开滦股份(600997)中报点评：内外扩张与煤化并举大增发展潜力

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开滦股份(600997)中报点评：内外扩张与煤化并举大增发展潜力

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：西瓜1983 浏览：2113 回复：3

2010 年上半年，公司实现营业收入715,441.13 万元，与上年同期相比增长77.45%；利润总额56,905.78 万元，与上年同期相比减少1.98 %；归属于母公司股东的净利润42,109.64 万元，与上年同期相比增长4.19 %。每股收益0.34元。
    在煤炭业务方面，报告期内，公司生产原煤408.94 万吨，与上年同期相比增长了5.57%；生产精煤158.71 万吨，与上年同期相比增长了12.27%，对外销售精煤91.09 万吨，与上年同期相比减少14.97%。上半年煤价达到564元/吨，上涨130 元/吨，主要是原煤和肥精煤价格上涨带动。
    在煤化工业务方面，公司生产焦炭253.40万吨，销售焦炭245.62万吨，与上年同期相比分别增长48.95 %、42.80 %；生产甲醇11.47 万吨，销售甲醇12.03 万吨，与上年同期相比分别增长82.93 %、93.72 %；
生产纯苯3.80 万吨。焦化业务收入增长106%，但是该项业务毛利率只有8.03%,远远低于煤炭业务的39.01%的毛利率，因此焦炭业务是增收不增利。
    公司同日发布公告称，与中国首钢国际贸易工程公司、加拿大德华国际矿业集团公司签署了《开发加拿大盖森煤田项目合作协议》。根据协议，三方将分别对盖森煤田的项目实施主体加拿大开滦德华矿业有限公司进行增资。开滦股份此次对开滦德华的整体出资将共计5918.67 万美元。开滦德华所拥有的盖森煤田，其开发工作已完成前期补充地质勘探。该煤矿一期工程拟建设200 万吨精煤生产能力的矿井及配套设施，建设期为2 年。
    我们认为公司业绩未来平稳增长，收购外国煤田有助于公司增加资源储量，增加未来发展潜力。维持对公司“推荐”的投资评级。