股通宝私募内参(0902)

股海成周

股通宝私募内参(0902)

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：股海成周 浏览：1936 回复：2

股通宝私募内参(0902)
中信证券：小盘股9月策略报告摘要
2010-09-01 15:32:03
★★★
8月份，沪深300指数在2800-3000的区间内展开震荡，当月微升1.6%。但受投资者情绪和资金流向等因素的推动，小盘股的表现好于预期。8月中信小盘指数上涨8.5％，中小板和创业板的平均涨幅分别为11.6%和5.8％，表现明显超越中信大盘股指数（仅上涨0.4%）。农林牧渔、商业贸易、纺织服装、医药生物等小盘股 居多的板块涨幅居前，而金融服务、房地产、黑色金属、交通运输和化工等大盘股较多的周期性板块表现较弱。 　　中信证券认为，从目前的宏观经济和政策面判断，今年小盘股还是以结构性机会为主，主题性投资有望贯穿全年。目前投资者情绪短期仍偏向小盘股，市场流动性也能够支撑局部热点的炒作。但从估值、盈利预测和限售股解禁的情况来看，小盘股整体的系统性风险仍然没有解除，尤其是创业板中报业绩增长仅23%，又面临10月份的解禁压力。经过7-8月份的大幅反弹后，短期小盘股板块存在调整巩固的需求，投资者也需警惕上市公司第三季度业绩增速继续下滑的可能。由此判断，9月份小盘股将维持震荡格局，在调整中积蓄继续向上的力量。　　现阶段的选股思路是：1）继续从医药、TMT和消费板块中精选具有长期增长潜力的个股作为我们的核心组合；2）从相对涨幅较小的个股 中选择成长明确、估值较低的个股做价值投资；3）选择具有一定可持续性的投资主题，如LED和锂电池等，适当参与以换取超额收益。本期推荐的核心组合保持不变，依然是长春高新、中恒集团、海印股份、亚厦股份和天龙光电。进取型组合方面，剔出烟台冰轮和东山精密，替代以高亮度红黄光LED芯片龙头企业乾照光电和积极介入锂瓷土矿开发的斯米克；价值型组合方面，剔出新朋股份和美盈森，取而代之以估值较低，成长明确的松芝股份和国联水产。
市场仍会以震荡为主 应自下而上选择投资品种
2010-09-01 15:31:31
★★★
近期A股市场波动频繁，在策略分析师看来，最严厉的政策紧缩阶段已经过去，但宏观经济将现疲弱，四季度全面放松调控政策的可能性不大。但是政策与经济的博弈增强，对于股票市场而言，大的系统性风险基本释放完毕。9月份是宏观政策观察期和上市公司业绩信息披露真空期。如果中旬披露的宏观经济数字没有继续恶化的迹象，外围市场指数也没有剧烈波动，预计A股市场指数会区间震荡，个股表现仍会比较活跃，建议自下而上选择投资品种。行业层面，看好农牧业、消费、新能源、TMT、已回调的房地产和银行业。
【极地狂飙】盘前分析的联环药业(600513)直线拉升!
2010-09-01 14:46:39
★★★
【极地狂飙】盘前分析的联环药业(600513)直线拉升!
【机构密函】昨日分析的烟台万华（600309）直线拉升!
2010-09-01 14:41:40
★★★
【机构密函】昨日分析的烟台万华（600309）直线拉升!
