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上周三意外加息后，市场出现了震荡，今天看了最新一期的“东方时代环球时事解读”，现将其关于加息的主要观点摘录如下：
[size=+0]【1）本次加息，加大了国内和主要国家货币（美元，日元）的利差，加剧热钱的流入，境外势力有心推高中国房地产，企图将中国银行系统置于风险之巅；
2）目前中国的通胀属于输入性通胀，在美元把控国际大宗商品定价权且其在国内的资本可策应中国生产、生活资料价格的情况下，加息对抑制输入型通胀或通胀预期没有大的助益，从‘纯经济’的角度，此次加息只有‘主动降低经济增速’的意图；
[size=+0]3）在中国“率先加息”之后，如果没有‘有力的后续手段’，足以立刻消除‘中国率先加息’的负面效果的危险，那么，在通货膨胀与通货紧缩的交替夹击下，一旦房地产风险演化成银行风险，那么，中国经济最终有可能走向崩溃。目前可选择的手段是：人民币对美元（或者兑欧元）大幅贬值，加大热钱流入，流出的政策风险。】
综合前期的消息及东方时代的观察，我有如下几个观点：
1）本轮行情的资金性质：前面媒体关于炒房资金进入股市的文章，感觉更多是“掩人耳目”，热钱持续流入在股市和房地产两个方向吹大中国资产泡沫，这是本轮行情资金的主要性质；
2）从输入通胀，进一步逼迫中国加息，吸引全世界热钱吹大中国资产泡沫这一战略手段出发，预期美元弱势会持续，资源品价格高位运行及相关联资源品，生产消费资料的价格传导将进一步推高国内的通胀，并加大国内加息的压力——这正是美国最想看到的情况，而在中国没有“有力的后续手段”的情况下，这个趋势将持续；
3）目前不确定人民币对“美元”或者“欧元”贬值对A股的影响；
4）密切关注人民币汇率以及与热钱相关的政策出台（比如人民币国际化），因为这个可能对本轮行情的主要增量资金产生重大影响；
5）房地产政策因素及房地产泡沫造成的银行风险是目前中国经济最大的风险，不确定银行和房地产在目前这一轮牛市中，是否具备足够吸引力的投资空间，相对更不看好银行；结合我们对于市场的观察，上周三央行宣布加息后，市场震荡攀升，主要板块除银行、地产以外，涨幅均较大，其中，有色、煤炭继续领涨，科技，消费板块开始轮动（电子元器件、食品4个交易日涨7.5%），而同期，房地产行业和银行业分别下跌2.7%和2.2%。
6）未来市场的轮动，我认为蓝筹内部主要是煤炭，有色，保险和券商，蓝筹轮动的同时也已经开始的蓝筹到成长的轮动业已展开，成长股表现的空间很大。挖掘目前尚未大幅上涨的成长股（比如在年线附近盘整，刚刚突破向上的个股），是下一个阶段，相对低风险高收益的地方。
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发表于 2010-10-25 23:48
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