时,短线高手们一般选择在临收市前半个小时买卖股票。

    2、尾市收黑,出现长上影线,上档压力沉重,可适当减磅,次日低开低走概率较大。

    涨势中尾市放巨量,此时不宜介入,次日开盘可能会遇抛压,故不易涨,跌势中尾市放巨量,乃恐慌性抛售所致,是大盘将跳空而下的信号。

    3、跌势中尾盘有小幅拉回,涨势中尾盘有小幅回落,此为修正尾盘,并无任何实际意义。

    另外值得注意的是,多空双方主力在一个交易日结束前,都会对收盘股指、股价进行激烈的争夺。所以一定要当心机构大户借技术指标骗线,临收盘故意拉高(或打压)收盘股指、股价,次日跳空高开(或低开),达到次日拉高出货(压价入货)的目的。

yk9703zb

上海证券报“对话”栏目应约稿件•2004年7月

　　　新交易时代的来临
——浅谈策略交易、系统交易和程式交易
主持人：周莉莎　特邀嘉宾：hylt

　　近年来，我们越来越多地听到策略交易、系统交易、程式交易这些名词。许多人对其极为推崇，视为未来打开财富之门的金钥匙，也有人认为不切实际，都是空谈，更多人则认为对此需要做全面深入的了解和认识。今天，我们请嘉宾hylt博士与我们就该内容对话。

　　主持人：请您先解释一下什么叫策略交易、系统交易和程式交易。
　　嘉宾：这个问题回答起来并不容易。我在长期的学习和研究中，发现大家经常在不同的意义上使用这几个专业术语，从而产生一些误解和混乱。
　　英文Strategy Trading按字面本来有两层意思，即战略交易和策略交易。在投资领域中，一般习惯把买入持有、价值投资、成长投资等称为战略，而把惯性、反转、趋势、支撑阻力等等叫做策略。由于后者是以技术分析为主，而在交易决策分析的计算机化历史中，技术分析走得比较早，所以习惯上说Strategy Trading多数指策略交易。但即使在这个层面上，策略交易这个词也被不同的人在两种意义上使用，第一种是指表明自己理解和采用了一个或多个明确的交易策略；第二种则等同于下面将要说的系统交易。总之，策略交易的提法，反映了人们对市场运行规律和特征的认识走向了条理化和体系化。后面我们说的策略交易专指第二种，即等同于系统交易。至于在策略交易中具体应用什么交易策略，那是另外一个话题。
　　系统交易（System Trading）是指运用交易系统（Trading System）进行交易。但是交易系统这个词却经常被人们在三种意义上使用。第一种，就是系统交易中的交易系统，它的全称应该叫交易规则系统，指包括入市、离市、止损、仓位与头寸等一整套的规则。第二种，有不少人喜欢把交易者客户端的下单系统称做交易系统。第三种，交易所与营业部的整套交易管理系统也常被简称为交易系统。后面我们说的交易系统是指第一种层面上的意义。
　　程式交易（Program Trading）或程式化交易经常被人们在两种意义上使用。第一种，是统称所有通过计算机软件程序进行自动下单的交易。第二种，是特指交易所规定的达到一定条件的软件程序自动下单，譬如美国纽约证券交易所规定的条件是一个帐户同时发出买卖指令的股票达到15只以上并且金额超过100万元，因而人们也叫它篮子交易（Basket Trading）。美国的程式交易现在很发达，据纽约证券交易所最新统计，在2004年6月21至25日的交易周内，程式交易的交易量占总交易量的比例达到创纪录的70.5%。有人曾将美国1987年股灾归罪于组合保险和指数套利类的程式交易，姑且不论这个归罪是否合理，1988年实行了新版的程式交易规则80A号，已经把程式交易对市场波动的冲击控制在了比较合理的范围内。程式交易的交易量占总交易量的比例从1988年的10%左右上升到今天的70%，足以证明程式交易的安全性。目前我国尚没有类似美国80A的规则，也没有指数期货等相关金融工具，因此我们现在说的程式交易只能是指第一种。
　　下面用一张图表可以概括说明三者之间的关系：
按决策依据划分        按决策方法划分        按执行手段划分
策略交易        电脑执行的系统交易        程式交易
        人工执行的系统交易        人工交易
非策略交易        技术型交易        
        任意决定型交易        

　　上表中的任意决定型交易（Discretionary Trading）是指按照个人直觉或情绪、别人建议或非量化数据分析来决定的交易；技术型交易（Technical Trading）是指按照技术指标、个人主观规则进行的交易。技术型交易者有两个突出行为特点，一是热衷于预测市场，二是看重交易的高成功率。
　　另外还有一个常见的名词叫机械交易，对照上面的图表，它包括计算机执行的系统交易，也包括在执行中不加入任何主观临时判断的人工执行的系统交易。

