今日消息（1021）

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今日消息（1021）

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三季度经济数据今日发布 央行加息或预示CPI走高

　　中新网10月21日电(杨威) 据国家统计局公布的经济数据发布日程显示，今日上午将公布第三季度国民经济运行数据，包括GDP、CPI等主要数据将逐一披露。由于央行19晚突然宣布加息，目的或为防止通胀超出预期，而7、8月的CPI已经处于高点，今后物价走势如何？能否完成年内3.5%的预期目标？成为关注的焦点。综合此前分析显示，9月份的CPI环比或继续上行，同比增速仍将在3.5%左右的高位区间。
　　加息目的旨在抑制通胀 9月CPI环比或继续上行
　　中国人民银行19日晚间宣布，决定自20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。这次加息距离2007年的最后一次加息，已时隔34个月。分析普遍认为，加息或意味着通胀率可能超过预期，加息目的或为防通胀，此次加息举措将有利于改善负利率的状况，将会收缩流动性。
　　此次加息在三季度宏观数据公布前两天出台格外牵动各方神经。央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵认为，一方面我国经济从年初的增速下滑开始进入目前逐步企稳；另一方面，当前物价水平仍保持一定高位。这些宏观数据的细微变化，令决策者对经济增速下滑的担忧逐步让位于对物价上涨的担忧，这是央行此刻加息的主要原因。
　　国家信息中心经济预测部副主任祝宝良表示，9月份我国CPI环比可能还会继续上升，主要原因是9月食品价格继续上行的推动，尽管之前造成CPI同比增速较高的翘尾因素目前已经有所减弱，但是食品价格依然是物价向上的推动力。他预计，9月份CPI同比增速仍将在3.5%左右的高位区间。
　　中信证券首席经济学家诸建芳表示，预计9月CPI同比上升3.6%，环比上升0.5%。由于食品价格在9月继续上升，食品价格环比上升1.3%左右，非食品价格环比上升0.1%，总体而言，预计9月CPI环比上升0.5%。
　　清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明表示，9月CPI将达到3.6%，而10月份下行的可能性比较大，为3.5%。造成CPI居高不下的主要原因是蔬菜、食品价格的上涨。
　　有分析指出，无论9月份CPI是否会再创年内新高，随着翘尾效应的逐渐消退，物价上涨在年末总体减缓已在人们的预期之中，因此，业内分析人士对于全年3%物价目标的实现基本不存异议。不过，由于农产品价格上涨趋势在明年中期前难有明显改观，加之资产泡沫深化倒逼城市用工薪酬加速上涨，使得明年特别是上半年CPI涨幅很可能进一步走高，因此，在大多数分析机构来看，"真正的通胀考验在明年"。
　　机构预测：四季度经济增速会否放缓？
　　综合各方预测，三季度我国国内生产总值(G D P)同比增长将超过9%，但是随后由于进入了本轮经济增长小周期的底部，经济增长速度将在四季度进一步放缓。
　　中信证券最新发布的报告预测，9月工业同比增长13 .5%左右，根据工业和其他产业相应的变化情况，预计第三季度GDP为9.1%。中信证券首席宏观分析师诸建芳表示，由于节日效应将带动消费的增长，9月份我国内需增长将有所回升，同比大约增长18.6%左右；而考虑到基数因素，预计进出口增速有所下降，9月出口同比增长23.8%，进口增长18.9%；虽然节能减排政策推进使得制造业投资增速有所回落，但基建项目和保障性住房投资有所加快，所以预计9月投资增速基本与8月持平，1至9月固定资产投资同比增长24.6%。
　　东方证券则预测，三季度GDP同比增长9.5%。该券商发布的报告称，虽然"节能减排"将致工业增长小幅回调，9月份工业增加值预计同比增长13.6%。但是，政府投资加快将带动投资止跌，季节性因素将提升消费增速，预计9月份城镇固定投资增长24.8%，消费增速达19%。
　　中国宏观经济学会秘书长王建认为与第三季度相比，第四季度GDP增速将有所减缓。他表示这主要是由需求不足造成。首先在消费方面，虽然今年消费涨势明显，目前也处于上行通道，但其上涨后劲不足。预计消费在第四季度将呈现一个较平稳的态势。其次在出口方面，虽然今年回暖明显，但是受国际大形势影响，上涨空间不大，而且未来走势不太明朗。
　　兴业银行资深经济学家鲁政委表示，对于重工业带动下的工业增加值反弹，可能在相当程度上为'节能减排'压力下的大限之前'抢生产'所推动；投资走稳则更多与'4万亿收尾督察'迫使一些项目不得不上马或加快推进有关；零售数据的反弹则受到汽车优惠政策可能终止预期影响，搭赶末班车，以及中秋节等因素撬动；而出口已然进入'高山速降'通道。"
　　鲁政委表示，8月和9月份的增长数据反弹，可能只是暂时性的。第四季度可能出现显著的加速回落。他说，在主要经济体复苏强度再度转弱的背景下，房地产企业融资和地方融资平台被严格控制、"节能减排"已拉闸限电到了小企业，如果还能出现"过热"，那才是真正的"中国奇迹"。（中国新闻网）

