今日消息（0610）

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今日消息（0610）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：takehappy 浏览：3604 回复：16

国家税务总局9日公布了《关于进一步加强高收入者个人所得税征收管理的通知》,要求进一步加强高收入者个人所得税征收管理,并锁定了财产转让所得、利息、股息、红利所得等五类重点加强征管的项目。

　　根据《通知》,需加强征收管理的高收入者主要所得项目为以下五大类:财产转让所得;利息、股息、红利所得;规模较大的个人独资企业、合伙企业和个体工商户生产、经营所得;劳务报酬所得,特别是报酬支付较高项目个人所得;外籍个人取得所得。


　　《通知》要求加强限售股、房屋转让所得以及拍卖所得征管,加强利息、股息、红利、利息所得的征管。事实上,早在去年年底,为发挥税收对高收入者的调节作用,财政部等三部委就联合发文明确,自2010年1月1日起,对个人转让限售股取得的所得,按照“财产转让所得”,适用20%的比例税率征收个人所得税。

　　加强征管的效果也十分明显。国家税务总局所得税管理司副司长刘丽坚指出,税务部门在2009年加强了对股息红利所得、二手房转让所得、股权转让所得等个人所得税征管,仅这一项去年的增幅就达到了70%,而今年开始对限售股征个税的前三个月,就已经扣缴8.85亿元。

　　值得注意的是,非上市公司股权转让也被列入重点关注范围。据中央财经大学税务学院副院长刘桓介绍,目前非上市公司股权转让还没有纳入个税征管系统,因此,《通知》也指出,要继续加强与工商行政管理部门的合作,探索建立自然人股权变更登记的税收前置措施或以其他方式及时获取股权转让信息,对平价或低价转让的,要按照相关规定依法核定计税依据。

　　由于劳务所得一般采用现金支付方式,不经过银行系统,也存在较大的征管死角,为此,《通知》要求各地税务机关要与有关部门密切合作,及时获取相关劳务报酬支付信息,切实加强对各类劳务报酬,特别是一些报酬支付较高项目,如演艺、演讲、咨询、理财、专兼职培训等的个人所得税管理,督促扣缴义务人依法履行扣缴义务。

　　《通知》还要求,各地税务机关要认真开展个税税源摸底工作,重点监控高收入者集中的行业和人群,摸清高收入行业分配规律,掌握高收入者主要所得来源并建立信息库。全面推进全员全额扣缴明细申报管理,同时,加强年所得12万元以上纳税人自行纳税申报管理。

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◆ 【期指保证金比例或提高至30% 严控“过度投机”】   
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　　中金所昨召集30家期货公司讨论抑制期指“过度投机”

　　昨日午后A股上演“大行情”，或与股指期货游戏规则变化有关。早报记者了解到，昨天中国金融期货交易所（下简称中金所）确实召开座谈会，对抑制期指日内“过度交易”行为进行探讨，被认为做空A股的“元凶”股指期货将受严厉限制。

　　严控“过度投机”

　　沪深两市指数昨日迎来久违的大涨，一则关于中金所召集重要会议的传闻在市场中蔓延。

　　据悉，中金所昨日召集30家期货公司召开“股指期货市场规范发展座谈会”，就进一步细化监管标准，强化自律管理，规范异常交易，防范和抑制日内过度交易行为进行了深入探讨。与会会员纷纷表示，股指期货市场刚刚起步，必须防范风险，加强监管，注重市场功能的培育和发挥，促进市场健康规范可持续发展。

　　虽然中金所并未透露如何规范市场行为的细节，但早报记者采访多位参会人士后得知，对于较为明显的投机行为，将通过落实多项手段来控制风险。

　　“最近期货市场成交大、持仓小，投机氛围太浓了。”一位参会人士告诉早报记者，对于过度交易的投机行为，今后将会限制其操作。

　　“游戏规则”大变局

　　昨天参会的知情人士告诉早报记者，中金所对“过度交易”的投机行为将重拳出击。

　　“第一步就是提高该客户的手续费率至不低于交易所两倍水平，也就是万分之一（目前沪深300股指期货合约交易手续费为成交金额的万分之零点五）；如果第一步措施不能有效抑制该客户的投机行为，那么下一步就是提高其保证金比例，或将提高至30%（目前最低交易保证金为合约价值的12%）。”知情人士表示。

　　有消息称，中金所还将限制每个客户每天开仓量不能高于500手，并可能提高期指交易的手续费。知情人士对此表示，上述两措施的落实时间或许会等到7月份。

　　据介绍，中金所此番出重拳整治，是因为现在股指期货交易太活跃，虽然此前已设定了多重门槛，但仍不能有效抑制投机行为。而此次手续费率的规范，则有望结束期货公司手续费恶性竞争的现象，将有助于期货市场健康发展。

　　此外，通过机构入场抑制现阶段股指期货投机风气，也是监管部门考虑的一个重要方案。据悉，虽然基金、QFII等机构资金目前尚无法参与股指期货的交易，但已有包括券商、私募在内的10家投资机构获得套保额度，股指期货的平稳运行对机构资金的入市热情也会形成导向。

　　规则变化惹争议

　　不过，股指期货交易规则或现变局，并不为市场人士所“欢迎”。

　　“光是修改游戏规则本身，就足够把资金都吓走了，期市里的资金是活跃资金。”“老期货”宋先生认为，如果中金所真的修改交易规则，必然会给股指期货市场降温。

　　“这么一来，会使得股指期货流动性下降，不过，期市冷了，倒是给股市提供了一定的流动资金。”在宋先生看来，调整费率是较为合理的，毕竟价格战已经引起“公愤”，调整一下有望结束期货公司手续费恶性竞争的现象，有助于期货市场健康发展；而限制日内交易，会影响程序化交易等方式，期市流动性就没有了，如此一来套期保值的功能也就消失了。

　　而也有业内人士认为，股指期货市场运行一个半月来，总体平稳，交易所应该不会如此儿戏，贸然修改交易规则。“所有交易规则的修改都需要走一个规整的流程，而在近十年的交易中我也没有碰到过不允许谁交易的情况，上述传闻或许只是一些期货公司的动议，并没有形成决议。”

　　截至记者发稿时，中金所并未发布关于修改交易规则的公告。

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◆ 【农业银行A股IPO顺利过会】   
　　农业银行IPO申请已在今天上午获得发审委审核通过。

　　中国证券监督管理委员会9日公告，发行审核委员会2010年第89次会议于2010年6月9日召开，中国农业银行股份有限公司首发申请获通过。

　　农行招股说明书申报稿显示，此次农行发行的A股和H股总计不超过476.46亿股（未考虑该行A股发行和H股发行的超额配售选择权）。其中农行将发行不超过222.35亿A股，占A股和H股发行完成后总股本的比例不超过7％；如果全额行使A股和H股发行的超额配售选择权，A股发行额度为不超过255.70亿股，占发行后总股本的比例为7.87％。

