对创业板指数定位的看法

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对创业板指数定位的看法

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：诤友 浏览：10975 回复：4

        自去年十月三十日20只创业板股票集中上市起，至今已上市了88只创业板股票，7个月后的六月一日，创业板指数诞生了。
        随着股市的不断成熟，一般而言，管理层推出新指数的时机，都是选市场的相对低位，其基数以后大多成为历史的底部区域。
        2005年1月4日推出的沪深300指数，以1000点为基数，2005年6月6日最低曾跌到过807.78点，这与其指数的推出和市场的见底未同步有关。
        2005年6月6日，是上证指数见大底998点的日子。
        而2004年6月25日起上市的中小板，其指数是在市场见大底后的2005年6月8日应运而生，当天低开高走，又一个998点（救救吧、久久发）成了中小板综指上升的起点。
        深成指的情况比较特殊，这与股市初期的极不成熟有关， 1991年4月3日深成指诞生后一路下行，到1991年9月7日曾跌至396点，5个月的跌幅竟达60％。
        自去年十月三十日第一批创业板股票上市，到创业板指数诞生的前夜（五月三十一日），上证指数是从2995——2592点，沪深300指数是从3280点——2773点，跌幅分别达12.28％和15.46％，但与创业板相近的中小板综指是4882——5669点，反涨了16.12％。创业板股票上市7个月来，中小盘股票上涨，大盘股下跌，指数出现了30％幅度的剪刀差，市场状况比过去复杂。
        创业板指数虽也是在市场调整后诞生的，但由于近期中小板综指仍处在高位，创业板现在的市盈率也并不低，（近期上市的创业板股票，部分虽已破发，只是因发行价过高而造成，相比大盘股，现在创业板的中签率仍很低。而中小盘股票居高不下的发行价，发行后的恶炒，也一度是困扰管理层的难题。）故目前创业板指数的上升、下跌都有空间的。
        创业板的市盈率居高不下，是因为它们具有良好的成长性，美国的微软，我国的苏宁电器，都被当成创业板的旗帜，但那毕竟是少数。同时，创业板股本的扩张能力，也并非是单纯的高转送，而是靠其实体经济的成长性（外延与内含的扩大再生产），只有业绩的增长，才能降低高居的市盈率。由单纯题材炒作而造成高市盈率，只是泡沫，更是不能持久的。创业板是风险投资，风险与机遇并存，在激烈的市场竞争中不进则退，实体经济是优胜劣汰，上市的公司必然会分化，股市也需要吐故纳新，因此，日后沦为退市的公司，也不会少。
        由于中小板综指仍处在高位，调整与筑底的过程尚未完成，创业板指数也会有相应的调整与筑底的过程。对于有弹性的事物，矫枉必须过正，也许，只有创业板指数在1000点下方运行，当破发的风险成为常态时，过高的发行价才能降下来。通过反复筑底，挤去创业板中的泡沫成分，再通过业绩的成长性，才能殿定其未来上升的坚实基础。
        综上所述，被管理层于五月三十日定位1000点的创业板指数，长期而言应该是底部区域，但目前市场的调整仍在继续，跌到800多点也属正常，故近阶段有可能围绕其波动。
        上述对新指数定位的肤浅看法，只是抛砖引玉，借此与朋友们漫谈些认识、思路、理念方面的体会，也为能以平和的心态看待大局，对中长线操作有所启迪。 　

falqs

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诤友

    指数与周线的乖离引发的反弹后，3周来乖离已经基本修复，中线趋势暂继续向下。短线成整理形态，是底部形态还是下跌中继形态暂不能确定，我的看法是重心下移后再维持平衡，扩大目前的整理区间。