今日消息（1110）

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今日消息（1110）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：takehappy 浏览：1973 回复：8

◆ 【发改委：全年CPI将超3% 央行：不会放任通货膨胀出现】   
　　货币超发不可避免央行正时刻通过公开市场操作对冲过多货币

　　国家发改委主任张平9日在“全国煤炭工作会议”上表示，预计今年的物价指数比3%要稍微高一点。这是国家部委负责人首次公开表示今年物价指数会超过3%。而面对高企的通胀形势，央行副行长马德伦同日直言，央行不会放任通货膨胀的出现。

　　张平指出，年初国家制定的物价调控目标是3%，但现在看来，“比想象的要严峻一些”。他认为，导致第四季度价格继续走高的原因主要包括自然灾害、输入性通胀压力、美元贬值、国内流动性较为宽松以及炒作等因素。

　　本周，统计局将公布10月份的CPI数据。业内人士预测，10月份的CPI将超过4%，达到年内的最高值。而明年的价格指数或仍将“不乐观”。

　　同日，央行副行长杜金富在出席“第十六届两岸金融学术研讨会”时对通胀问题表示了担忧。他称，当前形势下，流动性过多、通货膨胀、资产泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升。

　　对于这种复杂的通胀形势，马德伦强调，央行对于通胀的风险高度警惕，货币政策目标只有一个，就是在维护货币稳定的前提下来发展经济。为此，他特别强调：“央行不会放任通货膨胀的出现。”

　　虽然通胀预期上升的具体成因较为复杂，但离不开流动性宽松这一基本条件。近期有观点认为货币超发，助推了通胀形势的进一步恶化。马德伦解释说，央行已经注意到货币供应量过大的舆论，甚至有一种计算方法用M2减去GDP的增速算出货币总量超发的数字，这种计算方法不科学，不能被这个简单的数字误导。

　　他指出，随着经济的发展，对于货币总量的需求会增长，因而货币的超发在一定程度上存在是不可避免的。他进一步指出，外汇的大量流入，会导致央行投放大量货币。但是应该看到，目前央行几乎每时每刻都在公开市场操作，通过对冲来控制过多的货币出现。央行对于货币供应总量有调控目标，也在致力于此目标。(来源:上海证券报)

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◆ 【三部委联合发文 5大目标引领医药产业结构调整】   
　　兼并重组项目可在股票发行上获支持，自主知识产权产品可单独定价

　　工信部、卫生部、国家食品药品监督管理局9日联合发布《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，《意见》明确支持我国医药行业由大变强，对大型企业跨省（区、市）重组后的改扩项目优先予以核准，在股票发行、企业债券、中期票据以及银行贷款方面给予支持。

　　《意见》同时表示，对拥有自主知识产权的医药产品，在价格核定过程中给予单独制定价格的政策。

　　5大目标引领产业调整

　　分析人士指出，《意见》将加快医药行业结构调整，由“迅速发展”转向“平稳而健康发展”的思想有利于医药行业的全面繁荣。

　　《意见》提出，我国已成为世界医药生产大国。但是，行业发展中结构不合理的问题长期存在。

　　国务院发展研究中心产业经济研究部副研究员魏际刚表示，我国医药产业存在突出问题，首当其冲的就是增长方式的粗放式，即“高投入、高消耗、高污染、高排放；低产出、低效益、低集中度、低科技含量”。

　　对此，《意见》提出，将通过五年的调整，使发展方式明显转变，逐步实现我国医药行业由大到强的转变。

　　《意见》提出了5大具体目标，分别是基本药物主要品种销量居前20位企业所占市场份额应达到80%以上；在化学药领域，争取有10个以上自主知识产权药物实现产业化；在生物技术药物领域，争取有15个以上新的生物技术药物投放市场；在中药领域，培育50个以上疗效确切、物质基础清楚、作用机理明确、安全性高、剂型先进、质量稳定可控的现代中药，同时促进民族药的研发和产业化，促进民族药标准提高，加强中药知识产权保护；在医疗器械领域，培育200个以上拥有自主知识产权、掌握核心技术、达到国际先进水平、销售收入超过1000万元的先进医疗设备。

