今日消息（0519）

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今日消息（0519）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：takehappy 浏览：4112 回复：11

◆ 【二季度CPI将继续温和上扬 全年涨幅或超3%红线】   
　　国家发改委18日发布经济运行报告，预计二季度居民价格总水平仍将保持小幅上升的态势，后两个月居民消费价格指数涨幅可能在3％左右，上半年平均涨幅将在2.5％左右。有关专家预测，全年来看我国CPI涨幅可能会超过年初政府工作报告中预定的3％的涨幅。

　　食品居住类价格上涨是主因

　　统计局日前公布数据显示，4月份我国居民消费价格CPI环比上升0.2％，同比上升2.8％；工业品出厂价格、原材料燃料动力购进价格同比分别上升6.8％和12％。

　　统计局新闻发言人盛来运指出，CPI上涨的原因主要是食品和居住两大类价格上涨所带动。4月份食品价格上涨5.9％，拉动CPI上涨1.9个百分点。居住类价格上涨4.5％，拉动CPI上涨0.7个百分点，合计拉动CPI上涨2.6个百分点，占2.8％同比涨幅的93％，4月份CPI价格涨幅扩大仍然是结构因素造成的，是结构性的价格上涨而非全面上涨。

　　国家发改委18日发布的报告指出，二季度，伴随着天气好转、供应增长，鲜菜、鲜果等农产品（000061）价格将有所回落。五月份以来北京、沈阳、兰州、重庆、武汉、南京、杭州等地区的蔬菜价格已开始大幅回落。

　　发改委预计，二季度新涨价因素将减少，但由于去年同期CPI为负、12月CPI涨幅较高（1.9％），所以翘尾因素还将继续增加，预计二季度居民价格总水平仍将保持小幅上升的态势，后两个月居民消费价格指数涨幅可能在3％左右，上半年平均涨幅将在2.5％左右。

　　华泰联合证券报告指出，食品方面，随着5月份气温上升，蔬菜供应将增加，但暴雨增加运输成本，加之基期较低的因素，蔬菜类价格或将维持在较高水平，而猪肉价格预期将有所反弹。另外居住类价格受翘尾因素影响，仍将维持上升态势。整体而言，CPI在5月份同比涨幅预期仍将扩大。

　　此外，随着欧洲主权债务危机寻求到求助方法，市场对美元的关注力度短期内或将让位于已经连续下挫的欧元。故而，预期大宗商品价格涨幅也将较前期有所收敛。这将影响PPI涨幅的拉升。预期5月份PPI同比涨幅仍较高，但上升幅度或将小于前期预期。

　　CPI全年调控任务艰巨

　　记者采访的几位专家纷纷认为，全年来看我国CPI涨幅可能会超过年初政府工作报告中预定的3％，但是总体来说不会达到2008年那种8％以上的高度。

　　银河证券宏观分析师郝大明表示，二季度我国CPI上涨幅度可能会达到3.4％，其中5月份会在3.2％左右，6月份则会达到4.2％的高点，7月份以后将会往下走，全年来看，控制在3％以内的目标基本不可能实现。

　　中信建投首席宏观分析师魏凤春认为，对于接下来的物价走势，蔬菜、水果等食品价格的变动影响会比较大，而油价前一段时间已经到了86元/桶的高点，CPI将会在6、7月份达到一个高点，其中6月份或为4.2％，7月份则会接近4.5％。全年大概在3.5％左右。

　　继国家发改委价格监测中心专家撰文称通胀压力属“外强中干”后，国家发改委网站昨日再度刊文预测，二季度居民价格总水平将保持小幅上升态势，5月、6月CPI（居民消费价格指数）涨幅可能在3％左右，上半年平均涨幅在2.5％左右。

　　国家发改委方面表示，二季度随着天气好转、供应增长，鲜菜、鲜果等农产品（000061）价格将有所回落。5月9日，北京25种蔬菜平均批发价格比月初下降了21％。此外，国家加大了对西南干旱地区和玉树灾区储备粮的投放力度，加快了储备粮的拍卖频次，都有利于稳定市场粮价。

　　国家发改委据此预计，二季度新涨价因素将减少，但由于去年同期CPI为负、12月CPI涨幅较高（1.9％），所以翘尾因素还将继续增加，预计二季度居民价格总水平仍将保持小幅上升态势，后两个月居民消费价格指数涨幅可能在3％左右，上半年平均涨幅在2.5％左右。

　　中央气象台5月17日18时继续发布暴雨蓝色预警。

　　正如此前西南旱情一度引发关于物价上涨的担忧一样，本轮南方局部暴雨是否会引发粮价和菜价全面上涨，乃至推高CPI（居民消费价格），也成为了目前业内关注的焦点。

　　据农业部网站昨天的消息，农业部迅速部署做好近期强降雨防范工作，要求切实做好农业减灾抗灾各项工作。

　　部分降雨区菜价暂时稳定

　　中国社科院农村发展研究所研究员李国祥在接受《第一财经日报》记者采访时表示，此次南方强降水可能会导致局部地区的个别粮菜价格上涨。

　　“现在正值南方油菜收获期，大面积的降水可能会造成局部地区的油菜价格上涨。但从全国范围来看，我国正处在农产品（000061）价格整体上涨阶段。暴雨可能会对其有一定的助推，但并不直接相关。毕竟洪涝灾害对于粮食的影响较旱灾来讲要小得多。”李国祥说。

　　李国祥进一步强调，此次强降水发生地是在我国南方，但南方不是我国夏粮的主产区。因为，夏粮大部分是小麦，而小麦的主产地主要集中在北方。

　　中信证券（600030）的一名行业分析师告诉记者，我国的粮食储备依然充足，所以南方的暴雨不会给我国粮食价格带来影响。

　　该分析师同时指出，关于菜价方面大可不必担心。“现在正值全国蔬菜成熟阶段，因此，不会造成市场上蔬菜的短缺和价格的大幅上涨。”

