HY兴业投资：美联储重启购买公债政策

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HY兴业投资：美联储重启购买公债政策

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：HY兴业 浏览：1848 回复：0

2010年8月11日




周二纽约商品期货交易所(COMEX) 12月黄金期货收跌4.60美元，报每盎司1,198美元，交投区间为1,192.50-1,204.10美元；9月期银收跌8.4美分，报每盎司18.158美元。美联储议息会议结果出炉前美元走强，金价承压，收盘下跌，但盘后的利率声明预示美联储将进一步增加市场流动性，帮助黄金期货大幅反弹。欧元兑美元收跌0.4%，报1.3181美元，最低曾触及1.3075美元，中国疲弱进口报告刺激美元避险买盘，但美联储发布利率声明后，美元大幅回撤，帮助欧元削减跌幅；更充足流动性前景打压美元兑日元收跌0.7%,报85.33日元，15年低点水平为84.81日元。道琼斯工业指数收跌54.50点或0.51%，报10,644.25点，起初一度下挫逾1%，经济数据方面构成卖压，中国7月进口意外环比下滑，美国2季度非农生产力是6个季度以来首次下降， Intel和AMD投资评级遭调降打压纳斯达克股指，不过，美联储利率声明帮助美股尾盘收复过半失地。

美国第二季非农生产率环比年率初值下滑0.9%，为08年第四季以来首次下降。7月中国贸易顺差为287亿美元，大大高于6月的200亿美元，远超出分析师预测，其中7月出口环比增长5.9%，同比增长38.1%，进口同比增长22.7%，环比下降0.4%。美联储公开市场委员会宣布维持联邦基金基准利率在0%-0.25%区间不变，重申在较长时间内维持超低利率水平，并表示将在必要的时候运用更多政策工具以促进经济复苏。美联储指出，最近几个月来经济复苏步伐放缓，通胀压力下降，将从8月17日起开始通过机构债和抵押支持债券（MBS）的到期本金购买较长期国债，将其所持国内证券规模保持在约2.054万亿美元的水平，主要购买两年至10年期美国国债。

我们认为，鉴于美联储利率已处于历史记录低位，进一步压低抵押贷款利率和长期借贷成本的空间有限，刺激经济的成效不太乐观。不过，瑞银分析师表示，美联储重启超宽松政策，加大美元下行压力，降低黄金投资的机会成本，也抬升市场通胀预期，尤其是在全球多地遇到洪涝或旱灾等不利气象条件的情况下，粮食减产及供应短缺的威胁上升。