　　为实现以上目标，《意见》要求，鼓励大型企业跨省重组，妥善解决富余人员安置、企业资产划转、债务核定与处置、财税利益分配等问题。

　　支持自主知识产权产品

　　同时，三部委还将继续加大对医药研发的投入，对具有我国自主知识产权的新药研制，在科研立项、经费补助、新药审批、进入医保目录和技术改造投资上给予支持；同时对拥有自主知识产权的产品，在价格核定过程中给予单独制定价格的政策。

　　市场人士指出，上市公司多是细分行业的龙头，是承担结构调整和产业升级的重要载体，而上市公司也将受益于市场占有率的提高。

　　中国医药（600056）企业管理协会副会长王波则预计，随着产业结构的优化，预计医药工业“十二五”期间将保持24%的增速，到“十二五”期末医药工业总产值有望接近4万亿。(来源:上海证券报)

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◆ 【发改委称CPI难保3 年内再加息可能加大】   
　　估计今年的物价指数“比3要稍微高一点”。

　　据媒体报道，国家发改委主任张平昨日在“全国煤炭工作会议”上作上述表示。报道称，这是国家部委有关负责人第一次表态认为今年物价会超过3%。

　　按照惯例，10月CPI数据将于明天公布，高位预期犹浓。

　　在当前国内多种农产品（000061）涨价、外部流动性泛滥导致输入型通胀压力猛增等因素的影响下，业界建议，可以容忍一个更高的通胀预期水平，比如将3%的CPI目标提高到4%乃至5%。

　　探讨：CPI涨幅4%能否承受

　　多位业内专家在接受《第一财经日报》记者采访时预测，年内，受部分食品类、大宗商品价格上涨，以及美元贬值所带来的输入型通胀压力升级三因素的影响，CPI上涨的推动力依然存在。

　　张平表示，年初国家制定的物价目标是3%，原来预计四季度的形势可能会好一些，实现全年目标没什么问题，但现在看来，比想象的要严峻一些。

　　但张平仍然对物价稳定很有信心。据他介绍，今年我国粮食产量再创历史最高点，食用油库存也较为充裕，较为紧缺的可能是棉花和蔬菜。

　　物价调控难度在加大，这从国家统计局新闻发言人的表态上也能看出端倪。

　　2月CPI涨幅为2.7%，3月公布数据时的定调是“相信在国家政策调控下，今年物价总体上来讲应该是温和可控的”。5月涨幅阶段性达到超过3%的3.1%，发言人表示，从全年来看，物价控制在3%左右，应该说是有基础的。

　　9月涨幅为3.6%，发言人在强调“如果后期通胀预期管理得当，完成全年的宏观调控预期目标仍然是有希望的、有可能的”同时，也指出，（前三季度）实现国民经济10%以上的增长，CPI保持3%左右的水平非常难得。

　　而一些机构和学者“见顶回落”的预期迟迟没有实现。

　　近期，一些经济学界人士提出中国可以容忍一个更高的通胀水平，比如将3%的CPI目标提高到4%乃至5%。

　　全国人大财经委委员、中国社会科学院经济学部主任陈佳贵上月也建议，CPI3%的调控目标可以放宽到4%。

　　第十届全国人大常委会副委员长成思危也在昨天举行的“国际金融论坛”上表示，虽然实现全年通胀3%的目标难度很大，但是，按照我国今年GDP预计增长10%的势头看，CPI只要能够控制到5%以内就没有太大问题。

　　权衡：再度加息预期下的抉择

　　政府对于物价的调控不断推进，专家关于“翘尾因素减少”的分析也并非没有道理，只是内外部环境的变化催生了颇多难控因素，比如农产品轮番涨价构成的新涨价因素，以及一些西方国家“以邻为壑”的货币政策所引发的大宗商品价格波动。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆指出，从新兴市场国家来说，应该执行较为稳健和收紧的政策，但流动性泛滥会使政策调控受到很多牵制。

