迷茫...........

乖乖兔怪怪

原帖由 致命短线 于 2010-9-28 11:38 发表
木仓支弓单药居然是屏蔽词,我晕.

不会吧#*27*#   天朝。。。

乖乖兔怪怪

别迷茫了  符合条件就上 不符合条件就休息#*22*#    操股  不用想太多  想赚钱  不能想太多#*22*#

东升1220

先玩吧#*18*#

致命短线

原帖由 乖乖兔怪怪 于 2010-9-28 11:41 发表
别迷茫了  符合条件就上 不符合条件就休息#*22*#    操股  不用想太多  想赚钱  不能想太多#*22*#

恩,就是.还是聊天爽,谢谢.
#*22*#

致命短线

人民币,美元:
正常情况下:美元升,人民币就贬,美元贬,人民币升.(这是汇率和美元挂钩时代的表现)
现在是:美元升,人民币也升,美元贬,人民币升幅有限.(这是现在汇率挂钩一篮子货币的表现.)

美元现在又开始大量的发行,美国国债猛发是标志.
人民币前段时间开始试行世界货币的行为,可惜短时间还看不到希望.
人民币开始紧缩,可又不敢狂收,房价调控也不敢下死力,
人民币大量发行,CPI创新高........
中国央行也真的是头大了,周小川也坐上火山快烤糊了.

2元方程式真难解.哥德巴赫的猜想都被中国人解决了,
恩,我对这个方程式的求解还是抱着一线希望的.

#*22*#

致命短线

美国11月进行大选,昨日美国众议院通过<汇率改革促进公平贸易法案>,世界规模的汇率恶战,已经是不可避免得了,那么谁来点火,谁来带头呢?
日元已经打了一枪,200亿的努力又回到打枪的地方.
人民币兑美元已经有了2%的升幅.应该暂时撬不动了.
欧元可能不可避免的会成为一个撬动全世界的火线.
近期的大幅动荡已经有了一点苗头.
A股狂发大量股票,又一波解禁狂潮即将登临.
国家的银根虽然不敢过分的收紧,但是股市大量的股票套住躁动的现金,债基一直都在加仓,楼市只有传说,实实在在的措施可没有一点放松的迹象.
那么牛市的基础呢?
巴菲特的中国行,传说重演美国牛市的初期的结构性谣言,
半年前还有传闻说有某世界重量级空头说现在正是做空中国的好时机.我相信他说的.
所以,这个A股市场从现在起到不再发行新股的那一天止,没有什么玩的了,玩个短线倒是好时候.可惜风险太大.

结论:不会下地狱,也不会上天堂.就在这里磨着,磨掉你的耐心,磨掉你的浮躁,磨掉你的价值投资观念,也磨掉你的投机理想.

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陈季冰：“全球汇率战”的重重阴霾
  来源：南方都市报  作者：陈季冰  

    继众议院筹款委员会9月24日通过了一项主要旨在针对中国输美商品征收惩罚性关税的法案以后不到一周,9月29日,美国众议院在全院表决中以348票对79票的压倒性结果通过了该法案。无论该法案最终能否成为法律并得到执行,正如《华盛顿邮报》评论的那样,在各国为维持本国的出口竞争力而竞相将本币汇率保持在低位之际,美国众议院此举显然具有警告他国的作用,它都具有重要的象征意义。对于中国乃至国际市场的压力是无与伦比的。

　　其实,如果说人民币汇率是这场“战争”的主战场的话,零星的前奏性质的战斗早已频繁打响。所以,巴西财政部长吉多·曼特加9月27日在圣保罗说的话并不令人惊愕:“我们正处在一场国际汇率战争当中……”观察家们大多看到了这一层,曼特加不过是公开予以承认的少数几名政策制定者之一。这是因为,巴西货币雷亚尔已升至去年12月以来最高水平,兑美元累计上涨超过30%,严重威胁到巴西的出口。

　　过去几周里,日本放弃了已经实行了6年的不干预汇市政策,抛售了价值200亿美元的日元,试图遏止其升值势头。虽然这种保护主义政策在第一时间就遭到了许多国际组织——— 包括欧盟的猛烈批评,而且也被许多经济学家指为不可能产生实效,但作为G8成员,日本此举是具有标杆性意味的。因为日本宣称的理由显然也适用于其他许多国家。与其他数个东亚国家一样,下一次20国集团峰会的东道国———韩国今年也间歇性地干预汇市,以压低韩元汇率。

　　此外,至少还有五六个国家正在积极地采取类似的措施压低本币汇率举措,以提升本国贸易竞争力,其中包括瑞士、哥伦比亚、泰国,当然,还有大声指责别人的巴西自己——— 在过去两周的大部分日子里,巴西央行每日买入多达10亿美元(约相当于其近几个月来日均美元买入量的10倍),巴西央行行长还说,为了阻止外来投资造成的本币大幅升值,巴西要对外资开征一个新的税种。