　　最近，江南、华南已出现三次大范围降雨天气，其中广东、福建、江西、湖南等地降水量较大。新华社16日发文表示，根据监测数据，目前以上地区除蔬菜外农副产品价格总体稳定。福建蔬菜价格连续3天上涨，累计涨幅为3.2％，其中叶类菜价格累计涨幅较大，在10％以上。深圳的信息采集员反映，近期当地蔬菜价格频繁波动，阴雨天气下蔬菜价格一般会上涨10％~20％，而天气好转后又很快回落。江西、湖南等地蔬菜价格暂时较为稳定。

　　对5月CPI影响尚难预测

　　华中师大中国农村问题研究中心主任徐勇则认为，此番降水对于粮价肯定是有一定影响的。

　　“此次，降水过多的地区都是南方粮食的主产区，该区域粮食的减产，会直接影响到当地甚至全国的粮食价格。”徐勇告诉本报记者。

　　今年2月CPI上涨2.7％，尽管3月遭遇西南旱情，但当月CPI涨幅环比回落至2.4％。此番南方强降水是否会推高5月CPI？

　　长城证券研究所一名不愿意透露姓名的分析师在接受本报采访时表示，此次强降水可能会波及5月份的CPI，但幅度较难预测。

　　但该分析师认为，公众对此不必过分担忧。“我们说5月份的CPI是否会上涨，大多数指的是受到蔬菜价格的影响，但蔬菜本身就属于短周期性作物，所以从这方面来讲5月CPI应该没有大幅变化。”

　　徐勇也认为，强降水对于5月份CPI的影响目前尚难预测。目前还不知道降水会持续多长时间。

　　中央气象台预计，17日20时到18日20时，贵州东部、湖南中部、江西中北部、安徽南部、浙江中西部、福建北部、广西东北部等地有大到暴雨。

　　农业部网站11日的数据显示，5月5日以来，江南、华南、西南地区东部等地出现强降雨和强对流天气，造成江西、湖南、广东、广西、重庆、四川等6省（区、市）615万亩农作物受灾。

　　4月份居民消费价格(CPI)同比涨幅为2.8％,已接近年初所确定CPI涨幅在3％左右的预期价格调控目标。对此，国家发展改革委价格司负责人认为，4月份的物价涨幅并没有超出此前预期，CPI的变动仍处于温和上涨范围，全年CPI调控目标仍有可能实现。

　　三季度CPI会逐渐回落

　　这位负责人说，首先，今年全年居民消费价格总水平涨幅在3％左右，是指全年各月平均的同比涨幅在3％左右，而今年1～4月居民消费价格指数平均水平只有2.4％。其次，价格是经济运行的综合反映，价格上涨要与经济增长相适应、相协调。今年一季度我国GDP增速达到11.9％,各行业的景气度也明显提高。相对于GDP的高速增长，目前的CPI涨幅是正常的。第三，今后几个月，伴随着天气好转、农产品（000061）大量上市，由蔬菜、水果引发的新涨价因素将有所减弱。但由于去年二季度CPI下降较多，去年12月份上涨较多对今年的翘尾因素还将继续上升，预计二季度价格总水平仍将保持小幅温和上涨的态势。

　　该负责人强调，进入三季度，由于翘尾因素的逐渐消失，CPI同比涨幅会逐渐回落。实现全年居民消费价格总水平涨幅在3％左右的预期调控目标是有基础的。

　　对于最近一些媒体报道三七等中药材以及大蒜、绿豆等商品价格出现了大幅上涨，这位负责人表示，国家发展改革委对这些商品价格的异常变动高度重视，已经派出多个调查组，深入主产区和主销区了解相关商品生产、供应、流通以及价格变动情况。从实地调查了解的情况看，这些商品的价格波动，是多方面原因造成的。大蒜价格上涨，主要是前几年价格过低，农民种植收益不高，导致种植面积下降、产量滑坡，前段时间供应偏紧。随着生产的逐步恢复，大蒜价格已开始回落。三七等中药材则是因为产地主要集中在西南一带，由于前期气候异常干旱，导致产量下降。当然，也不能排除有人借机恶意炒作、囤积居奇。

　　据这位负责人介绍，目前政府各职能部门正积极采取相关措施，努力保障供应、稳定价格，减轻物价上涨对群众生活的影响。

　　要高度重视上涨压力

　　兴业银行（601166）资深经济学家鲁政委在接受本报记者采访时表示，就4月份CPI来看，无论是总体环比水平，还是分项的食品环比和非食品环比，都出现了年内首次超过历史均值的情况，这表明通胀压力逐步“显性化”，对此要高度重视。

　　尽管如此，鲁政委还是认为5月份不会加息，但如果未来CPI超过3％的警戒线后，则央行可能启动加息进程。此外，如果三年期央票不调整为每周发行，则6月份有再度上调存款准备金率的可能。

　　中国企业联合会研究部副主任胡迟对本报记者表示，总体判断，当前加息的可能仍然较小。

　　胡迟认为，CPI走高主要是受到农副产品、食品价格的影响。4月份的食品价格上涨了5.9％，这是比较高的。而在我国的CPI中，食品价格占了1/3的权重。而今年以来，由于受到部分省份持续干旱的影响，以及受去年冬季气温偏低、今年开春后“倒春寒”天气持续、生产流通成本增加等因素影响，蔬菜等农产品的供给一直未能得到有效增加。因此，蔬菜等农产品的市场价格才出现总体上升。

　　胡迟认为，总体上判断，央行目前加息的可能性仍然较小。因为如果立即动用加息手段，很可能对目前来之不易的经济形势产生负面影响，在通货膨胀还没到严重水平时，更是应当注重保持经济平稳较快发展。