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　　核心提示：外管局此次《通知》意在提示银行对有疑问的外汇款项更加警惕，减少操作性风险。
　　10月20日，央行意外宣布加息的第一天，国家外汇管理局发布《关于银行结售汇综合头寸管理有关问题的通知》，对涉及银行结售汇综合头寸管理的7个规范性文件进行了梳理整合（以下简称《通知》）。
　　《每日经济新闻》记者发现，此次《通知》明确银行应将对客户结售汇业务、自身结售汇业务和参与银行间外汇市场交易在交易订立日(而不是资金实际收付日)计入头寸等要求。
　　《通知》下发后，银行现有结售汇综合头寸限额保持不变。
　　提示银行操作更严谨
　　10月19日央行宣布加息后，市场对流入热钱规模可能加大的担忧也随之而来，社科院经济学博士付立春对《每日经济新闻》记者分析，外管局此次《通知》意在提示银行对有疑问的外汇款项更加警惕，减少操作性风险。
　　从今年2月份起，国家外汇管理局在13个外汇业务量较大的省（市）组织开展了应对和打击"热钱"专项行动，外管局在通报专项行动阶段性成果时称，"'热钱'违规流入的主要渠道集中在传统的贸易和投资领域，包括贸易、服务贸易、外商直接投资、银行和个人等，并发现个别商业银行存在未能严格执行相关规定，甚至'变通'协助经营主体规避外汇监管的行为。"
　　国家外汇管理局副局长邓先宏在回答有关"热钱"问题时曾指出，大部分银行能够按照外汇管理规定办理相关业务，履行真实性审核职责。但也有个别银行在办理日常业务中合规意识薄弱，对单证审核不严；甚至有的银行为短期利益驱使，主动"配合"客户进行业务"创新"，为企业规避外汇管理导入资金提供便利，不仅扰乱了外汇市场的正常秩序，也给银行经营管理带来风险。
　　"从整个热钱监管流程来看，银行只是一个中介，由于热钱流入境内的渠道和方式非常多样，监管难度很大。"付立春认为。
　　进一步明确多项要求
　　《通知》明确，国家外汇管理局及各分局、外汇管理部负责核定银行头寸限额并进行日常管理。
　　外汇分局拟核定地方性金融机构的头寸上限超过10亿美元(含)以及核定在银行间外汇市场行使做市商职能的地方性金融机构的头寸，应进行初审后报国家外汇管理局统一核定。
　　此外，银行应按日管理全行头寸，使每个交易日结束时的头寸保持在**核定限额内。对于临时超过限额的，银行应在下一个交易日结束前调整至限额内。
　　外国银行分行头寸集中管理问题，外管局称，在境内有两家以上分行的外国银行，可由该外国银行总行或地区总部，授权一家境内分行对境内各分行头寸实行集中管理。
　　对于已具有结售汇业务资格、但尚未获准开办人民币业务的外资银行，不适用上述通知中的头寸管理规定。(每日经济新闻 万敏)