　　而在本轮“货币贬值竞赛”中,美联储扮演着领头羊的角色。尽管它基本不可能像日本货币当局那样对外汇市场实施直接干预,但其仍全力支持美元走软,手段便是持续地量化宽松货币政策。中国驻W TO大使孙振宇上周已对削弱美元汇率的美国货币政策提出了尖锐批评:“我们非常关切,美国如何采取切实的和负责任的措施来防止美元过剩,维护美元币值的稳定。”

　　国际货币基金组织(IM F)总裁斯特劳斯-卡恩则坚持认为,发生全球汇率战的风险不大。他的理由是,“干预是得不到好处的,历史表明,这种干预的效果不会持续很久。”但问题在于,天然自利的人从来不会因为显而易见的灾难结局就自动达成能够促成良性结果的相互开放和协作。经济学上早就有所谓“公地的悲剧”之说,意思是:在特殊情况下,人的个体理性必然导致集体的无理性。将要发生的看来正是这种令人绝望的情形——— 试图压低本币汇率(或提出所谓“出口倍增计划”)的国家正在增多,它们都希望通过保护主义的手段来对别国取多予少。它们当然不会看不到这种损人利己的做法的悲剧性集体后果,但没办法,如果别人都这么做而我不这么做的话,头一个死的就是我。况且,这里还有议会民主制国家中政客操弄民意、转移视线,以掩盖自己的无能或牟取更多政治利益的重要因素。

　　可以预计,将于11月10-11日在首尔召开的G 20会议的主题将从原先设定的讨论“后危机时代的经济复苏”转变为吵吵嚷嚷的相互指责和不情愿地努力阻止“全球汇率战”及必然紧随而来的全球贸易战的发生。经济二次探底的阴霾还没有完全散去呢,另一个更大的危机眼看着正在袭来。只不过,这一次,完全是失去耐心的各国政府一手主动酿成的,再也没有什么“贪婪的金融资本家”可以被拉来当作被告。

　　经济学理论一再证明,汇率不是一个能够达到“均衡”的完全市场,采用不同的模型得到的合理货币价格可谓南辕北辙。这固然说明美国一部分学者和政客所称“人民币汇率应该升值20%-40%才是合理的”这种说法纯属无稽之谈,但在另一方面,也说明了人民币对其他货币的价格当中,不可避免地包含了重要的政治因素,从而也就为政治手腕的操作预留了巨大空间。世界上其他货币之间也是如此。不要指望把汇率问题真的交给所谓“市场”,即便有一天人民币汇率完全实现了“市场化”(也就是本外币之间可以自由买卖),美国民主党议员想要对它挑三拣四,也仍旧可以找到数不尽的理由。不然的话,就不会有整整25年前(1985年9月22日)的著名的《广场协议》。归根结底,汇率问题在很大程度上还是要依靠政治谈判来解决。当然,我这么说,并不意味着政府有能力全盘操控汇率走势,也不是建议中国政府应该一味强硬,不做任何妥协。

　　许多经济学家和历史学家后来的研究都表明,80年前的那场同样发端于华尔街金融市场的“大萧条”之所以能够造成如此空前的灾难,各国(首当其冲是美国)政府错误的应对政策是逃不了干系的———由于相继采取了以邻为壑的保护主义政策,政府实际上是加剧而非削减了危机的破坏力。全球贸易在短期内骤然萎缩了2/3以上,导致了当时整个世界经济的崩溃。那么,我们是不是又要重蹈覆辙了呢？这取决于政治家们的历史责任感和政治智慧。(作者系资深媒体人)

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美国会众议院通过《汇率改革促进公平贸易法案》

　　本报综合报道 美国会众议院昨日以348比79的投票结果通过《汇率改革促进公平贸易法案》,旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税,使备受瞩目的中美人民币汇率之争再度升级。而美国这种通过施压其他货币升值以实现本币贬值的做法,也使得各国间的汇率战争一触即发。

预测 获参议院通过的可能性不大

　　该法案试图修改美国贸易法,以赋予美国商务部更大权限,使之能够在特定条件下把所谓“货币低估”行为视为出口补贴,进而对相关国家输美商品征收反补贴税。美方议员称,中国人民币对美元严重低估,造成美国对华贸易逆差,影响了美国就业和经济复苏。

　　根据美国的立法程序,众议院通过的法案将提交参议院审议。如在参议院也获通过,将提交给总统签署,尔后成为法律。分析人士认为,鉴于国会中期选举在即,该法案于11月份在参议院获得通过的可能性不大。

