华仁药业招股说明书回避问题 被济民反驳
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：和泥匠
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非PVC软袋输液是华仁药业的主营业务，也是上市的支柱依托，但貌似现在华仁的发展并不怎样，之前有网友说过华仁被广发德信突击入股是因为其上市资格较为模糊，是通过用股份与券商担保才得以上市的，但我认为华仁药业在主营业务方面也的确存在问题。
在非PVC软袋输液这个细分行业，排名第一的是浙江济民制药有限公司(下称浙江济民)，这也是华仁药业的最大的竞争对手。
在招股说明书中，华仁药业对这位头号竞争对手作了如下介绍：“目前浙江济民是江浙地区最大的输液生产企业，拥有八条非PVC软袋输液生产线，年产能为6000万袋，2008年非PVC软袋输液销量为6500万袋。”
这跟浙江济民的实际情况是否相符呢？为此，记者联系上了浙江济民一位市场部人士。该不愿透露姓名的人士介绍，“目前我们的年产能在1.2亿瓶(袋)左右，2009年销量为1.17亿瓶(袋)，基本上都是非PVC软袋输液，只有极少量部分的塑瓶输液，可以忽略不计。”
至于2008年的数据，该人士表示，“我们2008年的销量就到了7500万瓶。”
不仅数据“误差”不小，华仁药业还“漏”掉了一个关于这位头号竞争对手的重要信息。
华仁药业与浙江济民的差距不仅在产能上。更为关键的是，对于生产非PVC软袋的关键原材料——膜材，华仁药业在招股说明书中表示，“国内主要输液企业都采取从美国或者德国进口的方式取得”，正因此华仁药业此次IPO募资的重要目的之一——引进加拿大阿尔法薄膜技术有限公司的生产设备和技术，实现这一关键原材料的自给。
从以上几点来看，华仁药业在非PVC软袋输液这个细分市场的先发优势并不明显。
而这还不是最糟糕的，一个严峻的事实正摆在华仁药业面前。“竞争对手越来越多了。”一位资深业内人士介绍，2008年，专门生产非PVC软袋双阀输液的企业一共只有12家，而到了2009年，这一数字突增至20余家。
“大输液本身是一个附加值和利润率都比较低的药品，但临床用量非常大，对安全性要求又非常突出，非PVC软袋是目前临床使用最安全的一种输液形式。2009年国家启动基本药物制度，发改委在2007年制定的大输液最高零售指导价格基础上，调低了单管软袋输液和塑瓶输液的价格，导致生产这些产品的企业利润率更低，而非PVC软袋双阀输液的价格没有被调低，为了生存，一些有能力的企业就都把生产的方向转到非PVC软袋双阀输液上去了，加剧了这个行业的竞争。”
上述业内人士进一步表示，对于一些类似于科伦药业这样的大输液行业企业来说，非PVC软袋双阀输液这个细分领域的进入门槛不高，“没有太高的技术壁垒，只是一个医药产品报批的时限问题，行业即将进入一个加速整合的时代。”
一是在招股说明书里边明显贬低竞争对手，其次是本行业现在正处在整合期，同时介入的门槛也不高，华仁药业真不怎么样。 | 
发表于 2010-6-22 21:36
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