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　　随着上市公司三季报的披露,社保基金持股的动态也展现出来。
　　双鹭药业等医药股遭减持 增持恒源煤电等多只周期股
　　7月和9月连续加仓A股的社保基金,不仅出手时间非常精准,买入的股票与市场也非常合拍。
　　Wind资讯统计显示,截至10月20日,在已经公布的上市公司三季报中,社保基金增持的多位周期性行业个股,这些个股包括恒源煤电（600971）、滨江集团（002244）、星马汽车（600375）、山东药玻（600529）、闰土股份（002440）。
　　从持股轨迹来看,7月份反弹以来,社保基金的选股也开始转向激进,激进的表现为其在A股市场收益丰厚。
　　暂缓"吃药喝酒"
　　上半年市场下跌,由于医药、食品饮料、零售等大消费性行业具有很好的防御性,使得社保资金在二季度开始大量买入。7月份后,市场反弹,其中医药、饮料等行业股票在经历了6月份下跌后,开始大幅上涨,使得吃药喝酒的资金获得了丰厚的收益。
　　不过,最新公布的部分上市公司三季报显示,同二季度末相比,社保资金在三季度对医药、饮料等消费性行业增持幅度并不明显,甚至部分社保基金略有减持。
　　首先是医药行业,社保基金在三季度有增有减,但幅度都不大。Wind资讯统计显示,三季度全国社保基金102组合增持三精制药（600829）173万股,截至三季末共计持有三精制药1114万股,占比2.88%。
　　同时,全国社保基金109组合在三季度减持双鹭药业（002038）4万股,截至三季末,其共计持有624万股,占比2.52%。而全国社保基金104组合却在三季度增持了50万股,截至三季度末共计持有400万股,占比1.61%。
　　而在饮料上,Wind资讯统计显示,社保基金在青岛啤酒（600600）上未有增减。截至三季度末,共有两只社保基金持有青岛啤酒,其中全国社保基金108组合持有1146.59万股,占比4.12%,而全国社保基金102组合则持有880万股,占比3.16%。上述持股量同二季度末相比,均无变化。
　　减持零售股
　　Wind资讯统计数据显示,同为防御性行业的零售业,却遭到了社保基金的抛售。
　　截至10月20日,在Wind资讯统计的社保基金重仓流通股中,兰州民百（600738）是被社保基金减持股份最多的上市公司。兰州民百三季报显示,全国社保基金110组合在三季度共计减持283.09万股,截至三季度末,全国社保110组合仍持有兰州民百543.49万股,持股总量占总股份的比例为2.46%。
　　实际上,全国社保110组合在二季度才进入兰州民百的十大流通股东名单。截至二季度末,全国社保基金110组合持有兰州民百826.58万股,占比3.15%。同全国社保基金110组合一起在二季度进入兰州民百十大流通股东名单的还有全国社保基金604组合,二季度末全国社保604组合持有兰州民百326.47万股,占比1.24%,不过兰州民百三季报显示,其已经退出兰州民百的前十大流通股东名单。
　　尝试周期性行业
　　值得一提的还有,尽管上半年周期性行业表现不佳,但是在三季度股市反弹时,社保基金开始尝试这些比较"激进"的行业。
　　Wind资讯统计显示,三季度全国社保基金109组合增持恒源煤电（600971）31万股,截至三季度末,其共计持有280.96万股,占比1.05%。可查资料显示,截至10月20日,四季度以来,恒源煤电涨幅高达60%,这让加仓的社保基金收获颇丰。
　　化学制造业的闰土股份（002440）的十大流通股东名单中,出现了4只社保基金,均为新进股东。闰土股份三季报显示,全国社保基金501组合、全国社保基金402组合、全国社保基金405组合和全国社保基金408组合分别持有273.3万股、273.3万股、93万股、65.08万股。
　　此外,三季度社保基金增持的还有汽车和玻璃制造业。截至三季度末,全国社保基金107组合持有星马汽车（600375）100万股,占比0.53%,为新进股东。全国社保基金603组合共计持有山东药玻（600529）510万股,占流通股比例为1.98%,为新进股东。
　　值得一提的还有地产股。Wind资讯统计显示,社保基金在三季度开始增持。
　　滨江集团（002244）三季报显示,截至三季度末全国社保基金104组合持有1199.98万股,占流通股比例3.05%,为新进股东。此外,全国社保107组合持有津滨发展（000897）300万股,同二季度末相比,持股数量未有变化。
（柯智华　东方早报）