　　背景 四重因素推动汇率法案出台

　　美国会近期之所以频频舞动汇率大棒,最重要的现实原因是11月2日的国会中期选举。

　　另外,美国压人民币升值,使美元相对贬值,不免有减轻外债压力之嫌。

　　目前美国经济最大的挑战在于创造就业,而扩大出口有利于就业。提高出口,归根结底是要找到市场。一些分析人士认为,美国以施压汇率为名,意欲进一步撬动中国市场准入。

　　此外,美国不愿承认竞争力下降,而宁愿将别国的汇率作为替罪羊。上世纪80年代美国施压日元升值,但并未纠正贸易逆差。

　　中国态度

　　外交部:坚决反对

　　中国外交部发言人姜瑜昨日表示,借口人民币汇率问题搞保护主义,只会严重损害中美经贸关系,并给两国经济乃至世界经济的复苏造成消极影响。中方坚决反对美国国会通过有关议案。

　　商务部:不符世贸规则

　　商务部新闻发言人姚坚表示,以汇率为由进行反补贴调查,不符合世贸组织的有关规则。中方从未以低估人民币汇率的方法来获取竞争优势,希望美国各界能够客观全面地评估事实,做出有利于中美经贸合作长远发展,有利于美国自身利益的正确抉择。

　　影响 强压人民币升值不利全球经济

　　美国众议院通过特别关税法案,为强压人民币大幅升值进一步铺平道路。业内人士指出,人民币短期大幅升值将造成中国严重的失业问题,引发社会动荡。

　　昨日,人民币对美元汇率中间价报6.7011,较前一交易日走低75个基点。前一交易日,人民币对美元汇率中间价报6.6936,再创汇改以来新高。来自中国外汇交易中心的最新数据显示,自6月央行重申汇改以来,人民币对美元升幅已近2％。

　　业内人士指出,目前人民币不具备大幅升值的基础,人民币快速升值将和当前中国外贸企业生产成本大幅上升形成叠加效应,影响全球贸易复苏进程。

　　专家观点

　　国际货币基金组织总裁卡恩:目前世界经济不确定性大,需要各国协调合作。如果各国只想着本国利益,只会对全球经济不利。

　　36家美国行业组织:一味纠缠人民币汇率问题,到头来只会损害美国增长最快的出口市场。

　　汇丰银行首席经济学家斯蒂芬·金:人民币即使升值,也改变不了中国的竞争地位。

　　哥伦比亚大学经济学教授贾格迪什-巴格沃蒂:这将破坏开放贸易的公平原则,使得歧视性贸易措施死灰复燃。

　　观察

　　美元疯狂贬值 多国货币“被升值”

　　美国通过征收特别关税法案以实现本币贬值的目的表露无遗。近期美元汇率持续走软,推动欧元以及亚洲货币持续升值,各国间的汇率战争一触即发。

　　日元是美元贬值中最大的受害者之一。尽管日本政府和央行已对汇市进行了干预,但日元强势难挡。

　　除了日元,近期一系列亚洲货币也持续升值。泰铢和马来西亚林吉特触及近13年以来的新高,新加坡元兑美元触及历史新高,韩元兑美元刷新四个半月高点,人民币连续触及2005年7月汇改以来的高位。

　　据悉,为遏制本币涨势,近日越南、韩国、泰国、马来西亚、印尼央行及新加坡多次对本币进行了干预。

　　美元贬值带来的是其他采用浮动汇率机制的货币“被升值”,引发多国采取行动干预汇市,竞相让本币贬值,以增强竞争力。有分析人士担心,更多的竞争性贬值行动可能会引发汇率出现剧烈的波动,全球汇率大战一触即发。

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21世纪经济报道：中美汇率弈局尚处安全边界
来源：21世纪经济报道  

　　9月29日,美国众议院以348比79的高比例投票结果通过了《公平贸易货币改革法案》,赋予美财政部非强制性地对低估本国货币的国家征收特别关税。

　　这一法案出台于全球经济增速放缓、各国经济刺激计划成效显微,及越来越多的国家开始干预汇率等背景下。特别是中国央行6月19日的二次汇改声明并未消除美国会在人民币汇率问题上的芥蒂,从而该法案被认为是直接惩罚中国的法案。为此,中国商务部9月30日表示,美以汇率为由进行反补贴调查不符合世贸规则;同时30日人民币对美元的走势也再次跌回了6.7,结束了最近以来的持续升值态势。

可以这么说,当前越来越多的国家开始干预本币汇率,使得汇率问题愈发敏感;巴西财长曼特加甚至认为全球正处在一场国际汇率战之中。而美国会众议院选择在此时通过这一法案,更加剧了市场的忧虑。

　　我们认为,这种担忧不应放大,有危险变数,但整体上汇率弈局处于相对安全区。当前美国众议院通过的这一货币法案,并不会引发全球性的汇率攻防战。根据美国法律,一项法案需要美国参众两院多数票通过,并由美国总统最后签署方可最终生效;或者虽然美国总统否决,但参众两院必须保证2/3的通过支持率才能生效。显然,美国众议院当前所通过的货币法案要真正成为法律,尚需通过参议院的审议和投票,并由美国总统签署通过才能生效。当前该法案已经在美国众议院获得了超过2/3的通过支持率,因此接下来该法案能否最终生效的关键就要看在美国参议院的通过表决率能否超过2/3,或者参议院多数票通过但没有达到2/3以上的多数票,该法案能否生效就取决于美国总统奥巴马是否会行使否决权。

