三维丝(300056)半年报点评：高温滤料行业佼佼者 受益行业高增长

西瓜1983

三维丝(300056)半年报点评：高温滤料行业佼佼者 受益行业高增长

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：西瓜1983 浏览：1589 回复：3

公司是一家专注于大气粉尘污染整治， 为袋式除尘器提供高性能高温滤料的专业供应商，其主营业务为高性能高温滤料的研发、生产和销售。
报告期内，公司高温滤料产品占公司主营业务收入的 96.4%，实现销售收入 7,131 万元，同比增长 42.3%，这成为公司营业收入大幅增长的主要因素。  
    报告期内，公司综合毛利率水平达到 30.1%，相比上年同期提升了1.2 个百分点。这主要是公司所需高性能合成化学纤维国产化程度不断提高，市场竞争充分，公司主要原材料价格呈下降趋势所致。  
    发展趋势：  
    随着国家对烟气污染控制要求的不断提高， 未来采用高性能合成纤维为原料的高温滤料的市场空间将不断增长；此外，随着高性能合成化学纤维国产化程度的不断提高，公司所需原材料价格将呈下降趋势。 未来，随着公司募投项目的逐渐投产，有助于公司进一步提升其市场占有率，从而使得公司具备了高成长性的潜能。再加上公司是该行业内的佼佼者，因此，我们认为公司未来几年将能持续保持高增长，预计年复合增长率将达到 50%以上。  
    投资建议：  
    我们初步预计 2010-2011 年，公司的每股盈利将分别达到 0.72 和1.05 元，对应 PE 估值分别为 53 倍和 36 倍。考虑到公司作为国内高温滤料行业的佼佼者，其在行业高速增长阶段将持续保持较强的竞争优势；同时鉴于目前创业板的整体估值水平， 我们给予公司 “推荐” 的投资评级。