中青旅(600138)：旅游主业盈利水平大幅提升

西瓜1983

中青旅(600138)：旅游主业盈利水平大幅提升

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：西瓜1983 浏览：1113 回复：2

上半年净利润增长10%，EPS 0.28 元。上半年公司实现收入24.35 亿元，营业利润2.46 亿元，归属于母公司所有者的净利润1.17 亿元，分别同比增长1%、-5%、10%。EPS 0.28 元。
    乌镇、会展、旅游服务盈利水平大幅提升。收入方面：自由行、会展业务、传统出境游、乌镇等业务板块收入均较快增长，增速分别达138%、64%、59%、37%。利润构成方面：中青旅绿城、乌镇、风采、会展、出租、旅游产品服务分别贡献权益利润约4112、3670、2499、1640、1447、1791 万元，占利润的比重分别为35%、31%、21%、14%、12%、15%；其中：乌镇、会展、旅游服务盈利水平大幅提升。
    创新产品不断推出。公司业务创新能力强，这是在激烈的市场竞争中立于不败的最直接原因；继成功发展会展业务和自由行之后，又在邮轮旅游、巴士旅游等方面取得进展；随着业务的不断创新，公司未来的发展空间将一步步打开，业绩增长点将进一步丰富。
    维持0.55、0.60、0.67 元的预测和强烈推荐的评级。我们维持10-12EPS 0.55、0.60、0.67 元的预测；我们始终认为，公司各项业务平台发展基础扎实，中长期发展潜力巨大，将极大受益于我国旅游市场的快速增长；维持强烈推荐的评级。
    风险提示：地产业务的政策风险、彩票业务到期后存在无法续签的风险。