　　应该说,美国众议员主要根据各州人口状况直接选举产生（每周至少选举一个众议员）,因此在当前美国失业率高企下,众议员们在汇率问题上更倾向于强硬立场。而参议员是以州为单位并进行直选而产生,每州固定两位参议员,参议员的这种产生方式原则上有助于避免多数人的暴政和不理性问题,即虽然参议员的投票也需考虑选民意愿,但并不单纯束缚在单一的就业率等问题上。因此,该法案即便在参议院通过,其超过2/3支持率的可能性不大,随后美国总统奥巴马有权决定是否行使否决权。

　　鉴于此,是次美国众议院通过《公平贸易货币改革法案》,更多地带有警示性的象征意义;美国的这一立法流程为反对该法案的美国国内外利益集团,提供了充足的游说时间以阻止该法案的通过并生效。

　　与此同时,该项法案本身在内容设置和实际执行中存在不确定性。首先,当前众议院通过的这项立法是允许,而非强制要求美国财政部对低估本国货币的国家征收惩罚性关税。因此,美国财政部是否行使该项立法所赋予的权力,取决于其态度、未来国际经济金融形势,以及行使该项授权的成本收益分析。美国财政部不会在行使成本高度不确定性的情况下,损人不利己地冒险。其次,从技术层面,美国财政部要行使国会赋予的是项权力,既需要确定其他国家汇率操纵,又需要估算因其他国家汇率操纵所导致的货币低估程度,以及对美国相关行业所造成的伤害程度等。显然,美国财政部在认定其他国家是否汇率操纵方面,并不是一件容易的事情,因为什么样的手段属于汇率操纵即便IMF也没有确切的标准答案。而从技术上估算其他国家货币究竟低估多少更不容易;自2004年美国公开指责中国低估汇率至今,并没有一个可行的模型计算出究竟人民币汇率低估多少。理论上讲,一国汇率是否低估更多地是一种动态的状态,而不是一个确切的数值,人们更多地借助一国贸易条件、内外失衡状态等来描述一国货币存在高估或低估之可能。

　　同时,当前各国在汇率问题上倾注更多的政治资源,源于当前全球经济危机和经济放缓下,各国政府过度推崇的凯恩斯式刺激情结,明知不可为而为之地担负起推动经济增长的重任,干扰了经济的内生式增长动力,而在国内经济刺激失效下加入了争夺“外部需求”的重商主义阵营,从而加剧了汇率的敏感性。不过,当前日益加深的全球经济一体化、国际分工的精细化和各国贸易结构的差异化、互补性,使得当前的国际贸易前所未有地体现出合作博弈的特征,而非一味对抗。

　　因此,我们认为即便该项立法最终生效,其执行过程也充满诸多变数,最终可能更多是美国国会在当前汇率冲突战略下的立法性的宣泄或是姿态。因此,当前的汇率弈局尚处安全边界之内。

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陶冬：工资暴涨 中国又将进行新的惊险一跳
来源：南方都市报  作者：陶冬   



　　每隔六七年，中国经济都会出现惊险的一跳：上世纪80年代初的农村改革、80年代末的价格闯关、90年代初的吸引外资热、90年代末的国企转制、本世纪初的加入WTO

　　在美国，一部iPhone的售价为499美元。富士康是苹果手机的唯一代工企业，它离不开苹果，苹果同样离不开它。你猜富士康每做一部iPhone的收入是多少？8.47美元，其中包含了员工工资、厂房租金、运输等全部成本。

　　随着富士康的工人工资在两个月内几乎翻倍，这个故事也要重写。今年以来，中国31个省市中有27个上调了最低工资标准，平均提高了22%，许多内陆省份的涨幅超过30%。当然，最低工资并不能完全反映劳工市场的实际情况，不过今年农民工工资大涨25%-30%，应该是板上钉钉的。笔者预计，低端劳工工资今后3-4年将每年上涨20-30%。在全球劳工市场不景的2010年，中国的工资上涨绝对是一道罕见的风景线。

　　中国政府在低端工资政策上的态度，有一个180度的转变。过去，惮于竞争力的下降，政府有意无意地压抑制造业工资的上涨。近来，全世界都在逼人民币升值。人民币汇率上扬，出口订单流向第三国，受益的是其他国家的工人。既然如此，不如给自己的工人加工资，这样做同样可以减少贸易顺差，但是得益的是中国的工人，“肉要烂在锅里”。人民币兑美元汇率上的变化，属于名义汇率的变化；工资等生产成本的上升，其实是实际汇率的上升。目前人民币名义汇率是小升，实际汇率却在暴涨。