“黄金周”的数据可能不如市场预期的乐观
2010-09-01 14:34:26
★★★
受到黄金周时间临近的刺激，服装和零售板块走势强劲，在研究员看来，目前时点，“黄金周”的销售数据是行业基本面最近的一个检验，目前市场对于“黄金周”的销售有较高的期望，但是从调研的情况看，“黄金周”的数据可能不如市场预期的乐观。
对存款利率上浮机制信息的点评
2010-09-01 13:46:34
★★★
最近媒体报道了存款利率上浮机制，基于研究员的了解看，目前管理层在考虑推出这一政策的可能性，目前中国存款的利率明显偏低，这对于控制通胀和抑制房价均十分不利，而加息对于投资愿望和企业盈利的打击又会较大，采用存款利率上浮算是相对两全的政策。不过，在短期推出的可能性很小，因为这一政策涉及太多的方面和利益，具体的实施方案也会经过多方面的讨论，但在中期推出的概率较大，具体的方式会是较平缓的。推出这一政策的影响有两方面，最直接的方面就是缩小了银行的息差和ROA，减少了银行的垄断利润；而间接的方面是提高了中国经济的资金成本，存款利率上浮不仅仅会提高存款的利率，还会推高债券、拆借、回购多项利率，会提成社会的资金成本，虽然这种提高只是部分恢复国内资金应有的成本，但对中国目前较高的资产价格都会有压制，这一影响更为深远。假设从2011年开始定期存款利率可以上浮10%，而银行的资金业务收益率提高幅度为存款利率上浮的30%，资金业务包括拆借、存放、回购和债券，根据测算，受到负面影响较大的主要是民生、华夏和深发展，而负面影响较小的主要是南京、宁波和建行。
钽矿价格持续上扬 钽行业拐点已经非常明确
2010-09-01 13:33:21
★★★
钽铁矿在持续了一段时间盘横在72.5美元/磅后又上一个台阶，卖价已经达到78美元/磅，年初至今已上涨116.7%。目前下游很多小钽粉厂商钽矿已经断货，因西方限制从刚果进口血矿，加上近期刚果暴乱造成消费商只能够从成本较高的巴西和澳洲进口钽矿。据了解，巴西的弗卢米嫩塞公司下半年钽铁矿产量的约四分之三被宁夏有色以80美元/磅的价格订购，而澳洲最大的 Talison的Wodgina矿目前还处于关闭状态。Talison在观望钽价如果能够维持在高位才会计划恢复开采。Wodgina矿由于开采成本高，受刚果低价钽矿冲击和经济危机影响于08年关闭，同年其供应了世界30％的钽。　　另，国际电容器级钽粉供应商之一的Cabot三季报EPS$0.95，同比增长1483%（之前市场普遍预期为$0.06）。其中钽制品部分税前收入1400万美元，同比增长367%，钽制品毛利率从去年同期的7.9%提升到29.8%。　　总体来看，钽行业拐点已经非常明确，钽矿价格的上涨除了从开采成本高的地区进口以外也反映了下游电子行业需求火爆。而钽矿价格上涨也会推动钽制品价格和毛利率上涨。历史上看钽粉制造商的毛利率最高时期也是钽矿价格最高时期，显示他们对成本上涨有传导能力。
国网公司整合旗下资产的“猜想”
2010-09-01 13:33:05
★★★
从有关渠道获悉，未来国家电网装备集团下属将形成“国网南瑞”、“国网许继”、“国网普瑞”、“国网平高”四大产业集团。具体的资产整合方案包括：1）将南瑞旗下所有产业公司的股权完全划转到国网国际装备集团，简称--“国网南瑞”；2）将许继集团电网自动化（含配网）相关资产划转给“国网南瑞”，形成新的“国网许继”；3）将国网南瑞继电保护和低压一次设备制造和线缆相关资产划转到“国网许继”；4）将许继集团的直流换流阀资产划转给中国电科院的普瑞科技，形成“国网普瑞”；5）将南瑞旗下信息化资产划转给“国网普瑞”；6）将平高集团旗下低压一次设备资产划转给“国网许继”；7）将中国电科院旗下所有产业股权划转给国网装备集团，并将电网自动化、发电自动化资产划转给“国网南瑞”。　　按照研究员的看法，若此次国网整合布局四大产业属实，那么最大受益者将是国电南瑞（600406）集团、而许继电气（000400）集团则是最大受害者。
永新股份：产能投放和融资需求将推动未来盈利持续快速增长
2010-09-01 13:29:07
★★★
尽管永新股份（002014）以往的经营显得较为一般，然而从研究员最新调研情况看，未来几年是公司产能陆续投放，快速增长的阶段，增速预计可以达到30%左右。考虑到后续公司开发区项目的二期建设可能需要增发来融资，因此也有释放业绩的动力。
长电科技(600584)：长电先进WLCSP和SIP业务有望超预期
2010-09-01 13:28:43
★★★
据了解，长电科技（600584）旗下子公司长电先进的WLCSP销量增长同比133%，其他一些产品处于试样阶段。报告期公司通过了苹果、三星、富士康、华硕、RFMD等公司的稽核，表明公司将拿到国际客户的大单，同时公司成功开发SiP射频模块封装产品、MIS等产品，已进入客户试样阶段，未来业务拓展情况将超出预期。
对西单商场重组方案的评述
2010-09-01 13:24:11
★★★
西单商场(600723)公布重组方案后，有研究员指出，重组后，新燕莎控股将成为未来发展的核心资产。其门店主要包括三大块。从经营能力上看，燕莎的能力是很强的，燕莎的购物中心和奥特莱斯的运作能力都是全国领先的，这也是对未来上市公司颇为期待的地方。
国民技术：2.4G有朝着积极趋势发展的迹象
2010-09-01 13:23:21
★★★
由于2.4GHz RF-SIM不确定性提高的缘故，国民技术（300077）的股价在前期出现明显调整，从分析师最新掌握的情况看，现在公司股价已经基本消化了市场对中国移动暂停2.4G的预期，目前2.4G的标准已经上升到工信部调研、因此2.4G有朝着积极的趋势发展的迹象，可积极关注.
