瑞达期货：9月14日宏观视点

wanyang591

瑞达期货：9月14日宏观视点

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：wanyang591 浏览：1942 回复：4

瑞达期货：9月14日宏观视点

[全球主要股指]
9月13日收盘：上证指数2688.32，涨0.94%；沪深300指数2962.32，涨1.01%；中小板指6440.99，涨2.12%；恒生指数21658.35 涨1.89%；德DAX 6261.68涨0.75%；道琼工业 10544.13 涨0.78%；纳斯达克 2285.71涨1.93%


[瑞达国内宏观观点]

1. 当前物价水平不但超过了2.25%、2.79%的一年期、两年期存款利率，而且首次超过3.33%的三年期存款利率，居民实际存款已连续7个月为负，负利率格局进一步形成。8月份CPI同比涨幅再创新高，居民一年期定期存款实际贬值达到1.25%。尽管我们预计CPI基本见顶，而国统局也坚称能实现今年通胀3%的目标，但长期的负利率极有可能会使部分银行存款流入股市和房市，导致资产价格上涨，也将部分冲减房地产调控的效果。而最近广为建议的提高存款利率不失为一种减缓负利率的可行方式。

2. 中国商务部外商投资管理司司长刘亚军周一表示，中国正在修订外商投资产业导向目录，将扩大鼓励类和允许类产业、减少限制类产业，还将鼓励外资大力进入中国西部。同一天，国土部出台26项政策助西部大开发，推进优势矿产开发。

3. 周一中国央行将美元/人民币中间价设定在人民币6.7509元，自6月19日以来人民币兑美元已累计升值1.03%。1年期美元/人民币无本金交割远期预示人民币在未来12个月将累计升值1.8%。不过近期人民币的升幅可能仍无法平息美国政府方面对人民币汇率政策的指责，考虑到中国政府也愿意让人民币升值以遏制输入性通货膨胀，避免经济过热。我们预计人民币在未来两个月的升值幅度会较快。

4. 2010年夏季达沃斯论坛周一在天津开幕，主题为“推动可持续增长”，对于经济领域，各国政界、学界和商界将探讨中国如何完成自主创新目标、支撑中国未来制造业和服务业的新商业模式、如果新兴市场在2011年发生危机会怎样等议题。在绿色领域将围绕太阳能技术的未来、如何为绿色增长提供财政支持、气候变化挑战等论题展开讨论。还将关注改善老龄化社会、如何将云计算的潜能最大化等论题。转变经济增长模式，提倡环境友好型的绿色、低碳的经济发展之路已经成为世界经济发展大趋势和各国的目标。


[瑞达国际宏观观点]

1. 全球金融监管机构于9月12日就《巴塞尔协议III》达成共识，将迫使银行业把一级资本(即其必须持有的准备金比率)提高逾两倍至7%，这些规定旨在通过显着提高银行资本金要求降低市场未来出现动荡的风险。此举旨在避免国际金融危机重演。欧洲各核心国均认为新的资本要求会阻碍全球经济复苏，相反会促进经济稳定和增长；同时各大国也表示如果美国不实施新的监管标准，欧洲也不会落实新政策。促进全球金融稳定需要各国共同努力。该协议提振了市场信心。

2. 英国8月份总体消费者信心指数从7月份的56上升至61，8月份英国消费者对经济前景、就业市场、和自身未来收入看法的悲观程度有所减轻，我们认为消费意愿的提升将从根本上促进经济复苏。受此利好数据影响，昨日英镑汇率大幅上涨。

3．法国7月份经常项目赤字从6月份的27亿欧元收窄至22亿欧元, 服务贸易与收入盈余增长抵消了商品贸易逆差扩大的影响。

4. 欧盟委员会将法国2010年国内生产总值(GDP)增幅预期由5月份时预计的1.3%提高至1.6%。

今日关注重点：美国8月零售销售；德国9月ZEW经济景气指数；英国8月消费者物价指数；日本7月工业产出修正值


[观点总结]

国内股市方面，沪综指周一收高，房地产股领涨。因周末公布的CPI等宏观经济数据符合预期，缓和了市场加息预期，政策面亦步入观察期，预计短线大盘仍料维持窄幅震荡走势。

国外方面，欧元/美元（利好）；美元/日元（利好）；美指（利空）；德国国债收益率（利好）；美国国债收益率（利好）；日本国债收益率（利空）；LIBOR隔夜（利空）；EURIBOR隔夜（利好）