　　长期以来，CPI的同比增幅一直被视为判断通胀严重程度的重要依据，但在今年，仅用这一指标来判断通胀与否就不那么明智了。

　　由于金融危机导致去年CPI增幅持续为负，翘尾因素在今年CPI涨幅中贡献颇大。年初以来CPI的持续走高也主要受到了翘尾因素的影响，新的涨价因素的贡献其实并不大。

　　据交通银行（601328）金融研究中心测算，2010年的CPI翘尾因素呈现“倒U”形走势，6、7月份升至全年高点，达到2.1％。因此，翘尾因素将拉动上半年CPI持续回升，二季度末可能达到全年高点，不过，到了下半年，随着翘尾因素的回落，CPI有望陆续走低。

　　他们认为，在没有其他突发性因素并在政策及时的调控下，2010年全年CPI同比涨幅可能在3％~4％之间，PPI同比涨幅将落于5.5％~6％之间，其中，翘尾因素对于PPI的影响在3％左右。

　　中信建投证券宏观经济分析师胡燕妮也认为，受翘尾因素影响，今年CPI增长的高点将出现在6、7月份；如果不发生极端天气等不可控的因素，全年通胀增长在3.5％左右。(来源：上海证券报)

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◆ 【两部门严打证券违法 内幕交易50万即可立案追诉】   
　　操纵证券期货市场、内幕交易、违规披露重要信息等案件追诉标准明确

　　最高人民检察院、公安部昨日联合印发《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二)》，《规定》列举了86种刑事案件的立案追诉标准，对操纵证券期货市场、内幕交易、违规披露重要信息的立案追诉标准作出明确界定。

　　对于操纵证券、期货市场，《规定》列举了应予立案追诉的情形，比如，单独或者合谋，持有或者实际控制证券的流通股份数达到该证券的实际流通股份总量百分之三十以上，且在该证券连续二十个交易日内联合或者连续买卖股份数累计达到该证券同期总成交量百分之三十以上的。另外，《规定》对与他人串通、在自己实际控制的账户之间“对敲”、虚假申报与撤单、上市公司高管利用信息优势操纵股价等市场操纵行为的追诉标准也作出了详细规定。

　　在内幕交易、泄露内幕信息案追诉标准方面，根据《规定》，证券、期货交易内幕信息的知情人员、单位在涉及对证券交易价格有重大影响的信息尚未公开前买卖该证券，或者泄露该信息，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉：证券交易成交额累计在五十万元以上的；期货交易占用保证金数额累计在三十万元以上的；获利或者避免损失数额累计在十五万元以上的；多次进行内幕交易、泄露内幕信息的。另外，《规定》还对证交所、期交所、券商、基金、银行等金融机构从业人员利用因职务便利获取的内幕信息从事交易的立案追诉标准也作出明确规定。

　　在违规披露、不披露重要信息案的立案追诉标准方面，根据《规定》，依法负有信息披露义务的公司、企业向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者对依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉：造成股东、债权人直接经济损失数额累计在五十万元以上的；虚增或虚减资产、利润达到当期披露的总额百分之三十以上的；未按规披露的重大诉讼、仲裁、担保、关联交易占净资产百分之五十以上的。另外，因违规披露信息导致证券被终止上市或多次被暂停上市、骗取发行上市的也要予以追诉。

　　证券三类案件立案追诉新标准出炉

　　核心提示：新标准在2001年《追诉标准》的基础上，调整了16种案件立案追诉标准中的数额标准，提高了5种案件立案追诉标准

　　《立案追诉标准(二)》要点

　　有意使用假币达到400张

　　低价出售国有资产损失达30万元以上

　　资助恐怖活动

　　信用卡恶意透支达到10000元

　　骗贷达到100万元

　　个人非法或变相吸收公众存款20万元以上

　　在黄光裕案作出一审判决的同一天，最高人民检察院、公安部昨日(18日)联合印发了《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二)》(以下简称《立案追诉标准(二)》)，对公安机关经济犯罪侦查部门管辖的86种刑事案件的立案追诉标准作出了规定。其中针对证券市场信披违规、内幕交易、市场操纵等案件的立案追诉标准，也有了最新的规定。

　　最高检、公安部负责人昨日在回答记者提问时表示，新标准在2001年《追诉标准》的基础上，调整了16种案件立案追诉标准中的数额标准，提高了5种案件立案追诉标准。

　　(贷款诈骗案、票据诈骗案、金融凭证诈骗案、有价证券诈骗案、合同诈骗案)中的数额标准，降低了3种案件立案追诉标准(金融工作人员*、以假币换取货币案，违法发放贷款案，对违法票据承兑、付款、保证案)中的数额标准，完善了出售、购买、运输假币案等8种案件立案追诉标准中的数额标准。

　　信批违规发行额超500万可立案

　　《立案追诉标准(二)》对违规披露、不披露重要信息案的立案追诉标准作出了规定。

　　根据规定，依法负有信息披露义务的公司、企业向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或对依法应披露的其他重要信息不按规定披露，涉下列情形之一的，应予立案追诉：

　　——造成股东、债权人或者其他人直接经济损失数额累计在50万元以上的；

　　——虚增或者虚减资产达到当期披露的资产总额30%以上的；

　　——虚增或者虚减利润达到当期披露的利润总额30%以上的；

　　——未按照规定披露的重大诉讼、仲裁、担保、关联交易或者其他重大事项所涉及的数额或者连续12个月的累计数额占净资产50%以上的；

　　——致使公司发行的股票、公司债券或者国务院依法认定的其他证券被终止上市交易或者多次被暂停上市交易的；

　　——致使不符合发行条件的公司、企业骗取发行核准并且上市交易的；

　　——在公司财务会计报告中将亏损披露为盈利，或者将盈利披露为亏损的；

　　——多次提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者多次对依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露的；