掘金“实名制” 重点推荐2家上市企业
2010-09-01 13:23:05
★★★
今日起，手机实名制正式实行。根据工信部的文件，今日起将分两阶段实施电话用户实名制，不仅包括手机用户，也包括小灵通等所有电话用户。第一阶段，从2010年9月1日起，全面实行新增电话用户实名登记；第二阶段，以电话用户实名登记相关法律出台为依据，完成未实名登记老用户的补登工作。　　手机实名制主要影响在后台BOSS系统。实名制仅需要后台的软件系统支持即可，目前市场与BOSS系统相关的公司包括亿阳信通、神州泰岳和东软集团。展望未来，预计形形色色的实名制将越来越多，可能较大包括互联网实名制和火车票实名制：1）互联网实名制。实行互联网实名制，将对部分对匿名要求较高的业务产生冲击，如腾讯QQ这样的匿名即时通信工具，而对于飞信这样的实名制即时通信工具利好；部分匿名增值服 务预计也会受到冲击。如果互联网实名制推出，预计将带来飞信活跃用户数的大幅增长，重点推荐神州泰岳（300002）。2）火车票实名制。火车票实名制呼声较高，实现难度较低，预计实现周期较短，可能性较高。受益公司包括高铁票务系统总包商同方股份（旗下易程科技），客票打印机/模块供应商 新北洋，自动售票机供应商广电运通，此外实名制后新的闸机也会有较大需求，目前广电运通和新北洋的产品均在测试之中，重点推荐广电运通（002152）。
新华锦：持续看好BGA锡球业务的增长潜力
2010-09-01 13:07:19
★★★
有研究员指出，虽然上半年新华锦(600735)BGA锡球业务客户放量的时程与新客户导入慢于预期，但公司的新设备已经在第二季完成安装与调试，扩产后满产的年产值预计可达约5亿元，只待客户订单放量，预计行业的产能转移趋势不变，而公司仍是唯一能实现量产的国内厂商，持续看好公司BGA锡球业务的增长潜力。
益佰制药：下半年将重拾增长 当前估值偏低
2010-09-01 13:06:27
★★★
根据研究员与益佰制药(600594)管理层沟通情况看，尽管上半年经营态势一般，但下半年公司会重拾增长，因为销售调整已基本到位，部分新产品新进入多省医保目录，而且清理库存的过程进展得颇为顺利。另外，公司09年底到10年初先后收购了中西男科医药、南诏药业、民族药业等过个药企，引入了疏肝益阳胶囊、科博肽注射液、心胃止痛胶囊、金骨莲胶囊等新产品。上述产品基本都是独家品种；09年之前都不是医保品种，销售规模非常小；2010H1先后进了十几个省的医保目录。因此，公司预计下半年上述产品都会有较快增长。综合而言，预计公司2010-2012年EPS分别为0.74元、1.01和1.31元，按此业绩计算，当前估值偏低，建议买入。
动电子商务将开创网络商务新时代
2010-09-01 12:32:37
★★★
国金证券认为，未来一两年我国移动电子商务面临井喷发展期：3G用户规模性增长、移动互联网管制政策逐步放松、以及运营商对移动支付平台打造是我国移动电子商务市场即将爆发的直接驱动因。从移动电子商务发展特征看，先期以游戏、音乐、信息等虚拟内容交易为主，中期以电子交易、票务等大额虚拟交易为主，后期发展到以实物交易为主的发展趋势，支付方式从初期以短信、到远程、最后到现场支付的演进趋势。移动互联网虚拟内容的繁荣和移动支付平台的兴起是移动电子商务快速发展的必经阶段，上市公司中，首选神州泰岳和国民技术。
国民技术：最大利空已被消化 未来将朝着趋好方向发展
2010-09-01 11:39:33
★★★
在研究员看来，国民技术（300077）对中移动暂停2.4G标准的利空已经基本消化，而目前公司正面临多个积极因素：1）央行推行超级网银系统，尤其是跨行支付系统有利于公司32位USBKEY的需求；2）预计今年9月份推出RF-SD卡（处理的内容远超RF-SIM卡）；3）已在上海、深圳、北京开始局部实验2.4G移动支付系统，尤其是深圳模式和经验有可能推广到全国。深圳模式为中国移动深圳分公司不要求把钱控制在自己手里，依然把钱放在诸如商场、地铁公司、公交公司等，中移动现在已经加入了全国支付联盟，考虑2.4G从市场应用、不用更换手机的便利性方面还是优于其他的诸如NFC、13.56M的支付系统，2.4G不排除在明年成为与13.56M共存的标准。　　总体来看，公司最大利空已被消化，未来将朝着趋好的方向发展，因此上调评级由中性至买入，并建议作为一个具有弹性的品种积极关注。
【机构密函】昨日分析的八一钢铁（600581）封涨停!
