瑞达期货：9月15日宏观视点

wanyang591

瑞达期货：9月15日宏观视点

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：wanyang591 浏览：2003 回复：3

瑞达期货：9月15日宏观视点

[全球主要股指]
9月14日收盘：上证指数2688.52，涨0.01%；沪深300指数2965.01，涨0.09%；中小板指6475.21，涨0.53%；恒生指数21696.04，涨0.17%；德DAX 6275.41，涨0.22%；道琼工业，10526.49 跌0.17%；纳斯达克 2289.77，涨0.18%


[瑞达国内宏观观点]

1. 8月工业生产资料价格终止了连续三个月跌势，出现回升。当月流通环节生产资料价格环比上升1.8%，同比上升6.1%。其中，钢材、有色金属价格明显上升，华东、华南部分地区水泥价格大幅上涨。发改委预计9、10月份主要工业生产资料价格稳中有升，下半年PPI压力不小。

2. 中国总理温家宝周一在达沃斯论坛上表示，未来有能力继续保持经济平稳较快发展，而在宏观政策选择上，维稳将是主基调。我们认为年内更严格的调控不会出台，利好股市，预计股市下行空间不大。

3. 全国社会保障基金理事会理事长戴相龙在参加夏季达沃斯论坛期间表示，若中国通胀继续上升，地方社保基金存在贬值风险。地方的社保基金只能存银行和投资国债，目前收益率为2.3%，如果通货膨胀超过3%或继续上升，这块社保基金确实有贬值风险。

4. 美国商务部13日做出终裁，决定对中国产无缝钢管征收13.66%至53.65%的反补贴关税及48.99%至98.74%的反倾销关税。中国外汇交易中心人民币兑美元周二即期收盘价续创2005年汇改以来的新高。人民币之所以连日跳涨，美国不断施压应该是主因。但从盘中报价来看，买卖点差仍偏大，显示谨慎心态未改。

5. 中国国家发改委副秘书长杨伟民此前透露“十二五”规划中结构调整为首要目标，社会建设则摆在更加突出的位置。瑞士信贷在最新报告中也指出，中国“十二五”规划将主要关注结构性调整，包括收入分配改革、城市化及保障性住房等公共设施服务，以及节能减排和绿色经济。中国或被迫选择改革提速而经济减速之路，中国经济增速目标在十二五期间或会放缓到7%左右。

6. 央行行长周小川指出央行的货币政策目标应根据经济环境的变化而进行改变和切换，我国央行货币政策目标一直采取多目标制，这次金融危机发现在一些阶段里多个目标无法同时实现。他建议中央银行应在不同的阶段以不同的权重去考虑多个目标，同时随着经济条件的变化去改变权重，或进行多个目标间的切换。我们认为，下半年的货币政策或许将比市场预料更为宽松。


[瑞达国际宏观观点]

1. 美国8月份零售额增长0.4%，增幅大于预期。受返校时节消费活动升温推动，服装、汽油和杂货销售都有较大幅度上升。

2. 欧元区7月份工业产值与6月份持平，但较上年同期增长7.1%，该数据表现低于预期。数据显示欧元区除资本品和非耐用消费品之外的所有行业产值增速均放缓，工业产出约占欧元区GDP五分之一，欧元区下半年经济增速放缓可见一斑。

3．欧元区第二季度薪资水平增速放缓。尽管薪资增速放缓可以减缓欧元区企业劳动力成本的上升速度，但未来几个月欧元区的消费支出将可能受抑制。

4. 主要受飞机票价以及服装和食品价格的推动，英国8月份CPI较上年同期上升3.1%，升幅与7月份持平，但高于预计的3.0%，并比英国央行的通货膨胀目标至少高出一个百分点。

今日关注重点：美国9月纽约联储制造业指数；美国8月工业产出；欧元区8月调和消费者物价指数终值；英国8月失业率


[观点总结]

国内股市方面，沪综指周二近收平，尽管地产股受调控忧虑拖累走势不振，国务院总理温家宝周一讲话则对市场影响偏正面，短线震荡格局下大盘底部料逐步回升，预计短线大盘仍料维持窄幅震荡上行走势。

国外方面，欧元/美元（利空）；美元/日元（利好）；美指（利好）；德国国债收益率（利空）；美国国债收益率（利好）；日本国债收益率（中性）；LIBOR隔夜（利好）；EURIBOR隔夜（利空）