　　工资的暴涨，对沿海出口企业可以说是灾难性的。在瑞信最新的跨国公司问卷调查中，劳工成本上升已经超过人民币升值，成为CEO们最大的困扰。其中36%的CEO更对劳动成本上升“极度担忧”（对人民币升值极度担忧的占18%）。

　　面对激增的生产成本，外资会内移还是外迁？笔者相信，今后几年选择将生产线移向内陆省份的企业，会明显多过离开中国的。首先，与中国竞争外资的发展中国家，没有一个基础设施的效率可以与中国媲美，运输效率、交货准时与劳工成本同样关键。其次，在电子等产业，中国已经发展起庞大的产业链，集群效应非常重要。如果厂家孤身脱离产业链，零部件供应等会面临重大阻滞。再者，中国巨大的内需市场，为所有外资所觊觎。所以笔者相信，愿意留下的外企居多。

　　然而，本次中国的工资上涨，根本不是一次性的。尽管劳动力供应的顶峰还要几年才会出现，刘易斯拐点已经到来。笔者估计沿海地区农民工今后每年面临500万-800万缺口，其背后是当地就业机会的涌现。基建工程在内陆展开、生产线内移，大大降低了农民工到沿海省份打工的积极性。农产品（000061）价格上涨、农业税取消，在家务农也成为一种生活质量更高的选择。笔者因此认为，中国低端工资的补涨要持续若干年，劳资纠纷也会直线上升。这就决定了制造业外资最终出走，只是一个时间问题；中国出口业的结构性萎缩，只是一个时间问题。

　　出口业面临结构性萎缩的同时，中国的内需却面临着一次历史性的增长机遇。2010年将是二十年来第一次，劳动收入在国民收入中所占的份额出现上升。生产线的内移，带来了内陆地区就业与收入的改善，新的乘数效应正在孕育中。这些是城镇化进程中不可或缺的环节，也将是带动中国经济向前的下一个超级因素。

　　从新兴国家的发展历程看，当人均收入进入5000-8000美元区间时，消费往往有一次爆发性增长；而消费的突增，往往与消费信贷进入家庭有直接关系。由于人民币汇率被低估与中国庞大的农村人口基数，笔者相信，中国进入消费增长阶段所需的人均GDP数值可以相对较低。由于人口、地域的多样性和收入的阶梯分布，中国消费增长期的持续时间也会比较长。

　　当然，消费长期看好，不代表短期也看好。目前中国经济面临转型，房地产市场面临调整，消费者信贷、农村信贷的发展仍有很长的路要走。不过笔者相信，中国经济今年十年的主旋律是消费，不仅是现有的5亿城市人口的消费，更是城镇化所带来的第二个5亿消费者的消费。

　　随着消费取代出口（及某种程度上的投资），中国的长期增长率（potential growth）估计会由上世纪90年代的10%及过去十年的10.3%回落到7-8%之间。不过，增长的质量会有所改善。到2020-2030年，预计中国的长期增长率会进一步回落至4-5%，人口老龄化所带来的负面效应陆续浮现。

　　每隔六七年，中国经济都会出现惊险的一跳：上世纪80年代初的农村改革、80年代末的价格闯关、90年代初的吸引外资热、90年代末的国企转制、本世纪初的加入WTO。这些自上而下的结构转型多数成功了，不过也出现过价格改革的失败。以涨工资促转型，中国又将进行新的惊险一跳。

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张庭宾：美国“汇率报复” 本质是“抢”中国税收
来源：第一财经日报
　　货币金融学上最荒诞的一幕正在发生——汇率是否低估——由议员、官员投票决定,而不是由经济学家的理论和模型来确定。

　　9月24日,美国众议院筹款委员会通过了该法案提案。如果众议院投票通过,法案将进入参议院立法程序。

　　这项针对中国汇率的提案,其核心内容是,由议员和官员们单方面确定所谓汇率“根本上被低估的货币”的定义,一旦按照这个标准确认了某国货币（比如中国）被低估,美国有权对该国进口商品征收惩罚性关税。这个被议员们确定的标准是:

　　1. 在为期18个月的时间内一个国家的政府长期且大规模地至少对一个外汇市场进行了干预。

　　2. 在为期18个月的时间内一个国家的“实际有效汇率”至少被低估了5%。

　　3. 在为期18个月的时间内一个国家的全球经常账结余数额巨大且这种状况长时间持续。

　　4. 在为期18个月的时间内一个国家政府持有的外汇储备资产超过未来12个月偿还债务所必需的数量,或超过该国货币供应量的20%,或超过该国此前四个月的进口总值。

　　美国议员们这种几乎为中国量身定制的卓越理论创新能力,不仅使经济学家“汗颜”,还会让经济学家们“失业”。摩根士丹利亚洲非执行主席斯蒂芬·罗奇16日在纽约表示:“中国通过货币稳定保证金融稳定的做法无可厚非,而美国希望通过迫使人民币升值解决自身经济不平衡的做法只能是自欺欺人。”