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　　以中国人寿（601628）为代表的国内保险资金，波段操作并不少见。这一次的波段，保险资金又做对了。
　　从今年7月下旬开始，国内保险资金大幅加仓A股，并在9月底加大手笔，快跑入市。已披露的上市公司三季报，部分"暴露"了截至上个月月底保险资金的重仓股。
　　据统计，截至今年三季度末，保险资金不但大量买进以锡业股份（000960）为代表的资源类个股，并且，以博瑞传播（600880）为代表的新兴产业，保险资金亦增持。
　　抢筹锡业股份
　　三季度，以锡业股份为代表的周期性行业获得了保险资金的大量增持。
　　锡业股份三季报显示，中国人寿保险股份有限公司某个人分红险账户合计持有锡业股份998.6万股，占比2.3%，在三季度增持223.93万股；中国人寿保险集团公司--传统--普通保险产品合计持有785.97万股，占比1.81%，为新进股东。截至10月20日，锡业股份四季度以来上涨幅度超过20%。
　　类似的还有昊华能源（601101）、贵研铂业（600459）。其中，昊华能源上涨幅度超过30%。截至三季末，泰康人寿持有50万股，中国人寿集团持有268万股、中国人寿股份持有734万股。至于贵研铂业，截至三季末，新华人寿股份合计持有40.26万股，为新进股东。
　　此外，保险资持有的周期性行业还有恒源煤电（600971）、浦发银行（600000）、东北证券（000686）等。
　　坚守博瑞传播
　　在抢筹周期性行业的同时，保险资金对新兴产业亦有青睐。
　　截至三季末，中国人寿保险股份公司某分红险账户共计持有1464.16万股，占比3.64%，三季度增持40万股。新华人寿保险股份有限公司的一个分红险账户持有887.01万股，占比2.21%，在三季度减持41.26万股；中国人寿保险集团公司的某普通险账户共计持有829.07万股，占比2.06%，在三季度未有增减。
（柯智华　东方早报）

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　　中国证券报记者从国家能源局独家获悉，我国可再生能源"十二五"规划已形成初稿，并初步与科技部、海洋局等部门交换了意见，但尚未全面征求意见。规划将提出"十大可再生能源重点工程"，"十二五"期间的可再生能源产业发展将重点围绕十大工程展开。
　　据透露，入选十大可再生能源重点工程的包括重大水电基地工程、千万千瓦级风电工程、可再生能源示范城市等。其中，重大水电基地工程将推动金沙江、怒江流域的水电开发；对于我国此前规划的七大千万千瓦级风电工程，其中将有五大工程计划在"十二五"期间建成；对于可再生能源示范城市，"十二五"期间将从"发展可再生能源"和"节能环保"两方面进行双重标准考核。
　　接近国家能源局人士透露，可再生能源"十二五"规划初步确定了主要可再生能源行业"十二五"期末的发展目标，其中，光伏发电装机目标为5GW，风电装机目标为9000万千瓦。尽管如此，能源局人士预计光伏和风电产业"十二五"期末的发展超越目标的可能性很大。
　　能源局人士表示，可再生能源"十二五"规划的基本思路是，力促水电发挥可再生能源的主体作用，将风电作为可再生能源的重要新生力量，将太阳能作为后续潜力最大的可再生能源产业，同时推动生物质能多元化发展。
　　能源局有关人士透露，"十二五"期间对可再生能源的支持政策方面，除了开展十大可再生能源重点工程之外，继续推进可再生能源配额制，并将纳入企业考核体系；还将大力落实电网接入政策，加快电网配套设施建设进程，以满足可再生能源产业高速发展对电网的需求。我国可再生能源"十二五"规划将力求与电网"十二五"规划进行衔接，在"十二五"期间重点解决大型风电基地等可再生能源并网瓶颈问题。
（邢佰英　中国证券报）