　　与A股发行同步，农行拟通过香港公开发行和国际配售初步发行不超过254.11亿股H股。假设没有行使A股和H股的超额配售选择权，H股股份占发行后总股本的比例不超过8％；假设全额行使A股和H股的超额配售选择权，H股股份占发行后总股本的比例不超过9％。

　　资料显示，2008年10月21日，农行的股改方案获批。此后是漫长的公司制改革。

　　2010年4月7日，农行突然启动IPO程序，开始进行承销商初选。4月14日，农行对外公布了“A+H”IPO承销团“选秀名单”。其中，中金公司、中信证券（600030）、银河证券、国泰君安证券共同协助农行完成A股发行上市相关工作;高盛、摩根士丹利、摩根大通、中金公司、德意志银行、麦格理则参与H股发行。中金公司是唯一一家同时跻身“A＋H”的中国承销商。

　　5月4日，农行向上交所和港交所提交了上市申请。5月25日，中国证监会对农行IPO进行了初审。

　　6月4日，农行公布招股说明书，证监会发布公告，定于2010年6月9日审议中国农业银行股份有限公司首发申请。

　　6月9日，中国农业银行股份有限公司IPO申请获证监会通过。

　　附：证监会公告原文

　　发审委2010年第89次会议审核结果公告

　　中国证券监督管理委员会发行审核委员会2010年第89次会议于2010年6月9日召开，现将会议审核结果公告如下：

　　中国农业银行股份有限公司（首发）获通过。

　　浙江艾迪西流体控制股份有限公司（首发）获通过。

　　发行监管部

　　二○一○年六月九日

　　农行A股9日上会或创大行发行价新低

　　H股明日接受港交所聆讯；A、H股有望分别于7月15、16日上市

　　有望成就今年全球最大IPO的农行A股发行将于今日上发审会。市场人士认为，其顺利过会应无悬念，下一步的焦点是：农行会否创出大行发行价的新低？

　　一般而言，对银行股的估值多以市净率（PB）做指标，市盈率（PE）为参考。当前，银行股普遍低迷，截至6月8日，工、建、中等大行市净率均在2倍以下，其中工行PB值为1.91，建行1.84，交行1.72，中行则为1.64。

　　“银行股表现不佳原因有二，一是农行IPO以及大行的再融资影响；二是房地产调控和对地方政府融资平台的监管趋严。”工银瑞信首席经济学家陈超认为，当前银行的PB大都在2倍以下的状况不是一种常态，长期来看，银行PB有回升空间。

　　尽管银行股低迷并非常态，但当下“逆市而上”的农行将不可避免地受到影响。

　　截至2010年3月31日，农行的股东权益为3703亿元，总股本为2600亿股。也就是说，截至一季度末，农行的每股净资产为1.424元。

　　而此前市场预计，农行将以1.5～2倍的PB发行，在此区间内，1.6倍左右的PB将是一个市场能接受的水平。也有分析人士认为，农行的估值应该至少不低于中行。

　　若以1.6倍的PB测算，农行每股发行价在2.28元左右；若以2倍PB上限测算，发行价约在2.85元。可以看出，即使是2.85元的价格，亦将创下大行A股发行价的新低。

　　2006年，工行登陆A股时，每股发行价3.12元（以2.23倍PB发行）。2007年5月，交行在上证所上市，每股发行价7.9元（2.31倍PB）。2007年9月，建行回归A股，每股发行价6.45元（1.96倍PB）。中行在A股上市时，每股发行价为3.08元。

　　工、建、中、交等大行在A股上市首日均出现了不同程度的上涨：工行涨5％，中行涨9％，建行涨32％，交行更是猛涨71％。

　　“其实投资农行风险并不大，但如果定价太高，基金就赚不到钱。”一位基金公司投资总监表示，投资机构自然希望PB越低越好，但市场供求关系是决定农行发行价的关键因素。

　　今日农行通过发审会之后，将很快进入询价和定价阶段。按照证监会的规定，询价分为初步询价和累计投标询价。发行人及主承销商通过初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。

　　接近农行的权威人士透露，农行发行的A股计划在7月15日上市，发行的H股计划在7月16日上市。

　　农行IPO，当仁不让地成为近期最吸引资本市场眼球的盛事。今日（6月9日），证监会发审委将审核农行的首发申请，虽然农行IPO已进入收官进程，其发行定价仍处于博弈进行时，吊足了市场胃口。

　　据了解，除了对目前市场动态市净率（PB）、市盈率值（PE）的测算，农行的发行价格还要参考此前面向战略配售对象、基金公司、券商等大型机构的预询价，也就是说，最终确定的发行价格将是农行与多方博弈的结果，在上会之际，定价博弈仍在继续。

　　定价博弈仍继续

　　农行招股说明书显示，农行拟通过A+H发行上市，计划发行不超过222.35亿股A股股票，占A股和H股发行完成后总股本的比例不超过7％，若全额行使A股发行的超额配售选择权，则发行不超过256亿股，其A+H股共发行不超过563亿股，发行股份低于市场此前预期。

　　农行副行长潘功胜曾表示，发行价格将根据路演情况、公司内在价值、资本市场整体状况等因素综合考虑，目前尚没有定价。今年4月21日，全国社保基金理事会以155亿元认购农行100亿股新股。如果参照此价格，农行每股净资产在1.55元左右。

　　交银国际最新的研究报告称，农行IPO合理股价可定位于1.7~1.9倍2010年发行后动态PB。她分析称，若充分行使A股和H股的超额配售权，农行最大发行量为547.94股，其中A股不超过255.71亿股，通过香港公开发行和国际配售初步发行不超过292.24亿股。

　　交银国际银行业分析师李珊珊向记者表示，农行在农村业务上的发展潜力较大，从农村金融的成长潜力上说好于其他三大行，但资产质量上存在弱势，三农事业部盈利模式尚不成熟，前景仍存不确定性，在合理估值上仍应较其他国有行平均水平适当折价。

　　“发行价最好不超过2.7元人民币，对应发行后动态PB不超过1.63倍。”李珊珊指出，考虑充分行使超额配售，假设农行发行后2010年PB在1.5~1.9之间，综合考虑，合理的股价区间在2.65~3.12元之间，同时应给予发行价小幅上行空间，发行价最好不超过2.7元。

　　资本充足率或将达12％以上

　　一位参与农行IPO承销的分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，成功上市后的农行在资本金方面将表现充裕，同时，近期管理层对涉农金融的财税优惠政策，也让正值上市之际的农行再借东风，瓦解了市场关于农行资产质量和盈利能力的担忧。

　　据官方数据显示，农行2009年末资本充足率为10.07％，核心资本充足率为7.74％，基本与其他三家国有商业银行上市前的水平持平。

　　交银国际研报指出，若剔除09年将分配给老股东的200亿现金分红，农行09年末的核心资本充足率为7.28％，资本充足率为9.61％。考虑超额配售，若发行价在2.4~2.7元之间，发行后核心资本充足率将在10.24％~10.60％，资本充足率在12.57％~12.93％。

