瑞达期货：10月19日宏观视点

wanyang591

瑞达期货：10月19日宏观视点

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：wanyang591 浏览：2067 回复：6

瑞达期货：10月19日宏观视点

[全球主要指数]

10月18日收盘：上证指数2955.23，跌0.54%；沪深300指数3306.16，跌0.65%；中小板指6219.53，跌2.04%；恒生指数 23469.38，跌1.21%；德DAX 6516.63涨0.37%；道琼工业11143.69 涨0.73%；纳斯达克2480.66 涨0.48%；

人民币对美元中间价 6.6541，贬44个基点；CRB指数552.93 涨0.27%；BDI 2756.00 跌0.22%；GlobalCoal煤炭价格周指（NEWC INDEX 96.91 涨2.06%，RB INDEX 87.89 跌1.40%）


[瑞达国内宏观观点]

1.
**十七届五中全会18日闭幕。全会强调国富亦要民强，明确提出保经济平稳增长与保民生并重，要提高居民收入在国民收入分配中的比重，明确扩大内需为中国经济发展长期战略，经济结构调整要有重大突破。按照惯例，会后将向有关部门征求意见。有望对能耗以及碳排放减排量、居民收入增长速度、城镇化率等指标做出一定约束性，涵盖民富、绿色以及城乡统筹发展，并成为贯穿“十二五”的投资热点。

2.
国际清算银行日前公布的数据显示，9月人民币实际有效汇率指数为119.65，较8月的118.67升值0.8%。9月，人民币对美元大幅升值，是当月人民币实际有效汇率升值的主因。本周将召开G20财长和央行行长会议，该次会议或在汇率问题上不会出台实质性结果，但将为11月G20领导人峰会定下基调。预计美元走弱和非美货币面临升值压力的状态将持续。

3.
中国遭遇的贸易摩擦正从低端产品向高科技产品蔓延，从发达国家向发展中国家蔓延，从产品层面向产业、政策层面蔓延。今年以来，贸易救济调查开始从低附加值产品，如纺织品、轻工产品等，迅速扩大到机电、医疗保健品、化工产品、微电子产品、食品土畜产品等高附加值产品。世界银行最新报告显示全球47％新发起的贸易救济调查和82％已完成的案件都针对中国。

4.
10月15日广州出台限购令，京沪广深四大一线城市全部实行限购，其中，北京限购令出台时间最迅速，广州最晚，却最为严厉。此外，杭州、温州、三亚、海口、天津、厦门、重庆等几乎所有重点二线城市也全部出台了类似限购政策。据悉，上海重庆房产税试点方案上报，税率千分之八左右。



[瑞达国际宏观观点]


1．美国9月工业产值意外月率下降0.2%，逊于预期的增加0.2%,美国9月设备使用率为74.7%。尽管工业产值数据未反映在美国经济中居主体地位的服务业产值，但该数据仍显示美国经济复苏驱动力放缓。

2．美国10月NAHB房价指数16.0，高于预期的14.0，为半年以来最高水平，显示房地产市场略有回升，美国房屋建筑营建商信心增强，但数据低于50，仍说明多数营建商对未来市场形势并不看好。

3．日本8月第三产业活动指数月率下降0.2%，该指数用于衡量零售、通讯及其他服务领域的活动情况，数据显示民众对未来经济前景不确定性增强。

4．日本10月路透短观制造业景气判断指数由9月的+17升至+19；路透短观非制造业景气判断指数由-4降至-6。由于日元大幅升值，制造商面临出口价格竞争力弱化的趋势，制造商对未来三个月的信心恶化。

今日关注重点：美国9月新屋开工；美国9月营建许可总数；欧元区8月经常帐；欧元区10月ZEW经济景气指数；德国10月ZEW经济景气指数；澳洲联储公布货币政策会议记录；加拿大央行公布指标利率决定


[观点总结]

人民币升值政治压力暂缓，但预计年内美元走弱和非美货币面临升值压力的状态将持续。此外，中国遭遇的贸易摩擦正从低端产品向高科技产品蔓延，从产品层面向产业、政策层面蔓延，同时“十二五”明确将提高居民收入在国民收入分配中的比重，以扩大内需将是拉动未来中国经济的主要动力。

欧元/美元（利好）；美元/日元（利空）；美指（利空）；德国国债收益率（利空）；美国国债收益率（利好）；日本国债收益率（利空）；LIBOR隔夜（利好）；EURIBOR隔夜（利空）