明月照星空

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　　即将过去的2010年,中国经济增速在超过预定目标的同时,调结构、促改革、惠民生同样取得了积极进展和重大成就,这是有目共睹的。但当我们多角度解构经济、展望未来的时候,我们又不得不承认,中国经济似乎走入最矛盾、最复杂的境况,一面是蓬勃生动的增长,另一面是多种问题累积,调和起来很困难。
　　如何正确判断当前的宏观经济形势是制定正确政策的关键,如果判断不准或判断有较大偏差,政策不但对宏观经济运行不能起到调控的作用反而是破坏作用。那么,对当前宏观经济形势判断的分歧到底在哪里呢？我认为,分歧主要在于宏观经济运行的不确定性。其中,保增长与控通胀是最大的"两难"。从一个方面看,对于中国经济最担心的有三个方面。首先是中国的经济增长会否下滑,主要原因是政府逐步取消经济刺激性支出以及近期出台的紧缩政策,而并非源于经济基本面恶化。第二个方面在于欧元区经济的持续下滑和欧洲债务危机蔓延将削弱中国的出口复苏。第三个担忧在于金融市场方面,各个国家的流动性情况和去年完全不同,从注入和宽松走向中性和紧缩。
　　在此背景下,有可能出现的情况是,中国发生与欧美相同的情况:由于实体经济投资缺乏吸引力,没有好的投资领域,大量资金从房地产、股市和农产品市场撤出,货币回流到银行系统。银行也加强风险控制,再次出现"惜贷"景象,企业融资困难,则中国经济陷入通缩的可能性也不是没有。而一旦出现衰退,政府再想重新启动经济则是相当困难的。
　　但换一个角度看,国家统计局8月份公布的物价指数表明,通胀隐忧则是未来我们要首先防范的重点。这有三个方面的原因,一是通胀是个货币现象,目前天量的货币供应量背景下,货币总要寻找一个出口;二是中国的货币泛滥与欧美不同,是在经济刺激计划的引导下,从银行系统进入市场中,而欧美的情况则是大量的流动性滞留在银行系统,没有进入市场;三是由于部分农产品出现短缺,物价上涨,加之制造业劳动力成本上升,国内煤电油气价格皆有上升趋势,因此,通胀恐怕已不仅仅是隐忧,而是正在慢慢变为现实。如果真的出现通胀的局面,资产泡沫、结构失衡将不可避免,也将导致更为严重的社会矛盾、甚至社会动荡。
　　在种种不确定因素的笼罩下,政策调控开始进入错综复杂的观望期。中国经济进入了关键的十字路口。
　　首先,刺激政策退出时机选择难。自国务院宣布4万亿元财政刺激计划以来,中央部委和地方省市纷纷表态跟进。到2008年11月底,全国24个省份已宣布的投资计划总额超过18万亿元。虽然这些计划并不一定都能获批,但如此惊人的投资冲动,包含更多的是不切实际的泡沫。紧随地方政府之后,银行也跟着疯狂起来--为配合国务院"4万亿"的计划,工、农、中、建等银行迅速落实支持国家扩大内需的信贷计划,最终造成的结果,是2009年全年9．7万亿元人民币的天量信贷规模,超过2007年与2008年两年信贷之和。
　　根据国家统计局4月15日公布的数据,一季度GDP为80577亿元,同比增长11.9%。全国工业增加值同比增长19.6%,比上年加快14.5个百分点。全社会固定资产投资35320亿元,同比增长25.6%,比上年同期回落3.2个百分点。一季度社会消费品零售总额36374亿元,同比增长17.9%。由此说明,经济整体处于偏热的运行状态。很多经济学家一再呼吁,我们不仅要关注GDP的增速,更要关心GDP的构成和质量。
　　与此同时,也有分析人士担心,应注意过高的经济增长速度可能会给生态、环境、资源等方面带来的较大压力,导致中国经济在可持续发展方面存在隐忧。尤其是大规模经济刺激计划可能导致本来就不合理的经济结构更加不合理,本来就有难度的节能减排目标更难实现。
　　但另一方面,如果刺激政策退出过早,又可能导致经济收缩。其因有三。
　　第一,今年一季度以来,鉴于外部经济形势有所好转,许多国家实行"退出"之策。中国政府亦进行微调,收紧货币和信贷。孰料恰好赶上欧洲主权债务危机蔓延,内外压力齐至,多重因素叠加。
　　第二,出口难以再现昨日辉煌。金融危机之后,外部环境恶化,出口下滑。欧元对人民币亦大幅贬值,中国对欧出口急剧下降。顺差减少成为外汇占款减少的重要原因,国内货币环境进一步收缩。近期上海银行间同业拆放利率大幅上扬,已显示出银行间流动性紧张乃至短缺。表面是流动性过剩,实则流动性短缺,如同一个人吃得太多而无法消化。
　　第三,房地产调控政策已经由初始的"遏制房价过快上涨"演变为全面打压。这将影响房地产投资、保障性住房以及旧城改造等投资,未必能弥补商品房投资下降的缺口。近期看,投资下滑迹象明显,消费增长亦不平稳而呈微幅下降趋势。如果年末投资增速下滑至20%,则经济增长危矣。
　　其次,银行加息政策抉择难。中国加息最主要的参考变量是通货膨胀水平,假如未来CPI在某些月份超过3%,就有可能加息。事实上,2月份CPI公布后人们惊奇地发现,2.7%的CPI增速已经超过了1年期基准利率 2.25%的水平。而根据最新公布的数据,当前物价水平不但超过了2.25%、2.79%的一年期、两年期存款利率,而且首次超过3.33%的三年期存款利率,居民实际存款已连续7个月为负,负利率格局进一步形成。