　　兴业证券则表示，农行09年底核心资本充足率7.55％（考虑分红后为7.1％，计算社保入股后大致为7.45％左右），资本充足率为10.07％。该券商预计，发行以后预计可以增加2.6~3.6个百分点的核心资本充足率，资本充足率和核心资本充足率分别达到10％~11％和12.6％~13.6％的水平，比目前大型上市银行水平略高。

　　除了在风险管理能力、“三农”业务能否带来盈利等方面的担忧，市场对农行资产质量存有的疑虑可谓是此次IPO荆棘满布的一大原因，然而农行最近公布的数据则加强了其议价能力。

　　资产质量和抵御风险的能力方面，数据显示，农行2007年末不良贷款率为23.57％，通过股份制改革中的财务重组，2009年末不良贷款率为2.91％，2010年第一季度末降至2.46％，低于工行、中行和建行上市前4.71％的平均不良贷款率。

　　截至2009年底，农行不良贷款率为2.91％，虽较2008年4.32％和2007年23.57％的水平明显下降，但仍高于同业同类机构。“本行目前的不良贷款情况不能完全反映本行资产质量的实际变化情况及本行不良贷款的历史走势。”农行指出。

　　接近农行H股IPO团队的人士昨日告诉《第一财经日报》，农行H股上市进展顺利。按照先A后H原则，农行明日将接受港交所上市聆讯，在准备充分的情况下，或可一次性通过聆讯。

　　上述人士表示，在通过聆讯后，接下来投行将与投资者展开预销售（pre-marketing）会议,之后进行一个星期的国际路演，再在香港公开发售，预计将在7月16日如期上市。

　　某欧洲基金经理向本报透露，目前初步招股的一些文件已到投资者手中，下周投行将请分析师会谈，并投资者进一步接触，届时将能获得更详尽的资料。

　　上述基金经理表示，该投资集团至少有四支队伍和基金在研究农行资料，包括金融组、新兴市场基金、亚太基金和中国基金，都对农行表现出强烈兴趣。他指出，H股市场对农行上市反应正面，相信其管理的基金与农行的交易，能在月底落实。对于农行H股发行比重较大的情况，他认为主要是H股市场面对全球投资者，资金充裕，是合理的选择。

　　日前有媒体报道，有内地基金经理认为农行应在市净率（PB）1.2倍定价。对此，该欧洲基金经理认为，业内普遍认为现在谈定价还言之过早。他相信A股与H股定价应一视同仁，同时应参考其他已上市银行的定价。他认为，工行与建行上市定价均有2倍PB，市场有共识，农行定价应比前述两大银行略低。他指出，基金经理都会讨价还价，但即使加上至少15％的折扣，“1.2倍PB太低，有些不合理。”

　　对于有媒体报道汇金对农行上市态度有变，上述接近农行IPO团队人士认为该报道“断章取义”，并表示相关部门很希望农行能顺利上市，包括央企、主权基金、对冲基金和香港富豪等，均有意入股农行，“可以看到投资者基础很大，A股、H股的进展都很顺利。”

　　该人士重申，农行筹资额一直在200亿至300亿美元之间，并没有缩水，上述基金经理则相信，农行能够成为今年全球最大IPO。

　　农行上市会导致银行股供给量增加，分流资金，也将引起板块估值系统性下移。不过，目前大银行估值水平已较历史底部非常接近，超跌的优质中型银行，如招行、兴业等可择机吸纳。

　　今日，证监会发审委将对农业银行的首发申请进行审核。A股今年上半年最大规模的IPO进入了最后冲刺阶段。而整个市场关于农行IPO的诸多猜想与争论也达到了白热化地步。

　　调低发行规模市场仍不叫好

　　根据上周末农行公布的招股说明书申报稿，此次农行IPO计划在A股与H股市场同步发行。在没有行使超额配售选择权的情况下，A股与H股的发行量分别为不超过222.35亿股和254.12亿股，合计不超过476.47亿股。若全额行使超额配售选择权，则A股与H股至多发行571.04亿股。发行完成后，农行总股本将达到3176.47亿股，而若是全额行使超额配售权，则最多能达到3247.94亿股。

　　在申报稿中，农行表示A股发行将采取向战略投资者定向配售、网下配售和网上申购相结合的方式，H股也将采用引入基石投资者的发行方式。值得一提的是，按照最后农行宣布的发行计划计算，在完成发行后，农行A+H股的发行比例约占发行后总股本的15％~16.87％，低于市场之前预期的16％~18％发行比例。但是尽管如此，市场对农行发行仍然争论不休，争论的焦点则集中在了发行价格上。

　　发行价之争愈演愈烈

　　早在今年三四月，坊间就有消息称，农行希望能够按照2倍市净率，即每股3元的价格发行。但是从4月中旬开始，随着A股进入调整期，市场对于农行发行价争论变得越来越激烈。

　　不过，在公布招股说明书申报稿之前，市场对农行以每股2.5元左右发行似乎一度达成了共识。这一价格与最初流传的每股3元相比，低了16.67％。

　　然而从本周情况来看，市场对于农行的发行价预期再次下调。兴业证券在本周一发表了一篇研究报告，明确表示若是以每股2.5元的发行价计算，农行对应今年摊薄后的市盈率为9.6倍，高于目前大型银行2010年动态市盈率10％左右，市净率为1.5倍，基本和目前大型银行2010年动态市净率一致。因此这个价格不会产生巨大的吸引力。

　　而与兴业证券持有相同态度的机构并非少数。广发证券（000776）认为，目前机构普遍态度是若农行最终真的以每股2.5元发行，那么很可能上市就破发。不过农行最终发行价可能不会太低，若发得太低农行会认为自身利益受损。至于最终能发到多少，就要看市场与农行之间博弈的结果了。

　　银行股齐创调整以来新低

　　农行IPO虽然尚未尘埃落定，但是本周以来，受农行上会、监管层严控存贷比、地产新政等影响，A股市场银行板块在内外交困中连续两个交易日走低。昨日，除了华夏银行（600015）（600015，收盘价10.46元）和南京银行（601009）（601009，收盘价12.68元）外，A股市场其余12只银行股全部创出调整以来新低。收盘时，整个银行板块也全面飘绿。

　　光大证券（601788）指出，银行股最近表现较差主要原因是由于息差回升缓慢及较高的信用成本率，导致银行板块全年业绩增长预测面临下调。尽管农行募集资金额小于此前市场预期，但是农行上市将导致银行板块股票供给量增加，在分流资金同时也将引起板块估值系统性下移。不过，光大证券也指出，目前大银行估值水平已经较历史底部非常接近，因此短期可能表现出较强的防御性。超跌的优质中型银行，如招行、兴业等可择机在底部吸纳。(来源:中国证券报)

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◆ 【四大行也差钱 货币市场资金面意外告紧】   
　　昨天，货币市场短期资金意外出现紧张格局，四大行均有大量融资需求，国有商业银行成为最主要的融入资金方。尽管资金供给出现严重不足，但当日回购利率保持稳定，各期限品种均与前一交易日变化不大。银行间质押式回购成交总量为3665.5亿元，较前日减少了近一成。