　　——其他严重损害股东、债权人或者其他人利益，或者有其他严重情节的情形。

　　根据规定，在招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法中隐瞒重要事实或编造重大虚假内容，发行股票或者公司、企业债券，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉：发行数额在500万元以上的；伪造、变造国家机关公文、有效证明文件或者相关凭证、单据的；利用募集的资金进行违法活动的；转移或者隐瞒所募集资金的；其他后果严重或者有其他严重情节的情形。

　　内幕交易成交额累计超50万可立案

　　《立案追诉标准(二)》还对内幕交易、泄露内幕信息案的立案追诉标准作出了规定。

　　根据规定，证券、期货交易内幕信息的知情人员、单位或非法获取证券、期货交易内幕信息的人员、单位，在涉证券发行，证券、期货交易或其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或卖出该证券，或从事与该内幕信息有关的期货交易，或泄露该信息，或明示、暗示他人从事上述交易活动，涉下列情形之一的，应予立案追诉：

　　——证券交易成交额累计在50万元以上的；

　　——期货交易占用保证金数额累计在30万元以上的；

　　——获利或者避免损失数额累计在15万元以上的；

　　——多次进行内幕交易、泄露内幕信息的；

　　根据规定，证券交易所、期货交易所、证券公司、期货公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉：

　　——证券交易成交额累计在50万元以上的；

　　——期货交易占用保证金数额累计在30万元以上的；

　　——获利或者避免损失数额累计在15万元以上的；

　　——多次利用内幕信息以外的其他未公开信息进行交易活动的；

　　——其他情节严重的情形。

　　操纵市场系上市公司关联人可立案

　　而对操纵证券、期货市场案的立案追诉标准，《立案追诉标准(二)》同样作出了规定。

　　根据规定，操纵证券、期货市场，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉：

　　——单独或者合谋，持有或者实际控制证券的流通股份数达到该证券的实际流通股份总量30%以上，且在该证券连续20个交易日内联合或者连续买卖股份数累计达到该证券同期总成交量30%以上的；

　　——单独或者合谋，持有或者实际控制期货合约的数量超过期货交易所业务规则限定的持仓量50%以上，且在该期货合约连续20个交易日内联合或者连续买卖期货合约数累计达到该期货合约同期总成交量30%以上的；

　　——与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券或者期货合约交易，且在该证券或者期货合约连续20个交易日内成交量累计达到该证券或者期货合约同期总成交量20%以上的；

　　——在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，且在该证券或者期货合约连续20个交易日内成交量累计达到该证券或者期货合约同期总成交量20%以上的；

　　——单独或者合谋，当日连续申报买入或者卖出同一证券、期货合约并在成交前撤回申报，撤回申报量占当日该种证券总申报量或者该种期货合约总申报量50%以上的；

　　——上市公司及其董事、监事、高级管理人员、实际控制人、控股股东或者其他关联人单独或者合谋，利用信息优势，操纵该公司证券交易价格或者证券交易量的；

　　——证券公司、证券投资咨询机构、专业中介机构或者从业人员，违背有关从业禁止的规定，买卖或者持有相关证券，通过对证券或者其发行人、上市公司公开作出评价、预测或者投资建议，在该证券的交易中谋取利益，情节严重的；

　　——其他情节严重的情形。（来源:证券时报）

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　　新华网纽约５月１８日电（记者牛海荣）受到欧元继续走软的影响，纽约股市三大股指１８日高开低走，截至收盘，三大股指全线下挫，道琼斯指数下跌超过１００点。

　　由于投资者将欧元汇率看作欧元区阻止主权债务危机蔓延能力的指示器，近期美股走势与欧元的涨跌密切相关。前一交易日美国股市在最后的交易时刻随着欧元的反弹一举扭转跌势，但１８日欧元却再次走软，导致美股也随之一路走低。

　　与此同时，德国宣布将禁止对全国１０个最重要金融机构的股票进行"裸空交易"（即投资者没有借入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票，在股价下跌时再买回股票获得差价的投资手法）。尽管此举有利于限制股市的进一步大幅下挫，但却引发了投资者对于欧洲市场流动性的担忧，因此也对股市造成了打压。

　　当天公布的经济数据好坏参半。根据美国商务部的报告，４月份美国的新房开工量经季节性调整后较前一个月大幅上涨了５．８％，按年率计算达到６７．２万套，为２００８年１０月以来的最高水平。然而，预示未来住房建设情况的营建许可数量却大幅下降了１１．５％，降幅远远高于分析人士预期，表明美国房屋市场的复苏道路将会漫长而崎岖。

　　当天美股普遍下跌，在道琼斯３０种成份股中，只有沃尔玛逆势上涨，这主要是因为该公司当天公布的一季度业绩预期超出分析人士预期。但同时，沃尔玛也表示，由于消费者仍面临经济形势的巨大压力，公司第二季度的业绩很可能无法达到市场的期待。

　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌１１４．８８点，收于１０５１０．９５点，跌幅为１．０８％。标准普尔５００种股票指数跌１６．１４点，收于１１２０．８０点，跌幅为１．４２％。纳斯达克综合指数跌３６．９７点，收于２３１７．２６点，跌幅为１．５７％。

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　　新华网纽约５月１８日电（记者陈刚）受到美元走强等因素影响，国际油价１８日继续下挫，纽约市场油价跌至每桶７０美元之下。

　　当天上午，在希腊收到欧盟１４５亿欧元紧急救助资金的消息影响下，欧元对美元汇率出现反弹，国际油价一度回升，纽约市场油价涨至每桶７１美元之上。但是随着外汇市场欧元对美元再度下滑并创出４年来的新低，以美元计价的能源价格也再度滑落。

　　另外，美国股市下滑以及投资者担心亚洲主要经济体经济增速放缓也导致油价走低。

　　到当天收盘时，纽约商品交易所６月份交货的轻质原油期货价格下跌５４美分，收于每桶６９.４１美元。伦敦市场北海布伦特原油期货价格下跌６７美分，收于每桶７４.４３美元。