　　存款负利率给储户带来的影响显而易见。7月份当CPI同比涨幅达到3.3%后,城镇居民一年期存款实际贬值首次超过1%,达到1.05%,8月份CPI同比涨幅再创新高,居民一年期定期存款实际贬值达到1.25%。这意味着长期下来,居民手中的一万元存款,一年后实际缩水超过125元。这意味着,定期存款已经跑不赢通胀率了。
　　除了导致存款缩水外,如果存款负利率进一步扩大,则直接导致我国居民对自身财富的重新配置行为,助推社会通胀预期,并令投资行为发生扭曲。一方面,通胀预期会快速抬头,另一方面,鼓励居民财富进入楼市等资产价格市场的信号会得到强化,最终不利于当前经济调控。有研究发现,正是在上一次持续负利率状态下,资产价格出现了大幅飙升。
　　此外专家也指出,如果存款利率较低,将导致银行存贷息差过高,会进一步释放银行的放贷冲动,也不利于经济结构的调整。因此,加息势在必行。
　　为了遏制通货膨胀和资产泡沫,央行一再提高准备金率,控制流动性。现在有学者提出要加息,也有学者主张人民币升值,更有人表示升值的同时加息。这些措施肯定有帮助,但是对于企业来说,融资成本大大提升,对经济未来的增长将带来很大的不利影响。
　　最后,房地产政策走向取舍难。对于房地产来说,出台了一系列调控政策,加上货币政策,还有清理地方融资平台,导致信贷规模将大大下降。可能对房地产行业健康发展不利,对经济增长也会造成一些不利情况。但也不能因为怕政策叠加,就不出台政策,该提高存款准备金率不提高,该加息不加,这样最后会造成一个大的资产泡沫出现。
　　由于实体经济中产能过剩以及大规模投资造成的资本边际收益率下降,将会有更多资金流向资产市场,从而推高资产价格。特别是房地产市场,房价居高不下,并且涨幅不减,出现泡沫的隐忧愈来愈严重。虽然房产政策基调从"抑制"转为"遏制",但由于流动性充裕、土地出让"招拍挂"制度以及现有财税制度不合理等因素,预计近期房价回调的可能性较小。如果政策到此为止,房地产政策的实际效果和老百姓的预期相去甚远,新一轮涨价在所难免,资产泡沫非但没有挤出,反而越吹越大;但如果再深度打压,必将造成房地产业的动荡以及相关产业如银行和建筑、交通等的连锁反应。
　　当理论界莫衷一是、政府的政策举棋不定的关键时刻,**中央政治局7月22日召开会议,决定今年10月在北京召开**产党第十七届中央委员会第五次全体会议,主要议程是,**中央政治局向中央委员会报告工作,研究关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议。这实际上是定调未来五年中国的经济工作指导方针。毋庸置疑,十七届五中全会将是具有重大战略意义并决定中国未来发展前途的会议。
　　事实上,自20世纪90年代之后,党的历届五中全会都对经济发展提出了的指导和部署。
　　十三届五中全会:中央《决定》就是要通过进一步治理整顿和深化改革,努力实现国民经济的长期持续稳定协调发展。全会决定,包括1989年在内,用三年或者更长一点的时间,基本完成治理整顿任务。十四届五中全会:全会通过了《**中央关于制定国民经济和社会发展"九五"计划和2010年远景目标的建议》。《建议》提出实行两个具有全局意义的根本性转变,一是经济体制从传统的计划经济体制向社会主义市场经济体制转变,二是经济增长方式从粗放型向集约型转变。十五届五中全会:全会按照十五大对新世纪我国现代化建设的总体展望和部署,提出了"十五"时期我国经济社会发展的主要奋斗目标。十六届五中全会:全会按照十六大对本世纪头二十年全面建设小康社会的总体部署,提出了"十一五"时期经济社会发展的主要目标。
　　当前,我国已经进入了只有加快经济发展方式转变,才能持续发展的关键时期。中央决策层多次强调"加快经济发展方式转变关系改革开放和社会主义现代化建设的全局"。按照这一主基调,十七届五中全会的政策走向可能在以下几个方面。
　　第一,产业结构调整。虽然2009年的产业振兴计划将得到延续,但与以拉动投资增长为主的振兴计划不同的是,产业的合理布局和市场秩序的规范更被看重。促进传统产业的去产能化,推动更具竞争力的、创新型企业的发展成为今后政策的着力点,新能源、新材料、信息产业、新医药、生物育种、节能环保、电动汽车七大战略性新兴产业刺激方案将成为明年的"开场戏"。
　　第二,中央财政政策也将发生调整。2009年中央资金重点投资的领域"铁公基"（铁路、高速公路、基础设施）将会失宠,取而代之的将会是民生、消费和社会事业,与此同时,经济增长结构的转变也被不断提及。与过去笼统的"内需推动"不同的是,"消费投资出口协调发展"的政策表述,显示经济增长驱动力的结构将发生根本的转变,政策将着力推动以消费增长为主的经济增长方式。
　　第三,信贷结构也将发生改变--信贷支持从极度宽松走向注重信贷速度、重点,强调针对性和灵活性,并严格控制对高耗能、高排行业和产能过剩行业的贷款。
　　第四,积极稳妥推进城镇化、提升城镇发展质量和水平将成为明年增加居民消费,扩大内需,调整经济结构的一个重要着力点。
　　第五,涉及重大利益关系调整的改革也将是规划重点。
（中国报道）

