璞玉共精金＊行业＊中国科技、传媒及通信行业：中国移动和中兴通讯中期业绩预测

西瓜1983

璞玉共精金＊行业＊中国科技、传媒及通信行业：中国移动和中兴通讯中期业绩预测

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：西瓜1983 浏览：1751 回复：0

中国移动和中兴通讯将分别于8 月19 日（本周四）的午休时间和收盘后公布中报。我们仍然认为，中兴通讯是我们在中国科技、传媒及通信（TMT）板块中的首选买入股票。同时，由于下半年中国移动可能失掉数据服务使用量较大的客户，因此我们维持对中国移动的持有评级。
    中国移动中期业绩预测
    业绩预测：我们预计，中国移动上半年总收入同比增长8.1%至2,300 亿人民币，全面摊薄后每股收益同比增长3.5%至2.815 人民币。2 季度盈利预计同比增长5.3%，增速有所加快。2 季度综合平均每户收入将由去年同期的74.7 元/月小幅下降至73.8 元/月。
    值得关注的信息: 1)非通话收入增长：非通话收入的增长是中国移动保持收入增长和利润率稳定的关键因素；2)资本支出:我们预计，由于预期移动互联网将迅速普及，因此中国移动已再次将投资重点转向2G 和3G 网络的扩容及质量提升；3)手机补贴:新智能手机的推出以及下半年的预算数量对中国移动下半年的市场地位至关重要。
    中兴通讯中期业绩预测
    业绩预测：我们预计，尽管国内市场和无线网络销售有所放缓，但中兴通讯上半年收入仍同比增长9.3%至303 亿人民币。考虑到欧元贬值带来的2 亿人民币汇兑损失，中期盈利预计同比增长14.8%至8.99 亿人民币。
    值得关注的信息: 1)印度市场出货时间表：我们认为，印度市场的网络设备销售（2G）将于3 季度起恢复，因为此前公司表示将遵守印度政府对于安全检查和提交源代码的要求。随着CDMA 网络设备销售的恢复，实际出货量也将恢复增长；2)欧洲市场的发展：由于在新一代智能手机的拉动下，移动互联网的使用量持续猛增，因此许多欧洲运营商都在考虑将目前的WCDMA 网络升级为4G LTE 网络。由于中兴通讯与荷兰皇家KPN 电信集团和和记黄埔奥地利公司的成功合作，未来来自欧洲一线电信运营商的新订单将成为推动重估的重要催化剂。