　　隔夜回购依然是需求最为强劲的品种，昨天盘中最高成交在3.14％，最低只有1.30％，使得加权利率依然维持在1.85％左右水平。受资金紧张的影响，隔夜回购成交量有所萎缩，昨共成交2668亿，较前日减少约200亿元。7天回购需求量不减，和隔夜回购类似，盘中最高最低成交价相差悬殊，最高在3.50％，最低在1.94％，但加权利率仅上行5BP，收在2.23％。受跨节因素影响，14天资金的需求依旧旺盛，并且跟随7天回购利率的上行也小幅走高，昨天成交量高达196亿，是前日的两倍。利差因素也是14天交投活跃的原因之一，当前14天和21天的加权利率利差在48BP，分别报收在2.32％和2.81％。1个月的回购交易量近来一直保持在50亿上下，加权利率小幅上行4.5BP，报收在3.02％附近。长期品种交投冷清，鲜有成交。

　　今天央行将在公开市场发行100亿元三个月央票，同日有830亿三个月正回购到期，净投放资金730亿元，届时资金面应该会有所好转。

　　昨天，上海银行间同业拆放利率SHIBOR小幅震荡上行。其中隔夜和7天SHIBOR利率分别上行0.41BP和1.66BP，报收在1.8454％和2.2129％，14天和1个月品种分别上行0.42BP和1.34BP，报收在2.3225％和2.9717％。三个月以上的长期品种中，涨幅也有所增加，除3个月品种上行1.34BP外，其余品种上行幅度在0.58BP以内，3个月和6个月品种分别报收在2.2803％和2.2975％，9个月和1年品种分别报收在2.3621％和2.4874％，三个月以上品种利率和短期利率形成明显倒挂。(来源:上海证券报)

送人听闻

　　美国股市周三收跌,再度上演尾盘大幅振荡走势,受BP等能源股走低拖累,因美国对墨西哥湾原油泄漏事件的调查深入.
　　纽约交易的BP暴跌15.8%,至30 美元下方,因对该公司处理漏油事件成本的担忧加剧.
　　"听闻对BP无力偿付以及/或停止派息有不安,我认为这损及市场基调."MF Global高级股市指数分析师Nick Kalivas表示.
　　BP高管曾表示有足够现金处理此次危机,但BP的债务违约担保成本触及纪录高位,显示对该公司应对负债能力的担忧加重.
　　周三暴跌後,BP市值在4月底油井爆炸引发原油泄漏後已蒸发逾半.4月20日,BP近海鉆井平台爆炸当日,BP股价收报60.48美元,今日,BP收报 29.20美元.
　　盘中多数时间,美股上涨,之後BP暴跌打消投资人乐观情绪,负面人气占了上风.
　　银行股尾盘也跟随能源股走软,MF Global的Kalivas指投资人担心在该地区有敞口的部分银行可能遭受损失.KBW银行股指数下挫0.8%,Regions Financial大跌4.4%,报6.79美元.
　　道琼工业指数.DJI收跌40.73点,或0.41%,收报9,899.25点;标准普尔500指数.SPX收挫6.31点,或0.59%,报1,055.69点;Nasdaq 指数.IXIC回落11.72点,或0.54%,报2,158.85点.
　　消息人士向路透表示,中国5月出口数据高于预期,安抚了投资人对欧洲债务危机可能殃及海外商品需求及令全球经济复苏放缓的担忧,这令盘中稍早市场人气正面.
　　标准普尔500指数在日高约1,078点水准遭遇阻力,该水准也是14日移动均线切入位.
　　标普500指数的乖离率的移动平均值(MACD)离"买入"信号还略有差距,也构成阻力.
　　上涨个股中,瑞银上调了多家航空公司目标价,航空股指数.XAL盘中一度大涨逾2%,收高0.3%.
　　纽约证交所,美国证交所和Nasdaq市场的总成交量约为105.3亿股,高于去年日均预估值96.5亿股.
　　纽约证交所上涨股与下跌股家数之比为16:15,Nasdaq市场约为6:7.

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◆ 【5月出口增速或超预期 CPI涨幅触3%“警戒线”】   
　　昨日一则“5月CPI同比上涨3.1％，出口同比增长约50％”的消息引发市场震动。据路透社报道，在当天召开的某券商会议上，一位相关部门的中国政府官员透露了该消息。

　　对此，多位接受采访的市场人士认为，出口增速有望超出预期，但应为偶发因素，难以改变全年出口形势；而受基数效应的影响，CPI或将惯性上涨，5月CPI或达到3％左右，甚至超过3％。

　　出口增速大超预期

　　“有这么高？”海通证券（600837）宏观研究员汪辉对“出口增速约50％”这一消息的第一反应是大吃一惊。

　　他对记者表示，他的预期是30％左右。他说，因为去年5月份的出口数据应该说较为平稳，而近来也没有什么明显的政策因素能刺激出口。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷则向记者表示，虽然这个出口增速大大超出了他的预期，但是5月单月的波动也是有可能的。“这说明全球经济复苏增大了外需。”也有可能是前几个月的订单较高，正好在本月出单。但是他依然认为，这种偶发因素不可持续，也不会改变下半年出口下调的预期，“全年出口增长大概是20％。”

　　而且，他向记者表示，即使出口增幅超过市场预期，顺差也不会因此而大大增加。“因为进口的增幅也会同样大大上升。”

　　但申银万国宏观经济分析师李慧勇认为，5月份出口增长在30％左右，将继续高增长态势。他认为尽管全球局部地区动荡不断，但世界经济复苏态势仍然强于预期。

　　兴业银行（601166）首席经济学家鲁政委则向记者表示：“虽然出口增速超过我此前预期，但并不值得惊叹。”

　　他认为，增速50％其实也符合今年1月以来，出口同比增速一直下滑的整体趋势（今年1月出口的同比增速是70％）。同时，这个偶发因素，并不会改变由于欧元区主权债务危机导致的下半年出口整体放缓的整体趋势。

　　“这只能说明，欧债危机对5月的出口并没有很大影响。但是，这个影响在7月份会逐渐显现。”鲁政委说。

　　CPI或惯性上扬

　　由于春季北方低温天气的影响，蔬菜和水果价格上涨成为前几个月CPI上涨的重要推手。4月份食品价格上涨5.9％，拉动CPI上涨1.9％。

　　但是李慧勇告诉记者，观察到由于季节性原因，食品价格环比涨幅有下降，但5月份食品价格环比0.2％的降幅明显小于去年同期（1.8％），食品价格涨幅将有明显扩大，这将推动CPI涨幅提高而不是下降。