　　中国社保基金理事会理事长戴相龙昨日在上述论坛上接受包括本报在内的多家媒体采访时也表示，美联储11月3日推出的第二轮定量宽松货币政策，将引发包括中国在内的新兴经济体输入型通胀，这种效应在今后将愈加明显。

　　“此举将使美元流动性增加，进而影响以美元计价的大宗商品涨价，美元不一定会留在美国的生产环节，很可能会流出美国，热钱将流向新兴市场国家。”戴相龙说。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进前不久在接受本报记者采访时认为，本轮大宗商品的价格波动影响比较大的产品如原油、棉花、粮食，这些产品渗透性非常强，对CPI传导可能更加直接。

　　汇丰、渣打、澳新银行等众多外资银行研究部认为，年底之前中国或有一次25个基点的利率上调空间。

　　然而，当前货币政策如何抉择面临两难。成思危认为，一方面通胀预期高需要加息，另一方面当前热钱过多，加息可能进一步加大热钱涌入。

　　另据报道，社科院昨天发布研究报告称，2006年1月至2010年5月间，CPI被系统性低估超过7%。

　　社科院研究员徐奇渊指出，中国CPI指数权重存在5年一次大调整，据其测算发现，在这5年中，按照CPI常规的编制程序，有部分百分点无法用8个分项指数及其权重来解释。(来源:第一财经日报)

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◆ 【一片“涨”声中 10月CPI明日“登台”】   
　　编者按

　　在一片“涨”声之中，10日经济数据即将于明日发布，CPI是否“破4”成为市场关注的焦点。

　　众多食品、非食品价格全线上涨中，我们注意到，在食品类中占9.26%，在CPI中的比重为3.03%的猪肉价格，已经连涨5个月，价格实现反转，与去年同期相比涨幅已超两成。

　　当猪价不再扯CPI的“后腿”时，这也许是日益严峻的通胀形势的又一个风向标。

　　猪价连涨5月养殖户半年内“由亏转盈”

　　对于湖南永州晓春养猪场场主李晓春来说，今年是一个大起大落之年。

　　“上半年亏了10多万，从年中开始又连着赚了4个月，现在猪价还在涨。”昨日（11月9日），李晓春对《每日经济新闻》记者这样说。

　　国家发改委的监测数据显示，自从6月起，生猪出场价格连续上涨了22周。11月3日，大中城市生猪平均出场价格为每50公斤674.27元，而6月2日的“谷底价”仅为490.16元，5个月来累计上涨了38%。

　　其中，9月29日大中城市生猪平均出场价格为每50公斤644.90元，即近5周的涨幅就达到了5%。

　　“上周的均价已经是2009年初以来的最高点。”中国生猪预警网首席分析师冯永辉表示，自今年7月中旬走出亏损以来，养殖户已连续盈利近4个月，并且已经连续第14周盈利高于200元/头。上周全国自繁自养出栏头均盈利达到273元/头左右，再创今年新高，是2009年同期头均盈利112元/头的两倍以上。

　　冯永辉表示，上周猪价“破7元”的省份在继续增加，深圳等部分地区甚至“近8”，本月内全国生猪出栏均价极有可能逼近、甚至突破7元/斤大关，从而顺利实现头均盈利超300元。

　　“除了局部地区存栏下降导致供应减少之外，近期部分蔬菜、水果价格大幅上涨，农产品（000061）间的替代效应也是拉动猪价上涨的原因之一。随着宏观经济通胀压力的增大，相关替代农产品价格继续上涨，预计猪价仍有上涨空间。”他说。

　　在生猪出场价的推动下，终端市场的零售价也明显上涨。11月8日，发改委监测的36个大中城市超市、集市猪肉（精瘦肉）零售价格平均每500克为12.92元，和6月3日的每500克10.83元相比，5个月来累计上涨了两成。

　　据中国生猪预警网统计，目前的全国猪肉平均零售价也已经创下年内新高，同时逼近2009年初的水平，去年同期为17.21元/公斤，同比涨幅也超过了两成。

　　“上半年养殖户亏损严重，下半年涨价也是合理的。不过，上涨的猪价肯定会继续推高零售价格，从而对推高CPI起到一定的作用。”