2010-09-01 11:03:07
★★★
【机构密函】昨日分析的八一钢铁（600581）封涨停!
【机构密函】昨日分析的三钢闽光（002110）封涨停!
2010-09-01 10:36:12
★★★
【机构密函】昨日分析的三钢闽光（002110）封涨停!
农产品价格上涨预期尤在 板块持续看好
2010-09-01 10:20:01
★★★
农产品价格上涨预期尤在，在自然灾害和最低收购价格提升的情况下，粮食价格将稳中有升，生猪价格和水产品价格上行也值得期待，维持农业板块看好评级。上市公司中，推荐东方海洋（002086）、獐子岛（002069）、敦煌种业（600354）、登海种业（002041）、海大集团（002311）、中牧股份（600195）和安琪酵母（600298）。
关注有色金属自下而上的投资机会
2010-09-01 10:19:49
★★★
由于宏观经济不明朗，短期内金属价格还无法形成方向性的趋势，投资者也处于谨慎状态。在这种宏观环境中，工业金属价格短期内将更多表现为震荡状态。由于下半年新能源相关政策将密集出台，所以，有色投资收益更多来源于自下而上的机会，推荐山东黄金（600547）、鄂尔多斯（600295）、东方钽业（000962）、包钢稀土（600111）等。
亚厦股份：订单在持续高速增长
2010-09-01 10:10:25
★★★
国信证券邱波、李遵庆认为，中国建筑装饰行业发展空间广阔。FAI增速持续提升拉动了公共基础设施建设和房地产业的发展，产生了逐年提升的增量装饰需求，而随城市化率提升而增强的城镇居民消费升级，又激发了现有存量建筑的装饰更新需求，建筑装饰行业在“存量+增量”双重膨胀的需求刺激下，迎来了加速成长期，而非均衡分布、激烈竞争的行业现状又使未来中国装饰行业的整合充满想象。作为装修装饰行业龙头之一，亚厦股份（002375）有望凭借登陆资本市场获得的资金优势，以及日益扩张的客户资源，在未来行业整合浪潮中进一步提高市场占有率。结合目前公司各项业务进展情况，预计公司10~12年EPS分别为1.19/股、1.73元/股、2.51元/股，对应P/E分别为52X、36X、25X。综合考虑到公司今年以来订单保持高增长，以及综合性竞争优势不断提升，维持“推荐”的投资评级。
零售业竞争主要阵地已变 二、三线零售股潜力无穷
2010-09-01 10:09:50
★★★
在国信证券孙菲菲看来，零售业竞争的主要阵地已经改变：一线城市的零售业竞争趋饱和、竞争由一线城市向二线、三线城市暗流涌动。通过对二、三线各零售企业在竞争潜力、盈利改善空间、物业价值等方面的分析，会发现研究价值不再虚空，良币驱逐劣币大幕已经在2010年全面展开…　　二、三线零售股如何定义？1、品牌影响力、收入在当地前三位之后（即使在当地有一定品牌，不进行异地扩张也可能被收购）；2、市值30亿元以下；3、年收入15亿元以下；4、净利润1.5亿元以下。　　第一梯队：实际控制人已经转变，由民营化资本控股：商业城、兰州民百、渤海物流、西安民生等。　　第二梯队：实际控制人仍为国有：北京城乡、杭州解百、南宁百货、武汉中商、津劝业、南宁百货。
金价新高在即 黄金股指的关注
2010-09-01 10:05:55
★★★
中信证券发布报告认为，二季度以来黄金投资需求环比增幅超过100%，随着宽松货币政策的不断推出，未来黄金的投资需求将维持在高位，总体而言，黄金价格的长期前景依然乐观，同时考虑到国内黄金企业的资产整合，投资机会值得期待，上市公司中，重点推荐山东黄金（600547）、辰州矿业（002155）和中金黄金（600489）。
【机构密函】昨日分析的钢铁股直线拉升!
2010-09-01 10:05:34
★★★
【机构密函】昨日分析的钢铁股直线拉升!
