浅析下半年投资策略
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：A_4
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7月份的经济统计数据出炉 ，各项数据显示中国经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，总体的运行态势良好，下半年中国经济增速有望逐步趋向稳定和可持续发展，在接下来的行情里，还有哪些热点值得我们去关注？
从四月份开始的见底反弹，主要是有几个因素:
1:前期跌幅过大，超跌反弹.
2:年报收益好，市场对利好开始有了反应.
3:流通性的逐渐由紧到松.
4:政策也开始逐渐的维稳.
5：刺激实体经济的政策逐渐推出（新能源规划，西部大开发战略，保障性住房）。
这一波反弹有前期跌幅较大的煤炭，地产，金融板块开始进行估值修复，到8月中旬，年报的效应和股估值的修复行情都已经进入了尾声，未来还有两个因素可能支持市场稳步向好。第一，固定资产的投资可能回升，与结构调整齐头并进，经济的增速再次下滑，政府短期内熨平经济的波动，只有靠固定资产投资，十二五规划，新兴产业规划的出台，支持西部大开发，铁路基建，保障性住房等集中招标，固定投资增速面临回身，缓解经济增速长期下滑对市场造成的负面影响。第二，激起市场投资情绪，加息担忧消除以后，汇改加速导致外汇流入的预期上升，也会逐渐改善流动性。
流动性的调控将会成为下半年政策的重心，二季度央行报告认为中国经济在政府调控下将会在快速回升的基础上，逐渐趋稳并实现可持续增长。二季度报告中用物温和上涨，取代了一季度的，价格水平基本稳定，对于当前的价格水平还是比较复杂，振幅对于通胀的管理仍然不会放松，目前国内外需求萎靡，国内的生产能力充裕，信贷有所回落，这都有利于价格的稳定，但是央行强调了，全球货币条件比较宽裕，许多的热钱都会想办法寻找各种途径出口，通胀的潜压力依然存在，下半年继续实适度宽松的货币政策，保持政策的稳定性，连续性，增强，针对性和灵活性。连续和稳定，主要体现在7.5万一信贷的投资规模将会继续维持，货供应量整体维持在17%左右，灵活性，针对性，体现者继续落实有保有控的信贷政策和对流动性的条件，预判对于“两高”行业，地产贷款依旧实行紧缩政策，对重点的基础建设项目，实行信贷保障。
操作中的，配置收益结构调整政策红利行业，比如战略新兴行业与大消费，而是对于固定资产投资链条上的收益行业，机械，水泥等，三则是对于股息率较高的金融，估值放心，比持有现金更好。
大行情的震荡估计会持续到11月份中旬，也就是三季报出来的时候，首先，地产不可能出台太大的利好政策，四月份才开始调控，8月份就出台利好，预计继续针对地产的信贷紧缩政策为主，加上对于新能源规划的即将出台，以及西部开发的战略部署，使得大盘会在这两个月进行一个反复的震荡，因为机构谁都不敢贸然下注，十一月的三季报才是今年机构最担心的，如果整体向好，大盘反转，如果不理想，那么大盘会再次向下探底，不过总的来说，想好的概率比较大，因为下半年对固定资产的投资才是重头戏，大家有理由相信，2011，2012会是一个红包年。
[ 本帖最后由 A_4 于 2010-8-15 23:31 编辑 ] | 
发表于 2010-8-15 23:01
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