1112收评：市场的情绪化表现需要时间的净化

百年私募

1112收评：市场的情绪化表现需要时间的净化

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：百年私募 浏览：8395 回复：0

今天两市出现暴跌，弄清下跌的真正原因对后市研判十分重要。前晚央行突然提高准备金，昨日公布宏观经济数据，经济通胀明显，流动性泛滥，货币政策趋向紧缩。客观地讲，通胀预期对证券市场不是什么坏事，但收紧银根的预期对市场构成利空，在大盘上涨的高位，市场可能会出现剧烈震荡，这也是正常的。

早盘消息面没有实质性利空。有人认为“新增储蓄锐减7000亿元，创单月历史记录”是利空，其实过高的储蓄率对国内银行来说未必是好事，在连续负利率的背景之下，新增储蓄减少意味着居民投资意识的增强，对股市也是一项利好因素。真正算得上利空的是爱尔兰银行的信用危机，因为爱尔兰国债收益率已经超过8%，说明国家信用体系存在很大的崩溃可能，银行的信用违约掉期已经攀升到等同于破产企业，一旦情况恶化，必将影响欧盟其他国家。如果爱尔兰信用危机进一步扩散，会导致欧元贬值，美元升值，带动大宗商品比如原油、有色、煤炭价格下跌。但是该危机的利空影响应该没有快进入中国股市。

今天股市的恐慌有两个诱因。一是石化双雄的逆市拉升，引起市场对指标股掩护小盘股资金撤离的担忧。一是隔夜美股下跌导致早盘低开，短线回补11月5日缺口之后，市场小道消息满天飞，甚至传出印花税要增加的谣言，加剧了市场恐慌。

客观地讲，大跌是通胀利好预期和紧缩政策利空预期的一种博弈，市场的情绪化表现需要时间的净化。今天下跌的股票分布很广，近150只个股封于跌停，这不是一个正常的现象。沪指回到10月下旬箱体震荡的下轨附近，距离前期下轨支撑位2950点仅30多点空间，有调整一步到位的可能。2950-3180点区间是去年10月中旬到今年4月中旬的震荡支撑区域，股指在区间宽幅震荡符合我们此前的预期。预计下周大盘将进入宽幅震荡，中线向上趋势未改。