马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有帐号？立即注册
x
浅谈可转债的投资技巧
注意：本文绝不是推荐现在购买可转债。
可转债不是债券，其市场表现类似股票。
可转债其实就是股票，但同时也是债券。
可转债首先具有债券的特性，有利息，保本，但同时具备股票的特性，上不封顶。
近年可转债市场日渐萎靡，但随着中行转债上市，工行建行也准备发行可转债，相信这个市场今后机会会很大。
以中行转债为例，发行价100元，上市当日收盘价99.9元，破发了。这是股票处于熊市的明显特征。
中行转债的利息每年递增，从0.5到2.5，共6年期，到期后如不能转股，公司出106元收购。
显然，这样的利息不足以吸引投资者。理论上讲，中行转债的价值不如买一个债券。
但是可转债的股票特性很有吸引力。许多转债享受股票的红利，把发行价折算到股票数量后能享受分红。中行转债是否有这个权利我不清楚，需要近一步查实。
以中行转债为例，发行价100元，每股红利0.14元，转股价为3.88元/股。
可转债最大的风险是股票下跌，比如中行转债转股价为3.88元/股，但是股票目前价格只有3.5元。如果股票价格继续下跌，可转债的投资价值将随股票下跌。跌幅远远大于债券，相似于股票。
投资价格在100元以下可转债几乎是无风险，虽然短期股票价格下跌会使转债价格下跌。但转债却是保本的，因为有利息，且到期后会还你106元的本钱。
可转债收益却是不封顶的，如果股票业绩增长，分红增加，转债同时受益。如果股票价格上升，转债价格也将上涨，且有放大效应。
可转债具有权证的特性，拥有可转债，就永远拥有按固定价格买入股票的权利。
还是以中行转债为例，100元的价格，3.88元的转股股价，3.5元的股票价格。表面上看，现在购买中行转债不合算，不如直接买股票。但是你想过没有，假如中行股票永远也涨不回3.5元，岂不是亏本了？但是中行转债保证你不亏本，6年期，利息是低一点，但是假如在6年里，中行股票都无法涨到3.88元，中行会出106元收购你手里的转债。如果在6年时间任何一次涨过3.88元就赚了！可转债在股票上升过程中具有放大效应，主要是具有权证的特性。当股价从低位接近3.88元时，期权的效应会在市场上反映，放大，这时转债价格可能已经涨到110以上了。特别是股票处于牛市中，放大效应更明显，历史上200-300元的可转债一大堆。假如股价涨幅50个点，转债价格可能上涨70个点。
[ 本帖最后由 死鸟都不埋 于 2010-6-20 14:59 编辑 ] | 
发表于 2010-6-20 14:45
提升卡
变色卡
千斤顶