　　东方艾格分析师郭会勇告诉《每日经济新闻》，8月和9月的涨幅比较平稳，但国庆之后涨幅明显提升，原因是节前生猪集中出栏，节后的供给自然相对少一些，短期内价格还将持续上升。

　　“豆你玩”连锁反应：豆制品价格全线喊涨

　　继“豆你玩”“蒜你狠”“苹什么”“糖高宗”之后，近日，受大豆原料价格快速上涨影响，豆腐、豆浆等豆制品的价格也全线上调，涨幅为30%~40%，被戏称为“腐不起”，这也是众多企业近三年来的首次调价。

　　《每日经济新闻》昨日从沪上多家超市发现，几乎所有的豆制品都涨价了，如盒装的“清美”绢豆腐从原来的1.8元涨到了2.3元，盒装的卤水老豆腐由4元上调到了5元，各种豆腐干每小块上涨了2角左右，一斤装的素鸡也从5.2元涨到了6.5元。另外，395毫升装的“清美”特浓豆浆价格从原来的7角调整到了1元，涨幅达40%。

　　“许多上海市民每天早餐都要喝豆浆，豆浆价格上涨已经影响到了销量。”一超市销售人员告诉记者，“清美”豆浆占据了50%以上的市场份额。

　　记者获悉，上海清美绿色食品有限公司近日向各超市专柜、专卖店发出提价通知，称受经济、自然灾害等大环境影响，自上次调价三年以来，豆制品行业相关原料、辅料、水电气、包装材料、物流配送、人工福利等成本急剧上涨，公司不得不调整产品价格，从2010年11月1日起正式执行新价格。

　　除了清美外，祖名豆腐生产商——杭州华源豆制品有限公司在给经销商的公开信上也表示，由于近段时间受黄豆等主要原辅材料以及柴油价格上涨的影响，导致公司生产成本连连攀升，经公司研究决定，从11月6日起（以发货单日期为准）对产品的价格进行调整。

　　“自今年四五月份开始，豆制品的主要原料大豆价格持续走高，我们的进价从2.3元一斤涨到了3元一斤，涨了30%，许多小规模企业还拿不到这个价，行业整体的成本压力不小。”上海浦东东保食品厂厂长缪克家向《每日经济新闻》透露，该厂世博开幕前就已完成提价，涨幅为20%。

　　国家粮油信息中心的数据显示，进口大豆均价自7月以来已经连续4个月上涨。在青岛港，11月9日进口大豆港口分销价格为4300元/吨，而7月初，这一价格还仅仅是3360元/吨，4个月时间涨幅达到28%。

　　贸易商打赌：煤炭至少还有两个月行情

　　“我跟你打赌，要是行情没到1月底就下跌的话，我请你吃饭，地点随你挑。”

　　刘军（化名）做煤炭贸易行业已经不是一年两年的事了，他非常看好今年的行情，把煤炭库存囤得满满的，没有好的利润绝不出手，一点也不着急卖。但是，他做煤炭行业研究的好友黄云（化名）却不这样认为，于是，两人打赌约定见分晓。两人都准备着好好“宰”对方一顿。

　　这场赌局来源于对近段时间煤价上涨的趋势能够持续多久的分歧。

　　从10月初开始，因企业提前储煤，致煤炭从生产到运输的整条产业链出现明显异动。从近几期环渤海煤炭指数来看，煤炭价格出现了加速上涨的态势。

　　11月3日下午，第四期环渤海动力煤价格指数（BSPI）发布，环渤海动力煤平均价格为766元/吨，环渤海动力煤平均价格较上期上涨16元/吨，环比上升2.13%，上升幅度有所扩大。其中4500大卡和5000大卡热量动力煤价格较上周均上涨15元/吨，5500大卡热量动力煤价格上涨20元/吨，5800大卡动力煤价格上涨10元/吨，其中5500大卡动力煤价格上涨幅度最大，环比上涨2.65%。