　　按照国际金融学的一般常识,也是WTO的基本原则,一个国家采取固定汇率或者是浮动汇率,或者介于这两端中间的汇率模式,都是这个国家的权力。经济学家们从来没有对某国货币被低估的标准达成任何共识,即使美国土生土长的凯恩斯主义经济学家也是如此。而对另一重要经济学派——奥地利经济学派而言,浮动汇率制度的基础——纯信用纸币本身就是一个扭曲市场经济的怪物,货币体系应当回归金本位。今年4月,美国前总统克林顿在皮特森研究机构接受鲍勃·斯奇富的采访时表示,希望看到金本位的回归,并称现在的金融危机缘于抛弃了金本位。

　　但是,美国议员和官员需要的是——就像IBM向客户承诺的那样——“随需定制”。2005年,他们教导中国货币官员说,固定汇率制度糟糕而落后,中国需要向浮动汇率制度前进;2008年年中以后,美国金融危机爆发,中国恢复了类固定汇率制度,美国官员议员们却盛赞中国对全球经济稳定和复苏的贡献,绝口不提汇率操纵问题;现在美国国债负担极为沉重,与GDP的比重年底将达到100%,各种救市开支和减负慷慨承诺仍在快速增长,美国只能通过印刷钞票,任由美元贬值来推卸债务责任,减轻支付压力,转嫁财政危机。这时,他们又将曾经信誓旦旦的“强势美元”抛在了脑后,希望其他货币都强势,反正只要美元贬值就好。

　　既然美国和全球的经济学家无法满足美国国会和政府这种快速变化的需求,那么,好吧,我们美国议员就是经济学家,我们美国官员的需求就是经济学标准,确定汇率被“严重低估”的四项标准,可以用几天,甚至一个小时就可以商量决定——这个标准太简单了,为中国量体裁衣就可以。

　　这已经是赤裸裸的单边主义货币霸权了!如果真说到货币汇率操纵,最大的操纵者就是美国和美联储,它一直在滥印钞票,操纵美元贬值,以此逃避自己的债务责任,并侵吞其他国家的正当所得。它如今倒打一耙,居然还如此理直气壮!

　　美国之所以敢于以自定义“汇率低估”威胁对中国商品征收惩罚性关税,无非是中国商品有出口美国的需要,美国可以“敲竹杠”。美国对中国采取了各种贸易保护主义措施:如要求人民币升值;征收反倾销税、反补贴税,以及设置各种技术壁垒、绿色壁垒、社会壁垒等,包括最新创造的“汇率低估”惩罚税,无非都是向中国收税,分割中国的国家财税收入。

　　这是最荒诞的一种大国关系:中国人苦干,给美国人送钱（购买美国各种债券）,美国人用送来的钱享受来自中国的廉价商品,然后还向中国人收税。

　　当今中国货币金融制度中,最荒诞不经的是,中国的外汇储备购买近万亿的美国国债都合法,购买一分钱的中国国债都非法（违反《中国人民银行法》）,只能送给美国人花,不能留给中国人自己花。由此,美国人坐享其成,劳动、商品和金钱源源不断地从中国送来。

　　中国人能不能扭转这个单向利益输送？改变这种出口导向型经济？

　　即使要出口商品,也应换回来资源,跟亚非拉资源国家建立直接的平等良性的互惠循环——中国购买这些国家的资源,这些国家获得人民币,用人民币购买中国的商品,如此各取所需,这也是人民币国际化的正途。

　　中国完全没有必要害怕和美国打贸易战,如果真要“掰手腕”,中国反制手段很多:1.在美国法案通过前,宣布取消全部对美国出口退税,并向出口美国商品增收10%～20%的关税,这不仅让美国再无借口征中国的税,也可以刺激美国通货膨胀上升;2.中国卖出美国国债,并将其转为中国国债,注入社保体系,外需损失内需补;3.宣布对美国在华跨国公司在中国内地征收惩罚性税收,中国企业损失美国企业补……以上措施任何一条都会给美方的汇率操纵惩罚有力威慑,如果两三条并举,可能将美国的第二轮金融危机提前引爆。

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刘利刚：美元套利交易或引发新全球金融风险
来源：上海证券报  作者：刘利刚  

　　美联储第二轮“量化宽松”政策箭在弦上,这将导致美元利率持续走低,从而使美元有望成为全球套利交易新主角,但这将危及全球经济和金融稳定。因为,美元走弱将刺激新兴市场股市上涨、大宗商品价格持续走高,也会给中国带来输入性通胀压力。

　　美联储实施第二轮“量化宽松”政策已箭在弦上。美联储在9月22日的利率政策声明中称,维持目前0%-0.25%的政策利率目标不变,并将在必要时提供额外的融通性为美国经济提供支持。实施第二轮“量化宽松”政策,将引发美元利率持续下跌,美元也有望成为新的全球套利交易货币。