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　　新华网芝加哥５月１８日电（记者李觅）由于希腊获得首笔救助资金的消息缓解了投资者对欧元区债务危机日益加深的忧虑，纽约商品交易所１８日黄金期货６月合约每盎司下跌１３.５美元，收于１２１４.６美元，跌幅为１.１％。

　　希腊政府１８日宣布已获得来自欧元区国家的１４５亿欧元的救助资金。由于希腊一笔总额约为８５亿欧元的国债将于１９日到期，欧元区救助资金的及时到帐排除了希腊出现债务违约的风险，在一定程度上缓解了投资者近期对欧元区债务危机或将阻碍全球经济复苏的忧虑。投资者风险偏好回升导致近期支撑黄金期价屡创新高的避险需求大幅降低，当日黄金期价全天都在前一交易日收盘价的下方运行。

　　１８日，美元兑欧元汇率持续上升，弱化了黄金的保值吸引力，而近期黄金价格上涨引发的获利回吐以及当日国际油价继续下跌也对黄金期价构成压力。

　　７月份交货的白银期货价格每盎司上涨２美分，收于１８.８７９美元。７月份交货的白金期货价格每盎司上涨２７.３美元，收于１６９０.５美元。

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　　备受市场关注的三年期央票将在本周四发行。这是自今年4月8日三年期央票重启以来的年内第四次发行。此前三次的发行数量一路走高,发行利率节节下移。业内人士表示,在市场需求旺盛的背景下,三年期央票发行利率或将继续下行,而如何在价量之间把握平衡将考验央行的智慧。

　　小利率 大乾坤
　　"央票发行利率每一个基点的变动,都反映了在当前复杂的金融环境下,央行公开市场操作正谨慎地在近期目标和远期目标之间摸索平衡点。"一位业内人士表示,"宏观经济的复杂形势,决定了央行的货币政策调控需要在多个目标之间进行博弈,现在三年央票正逐步取代一年期央票,成为回收流动性的主要工具。"
　　事实上,三年期央票发行数量与利率的确定,不仅是市场供需平衡的结果,更凸显了央行对于多个调控目标关系的把控。市场普遍认为,由于目前三年与一年期央行票据期限利差处于历史相对较高水平,本周3年期央行票据发行利率有望继续下降,并带动二级市场收益率小幅下行。至于本周的发行规模,仍可能在1000亿以上,但短期内不会巨幅增量,原因在于考虑到三年期央票这一深度冻结工具与其他品种央票之间的平衡。显然,央行正在价量之间,谨慎地把握平衡的艺术。

　　"三年期央票放量和利率下行,其用意或许在于降低债券资产的吸引力,促进金融机构调整放贷结构。"国泰君安的一位债券研究员表示,"在针对房地产的'国十条'政策出台之后,房贷可能大幅下降,从而给能否完成今年的信贷造成一定的压力。如果按照2010年7.5万亿的新增贷款额度测算,减去一季度完成的2.6万亿,尚有约5万亿的缺口需在剩余三个季度内完成;如果未来地产投资下降,那么只有加大基建和设备投资来弥补空缺,才有可能使得总投资增速在年内见底回升,从而支撑经济的持续复苏。在这种背景下,对非房地产信贷的保证供应就显得尤为关键,而央票利率的下滑或许正是央行这一用心的体现。"
　　在当前市场依然担心经济或有二次"探底"之虞的背景下,数量化的货币政策调控工具显然要比加息更加温和一些。国泰君安债券分析师表示,"三年期央票利率很可能还会稳中有降,因为在房地产已受重压的背景下,为了保证经济的平稳运行,央行并不愿意引发大幅加息的预期,因而三年期央票利率的下行可以视为对冲所引发加息预期的举措。"
　　旺盛需求打开利率下行空间
　　由于三年期央票较好的流动性和久期适中的特性,机构始终保持较高的配置和热情。国海证券分析师李杰明认为,2007年发行的逾1.4万亿元三年期央票在今年会相继到期,这部分高息债券的加权票面利率为3.47%,高于目前的10年期国债收益率,这使得机构不得不通过适当拉长债券组合久期来避免收益率出现的较大幅度的下降。

　　东航金融的樊乐乐指出,4月银行中长期贷款占比降至41.9%,创出2009年3月以来新低。除了票据融资占比提升外,预计三年期央票的重启也分流了部分的贷款需求。在股市持续下跌的情况下,由于相当一部分债券基金投资央票可以免税,这使得基金对投资债市也情有独钟。从这点来讲,三年期央票具有较高的相对投资价值。
（王媛　上证）

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◆ 【棉价飙升 进口棉配额增发】   
　　5月18日，本报记者通过大型纺织企业了解到，本年度第二批进口棉配额，本周一已经部分下发。

　　对此，有地方发改委人士回应称暂未接到正式文件。

　　而据一位参加了近日在三亚召开的中国棉业发展高峰论坛的纺织业人士透露，会上传达的信息显示，政府已经敲定这一轮配额下发的总量为100万吨，且将分期下发，首批先行发放50万吨。

　　政府松手下发100万吨的进口配额，是为弥补9月新棉上市之前的市场供应缺口。根据中国棉花协会的调研汇总，截至今年4月底，国内棉花的商业库存数尚不足180万吨，约为两个月的用棉量，而当前距新棉上市还有4个月，仍有两个月左右的用棉量没有着落。

　　棉花供不应求

　　进口棉配额近期下发的消息上周末开始在业界广为流传，中国棉花协会亦在官方网站上提示：“国家近期增发部分滑准税进口配额，面向用棉企业，以满足纺织业需要。”不过这一公告未提及具体数量。

　　去年12月末，发改委在内的多部委会签下放了2010年度首批189.4万吨的进口棉配额，包括89.4万吨的税率为1％的关税内配额和100万吨的税率稍高的滑准税配额。