　　从产地来看，山西地区动力煤价格经过上周的短暂调整后，本周再次整体大幅上涨。截至11月8日，秦皇岛海运煤炭市场发布价格显示，山西朔州地区4800大卡发热量动力煤车板价格为440元/吨，较上期上涨15元/吨；5200大卡发热量动力煤车板价格550元/吨，上调10元/吨。大同市5500大卡发热量动力煤价格为610元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为630元/吨，6000大卡发热量动力煤价格为650元/吨，较上期均上调10元/吨。忻州地区5000大卡发热量动力煤车板价格为530元/吨，较上期上调10元/吨。太原地区5000大卡发热量动力煤价格为550元/吨，较上期上涨30元/吨。

　　据秦皇岛港一位负责人介绍，针对现阶段连续上涨的煤炭价格，相关煤炭业内专家给出了进一步的解释，除前期冬季储煤、需求增长等因素，还有煤炭运输价格的上涨。

　　据悉，当前的煤炭运输价格频繁上涨。某煤炭运输集团负责人指出，煤价天天在涨，汽车运输价也是“三五天一个价”，尤其是公路运输，运费增长最终直接带动煤价上涨。

　　年底恰好也是一年一度煤电谈判的时刻。大唐电力一位负责人向《每日经济新闻》记者透露，目前仍在延续去年合同价格。而经过近一段时间的积极抢运，各地电厂存煤天数正在快速上升，相关数据显示，全国重点电厂存煤可用天数高达21天。据秦皇岛港口人士介绍，从近期环渤海港口的场存来看，基本处于相对稳定的情况，未见大幅波动。

　　“用户存储饱和，因此煤炭价格上涨有限。”这是黄云认为自己笃定会赢的理由。在《每日经济新闻》记者的采访中，多位煤炭行业的专家和分析师也执这种观点。

　　另一方面，中商流通煤炭行业分析师李廷还谈道，从今年的供应情况来看，山西省在进行煤炭整合后恢复生产，供应加大，再综合各省情况来看，今年煤炭供应总体宽松，不会供不应求。

　　但是据《每日经济新闻》记者了解到，部分地区的煤炭场存出现被抢购一空的情况，部分贸易商开始惜售。从各方面了解的情况来看，电厂采购动力煤的力度仍然有增无减。从这些迹象看，刘军认为自己的判断是对的。

　　刘军表示，每年的铁路计划到1月中旬便会投入春运，也就是说，货运减少改为客运。由于运量的降低，那么就会带来非煤炭产区尤其是南方地区的用煤紧缺状况。造成现在这种情况的是，这些地区的电厂还在储备计划外的货量，以应对由于春运带来的货运问题。

　　“如不出意料，只要需求量还在价格就会涨，再加上现在通胀的因素，因此煤价还有上升空间。”这也是刘军笃定自己会赢的原因。

　　不过业内人士均表示，唯一的不确定性便是国家会否出面干预煤价。

　　进口棉价也疯狂纺企面临半停产

　　随着世界最大的棉纺织企业魏桥纺织11月5日宣布提高棉花收购价，中国棉花收购价11月8日在山东再创新高。

　　国际市场棉花价格一般比国内价格低三成左右，但在2010年以来的棉花价格上涨中，进口棉花价格也在快速攀升，与国产棉花每吨价格差距只有500元左右。

　　重庆川江毛纺织厂负责人对《每日经济新闻》记者表示，在棉价持续上涨的背景下，不久以后，中国的纺织品出口将锐减80%，棉纺织企业有一半全面停产，另外50%半开半停。

　　《每日经济新闻》记者获得的信息显示，随着魏桥大幅提价，许多棉花企业报价纷纷大幅上涨，11月8日大多数企业报价都提涨500元以上。

　　8日中国棉花价格指数（CCIndex）为每吨28891元，比11月5日上涨733元；2级棉花到厂报价为每吨29479元，涨735元；4级棉花到厂报价为每吨28183元，涨545元；5级棉花的到厂报价为26697元，涨512元。