　　由于目前美国经济的复苏势头又开始放缓,失业率的居高不下,使得美联储除了继续保持市场流动性的宽松,似乎别无他法。这一政策声明发表之后,美元指数跌破了80的心理关口,跌幅超过10%。相比之下,欧元和澳元则一路走强,欧元从5月的1.18兑1美元升到了1.33一线,澳元则突破了前期高点,涨至金融危机来最高点0.95一线。

　　美元走弱,不仅会引起外汇市场的波动,更重要的是,向美元注入大规模流动性,将导致美元利率持续走低,对市场投机者来说,这无疑是难得一见的市场良机。在上世纪90年代末,国际市场投机者曾不断借入近乎零利率的日元,转而投资澳元及大宗商品以获取较高收益,日元套利交易也渐次风行。

　　问题是如果美国利率持续走低,美元很可能会成为全球套利交易的新主角。因为,不管对保守型的养老基金还是激进型的对冲基金来讲,借入低息美元并投入高息货币或风险投资,都是一个极富吸引力的投资策略。此前,日元套利交易的成功示范,意味着会有更多的投机资金跟风加入到美元套利交易中。

　　一旦美元套利交易兴起,就会对国际金融市场产生很大的动荡与影响。

　　第一,由于新兴市场的基本面良好,能吸引更多的投机资金流入,这部分投机资金将推动股市上涨。由此,套利资金将从新兴市场的强劲经济表现及相对较高的利率水平中斩获丰厚。同时,从美国流出的资本,不仅会推动全球其他股票市场上涨,也会带动非美货币走强,其中欧元和澳元仍将可能充当非美货币的领头羊。需要指出的是,对美国经济来说,美元走弱并非坏事。因为,弱势美元可以帮助美国降低债务支出、增加出口和实现经济结构的调整目标。在美国核心通胀率处于较低水平情况下,美联储也无需担心美元走弱可能带来的通胀压力。因此,美联储推行弱势美元,正符合当前美国的根本利益。

　　第二,将推动全球大宗商品价格上涨。在美联储表态可能再度实施“量化宽松”政策后,国际金价逼近1300美元高点,再创历史新高。同时,农产品也受到了场外资金的格外青睐与追捧。因为,金砖三国都面临巨大的粮食缺口。其中,旱灾迫使俄罗斯政府停止小麦出口,国际小麦价格受此影响而不断走高;南方水灾可能会影响中国的夏粮收成;印度在今年年初也曾发生过旱灾,引起了食品价格的飙升、通胀的高企。受这些因素影响,2010年下半年全球农产品价格仍将保持强劲走势。在这一背景下,大量投机性资金流入农产品市场,甚至已有投资者开始讨论农产品是否会成为下一个“黄金十年”的主角,这与十年前市场看好铁矿石等大宗商品的炒作论调如出一辙。

　　第三,弱势美元将导致原油价格进一步走高。由于当前全球地缘政治和国际摩擦的不断加深,很大程度上将导致国际原油价格上涨。在BP漏油事件过后,投资者已将目光放在美国与伊朗的紧张关系上,这促使市场担忧国际油价还将上涨。

　　那么,美元走弱会对中国市场产生怎样的影响呢？

　　在笔者看来,包括国际原油在内的大宗商品价格持续走强,都将导致中国面临较为严峻的输入型通胀压力。同时,国内农产品价格的显著上涨,将进一步推高食品价格,从而加大通胀压力。这一担忧并非杞人忧天。因为,中秋放假前一天国内期货市场农产品价格全线暴涨,市场预期未来国内农产品价格仍将维持上涨势头。

　　由于农产品价格的连续上涨引发市场担心未来物价将继续走高,下游相关行业商品也将可能面临“水涨船高”的价格上涨行情。在这一市场背景下,尽管人民币升值在一定程度上可以缓解输入性通胀压力,但目前国内实际负利率的客观存在,使得市场对国内通胀压力及通胀前景难以乐观。从这个角度分析,美元走弱将增加中国通胀预期的管理难度,管理好通胀或将成为未来中国宏观调控的重要目标之一。

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也许当初中国加入WTO,是个错误的决策.无语.
目前的主战场在国际大宗商品上,其它的都得等这个战场的结果.
所以目前国内股市的行情基本没有搞头,看看就可以了.