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　　继央行19日将人民币存贷款利率上调0.25个百分点后,住房公积金存贷利率随即进行相应调整。住建部昨日发布通知,从10月20日起,个人住房公积金贷款利率五年期以下(含五年)上调0.17%至3.50%,五年期以上上调0.18%至4.05%。业内人士认为,此举将进一步抑制房地产投资炒作行为,与前期限购政策相互作用,楼市下行压力进一步加大。
　　80万贷款30年期每月多付82元
　　住建部明确,从2010年10月20日起,上调个人住房公积金贷款利率。五年期以下(含五年)及五年期以上个人住房公积金贷款利率分别上调0.17和0.18个百分点。五年期以下(含五年)从3 .33%调整为3.50%,五年期以上从3.87%调整为4.05%。
　　以80万元30年期的公积金贷款等额本息还款为例,利率调整前,月供3759.61元,利息总额为55.3459万元。利率调整后,月供3842.42元,比调整前每月多支付82.81元,利息总额为58.3271元,比调整前总共多支付近3万元。
　　住建部同时调整了公积金存款利率。从2010年10月20日起,上年结转的个人住房公积金存款利率由现行的1.71%调整为1.91%。当年归集的个人住房公积金存款利率保持不变。这也就意味着10万元的公积金存款一年可以多获得200元的利息。
　　住建部指出,从2010年10月20日起,开展住房公积金支持保障性住房建设项目贷款试点的城市,贷款利率按照五年期以上个人住房公积金贷款利率上浮10%执行,并随个人住房公积金贷款利率变动做相应调整。
　　防止热钱借公积金炒房
　　上调后的住房公积金贷款利率比起商业贷款来仍有明显的利率优惠,五年期以上公积金贷款利率4.05%仍比同期商业贷款利率6.14%低了34%。按照广州目前两人购房最多可申请80万元公积金贷款来计算,同样是30年的贷款,公积金贷款可以比商业贷款省下36.94万元利息。
　　业内人士认为,公积金贷款利率随商业贷款利率上调,是为了传递同步加息的信号,防止楼市热钱借公积金炒房。如果不同时调高公积金贷款利率,那么公积金贷款和商业贷款之间的利差将扩大,不排除有人转借公积金进行炒房。
　　值得注意的是,随着楼市调控的深入,地方政府也在限制利用公积金的低息贷款购买多套房的行为。广州市前不久就出台政策,明确利用公积金贷款购买第2套房的,首付比例不低于五成;禁止利用公积金购买第3套及以上的住房。
　　对于这次加息,理财专家建议市民可以考虑进行公积金和商业组合贷款,以节省未来的利息支出。由于未来宏观经济形势很有可能就此进入加息通道,有条件的家庭也不妨考虑缩短还款期限,减少利息开支。
　　业内分析
　　业内人士:开发商必降价售房
　　近来楼市调控政策频出,商业贷款和公积金贷款利率又同步上调,业内人士认为这些都将进一步抑制楼市的投资行为。
　　保利地产(600048)代理市场部总经理吴定金认为,住建部上调公积金贷款利率属于央行加息的配套措施,回顾历次利率调整都会带动公积金贷款利率的相应调整。"之前银行利率过低,投资客考虑到资产保值会投资房地产。现在利率上调将减弱通胀预期对楼市的刺激作用,加息让资金的利用成本增高,未来还有可能出台房产税,在一系列调控措施的夹击下,房地产市场中的热钱将受到抑制。"
　　大银家按揭董事总经理黄家荣昨日分析指出,当前楼市的泡沫严重,政府调控是必然现象。据大银家的数据统计,在其公司办理按揭贷款的案例中,有70%属于自住需求,30%属于纯投资行为。对于此次调控对楼市的影响,黄家荣坦言必将导致楼价的下滑。"中国房地产的泡沫现象越来越严重。现在利率提高了,购房者的成本也就提高了,这将大大打击购房者的购买决心,接下来的楼市成交必将下滑。楼市成交量下滑,开发商房子卖不出去了,为了保证运营,开发商必将降低楼价售房。"
（王卫国　 南方都市报）