　　在国内棉价飙涨的同时，国际棉价也大幅提高。中储棉花信息中心研究室主任程杰指出，以11月5日的棉花价格为例，进口三级棉花的到港价为每磅166.44美分，合每吨28595元，只比国内三级棉花报价低500元。山东鲁棉集团副总经理张共伟也对《每日经济新闻》记者表示，目前进口棉加上关税和运费，基本上和国产棉花的价格相差无几。

　　通常情况下，国际棉花价格比国内棉花价格低30%左右，但中国目前的棉花进口采用配额制，每年都由国家发改委等相关部委根据上一年的棉花生产、储存和棉纺织企业的需求情况制定配额，许可给部分企业使用。这意味着只有部分能够拿到配额的企业才可以进口棉花，其他企业只能任由市场风雨决定生死。

　　接受《每日经济新闻》记者采访的人均表示，棉价上涨是全球性的问题。

　　这主要由两方面的原因组成，一方面是全球经济复苏需求上升，而全球棉花产量减少；另一方面是游资炒作也算是一个重要因素。

　　程杰表示，2008年经济危机以来，棉花的需求量持续萎缩，导致了全球棉花种植面积的下降；此外，2009年以来的极端气候导致了棉花种植面积的减少。他表示，棉花产量2006年最高时曾经达到2685万吨，到2008年就降到2393万吨，2009年以来减产幅度更大。

　　程杰表示，从目前的粮棉价格比例来看，已经远远超出8：1，达到11：1，偏离了正常的价格水平，也不排除前几年棉花价格过低造成的反弹。

　　关键词点击

　　猪肉零售价同比涨幅超两成

　　目前的全国猪肉平均零售价也已经创下年内新高，同时逼近2009年初的水平，去年同期为17.21元/公斤，同比涨幅超过了两成。

　　豆制品三年来首次调价

　　豆腐、豆浆等豆制品的价格也全线上调，涨幅为30%~40%，被戏称为“腐不起”，这也是众多企业近三年来的首次调价。

　　进口棉价与国产仅差500元

　　以11月5日的棉花价格为例，进口三级棉花的到港价为每磅166.44美分，合每吨28595元，只比国内三级棉花报价低500元。

　　山西煤价本周再次大涨

　　山西地区动力煤价格经过上周的短暂调整后，本周再次整体大幅上涨。截至11月8日，秦皇岛海运煤炭市场发布价格显示，山西朔州地区4800大卡发热量动力煤车板价格为440元/吨，较上期上涨15元/吨；5200大卡发热量动力煤车板价格550元/吨，上调10元/吨。(来源:每日经济新闻)

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◆ 【10月出口或继续回落 专家称明年无需过于悲观】   
　　由于受原材料涨价、汇率、人力成本等因素的影响，无疑强化了中国出口持续下滑的预期。昨日接受记者采访的专家和多家机构都普遍认为，10月份的出口增速仍将继续小幅回落，同比增速在20%左右。考虑到扩大内需在明年将进一步深化，结合国内外因素，无疑明年的出口会受到显著的影响。当然，中国在国际分工格局中的制造国地位，决定了中国出口的产品具有结构意义上的竞争力。因此，专家提醒也不应对明年的出口形势过于悲观。

　　作为我国对外贸易的“晴雨表”，刚刚闭幕的第108届广交会所透露的消息自然值得关注。据参展商反馈的信息来看，受到原材料涨价、汇率、人力成本等因素的影响，我国出口不容乐观。

　　中信建投宏观分析师刘之意表示，中国的刘易斯拐点已经在2006-2010年之间悄然来临。因此，在刘易斯拐点到来之际、收入分配改革下名义工资的年度涨幅度持续过于10%并逼近20%的情况下，我国制造业的比较优势将进一步被削弱。

　　刘之意认为，目前乃至未来很长的一段时间里，出口都将面临着全球去库存、全球去杠杆、中国调整经济结构这三重压力。刘之意表示，在去库存背景之下，全球市场需求依旧较弱。同时，人民币有效汇率升值，出口商品涨价以及国内将注意力放在了鼓励进口，扩大内需，强化结构调整。因此，在上述三个因素的共同作用下，无疑强化了中国出口持续下滑的预期。实际上，从出口订单持续低迷的角度来看，四季度的出口仍将会小幅回落。具体到10月份，刘之意预计，“10月份出口增长21.1%，进口增长20%。”