　　主持人：OK，难得您把这些专业名词分析得这么细。界定和理顺它们应该是件有意义的工作。不过要全面理解它们，可能还需要在实践中体会。不过多数读者朋友最关心的问题还是：策略交易或者说系统交易到底有什么好处？能赚钱吗？
　　嘉宾：作为一种决策方法，系统交易的好处主要有四个方面。第一，把交易规则系统化，有助于交易者把市场经验和知识进行积累、整合和修正。系统交易的规则至少有4个要件，即买进、卖出、止损、头寸。非系统交易者往往“三缺一”，即缺少头寸的规则，甚至“二缺二”或“一缺三”，即没有止损规则或明确的卖出规则。第二，保持交易规则的一致性，即长期坚持按既定规则交易，这样有助于克服情绪的干扰。证券市场常常会表现出它的博弈性，它给人成功的机会大约在10%。人们在这里博弈的是心理，要进入10%的队列，就要战胜人性中所具有的贪梦和恐惧。因此，依靠有纪律地执行交易系统是一种现实和有效的方法；第三，系统交易者可以专心分析和研究市场波动的规律，将大量重复而简单的劳动交给计算机去完成。当其他人头昏眼花辛苦看盘、绞尽脑汁猜测庄家时，系统交易者则在从容冷静地思考自己的交易构想，完善自己的交易系统；第四，开发交易系统的过程相当于在实验室中做实验，通过对交易系统进行历史测试（Back-Testing），即通过软件模拟出在过去的结果和表现，使交易者面对行情震荡时会信心在握、成竹在胸，压力减轻后给生活各方面带来无法估量的好处，很多“走过来”的系统交易者对此深有体会。
　　至于“系统交易能赚钱吗”？这取决于交易系统本身的表现，特别是交易策略的水平与层次。系统交易只是一种决策方法，方法不能代替内容与结果。

　　主持人：我们看到很多投资高手，他们并没有开发和使用交易系统，甚至对什么是交易系统也没有研究过，但他们仍然取得了骄人的业绩，这个现象如何解释？
　　嘉宾：第一，他们实际上都有自己的交易规则体系，只不过没有把这套规则转换成计算机程序，而是保留在头脑里；第二，他们的心理素质应该都非常好，能够坚持按自己的规则进行操作，不轻易受市场左右。

　　主持人：前面您已两次提到了交易策略。似乎一个好的交易策略才是能否赚钱的真正关键，请谈一下您对交易策略的认识和看法。
　　嘉宾：由于水平和篇幅所限，我这里只能罗列一下在国内股票市场中，中小资金的交易者可能采取的交易策略的一些基本类型：（1）价值投资策略，巴菲特即为典范，一般来说主要适用于传统产业。（2）成长性投资策略，菲利普•A•费舍为典范，特别适用于高新技术产业、中小企业板的公司分析。以上两个是基本分析类策略。（3）长期惯性投资策略。（4）短期反转投资策略。以上两个是基于行为金融理论的策略。（5）趋势跟踪策略。（6）支撑阻力与突破策略。（7）波动带宽策略。（8）波段策略。（9）波浪理论及菲波那契、黄金分割策略。（10）江恩系列技术策略。请注意以上两个策略不能独立使用，一般用作辅助验证。（11）浮动波长周期策略，该策略由波涛先生独立提出，具体内容尚未公开。（12）能量型策略。（13）突变型策略。（14）跟庄型策略。（15）易学策略，即中国传统的易学。（16）神经网络策略。（17）分形策略。（18）遗传算法策略。以上三个为目前主要的三种非线性分析策略。（19）停板策略。（20）共振策略。（21）筹码分布策略，等等。

　　主持人：看来更深入的内容需要通过一些教材来学习，您能否给读者朋友们介绍几本书？
　　嘉宾：专门讲交易系统的书国内出版的较少，有1997年郭小洲先生的《股票系统交易的投资回报》，同年波涛先生的《系统交易方法》，1999年徐阳先生的《稳操胜券——做个系统交易者》，2001年王大毅先生的《赢家思路》。引进翻译的，有1987年斯坦利•克罗的《克罗谈投资策略》，1998年范•K•撒普的《通向金融王国的自由之路》。国外交易系统方面的书则非常多，亚马逊书店目前在售的书名中含有trading system的书多达188种。另外互联网上有大量资源，如海洋论坛系统交易方法版块（www.hylt.net）收集有不少资料。
　　这里我想再次强调一下：系统交易只是一种决策方法。上面介绍的书都是教大家怎么掌握这种方法。按照这个方法能否开发出一套好的交易系统，取决于系统中采用什么交易策略及其具体参数，而形成交易策略的构想则来源于实战经验、独到思考和大量的学习。

