2010年9月份投资策略报告：个股分化将加大 关注结构性机会

西瓜1983

2010年9月份投资策略报告：个股分化将加大 关注结构性机会

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：西瓜1983 浏览：1202 回复：2

我国宏观经济仍将减速转型。由于基数不断提高及政策主动调控，当前我国经济发展势头由前期快速复苏转向趋于平衡，经济结构也将继续转型。随着国家对房地产调控及节能减排等措施的落实，未来固定资产投资的增速将继续下降；由于欧美国家失业率持续高企和我国调整出口退税政策，未来我国出口的增速也将放缓；
而受益于政策的区域经济、消费行业和战略性新兴产业将有望持续高速增长。  
    政策继续转变经济增长方式。由于资源和传统能源日渐枯竭、节能减排压力和劳动力成本不断上升、欧美国家的高失业率和贸易保护主义抬头，我国传统的粗放型经济增长方式将不可能持续。在经济已经明显复苏后，政策重点已经转为管理通胀预期、调整经济结构和转变经济增长方式。今年是“十一五”规划的最后一年，目前各相关部门正在积极制定“十二五”规划。随着一系列政策、规划的制定和落实，未来我国经济结构和经济增长方式将会继续转变。  
    未来个股分化将进一步加大。在 A 股市场成立之初，可交易的品种较少，当时市场运行的主要特征是齐涨齐跌；其后市场规模有所扩大，市场运行的主要特征转变为板块轮动；随着市场规模进一步扩大及开始股权分臵改革，市场运行的主要特征转变为个股分化。经过7 月份的普涨后，8月份个股分化非常明显，不同风格的品种表现差异较大。8 月份中小板综合指数大涨 12.75%，再创历史新高；但上证综指仍微涨 0.05%，比历史高点仍低 5成以上。随着市场的持续扩容及不同公司成长性和安全边际差异较大，未来个股分化将进一步加大，高成长股长期有望获得超额收益。  
    可适量关注结构性投资机会。近期市场为中线上升趋势，如股指仍在60 天均线上运行，投资者可适量关注优质 B股及区域经济、消费升级、战略性新兴产业、国企整合等结构性投资机会。