　　莫尼塔最新发布的一份调研数据显示，由于受到长假影响，10月份集装箱整体出货量环比有所下降。“从调研情况来看，整体出口增长并未发生此前预期的严重下滑，然而同比增速则由于去年的基数因素将持续放缓。预期10月份出口同比增速大约在20%左右。”

　　而对于整体四季度的外贸走势，瑞银近日公布的一份报告显示，预计未来数月进出口环比增速都将小幅放缓，而基数效应将使出口和进口的四季度同比增速分别降至12%和5%。

　　商务部11月5日发布的《中国对外贸易形势报告（2010年秋季）》（以下简称《报告》）。《报告》认为，今年四季度我国对外贸易继续保持增长态势，但同比增速将继续回落。全年进出口约为2.8万亿美元，比去年增长25%左右。预计2011年我国对外贸易将继续保持增长态势，但增速可能有所回落。

　　瑞银的报告显示，预计2011年进出口增速都将维持在较低的两位数水平上。外贸顺差预计将从今年的2000多亿美元左右上升至2011年的2200亿美元。

　　刘之意认为，全球经济走向低位再平衡的过程，也是贸易壁垒层出不穷、汇率纠纷持续不断的过程，在这样的背景下，中国过去过高度依赖的海外市场已经难以寄予厚望，实际上“十二五规划”的态度已经很明显，出口已不再可靠，内需才是挖潜的关键，这意味着深化和扩大内需的政策将在明年得到进一步的强化。这样的内外环境下，无疑明年的出口会受到显著的影响。不过也应该注意到，中国在国际分工格局中的制造国地位，决定了中国出口的产品具有结构意义上的竞争力，因此也不应对明年的出口形势过于悲观。(来源:证券日报)

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◆ 【生物医药“十二五”规划下月发布】   
　　中国医药（600056）企业管理协会会长于明德在接受中国证券报记者独家采访时表示，我国医药生物“十二五”规划有望于12月份正式对外发布，规划的大体内容已经明晰，只有部分内容尚需完善修改。

　　他透露，此次规划并未特别强调生物医药产业的发展速度，而将重点放在了“转型”和“升级”上。规划中包含了对药物制剂产业、现代中药、创新药的具体支持政策，还明确了许多支撑计划及项目以完成“十二五”产业目标。

　　对于原定年内出台的“药物价格管理办法”推迟到明年出台的消息，于明德表示，暂时没有看见相关正式文件。这一消息却使得11月9日生物医药板块在全部A股下跌0.47%的同时大涨2.61%。

　　对于基本药物价格的确定，于明德并不主张药价上涨，但不赞成药价的不合理性下跌。他举例说，以安徽省基本药物招标为例，医药企业恶性竞争、以低于成本价中标，不利于行业持久发展。

　　对于今年以来中药材价格持续上涨，他认为成本上涨了如果再压制中药售价，对很多企业而言是不合理的，不能让企业自身单独消化所有的成本压力。他表示，尽管如今由于“以药养医”体制尚未破除，市场机制在医院垄断的现状下暂难完全发挥作用，使得药价难以实现市场确定，未来还应该坚持市场定药价的原则。(来源:中国证券报)

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◆ 【高增长低通胀时代一去不复返】   
　　在过去20多年，中国和印度两大发展中经济体融入世界经济体系，为发达国家提供了大量的廉价劳工和产品，使发达国家在20世纪90年代得以维持高增长和低通胀的经济局面。