　　这部分配额实际上已经消耗了大半。根据海关总署统计，今年1-4月，中国进口棉花117万吨。

　　河北方圆纺织印染集团今年明显感受到买棉的不容易，公司的棉花库存可用天数从过去的两周左右下调至现在的7天，这家12万锭的棉纺厂每天需要消耗60吨左右的棉花。

　　3月份开始，棉价开始急速上扬，资金压力迫使不少纺织企业调整库存量。山东鲁棉集团一高层近期的调研发现，企业规模越大，库存调整越为明显，“过去大型纺织企业一般会库存2-3个月的用棉量，保证正常的生产和经营，但现在大企业的库存可用天数一般不超过1个月。”

　　中国棉花价格指数显示，标准棉的价格从2月的不足15000元/吨上涨至5月的16638元/吨。

　　中国棉花协会秘书长高芳在上述三亚论坛上表示，本年度（2009年9月-2010年8月）的棉花棉花产量预计在700万吨左右；至于消费量，棉花协会预估数在950万-1000万吨，政府会商数为1000万吨左右。

　　若按此测算，本年度的用棉缺口大约有300万吨，需要依靠进口或政策抛储来弥补。

　　游资炒作身影乍现

　　游资的炒作也被认为是棉花价格暴涨的原因之一。

　　今年初，新疆浙江商会就估算至少有100亿元的浙江民资撤离山西煤矿和国内房地产转战新疆棉花。

　　中国纺织工业协会会长杜钰洲也在三亚论坛上提及这一现象，他说，不仅仅是棉花，有游资已经开始炒作棉纱，“现在有的针织厂不得不考虑自己建纱厂。企业有限的资金不用于产业链的提升，而是用于应对棉花和棉纱的炒作上，这是一个浪费。”

　　进口配额的下放估计难以撼动当前棉价。第一纺织网分析师汪前进说，实际上，在上周末第二批配额发放在即的消息传出后，中国棉花价格指数还在微幅上涨。而国际市场已经预期到中国还将增加进口，前期国际棉价的上涨已经消化了这一因素。

　　实际上，过往以低价取胜的进口棉在当下已无多少优势可言。

　　广东一家棉纺企业告诉记者，美棉和同品质的国内棉的到厂价格都在17000元-18000元/吨，差价已不明显。此前，进口棉的到厂价一般要比国内棉便宜1000元甚至1500元每吨。高芳认为，这也在一个侧面反映了当前的高棉价是由供求基本面而非游资炒作决定的。

　　避免成为下一个“大豆”

　　事实上，观测近几年数据可以发现，中国每年200多万吨的棉花进口量已经占据供应量的1/3左右。

　　农业部农村经济研究中心、乐施会等机构联合撰写的报告《2009年多哈回合谈判重启———中国棉业依然步履维艰》认为，入世后的市场开放令中国棉花进口急剧增长，2008年中国棉花进口量是2001年的19.5倍。棉花的对外依存度也在上升，2002年-2007年，进口棉占中国消费总量的20.2％，最高时达到31.7％。

　　棉花是否会成为下一个“大豆”？目前，中国大豆进口依存度超过70％，整个产业几乎全部被外资垄断。

　　长期关注棉花产业的农业部经济研究中心研究员杜敏表示，当年在入世谈判时，政府曾经对棉花行业进行模型测算，研究显示如果棉花的对外依存度超过40％，可能严重影响就业等系列指标。

　　从棉花到纺织服装，这条产业链吸纳的就业人口超过1亿。

　　影响似乎已经开始呈现。上述报告说，2002年-2008年，中国农户种棉每亩利润总体下降，调研发现，由于棉花收入难以维持家庭日常开支，新疆棉农不得不削减医疗、教育、社会交往等各种家庭开支，尽量将生活花费降至最低。

　　杜敏称，虽然业界一直在呼吁政府出台最低保护价措施为棉农托底，保护农民的种棉积极性，但这一惠农政策至今未有出台迹象。最低保护价的操作思路是，根据生产成本等确定最低收购价，当市场价格高于这一价格标准时，棉农可以自由出售，一旦市场价格低于这一标准时，政府负责按照保护价收购棉花。

　　杜敏近期曾经到棉花主产区调研，虽然去年的收购价很高，籽棉收购价普遍在3.2元/斤左右，棉农们仍表示今年会减少种植面积或不增加种植面积，因为2008年，籽棉的收购价一度跌至1.8元/斤，棉农们连保本都难以实现。

　　根据入世协议，中国对棉花实行8.5％以内的微量补贴是允许的，测算下来，每年这一补贴的上限额度大概在50亿-60亿元人民币。实际上，这一补贴量远远没有用足。以2009年为例，政府对棉花投入了总计13亿元的良种补贴，虽然又拨出20多亿进行收储，但收储的利好并未传导至棉农，仅仅利好了棉花加工商。而作为中国最主要的棉花进口国，美国在2008年-2012年之间，每年都补贴棉农10亿美元，其中包括超过6亿美元的棉农直补。

　　新赛股份（600540）

　　公司主营棉花种植、外购籽棉加工、油脂加工及棉纺生产业务。公司发展策略为"以棉花为主体，棉纺和食用油为两翼"，已初步形成了以棉花、食用油、精纺一体化协调发展的产业格局。

　　新赛股份在2007至2008年间收购了6家轧花厂，皮棉规模由先前的3.1万吨提高到6.2万吨，成为新疆排名第二的棉花产品供应商。随着棉价逐步回升，公司棉花主业盈利状况有望得到逐步改善。自去年下半年以来，公司业绩随棉花和油脂价格的回升，环比明显好转。公司去年三季度单季毛利率为18％，环比提升3.7个百分点。

