【正华投资内部参考】选录（2010.07.30）

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【正华投资内部参考】选录（2010.07.30）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：wjaaa 浏览：30780 回复：86

阅读须知：个人认为，目前证券市场上的各类资讯刊物多如牛毛，不少制作华丽，内容繁杂，实际上就是大杂烩，对于实际操作没多少价值，动辄收费几万元的，冠以××私募、绝密等挑逗字眼，大部分是忽悠人。试想，哪个大资金吸货、出货会事先通知你？以为掏了几万元就能得到真实消息？我想任何一个成熟的股民都不会相信。
        而正华信息其价值在于尽量客观地提供股票市场的真实消息（这点长期追踪过的朋友都深有体会），这些消息大部分都是源于基本面的，而基本面的变化不一定反映在短线波动上，需要得到资金的认可才有可能发生异动。所以早一天晚一天知道影响并不大，建议观者长期跟踪观察。此外由于我的信息是通过朋友获得的，为避免引起纠纷，也为了保证信息来源的顺畅，正华信息的发布一般是不定期的，而且会有1-2天的延迟，请理解！我将尽可能地多发一些，为技术版的朋友带来一些帮助。

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联合证券知名研究员周焕周五组织基金保险等卖方机构调研
07.29〖正华投资内部参考〗（2）   

联合证券知名研究员周焕周五组织基金保险等卖方机构调研中材科技002080，另外，中信证券近期也在卖方持续推介2080。
有关详细资讯，请读者搜索参阅正华过往内参。

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国信地产行业王牌研究员方焱行业新评：
调控效应初现——投资增速放缓、销量低迷、房价松动
从上半年数据看，调控效应初现：①房地产投资、新开工增速维持高位，但有放缓迹象，保障性住房投资仅占2%，难以起到进一步拉动经济的作用；②各地房屋销售低迷，6月份18重点城市成交同比下滑幅度超过50%，市场观望气氛浓重；③70大中城市6月房价首次出现环比下降（-0.1%），前期涨幅较大的部分城市房价有所松动；④土地市场逐步降温，住宅用地平均溢价率水平由去年12月的98%降至6月份的25%。
下半年房地产调控难再加码
从近期经济形势看，“调结构”路漫漫其修远兮，保增长“刻不容缓”。7月22日，胡主席、温总理分别再次强调了下半年经济工作“保增长”的重要性。由于当前国情决定了房地产与国民经济仍是“一荣俱荣、一损俱损”，房价大跌、楼市失去活跃度，将对经济造成重大创伤，因此下半年难再出台更严厉的调控政策，但在房价有实质性松动之前，既有政策仍将执行。
“增长”仍是地产股中期业绩主基调
由于房地产项目结算时点要滞后预售一年以上，因此09年火爆的销售为地产股今年业绩提供了较好的保障。目前已预告或公告的地产股中期业绩中，60%实现增长，其中有31家预增在100%以上。在我们重点覆盖的50家上市公司中，预计有八成中期业绩同比增速将达到30%以上，过半数公司中期业绩增长在50%以上。
多重因素叠加巩固反弹基础
自7月份以来，地产股展开了反弹行情，截至27日地产指数累计上涨16.5%。我们认为，由于调控效应初现使行业面临的政策压力将大为减轻，且下半年宏观政策以保增长为主旋律，加上地产股中期业绩亮丽、估值低廉，机构配臵较低……，多重因素
叠加将巩固反弹基础，反弹还有空间！但由于前期出台的政策大部分还会执行、下半年供给高峰到来或将导致大规模的降价潮涌现，因此仍难言反转，因此建议低配（3%-5%）参与反弹，把握两条主线：
①业绩锁定较好的全国和区域龙头——保招万金、云天星球、首开股份、荣盛发展、嘉凯城、中南建设等，近期特别推荐华业地产。
②资产重组：沙河股份、广宇发展、深振业A。

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广发杨志清日前完成对于农产品000061的调研，今日最新报告内容：
07.28〖正华投资内部参考〗（3）   

  
发表时间：2010-7-28 8:35:55
   
广发杨志清日前完成对于农产品000061的调研，今日最新报告内容：
第四方物流服务商才是公司的真正行业属性
市场对公司的业务属性存在较大的分歧，通常将公司划入农业、商业或地产行业。而实际上，无论是经营模式、作业模式、收费模式和资产模式，公司与典型的农业和商业公司相距甚远。我们认为，公司属于典型的第四方物流服务商。
对外：公司正在大力扩张全国网络
公司近2年大力扩张全国网络，09－10年成立的市场就达到14家，占总额的48％。已经覆盖15个省区，总市场家数达到29家。可以预期，公司还会继续在异地扩张网络。从已有的市场经营来看，成熟的市场在周边区域中具有相当的影响力，成为各省重要的农产品集散地。如果一旦全国网络建设完毕，公司的网络效应将产生巨大的效益，成为农产品流通领域中的关键平台。
对内：由物流服务商向供应链服务商升级
除物流服务之外，公司向信息流和资金流方向升级。在信息流方面，公司推出了中农网、依谷网、广西茧丝、广西糖网、合肥棉花、昆商糖网等电子商务公司，打造农产品贸易平台。在资金流方面，公司大力推进电子结算，并成立农产品担保公司，为客户提供小额贷款融资服务，打造农产品流通产业金融服务平台。我们认为，公司“三流”同步发展，供应链服务商的模式正在逐步成型。
公司拐点已过，业绩快速增长将成趋势
民润基本计提完毕，公司的经营拐点已过，随着新市场的投产，次新市场的成熟，未来主营业务的增长将成为趋势。

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