　　我们正处在一个通胀时代的新起点上。这种通胀是结构性的，是2007年通胀的延续，是国际经济重组的长期效应，不可能因一两次经济衰退而逆转。

　　这次通胀浪潮与以往不同，其主要原因不在于某国政府的具体经济政策，而在于全球化进程。也就是说，这种通胀很可能超出某个政府的控制能力。我把冷战后的全球化过程从通胀的角度分为两大阶段。第一阶段是低通胀阶段，第二阶段则是高通胀阶段。在过去20多年，中国和印度两大发展中经济体融入世界经济体系，为发达国家提供了大量的廉价劳工和产品，使美国在20世纪90年代得以维持高增长和低通胀。要知道，一般而言，经济高速发展总会带来通胀。高增长和低通胀即使不算反常，也属罕见。美国前联邦储备银行主席格林斯潘曾一再解释，中印进入世界自由市场体系之后，在10年左右的时间为全球经济输入的劳动力就有好几亿。这是史无前例的。劳动力供给的增加，就如同一切商品供给的增加一样，必然会压低劳动力本身的价格。在过去，美国经济一高速发展，各种公司就竞相雇人，导致劳工紧缺，从而抬高了劳工的工资。到了90年代，虽然经济发展一日千里，但因为中印两国廉价劳工的存在，使得美国等发达国家的劳工丧失了讨价还价的资格，自己的工作不被外包到国外就算不错了。所以其工资无法像过去那样随着经济的高速发展而上涨。当第三世界的廉价劳工承担了一般日用消费品的生产时，这些产品的价格自然随着劳动力成本的降低而走低。这就是所谓的低通胀阶段，是由全球经济结构性的变化所导致的。但当中印两国经济发展到一定程度后，就大幅度提高了对原材料的需求，从而带动了全球原料的上涨。同时，美国因为石油危机的影响，把大量农地用于种植玉米，以制造乙醇等绿色燃料，侵夺了食品生产的资源。中印两国生活水平的提高，不仅使劳动力的价格逐渐变高，也使世界1/3人口的食品结构发生了重大变化，肉食比重大增，养殖牲畜所需要的饲料开始和人争夺农地。这些因素，自然导致了食品价格的上涨。石油、矿产、农产品（000061）等等，几乎无所不涨。而且这一趋势很难在短期内得以逆转。这就是我所谓的高通胀期。

　　与此同时，中国的劳动力成本在2007年就提高了35%，人民币持续升值。中国产品开始变贵了。西方不少人说，中国已经从输出低廉产品抑制通胀，走向输出通胀。

　　此种言论未免以偏概全。其实，在输出通胀的同时，中国进口的通胀恐怕更多。在2003年到2007年全球铜需求量增长中，中国因素占了64%，在铝需求的增长中，中国因素占了70%，锌需求的增长则有82%是中国经济所推动的。这些原材料价格的上涨幅度，远超出了中国劳动力成本的上涨幅度。

　　如果这样的通胀得不到抑制，老百姓即使工资上涨，实际收入也并不会增多，甚至可能会造成购买力下降。通过政府的行政命令来抑制通胀，短期可以应急，长期则可能造成短缺经济、地下经济，最终得不偿失。

　　通胀并不仅仅是个民生问题，也是个关乎制造业生存的问题。如今中国还处于工业化时代，尚未进入后工业社会。制造业所面临的挑战，与工业革命前期非常相似，但现实条件则十分不同。首先，就国内市场而言，食品消费在老百姓收入中所占的比例相当高。这部分价格的上涨，对民生的影响特别大。钱如果全花在菜篮子上，购买工业品的能力就会大幅度下降，所谓“内需”不仅无法“拉动”，反而可能萎缩。

　　全球经济的扩张，带动了原材料价格的大幅上涨，给制造业带来的不是降价的条件，而是加价的压力。再次，当食品价格上涨、工业品价格不能适当回落而维持老百姓购买力平衡的时候，整个生活费用就会显著上涨，促使劳动力成本的提高，更会进一步给制造业造成涨价的压力，形成一种涨价不断地刺激新一轮涨价的恶性循环的局面。

　　作为“世界工厂”，中国是能源密集型、原材料密集型、劳动力密集型的经济体。而从长远看，能源、原材料、劳动力都看涨。所以，对于通胀的挑战，中国必须设计一个结构性的而非周期性的应对之道。(来源:中国证券报)

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neilzhu

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