　　李慧勇预测，5月份CPI增长或将达到3.1％，超过3％的警戒线。中金公司宏观经济分析师邢自强的预测略低，他认为5月份CPI也将达到3％。但是也有机构认为，蔬菜价格的回落将会比较大地影响到CPI的走势。交通银行（601328）宏观经济分析师唐建伟认为5月CPI增幅或将达到2.7％，几乎与上月持平，不排除小幅回落的可能。

　　市场谨慎预期加息

　　尽管5月份CPI增速或超过3％的警戒线，但是市场都不约而同地推后了对加息时间点的预期。

　　“从目前来看，随着食品价格的下降，下半年CPI过快增长的局面在放缓，新涨价因素在减少。”中国银行（601988）总行经济师周景彤告诉记者。而考虑到加息对实体经济的负面影响，周景彤认为，下半年货币政策不应该再继续收紧，在经济走势没有比较明朗的情况下，央行需谨慎使用加息工具。

　　而另一方面，对加息后可能会引起热钱流入的担忧，市场多认为，决策层应采用先调整汇率再提高利率的组合来进行调控。

　　渣打香港亚洲区经济师黄国璋认为，基于欧债危机的影响，估计央行今年不会加息，也会将人民币升值的时间由原来预测第二季延后至第三季，若欧债危机恶化，今年甚至不会升值。(来源:第一财经日报)

送人听闻

　　周三，纽约商品交易市场，主力原油期货价格收盘大幅上涨，收盘价突破每桶74美元。多方面的因素推动了今天油价的上涨：美联储主席伯南克今天在证词中表达了对美国经济复苏的乐观态度，增强了市场对经济的乐观情绪也增强了对原油需求的信心，此外美元的疲软和美国能源信息署（EIA）的利好 库存数据都对油价的上涨起到了推波助澜的作用。
　　截至收盘，NYMEX交易最活跃的7月期原油价格收盘上涨了2.39美元，涨幅为3.3%，收于每桶74.38美元，该合约盘中最高价格为每桶74.99美元。3.3%的涨幅为5月27日以来交易最活跃合约的最大涨幅。
　　"推动油价高涨的因素，再次落到了市场对宏观经济形式的利好情绪和对风险资产的投资偏好上面，"位于伊利诺伊州的Ritterbusch & Associates公司的总裁吉姆·里特布（Jim Ritterbusch）表示，石油获得了欧元走强、美股上涨，以及媒体报道的中国的出口在5月份猛增50%的消息的额外推动，他补充说。
　　在美国能源信息署公布了利好的上周库存报告后，油价扩大涨幅。尽管EIA公布的原油库存数据不及昨天美国能源协会（API）公布的数据降幅大，而且EIA的一些数据似乎对价格利空，但在经济乐观复苏和石油需求的乐观情绪下，投资者选择更多的利好面。
　　油市收盘时，美元指数下滑0.54%，报87.91点。

送人听闻

　　新华网快讯：纽约商品交易所９日黄金期货８月合约每盎司下跌１５．７０美元，收于１２２９．９０美元，跌幅为１．３％。（新华网）

送人听闻

　　在欧债危机、世界经济"二次探底"担忧等因素影响下，即将于10日公布的进出口数据引起多方关注。多家机构分析师认为，从先行数据来看，欧债危机对我国出口影响小于预期，5月出口依然保持较高增长，预计增速超过30%，还有机构预测同比增速超过50%。
　　已经发布的先行数据显示，5月出口高位运行。
　　中国采购物流协会本月初公布的数据显示，5月份的新出口订单指数为53.8%，较上月下降0.7个百分点，但依然保持高位运行，连续13个月位于扩张区间。汇丰银行公布的4月份剔除季节因素制造业PMI新出口订单指数为54.2%，已连续11个月位于扩张区间。
　　兴业证券首席宏观分析师董先安据此预测，5月出口同比增长32%，进口同比增长40.2%，贸易顺差比上月扩大。
　　集装箱运输数据也显示5月出口继续走强。5月上、中旬，欧、美等远洋航线运输需求处于由淡转旺的上升期，货量继续上扬，船舶平均舱位利用率也始终保持在较高水平，特别是北美航线，一直维持满仓水平。
　　兴业银行资深经济学家鲁政委据此预计，出口同比增速将在31.7%-37.1%区间内，中值34.4%，较4月同比大幅上行3.9个百分点。
　　此外，从4月份的加工贸易数据看，当月加工贸易项下贸易顺差845.8亿美元，增长6.5%，相当于同期总体顺差规模的5.2倍。一般来说，加工贸易进口的持续、大幅回升预示未来一段时间出口可能将维持较高增速。
　　欧债危机影响有限。欧盟作为我国第一大贸易伙伴，其内部经济问题也成为我国外贸出口的一大隐患。
　　但据了解，5月份欧元对人民币汇率一路下跌，使得出口企业纷纷减少对欧盟订单数量，转销美国及东盟，因此受欧债危机影响有限，预计5月份出口同比增长37.5%。
　　申银万国首席宏观分析师李慧勇也认为，尽管局部动荡不断，但世界经济复苏态势仍然强于预期，我国出口仍将保持高增长态势。
　　5月份的进口增势也依然强劲，预计同比增速超过50%。
　　海通证券宏观研究员汪辉向记者表示，在国际大宗商品价格居高不下、国内需求旺盛的条件下，进口增速保持强劲的态势有望延续，预计5月份进口增速53.1%。如铁矿石进口，澳大利亚和巴西港口船舶排队现象依然严重，5月应该维持在高水平。而原油进口，从波罗的海航运交易所原油综合运价指数来看，近期有明显上涨，间接说明原油成交旺盛。（上证）