　　业内人士王明表示，新赛股份地处新疆，且属农业行业，股性较为活跃。从技术形态来看，公司股价继续巩固阶段性底部后，正处蓄势待发中，建议重点关注。

　　新乡化纤（000949）

　　公司主要生产粘胶长丝、粘胶短纤和氨纶。公司粘胶长丝生产能力为4万吨,是全国最大的粘胶长丝生产企业之一。2009年公司实现营业收入24.26亿元、同比增加18.83％；实现利润总额1.65亿元、归属于母公司的净利润9962万元，同比扭亏；摊薄后每股收益0.17元。主要产品粘胶长丝、粘胶短纤、氨纶产量分别同比增加28.02％、37.08％、27.50％。

　　据了解，公司目前拥有产能：粘胶长丝6万吨/年；普通粘胶短纤产能6万吨/年；高品质差别化粘胶短纤4万吨/年，2009年9月建成投产；高湿模量纤维4万吨/年，预计2010年年中建成投产；绿色纤维1000吨/年，预计2010年年中建成投产；氨纶产能8000吨/年。

　　太平洋证券认为，公司2010年业绩增长动力来源于两点:一是高湿模量建成投产,测算这一业务毛利在35％左右,远高于普通产品毛利;二是氨纶价格有上涨预期,毛利有望提升至30％以上。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.37元、0.55元、0.69元，给予"增持"评级。

　　山东海龙（000677）

　　公司是我国最大的粘胶纤维生产企业之一，具有规模优势、技术优势、上下游一体化优势等，目前主要有两个生产基地，一个是山东地区，有16万吨/年粘胶短纤、14万吨/年棉浆粕、8千吨/年粘胶长丝，其中有6万吨/年的短纤生产线用来生产高端的差别化产品-高湿模量、阻燃短纤等。另一个生产基地在新疆，其控股的新疆海龙年产10万吨粘胶短纤，而其参股的阿拉尔新农棉浆公司年产10万吨棉浆粕，可以充分利用当地丰富的棉短绒资源。

　　东方证券表示，粘胶是一个比棉花更好的投资标的。棉花由于有大量国家储备的存在，将对现货价格形成压制，但是粘胶短纤不仅将获得棉花价格的支撑，而且粘胶短纤也不存在"国储"因素。此外，粘胶的数量级只是棉花的五分之一，其弹性会比棉花更大。预计公司2010年每股收益为0.50元,给予"买入"评级。

　　南京化纤（600889）

　　公司是国内大型粘胶纤维企业,其主要产品有"金羚"牌粘胶纤维等。目前拥有6万吨/年棉浆粕、6万吨/年的粘胶短纤以及1.5万吨/年的粘胶长丝产能，另有5千吨/年的粘胶长丝生产线将于年底建成投产，其参股公司兰精（南京）公司年产6万吨高白粘胶短纤，该公司是与奥地利兰精公司合资成立的，南京化纤持股30％。

　　此前，南京化纤公告表示，国内经济逐渐复苏，纺织产品市场需求稳步增加；公司搬迁及恢复性生产工作进展顺利，粘胶纤维产品价格见底回升；2009年度公司及公司参股子公司兰精（南京）纤维有限公司主营业务均实现盈利；另外，公司获得土地补偿款1.02亿元。考虑到这一系列因素的影响，预计公司2009年度实现的净利润将比上年同期增加4800％以上。

　　华泰证券分析师高国表示，粘胶行业处于上升周期中。同时,棉花价格的上涨也促进粘胶价格的上涨。预计2009、2010、2011年每股收益分别为0.42元、0.82元、0.90元，提出目标价为13.28元。（来源：21世纪经济报道）

送人听闻

　　在各方争议中国经济未来是否会"二次探底"之际,近两个月,中央高层密集到国内省区市,就进一步推进经济社会科学发展进行考察调研和动员。

　　此次高层调研的范围北至吉林、南达海南、东抵浙江、西赴新疆,几乎遍布东中西重要经济带。而在考察调研过程中,"转变经济增长方式"被多次提及。

　　在中国的西部,正值中国西部大开发战略实施10周年之际,今年3月21日至23日,**中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛来到宁夏考察工作,在银川、吴忠、石嘴山等地,总书记就深入推进西部大开发、加快转变经济发展方式、保障和改善民生进行实地调查研究。

　　4月12日至16日,**中央政治局常委、全国人大常委会委员长吴邦国在东北老工业基地之一的吉林省调研,他先后来到长春、吉林等地,就加快转变经济发展方式、着力提高自主创新能力、切实保障和改善民生等工作,与大家进行深入探讨。

　　5月13日至14日,**中央政治局常委、国务院总理温家宝在天津就经济运行情况和滨海新区开发开放进行调研,他强调要切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏,保持经济平稳较快发展。

　　在4月的湖北,12日至16日,**中央政治局常委、全国政协主席贾庆林,先后到武汉、黄冈、咸宁等地,深入工厂企业、科研院所、农村乡镇,就贯彻落实全国"两会"精神,发挥统一战线和人民政协的优势和作用,促进经济社会又好又快发展,进行调查研究。

　　广东是我国制造业的大本营之一,是产业结构调整的先行地区之一。5月13日至16日, **中央政治局常委李长春先后来到广州、阳江、深圳等地进行调研。在调研中,李长春强调,加快经济发展方式转变,根本出路在自主创新。

　　旅游服务业被作为海南未来的经济核心。4月11日至13日,**中央政治局常委、中央书记处书记、国家副主席习近平在海南调研时强调,加快经济发展方式转变是当前经济工作的重点,良好的生态环境是建设国际旅游岛的突出优势。

　　新疆加大民生工程建设力度让各族人民共享发展成果。3月21日至23日,**中央政治局常委、国务院副总理李克强在新疆考察调研强调,要认真贯彻党中央、国务院决策部署,把发展经济与改善民生有机结合起来,促进新疆经济繁荣发展、民族团结进步、社会和谐稳定。

　　而在东部沿海经济重镇浙江,3月26日至30日,**中央政治局常委、中央纪委书记贺国强深入舟山、宁波、绍兴、金华、杭州等地,就加快经济发展方式转变、保持经济平稳较快发展以及加强党风廉政建设和反腐败工作进行调研。(第一财经日报)