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大家都忙得时候，是我最清闲的时候，有人当义工，我何不清闲清闲。呵呵。
大家都在焦头难额的时候，是我最忙得时候，忙啥呢？火上浇油，落井下石，怎么让人痛不欲生就怎么整。#*22*#
既然有缘当下相聚一场，来生你我又会在那里相聚呢？
游戏风尘，相忘江湖。

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永恒不变的只有变。
悟空的72变，天罡36的夺天之变它没学会，所以。。。。。。。

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美联储9月会议纪要不难体会，美联储新一轮的宽松措施已箭在弦上，与会的大部分美联储官员都表示，除非经济出现了一些令人惊喜的改善迹象，否则需要采取新措施提振经济。

　　最终拍板只是时间问题

　　就近几个月来看，在前一轮刺激措施效用逐渐减弱的影响下，美国经济增长乏力，靠自身恐无法摆脱颓势。为了不重蹈80年代经济二次探底覆辙，最终拍板只是时间问题。

　　高盛集团(Goldman)预计美国经济在未来6到9个月内，最好的情况是“表现很差”，重陷衰退的机率则高达25到30%。

　　高盛集团中以驻纽约的首席美国经济学家Jan Hatzius为首的分析师指出，美国经济“表现很差”的结果包括经济在2011年中之前，以1.5到2%的速度成长，且失业率上升至10%。

　　高盛认为，美联储将在下月的货币政策会议上再度宣布实施定量宽松货币政策，可能会宣布购入5000亿美元的美国国债，以帮助美国经济避免新的衰退。

　　关注，本月月末公布的消费者信心指数、GDP数据以及初请失业金人数，若无重大改善，美联储将有极大可能在11月3日的议息会议上果断采取进一步宽松措施。

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各大机构顶尖分析师认为，美元第3季创下8年来最惨烈单季跌幅，正是在为未来的牛市铺路。

　　本季度美元指数累积重挫8.5%，创2002年6月以来单季最大跌幅，上个月下跌1.6%。期间美联储(Fed)主席伯南克(Bernanke)表示，他可能会为美国经济注入更多资金，以确保复苏持续。

包括汇丰控股(HSBC)、法国巴黎银行(BNP Paribas)及三菱日联东京银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)等银行分析师皆认为，从上次Fed采取量化宽松措施时，汇市作出的反应来看，宽松规模预期已经反映在美元汇率表现上。

　　法巴驻伦敦货币研究部全球主管Hans-Guenter Redeker指出，市场将发现这段时间自己跟随谣言抛售美元，一旦Fed开始新一轮资产收购行动，他们也将重新追买美元。

　　Redeke表示，市场都朝同一个方向下注，都对于美元过于看空，但“当同艘船上的人过多，便不再安全”。

　　上周国际货币基金组织(IMF)才预估，美国今明年经济成长率，都将较16国欧元区的成长率高出近1个百分点。三菱日联预期，Fed今年将仅收购5,000亿美元资产，不及去年首轮量化宽松规模1.725万亿美元的30%。

　　该行驻伦敦货币策略师Lee Hardman指出，美国经济数据并未恶化到需要采取这样大规模的宽松行动。因此可见，目前美元的走势及市场信心，确实暗示美元悲观心理相当极端。

　　根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周二(5日)统计，避险基金及其它大型投机投资人看空美元的程度，达到空前新高：做空美元的合约数较做多美元的数高出341,683手。

　　在2008年初及2009年底，市场信心接近上述水平时，美元随后都强劲上扬：在2008年下半，美元指数大涨达24%；而在去年11月至今年6月间，美元也上扬达19.6%。

　　汇丰驻伦敦货币策略部全球主管David Bloom也认为，就像3个月前，投资人大力抛售欧元，但现在全都争相买回一样，美元已被过分看空，而量化宽松因素已充分反映在美元走势上。

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美联储公布的上次议息会议记录显示,将继续把利率维持在历史低位,并可能在不久后推出更宽松的货币政策。

　　受美联储可能进一步放宽货币政策消息推动,纽约股市全线收涨,其中道琼斯指数收报11020．40点,涨幅为0．09％。

　　经合组织公布的数据显示,成员国8月整体失业率为8．5％,比上月下降0．1个百分点。

　　美国白宫发言人说,不会在全国范围叫停收回丧失抵押品赎回权的住房,避免打击房地产市场、妨碍楼市复苏。

　　美国政府解除今年4月墨西哥湾漏油事件后出台的深海石油钻探禁令,但提出更严格的审批要求。

　　英特尔公司第三季度营业收入首次突破110亿美元,净利润大幅增加59％。

　　欧佩克预计,今年全球原油日均需求量将增加113万桶,达8559万桶。

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商品价格继续上涨。金价周二上涨0.3%至1351美元。美联储扩大定量宽松政策的风险犹存令美元继续受压，金价作为价值储备工具继续得到市场支持。分析师认为美联储很可能会在美国国会中期选举之後推出第二轮宽松政策，因此，金价短期很可能继续保持坚挺。技术上，金价现已突破过去两天的小时盘整区间顶部，历史高位1365美元现成为初期目标。

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油价回落在10日均线得到支持，隔夜美联储会议记录显示可能扩大宽松政策，导致美元全面受压，令油价作为一种投机性资产继续保持坚挺。石油输出国组织(OPEC)本周预期将维持原油价格目标在70-80美元，并料不会改变实施近两年的产出政策，但会密切留意石油库存增加状况。技术上，油价在10日均线得到支持令上行趋势保持完好，下一步仍有可能指向87美元附近的年度高点。