送人听闻

　　一、房地产开发完成情况
　　1-5月，全国房地产开发投资13917亿元，同比增长38.2%，其中，商品住宅投资9643亿元，同比增长35.7%，占房地产开发投资的比重为69.3%。5月份当月房地产开发完成投资3985亿元，比上月增加648亿元，增长19.4%。
　　1-5月，全国房地产开发企业房屋施工面积28.51亿平方米，同比增长30.5%；房屋新开工面积6.15亿平方米，同比增长72.4%；房屋竣工面积1.92亿平方米，同比增长18.1%，其中，住宅竣工面积1.53亿平方米，增长14.8%。
　　1-5月，全国房地产开发企业完成土地购置面积12943万平方米，同比增长31.1%，土地购置费2931亿元，同比增长89.7%。
　　二、商品房销售情况
　　1-5月，全国商品房销售面积3.02亿平方米，比去年同期增长22.5%，增幅比1-4月回落10.3个百分点。其中，商品住宅销售面积增长19.9%，办公楼增长74.5%，商业营业用房增长45.7%。1-5月，商品房销售额1.58万亿元，同比增长38.4%，增幅比1-4月回落17.0个百分点。其中，商品住宅销售额增长33.6%，办公楼和商业营业用房分别增长112.5%和64.4%。
　　5月份当月，商品房销售面积6777万平方米，比上月减少1274万平方米，下降15.8%；商品房销售额3335亿元，比上月减少1113亿元，下降25.0%。
　　三、房地产开发企业资金来源情况
　　1-5月，房地产开发企业本年资金来源27288亿元，同比增长57.2%。其中，国内贷款5550亿元，增长43.6%；利用外资169亿元，下降24.8%；企业自筹资金9541亿元，增长54.3%；其他资金12029亿元，增长69.8%。在其他资金中，定金及预收款6697亿元，增长61.1%；个人按揭贷款3744亿元，增长88.8%。
　　四、70个大中城市房屋销售价格指数
　　房屋销售价格同比继续上涨，但涨幅回落。2010年5月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨12.4%，涨幅比4月份缩小0.4个百分点；环比上涨0.2%，涨幅比4月份缩小1.2个百分点。
　　新建住宅销售价格同比上涨15.1%，涨幅比4月份缩小0.3个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比4月份缩小1.0个百分点。
　　分类型看，与去年同月相比，经济适用房销售价格上涨1.4%；商品住宅销售价格上涨16.9%，其中普通住宅销售价格上涨16.3%，高档住宅销售价格上涨19.1%。与上月相比，经济适用房销售价格上涨0.1%；商品住宅销售价格上涨0.4%，其中普通住宅销售价格上涨0.5%，高档住宅销售价格上涨0.2%。
　　二手住宅销售价格同比上涨9.2%，涨幅比4月份缩小1.3个百分点；环比下降0.4%，比4月份涨幅低2.1个百分点。
　　五、全国房地产开发景气指数
　　5月份，全国房地产开发景气指数(简称"国房景气指数")为105.07，比4月份回落0.59点，比去年同期提高9.13点。
　　从分类指数看：房地产开发投资分类指数为105.56，比4月份提高0.62点，比去年同期提高12.43点；本年资金来源分类指数为116.69，比4月份回落1.46点，比去年同期提高20.07点；土地开发面积分类指数为90.15，比4月份提高1.70点，比去年同期回落2.40点；商品房空置面积分类指数为103.48，比4月份提高1.70点，比去年同期提高14.43点；房屋施工面积分类指数为111.36，比4月份回落0.49点，比去年同期提高17.43点。
（国家统计局网站）

送人听闻

　　核心提示：证监会相关负责人表示，内幕交易调查难和取证难是全世界的难题，尤其是夫妻之间，一方是上市公司高管，另一方实施了相关股票买卖，通常都是不承认的。
　　证券监管部门稽查体制改革的成效正在逐渐显现。来自中国证监会的数据显示，2008年以来，共调查内幕交易案件227起，占新增564起案件的40%。仅今年截至目前，共调查内幕交易案件51起，占今年新增案件近60%。
　　值得注意的是，证监会6月8日通报的多起内幕交易等案件中，有几例在认定中采取了"环境证据推定"的方式。
　　"目前来看，上市公司高管配偶买卖股票的行为比较多，从调查角度，如果买卖股票与相关信息产生的吻合度比较高，我们通过环境证据或者情形证据来推定相关的交易是获取了内幕信息。可以说已经开始以更严格的方式来认定这种普遍行为，对市场有个警告作用。"前述负责人说。
　　S*ST光明窝案
　　前述部门负责人表示，证监会对内幕交易的打击始终保持高压态势，2008年以来，调查内幕交易案件227起，其中立案61起，非正式调查166起，依法向公安机关移送涉嫌犯罪案件16起。今年截至目前，共调查内幕交易案件51起，占今年新增案件近60%。
　　在该人士看来，全流通以后证券市场的内幕交易违法犯罪出现四大新特点：利用上市公司并购重组信息进行内幕交易增多；内幕信息知情人范围有扩大趋势，涉案主体更加多元和复杂，有个人，有企业，有公职人员、重组方及上市公司高管人员，有证券公司、会计师事务所等中介机构服务人员，以及其他因职务关系知悉内幕信息的人员；内幕交易手段日趋隐蔽和复杂；内幕知情人通过控制自己亲属的账户或将内幕信息泄露给亲属朋友交易已成为内幕交易的主要形式。
　　在6月8日证监会公布的8起案件中，有3起涉及并购重组。如光明集团家具股份有限公司(以下简称光明家具)董事长马中文等内幕交易"窝案"就较为典型。
　　证监会调查结果显示，光明家具为避免因连续亏损暂停上市，与主要债权人长城资产管理公司哈尔滨办事处(长城哈办)进行债务重组谈判。
　　2007年11月21日，光明家具向长城哈办发出《关于债务和解的方案》，此后双方经进一步磋商，于12月20日晚确定了债务重组的初步方案，12月25日双方正式签订债务和解协议。2008年1月2日光明家具发布公告，披露与长城哈办达成债务和解。
　　证监会认为，光明家具与长城哈办进行债务和解属于《证券法》规定的内幕信息。作为光明家具的董事长，马中文主导并参与了光明家具与长城哈办债务和解谈判的全过程，是内幕信息知情人。
　　在此过程中，马中文之妻赵金香，在其家中操作马中文姐姐马忠琴的证券账户，于2007年12月21日(确定债务重组初步方案后次日)，清仓卖掉所有其它股票，将全部资金集中买入"S*ST光明"股票67600股，2008年2月5日全部卖出，获利98632.34元。
　　此外，光明家具副总经理党建军在债务重组谈判过程中，获知了内幕信息，并通过本人账户在内幕信息公开前买入"S*ST光明"股票22800股，重组消息公开后部分卖出。
　　中国证监会认定，马中文、赵金香、马忠琴实施内幕交易行为，没收违法所得并处以相应罚款。
　　全面试行环境证据推定
　　"马中文夫妻共同生活，具有获取内幕信息的基础和条件，并且现代信息传递方式多种多样，夫妻双方可以方便地进行联系。"前述部门负责人介绍说，从调查结果来看，马中文妻子买入"S*ST光明"股票的时间与内幕信息形成、发展过程高度吻合。其买入股票的前一天晚上，上市公司债务重组的初步方案刚刚达成，这表明马中文妻子及时知道了债务重组的谈判结果。
　　显然，自首例利用"环境证据"推定内幕交易的案件--四川圣达原董事、总经理佘鑫麒内幕交易案认定后，此种做法正在广泛运用于内幕交易类案件的认定中。
　　前述负责人承认了这一做法。他对本报记者表示，内幕交易调查难和取证难是全世界的难题，尤其是夫妻之间，一方是上市公司高管，另一方实施了相关股票买卖，通常都是不承认的。
　　"我们没有强制传唤权，实施调查时也不像美国证监会可以从法院申请传票，调取相关人员口供时宣誓不能做伪证。一方当事人不承认的情况下，要认定(内幕交易)，的确非常困难。证监会在此种行为下有自由裁量权，根据目前现状，如果对这种行为不加以打击，今后可有高管配偶都有可能从事内幕交易。"该负责人说。(21世纪经济报道 于海涛)

