新北洋(002376)2010年中报点评：高铁带动业绩大幅增长

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新北洋(002376)2010年中报点评：高铁带动业绩大幅增长

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：西瓜1983 浏览：1568 回复：1

公司上半年实现营业收入1.73 亿元，同比增长53.12%；实现营业利润2719 万元，同比增长114.07%；实现净利润3482 万元，同比增长69.43%，对应EPS 0.23 元；扣除非经常性损益后的净利润3113 万元，同比增长111.52%。
    在高铁窗口售票打印等的拉动下，条码/标签打印机收入激增153%，毛利率上升5 个点至61%，利润占比上升至44%，是业绩增长的主推动力。
    公司与新客户美国BPS 公司合作的支票扫描仪等金融设备类新产品开始批量出口，拉动相关产品收入增长54%，利润占比达13%。收据/日志打印机增长12%，毛利率上升4 个点至46%，利润占比为30%。
    上半年国内与国外的收入分别增长52%与56%，占比分别为72%与28%。
    公司整体毛利率上升3 个点至48%。销售与管理费用分别增长70%与58%，而财务费用由289 万降至-57 万元，三费合计占比下降1 个点。
    上半年公司开发的新产品项目达29 项，将为公司创造新的增长点。近期公司与美国NCR 公司达成专利许可协议，将使用NCR 独有的双面打印专利技术，用于双面专用打印机新产品的开发。
    上半年公司共取得专利授权18 项，新申请并受理的专利43 项。新参加了国家标准《热敏纸》，行业标准《信息技术商用卷式热敏纸通用规范》和《环境标志产品技术要求扫描仪》的起草制定工作。
    我们暂时维持对公司原有的业绩预期，不排除上调的可能。预计公司2010-2012 年销售收入分别为4.11 亿、5.46 亿、6.79 亿；归属于母公司所有者的净利润分别为1.14 亿元、1.45 亿、1.77 亿元；对应EPS 分别为0.76 元、0.97、1.18 元。