【极地狂飙】分析的金瑞科技（600390）再封涨停!
2010-09-01 09:55:43
★★★
【极地狂飙】分析的金瑞科技（600390）再封涨停!
【席位数据】分析的西藏城投（600773）再次封涨停!
2010-09-01 09:41:32
★★★
【席位数据】分析的西藏城投（600773）再次封涨停!
东方海洋、国联水产：研究员近期持续关注品种
2010-09-01 09:18:24
★★★
东方海洋、国联水产：研究员近期持续关注品种
三维通信(002115) ：中金公司给予推荐评级
2010-09-01 09:18:03
★★★
三维通信(002115) ：中金公司给予推荐评级
武汉健民：体外牛黄项目有爆发性增长潜力
2010-09-01 09:01:55
★★★
在去年上半年收支平衡的基础上，今年上半年武汉健民（600976）的的体外牛黄项目出现明显好转，已实现500万净利，未来有持续爆发性增长的潜力。
诺普信：下半年应密切跟踪营销新模式的优化和完善
2010-09-01 08:57:22
★★★
从诺普信（002215）公布的中报情况看，分析师预计公司下半年将大力推进淡季销售，整合营销资源投放到海南、珠三角、云南、福建等南方重点市场。与此同时，努力推进一体化经营，降低管理成本。营销新模式的优化和完善则是下半年更为值得关注的方面。
九月份家电板块投资策略分析
2010-09-01 08:57:06
★★★
从2300点的反弹以来，家电板块的走势显得较为温和，从九月份的投资来看，行业研究员认为，看好美的（000527）、格力（000651）和海信（600060）等大型家电龙头企业，市场对于这些企业的盈利预测显得过于保守，未来有重新认识的机会，可重点关注。
新安股份：产业布局能力强 有长期发展潜力
2010-09-01 08:52:23
★★★
上半年新安股份（600596）的经营情况一般，在研究员看来，下半年草甘膦行业预计依旧较低迷，有机硅需求增速取决于宏观经济的运行形势，但是预计公司产能的投放能够带来一定的利润增量。从长远看，公司前瞻性的产业布局将为长期增长打下良好基础。
江西水泥：下半年业绩有望释放充分 目标价11元以上
2010-09-01 08:51:53
★★★
研究员认为，作为区域水泥龙头，江西水泥（000789）拥有万年、玉山、瑞金、赣州、锦溪熟料生产基地，分别处于赣南和赣东北区域，水泥产能约在1800万吨，权益产能940万吨，市场占有率约在60%，公司09年水泥产量在1150万吨，其中1000万吨在江西，150万吨在福建地区，由于主要产量位于华东地区，价格弹性最大。按照测算，水泥价格每上涨10元，其EPS可增加0.25元。上半年受水灾影响，江西水泥业绩为亏损，预计下半年随着江西市场逐步复苏，经营情况将逐步好转。从区域整合来看，公司通过与中国建材的合作，以合资公司南方万年青公司作为合作平台，致力于江西省区域内的水泥产业的发展，进一步整合江西市场。在中性条件下，预计10-12年盈利分别为0.2、0.4和0.5，若节能减排政策持续，业绩释放充分，乐观预计公司11-12年业绩在0.65、0.75元，给予目标价11元以上。
士兰微（600460）：短期LED需求旺盛
2010-09-01 08:28:25
★★★
据了解，短期LED产品需求旺盛，LED背光源在电视中的替换率下半年可能达到20%-30%，上市公司中，士兰微（600460）旗下产品已经供不应求了，可以予以适当关注。
光通信设备行业将迎来极为景气的发展机遇
2010-09-01 08:17:31
★★★
随着三网融合进一步推进，运营商的光纤宽带接入正在进入加速部署期。统计数据显示，中国联通上半年用于宽带接入的投资达到118.6亿元，同比去年增长200%；中国电信在中报推介会中表示，2010、2011年将分别追加50亿元、100亿元投资用于部署宽带接入。下半年，随着后续三网融合试点细则出台、全国有线网络公司成立，广电网络将加快双向改造；而电信运营商今年的资本支出为极其明显的前低后高特征。另外，中国下一代网络建设（以光纤入户为目标）十二五规划大超市场预期，用户数达到2.5亿，带宽比现在翻3倍，投资规模2万亿，每年4000亿（09年投资2400亿，10-11年一共1600亿）。　　基于以上因素，中信建投认为，光通信设备行业将迎来极为景气的发展机遇。在光通信设备相关公司中，推荐通信配套设备优势企业新海宜（002089）、光通信核心设备企业中兴通讯（000063）。