Babbler

　　在刚刚举办的"中国经济与房地产趋势"论坛上，有地产"毒舌"之称的复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三和独立地产评论家牛刀展开了一场激烈的辩论。
　　两位专家妙语连珠，引得论坛现场--南京水游城围满观众，并不时惹得观众高声叫好。谢百三在会上透露，上海房产税方案已提交中央，并有一严一宽两套方案。
　　两套方案一宽一严
　　总听见敲门但不见人进来的上海房产税已被业内关注良久，谢百三关于上海房产税的话题一经抛出，立即引起了业内外极大的兴趣。
　　谢百三透露，就房产税，上海向中央提交了两套方案。宽松的方案将不对房产税出台之前的房子征收，"不管你有三套、四套都不征"。房产税出台之后所购买的房产，第一套不征、第二套人均70平方米以下的不征、第三套以及第二套达到"3人300平方米"标准的要征。"这样的方案对房地产冲击会小一点，对方方面面的利益都没有触及。"谢百三说。
　　另一套方案则要严厉得多。据谢百三透露，房产税第二套方案将"新房老房都要征"。在第二套房产税方案当中，第一套房产、第二套房产人均面积低于70平方米的不征，第三套房产以上则无论是房产税出台之前还是之后购买的，都将征收房产税。
　　据称，一旦按第二套方案征收房产税，炒房人将不顾一切地卖房子。"房地产将受到很大冲击，钢铁、水泥等房地产相关产业将在一段时间内马上萧条。"
　　"第三套房子如果总价400万元，按房产税征收标准，则10年要征收32万元，30年就要交90多万元，对炒房客来说，就一定会将手中的房子卖掉"，谢百三指出，目前经济回暖几毫无悬念，所以中央会再次将注意力放在房产调控上。
　　"第二套方案按总价的8‰征税，这和物业税有什么本质的区别呢？老百姓交的钱是一样多的。物业税是个新税种，要全国人大批准，难道换个房产税的名字就不用批了？"谢百三会后向《每日经济新闻》记者表示。
　　专家激辩房地产支柱作用
　　"我不认为经济是由房地产拉动的。"独立地产评论家牛刀在会上指出。牛刀认为，中国经济的复苏，并不是房地产拉动的，而是经济的振兴拉动了房地产。
　　牛刀指出，中国经济的低谷是2008年9月15日之后，9~11月份中国经济处于低谷。直到2009年2~4月份，中国经济复苏，有色、钢铁、煤炭、物流四大行业同比增长都在12%以上。而同期房地产依然处于"半死不活"的状态，房地产增长值同比下降1.1%左右。
　　谢百三针锋相对地认为，房地产对一个国家、一个地区、一个省的经济拉动是决定性的，"房地产是中国的支柱产业"。谢百三说："房地产拉动19个产业的发展，包括钢铁、水泥、玻璃、石灰等等，房地产市场不好，谁要这些东西？没有一个地方的房地产往下跌，这个地方的经济却是旺的。"
　　"房地产对经济带动很大，但我不认为有了这个原因就可以炒房地产。我们的房地产不能炒，应该像1993年到1999年一样，每年涨一点，跟GDP和物价指数一样。房地产泡沫是要解决的，但是打房地产要特别小心，否则经济会一泻千里。"谢百三最后指出。(每日经济新闻 张初亮)

Babbler

　　周三(6月9日)，银行间市场回购利率收盘继续反弹。隔夜回购加权平均利率收报1.8577%，涨2个基点，7天回购加权平均利率报2.2309%，跌29个基点。
　　上海一银行交易员称，目前回购利率与5月中旬以前1.70%附近的低位拉开了距离。"市场还是动荡，之前两周大起大落，最近两天又连续反弹，可能是农行IPO的临近吧。"
　　该交易员同时指出，5月份宏观数据的公布也对市场资金造成了压力。
　　周三，财政招标的280亿元5年期国债，中标利率为2.53%，较5月19日发行的同期限国债2.38%的中标利率略为走高。且此次国债认购倍数为1.33，低于上周三(6月2日)招标发行的3年期国债1.48的认购倍数。中债登公司的国债收益率曲线显示，银行间债市5年期固息国债最新收益率为2.53%。
　　上述交易员进一步指出，5年期国债主要是大行的配置需求。"资金面没有想象的宽松，还是因为农行IPO的影响吧。"
　　据央行公告，周四(6月10日)将在公开市场招标发行100亿元3月期央票，规模较上周增加一倍。但本周到期资金为2110亿元，没有3年期央票发行，短端需求匮乏，因此，3月期央票的发行规模翻倍也无法改变本周净投放规模上千亿的局面。
　　截至目前，本周央行已在公开市场投放350亿元资金，若周四正回购操作继续缺席，则本周央行将在货币市场注入1760亿元的资金，连续第三周净投放。
　　"资金面还是偏紧的，净投放也是正常的。"某大行交易员对《每日经济新闻》表示。他称，尽管中行可转债申购资金已解冻，但随着农行IPO的临近，资金依然趋紧。
　　同时，该交易员指出，目前一二级市场3月期央票收益率倒挂严重，使得投资者对一级市场3月期央票的需求匮乏，周四3年期央票发行收益率很有可能再度上行。
　　"在现在这种情况下，3月期央票要在量升的前提下能够顺利发行，那只能提高发行收益率了。"他表示，该品种一二级市场利差超过40个基点，央行还是要继续修正其发行收益率。(每日经济新闻 贺麒麟)

takehappy

◆ 【14省市已出台上调标准 平均涨幅20%】   
　　在富士康两次加薪之后，昨天深圳市对外宣布上调最低工资标准至每月1100元，该标准于今年7月份正式开始实施。

　　这也是深圳首次实现全市统一最低工资标准。自1994年实施《深圳经济特区最低工资条例》以来，深圳市特区内外最低工资一直实行差异标准。此次宝安、龙岗最低工资标准提高幅度较大，增长22.2％，其他各区提高10％，平均增幅15.8％。

　　“我市现行最低工资标准，与长三角地区、广州市相比已有一定差距，相对内地优势也已不明显。今年以来部分企业出现了‘招工难’的问题，原因之一是我市的工资水平不具有明显优势和吸引力。”深圳市人力资源和社会保障局局长王敏表示。

　　“这次富士康事件给深圳、广东乃至全国都带来了比较大的影响。富士康事件的发生是综合性的原因，从政府劳动监管的角度，我们也需要进一步加强，特别是严格查处超时加班问题。”王敏说。

　　与深圳几乎同时，湖南也宣布上调最低工资标准，平均上调27.8％。

　　据《第一财经日报》记者统计，今年以来，已经有包括广东、北京等14个省市上调了最低工资标准，经简单计算，平均涨幅近20％。此前4月26日人力资源和社会保障部召开的新闻发布会上，新闻发言人尹成基介绍，在一季度已有7个省市最低工资标准作出调整的基础上，2010年还有20个省市计划适时调整最低工资标准。目前看来，此计划指标已完成过半。

　　总体来看，各地普遍提高最低工资标准将有利于分配结构的调整，改变多年来劳动报酬增长远低于GDP增长速度的趋势，从而拉动消费、扩大内需。而对企业来说，标准的提高则有可能会增大企业经营的成本压力。