　　主持人：那么从方法论的角度来说，您认为怎么样才能开发出一个好的交易系统？
　　嘉宾：我认为重点应该注意两个方面。
　　第一，要对交易系统进行严格的历史测试。有人形容开发交易系统的过程就是测试、测试、再测试。是否进行科学严格的历史测试，是系统交易者与技术交易者的一个明显区别。心理学家告诉我们，人类的心理存在着选择性记忆和选择性理解的现象，简单说，对于过去，人们总是只记住好的，例如记住了某只个股的某个指标发生突破后成为了大黑马，而记不住其它很多个股同样这个指标发生突破后却让人套牢。另外，视觉误差也是一个导致判断失误的常见因素，例如在电脑屏幕上看到某只股的K线升势十分强劲，但实际上可能它只涨了5%。科学的历史测试可以彻底消除这些因素的影响。
　　第二，要拥有一个专业的系统交易平台软件。这种软件至少需要有数据管理、公式编辑器、历史测试平台、专业下单工具四项功能，特别是要有头寸调整函数、横向统计函数、历史财务函数、全市场（Full Market or Portfolio-level）历史测试、多系统（Multi-System）历史测试等功能。另外基本面的全面数字化分析也正逐渐成为标准功能。我在互联网上看到很多朋友用一些功能不太完整的软件试图开发自己的交易系统，这种努力只能事倍功半，而且由于这些软件没有专业的下单工具，对于较大规模的资金来说，也会使交易系统的实战应用受到很大限制。目前世界上较好的系统交易平台软件主要有TradeStation＋RINA、Wealth-Lab、Trading Recipes这三款，只要掌握好其中一款就够用了，不过它们的下单工具与券商的接口要自己开发。国内的软件目前只有易金平台的易金宝和投资家的研发版具有完整的四项功能，基本符合系统交易平台软件的要求，其中易金平台已与多家券商和期货商签了自动下单接口协议。
　　成为一个系统交易者不是简单轻松的事，光是学习掌握这些复杂的专业软件就要付出不少时间和精力，这还只是迈出的第一步。不过万事开头难，第一步把软件平台掌握好了，以后的工作就会事半功倍。

　　主持人：我注意到很多人在谈交易系统时总是同时说起资金管理，请您也对资金管理方面简略地介绍一下。
　　嘉宾：没有资金管理模型的交易系统只能是一个玩具，这是我听到的对资金管理重要性最形象的描述。资金管理更专业的提法是头寸调整（Position Sizing）。入市和离市研究的是何时交易；头寸调整研究的是交易多少更安全、更合理，或者说，应该让帐户中的多少钱去承担多大的风险。最基本的资金管理模型有两个，即风险百分比模型和波动百分比模型。对于没有杠杆效应的股票来说，风险百分比模型认为一笔交易的资金量占帐户总资金的比例应该是：
　　
例如风险百分比为2%，预设的个股止损位是10%，则该笔交易的资金比例应该是20%。风险百分比是考虑到历史测试中的年收益和最大下跌幅，由交易者根据自己的风险偏好风格来决定。波动百分比模型则以波动性比例代替上面公式的风险比例，个股波动性比例就是该股之前一段时期的平均振幅，亦称波动率。在以上两种基本模型的基础上，有很多更精巧、更复杂的模型，其中最有名的一个是拉尔夫•威斯（Ralph Vince）1995年公开的最优f（Optimal f）模型，另一个是雷恩•琼斯（Ryan Jones）1999年公开的固定比率（Fixed Ratio）模型。这些模型在前面提到的几个系统交易平台软件中都已被内置，可以直接调用，当然，用户也可以开发设计自己的头寸调整模型。

　　主持人：由于时间与篇幅，很多问题我们今天只能概括地说一下。最后，请您展望一下系统交易在我国的发展前景与应用空间。
　　嘉宾：我想说两点。第一，美国目前程式交易量已高达70%，相信我国市场中系统交易也将在不久的将来会占据主体地位，特别是未来指数期货、指数套利、ETFs、对冲、做空机制等的出现，将会显著加快系统交易发展速度。作为投资者，先人一步走上系统之路，只要肯下功夫学习与研究，将可能获得持续盈利机会；第二，直接定位于系统交易平台软件的新一代国产软件正在开始推广，新的决策方法和交易执行手段已超出很多人的想像，工具的革命将有力地促进带来一场交易的革命。