送人听闻

　　受到上市公司良好业绩以及美联储可能采取措施刺激经济等因素影响，纽约股市２０日全面回升。
　　当天，包括富国银行、摩根士丹利、波音公司、英特尔等众多企业公布财报。其中富国银行、波音公司、英特尔、雅虎等企业的盈利都好于市场预期，从而带动股市回升。
　　美联储在当天公布的褐皮书中指出，美国经济增长步伐依然缓慢，虽然制造业、旅游业表现尚可，但是房地产市场依然低迷，这令市场投资者相信美联储很可能在１１月初的会议上采取措施刺激经济增长。
　　美联储的报告还引发美元汇率走低，促使商品市场价格上涨，进而导致能源类股票走强，推动股指走高。
　　到收盘时，道琼斯指数上涨１２９.３５点，收于１１１０７.９７点，涨幅为１.１８％。标准普尔指数上涨１２.２７点，收于１１７８.１７点，涨幅为１.０５％。纳斯达克指数上涨２０.４４点，收于２４５７.３９点，涨幅为０.８４％。（新华网 陈刚）

送人听闻

　　受到美元汇率走低、美国企业盈利好于预期等因素刺激，国际油价20日全面回升。
　　当天，美联储公布了反映美国各地经济情况的褐皮书，报告指出美国当前经济复苏步伐依然缓慢。投资者认为美联储很可能采取定量宽松的货币政策刺激经济复苏，美元汇率因此下滑，而以美元计价的商品价格全面上涨。
　　20日，包括富国银行、波音公司、英特尔等美国大企业公布的业绩报告显示，美国企业的盈利好于预期，这也促进了能源市场价格走强。
　　美国能源部当天公布的库存报告显示，截至上周美国商业原油库存增加了70万桶，达到3.612亿桶，其增幅小于市场预期。汽油库存增加120万桶，达到2.193亿桶。包括取暖油在内的成品油库存减少220万桶，达到1.701亿桶。
　　受上述因素影响，国际油价在前一交易日大幅下挫之后出现回升。到当天收盘，纽约商品交易所11月份交货的轻质原油期货价格上涨2.28美元，收于每桶81.77美元。伦敦市场北海布伦特期货价格上涨2.50美元，收于每桶83.60美元。(新华网 陈刚)

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　　纽约黄金期市在经历１９日暴跌之后，大量投资者逢低买入，再加上２０日弱势美元的支撑，当天纽约商品交易所黄金期价开始走高。交投最为活跃的１２月合约收于每盎司１３４４.２美元，比前一交易日上涨０.６％。同时，白银价格也开始上行。
　　市场资深分析人士麦克说，金价在１９日大跌３６美元之后，大量买盘涌入市场，从而推高了价格。"很多投资者将１９日暴跌视作为买入良机，大量补仓。他们大都是长期投资者，如养老基金，因此不在乎市场的短期波动。"
　　此外，有市场传闻，美国量化宽松的经济刺激计划已经确定，初步规模为５千亿美元，如有需要，还会增加。这一消息再次打压了美元汇率。美元汇率下跌意味着黄金期货对于持其他货币的交易者来说变得更加便宜，因此刺激了黄金买盘。
　　麦克还认为，全球经济复苏依然很缓慢，美国的失业率仍然很高，日本政府甚至率先宣布定量宽松的货币政策，以刺激本国经济，而欧洲地区的问题也不断出现。此外，印度等国对实物黄金的需求巨大，也对金价构成支撑。因此，长期看来，黄金市场依然会保持上升态势。
　　当天白银期价也开始走高。１２月份交货的白银期货价格收于每盎司２３．８６４美元，上涨８.４美分，涨幅为０.３５。 （新华网 朱诸）

淡泊赚了就跑

呵呵 还在刺激··