　　“实际上，我们的很多企业都已经超过了最低工资标准的规定。”广州市台资企业协会会长程丰原告诉本报，缓解成本压力的方式不外乎有三种，一是通过跟客户协商等形式，提高产品的售价，但这个难度很大。第二种是提高机械化生产的比例，在提高工人工资时也提高生产效率、降低其他方面的成本。此外就是向劳动力成本低的地方转移，“没有更好的方式。”

　　此前广州市总工会副巡视员卫宝铭在接受本报采访时表示，虽然提高最低工资标准会造成企业生产成本的增加，但企业用高一点的工资去招人，必然要招到符合更高工资的人员，反过来也促进了企业生产效益的提高。

　　27省区市上调最低工资标准10余省市平均约涨17%

　　2010年以来，北京、上海、广东等27个省区市纷纷上调或计划上调最低工资标准。广东、山东、吉林、北京等10多个省市的平均调整幅度在17%左右。

　　《人民日报》称，这轮最低工资标准调整中的一个显著特点是：“针对本地区区域内不同发展水平，分类调整，地区内欠发达地区的调整幅度相对较大。”

　　7月起，北京最低工资将上调至960元，增加160元，上调幅度20%。深圳也将实行全市统一的最低工资标准，即特区内、特区外统一提高到1100元/月。

　　上海4月起最低工资标准从960元调整为1120元，位列全国之首，涨幅约为16.6%，4月1日起，浙江最低月工资标准最高调整为1100元，增幅约15%。2月起，江苏执行新最低工资标准，各地区涨幅都超过12%。

　　山西4月1日也上调最低工资标准，增幅达12%~18%。5月起，宁夏上调最低工资标准，增幅达24.9%。陕西省最低工资标准7月1日起执行平均月增加122.5元，增幅22.7%。

　　《人民日报》援引专家的话指出，最低工资标准是一把双刃剑，调整必须适时适度。如果提高得过慢过少，会影响低收入劳动者基本生活水平，甚至出现用工荒。但如果提高得过快过多，则会加重企业负担，可能导致裁员；如果上调幅度超出当地经济承受能力，还会影响地区经济的稳定发展；如果调整过于频繁，会干扰市场正常运行。(来源:第一财经日报)

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　　新华网华盛顿６月９日电（记者刘丽娜　刘洪）美国联邦储备委员会９日发表的全国经济形势调查报告说，经济复苏在美国全国各个地区展开。但报告同时认为，经济增长的速度并不足以在短时间内缓解就业市场压力。
　　这份报告根据美联储所属１２家地区储备银行的最新调查结果编制而成，其中所包含信息是５月２８日之前收集的。和最近几份报告类似，这份报告对当前经济持相对积极和乐观态度。
　　报告说，自上一次调查以来，１２家储备银行的报告都认为经济活动继续改善，尽管有一些地区称改善幅度不大。
　　美联储报告认为，消费者开支和旅游活动整体上升。企业支出也有所增加，资本开支略增，但库存投资放缓。以行业来看，非金融服务业、制造业和运输业继续逐步改善。受到住房税收优惠政策的推动，很多地区的居民房地产市场活跃，但商业地产市场仍然疲弱。
　　在为外界关注的失业问题上，美联储报告认为，劳动力市场状况轻微改善，大多数地区的长期就业水平上升，许多地区的临时雇员增加。不过，由于经济增幅不大，高失业率情况仍然难以快速改善。
　　美联储每年８次发表这份被称为"褐皮书"的调查报告。在预定于本月下旬召开的美联储下次货币政策决策例会上，这份报告将是重要的参考材料。（新华网）

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◆ 【中证报社评：保持政策连续性 实现经济软着陆】   
　　在政策调控下，近期楼市比较冷清，一些人开始担心实体经济增速会否大幅回落。中国证券报认为，当前世界经济复苏仍在持续，只要保持调控政策的连续性，我国经济有望实现软着陆。

　　从制造业PMI、工业品库存、企业利润等指标来看，我国经济正在走过本轮反弹的顶部，但经济小周期的正常波动与“二次探底”有着本质区别。我国上轮经济回落以速度猛、幅度深为特点，2009年一季度GDP增速跌至近十年新低的6.2％。如果以当时作为上轮经济周期的底部，今年一季度我国GDP实现11.9％的增速，实体经济保持着相当高的热度，2010年GDP增长9％以上应该没有问题，“二次探底”不会出现。即使考虑到基期因素，未来两年单季GDP低于7％的可能性也很小。

　　两个月前，经济“过热”的担心开始出现，此后经济预期的标志性反转是4月中旬楼市新“国十条”调控政策出台。从3、4月份部分城市房价过快上涨的势头来看，本轮楼市调控势在必行。虽然目前调控成效初显，但多数城市房价仍居高不下，遏制房价过快上涨的调控仍应继续坚持。

　　房地产的产业链长，其冷暖将显著影响钢铁、建材、有色、家居等诸多上下游产业。1-4月，全国房地产开发投资同比增长36.2％，处于历史高位，如果未来成交持续低迷、房价回落，不排除房地产投资增速下行20个百分点的可能。但也应看到，5月份以来鼓励民间投资、力推地方保障房建设等一系列政策出台，算上这些“对冲”政策效应，即使楼市价格出现20％-30％的明显调整，对我国经济的影响也不会超过2个百分点，属于实体经济可以承受的范围。

　　我国经济上一轮迅速回调时，楼市同样很清淡。但回过头看，2008年11月，工业增加值同比增速降至5.4％，更多是受国际金融危机影响外需以及重工业转冷所致。我国房地产业从上世纪末开始大发展至今仅十余年，期间既未发生实质性的价格明显回调，也未发生由楼市引起的经济“探底”。再者，与日本等发达国家相比，由于我国处于城市化加速阶段，当前居民住房需求仍相当强劲，房地产长期看涨预期强烈，再加上政府对房地产调控能力仍然很强，楼市“崩盘”从而创伤实体经济的情形极难出现。

　　不过，当前世界经济局势复杂，物价上涨、经济增速下滑乃至通缩的风险同时存在。为此，应未雨绸缪，把困难估计充分，作好世界经济“二次探底”的准备。同时，应看到国内外经济复苏趋势并未改变。5月宏观经济数据将于近日出炉，一些研究机构预测，固定资产投资、工业生产增速可能分别为25％和17％左右，呈现小幅回落态势；物价涨幅可能在3.1％左右，进出口贸易指标可能进一步攀升。国民经济运行总体温和积极。

　　中国证券报认为，短期内更严厉的楼市调控、央行加息等紧缩措施出台的可能性减小。此外，伴随着经济转型和调结构，新能源、高铁以及区域经济投资热情方兴未艾；一旦需要，新增项目审批可适当放松。这样，投资乃至实体经济增速会坚挺上扬，从而为经济软着陆提供良好的基础。(来源:中国证券报)

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