|
|
|
维赛特财经提供（仅供参考，风险自担）
云南城投(600239):风险已有所释放,"拍"总比"不拍"好--7月12日大跌点评
■国信证券
短期风险在昨日暴跌中也有所释放,且调整拍卖规则即可化解
短期风险是今日部分土地可能流拍, 但这个风险完全可以通过调整拍卖规则(如
取消7个竞买人的限制)或适当降低底价并择机重拍来化解,因此这种风险这主要是技
术上的风险,况且已通过昨日暴跌7%释放.由于我们一级开发NAVPS13.26元/股的估值
是按照150万/亩的单位税前净收益计算的, 相当于325万/亩的单价,比本次418万/亩
的底价低了22%,因此只要降价后不低于325万/亩,对公司价值就没什么影响.
基本面未来有否极泰来可能,维持谨慎推荐
在地方融资平台安全问题浮现的形势下, 地产调控政策有"纠偏"的必要和可能,
下一阶段行业面临的政策压力或逐步减轻, 考虑到昆明对土地财政依赖度较高,且地
方财政已进入还贷高峰期,因此加速卖地是顺利度过还贷高峰期的最佳办法. 过去一
年多来, 公司面临的诸多不明朗因素正逐渐明朗,而且股价已经历一年零七个月的深
幅调整, 因此中长期风险已有所释放,短期风险(今日可能部分土地流拍)也在昨日暴
跌中有所释放. |
-
查看全部评分
|
|
[复制链接]
发表于 2011-7-14 00:03