　　近期中央高层调研行程（部分）
　　胡锦涛 3月21日至23日、宁夏
　　吴邦国 4月12日至16日、吉林
　　温家宝 5月13日至14日、天津
　　贾庆林 4月12日至16日、湖北
　　李长春 5月13日至16日、广东
　　习近平 4月11日至13日、海南
　　李克强 3月21日至23日、新疆
　　贺国强 3月26日至30日、浙江

takehappy

◆ 【期指新主力合约诞生 量价齐增强势反弹】   
　　量价齐增下的股指期货展示出了期市资金对后市的乐观情绪，资金入场意愿强烈。业内人士表示，从期货盘面的表现来看，已经隐约透露出现货将出现一个“像样的”反弹。同时，随着持仓量的急剧下降，5月合约也基本退出了舞台，“交割日行情”出现的可能性愈加变小。

　　随着成交量和持仓量的双双增加，1006合约成为股指期货新的主力合约。上涨81.2点，涨幅达到2.98％，量价齐增下的股指期货展示出了期市资金对后市的乐观情绪，资金入场意愿强烈。业内人士表示，从期货盘面的表现来看，已经隐约透露出现货将出现一个“像样的”反弹。同时，随着持仓量的急剧下降，5月合约也基本退出了舞台，“交割日行情”出现的可能性愈加变小。

　　值得注意的是，在持仓排名方面，空头的“霸气”依然十足。中金所昨日首次公布了1006合约的持仓细节，国泰君安期货昨日又猛增了493手空单，以1267手的总量雄踞空方第一主力。但总体来看，多方主力昨天还略占上风。

　　量价齐增强势反弹

　　股指期货合约5月18日强势反弹，截至收盘，主力合约IF1006收报2810.40点，涨81.2点或2.98％，盘中最低至2708.4点，最高至2848.0点；各合约中IF1005涨幅最小，涨51.40点或1.88％；合约IF1009和IF1012分别涨3.16％和3.63％。显示出“愈远愈强”的特点。

　　从交易情况来看，1006合约持仓巨幅增加至11428手，创出了单个股指期货合约的持仓新高，这也显示出，未来参与博弈1006合约的资金将比1005合约更为丰富，该合约的运行也将更能体现出跟现货市场的联动。从成交量看，1006合约昨日也超过了26万手，资金较为活跃。由此，1006合约也成功取代了1005合约，成为期指新的主力合约。

　　从期现关系来看，前日还一度贴水的1006合约昨日恢复了对现货的稳定升水，收盘价升水幅度将近40点。此前1006合约的偏空面貌可谓是一扫而空。

　　对于即将告别舞台的1005合约，昨日的成交和持仓量锐减至40298手和1924手，这意味着绝大多数资金都已撤离，市场对于“交割日行情”的担忧可以进一步减少。

　　期市展示出看多热情

　　“期市资金对于后市反弹是比较看好的，”东证期货高级顾问方世圣表示，期货主力合约的持仓大量增加，价格也在上升，说明市场对于反弹是乐观的。另外，6月合约目前与现货的升水也不算太大，这也有助于多方的继续拉升。从期货的角度看，未来可以预计会有一轮像样的反弹。

　　方世圣表示，目前有迹象表明更得的资金正在涌入股指期货。这一轮下跌之后，对于希望抢反弹的资金来说，股指期货无疑更为“划算”。“如果已经确定会有反弹，与其考虑买什么股票，买大盘股还是小盘股，不如用期货的杠杆更有效率。”

　　东方证券金融衍生品首席分析师高子剑认为，昨日期指的早盘就已经看多看得跟坚决，尤其是下午盘面上，更是一度急拉了3％，比现货市场的涨幅要凶猛。“价差升水，代表多方的入场意愿更为强烈，资金看好股市的后市走势。”

　　持仓排名多空依然对峙

　　昨日中金所首次公布了1006合约的持仓排名细节。从该合约的多空主力对比来看，多方前20名主力共持有多单7991手，空方前20名主力共持有空单8676手，显示空方主力依然占有。但从昨日的增减情况来看，前十位多头主力加仓1376手，前十位空头主力加仓1223手，显示多头入场还是较为积极的。

　　值得注意的是，国泰君安再度成为空头第一大主力。国泰君安期货昨日猛增了493手空单，以1267手的总量雄踞空方榜首。此前该席位往往能够准确预见到后市走势。而代表浙系资金走势的浙江永安，则是大幅砍掉了583手空单，而增减了338手多单。（来源：上海证券报）

takehappy

◆ 【工行敲定A股融资方式H股待定】   
　　融资方案变还是不变？备受关注的工商银行（601398）再融资方案生变传闻近期愈演愈烈，变得更加扑朔迷离。

　　昨日（5月18日）下午，工商银行召开股东大会，重点讨论再融资补充资本充足率方案。工行董事长姜建清表示，工行确定以A+H股方式融资，A股市场采用可转债方式；H股的融资方式和额度尚未决定。

　　再融资“不愁卖不出去”

　　3月25日，工商银行公布其再融资方案，计划在A股发行不超过250亿元人民币可转债，以及配售不超过20%的H股。然而，再融资方案生变的传闻自那日起也一直没停息。

　　有传闻称，由于汇金等大股东不希望股权被摊薄，而且配股方案在成本费用上更加合算，工行有可能在其股东大会上提出修改此前A股发行不超过250亿元人民币可换股债计划。

　　事实上，昨日的股东大会上，A股可换股债融资方案已经得到确认。

　　姜建清表示，在A股市场采取可转债的方式，可以最大程度地满足A股市场投资者的需求，也可以同时满足偏好股票和债券的投资者。

　　昨日的股东大会上，工行的H股融资方案的各项细节仍未确定。根据股东大会通过的一般性授权，可发行不多于现有股本20%的新股或购股权，但是会议没有讨论具体的集资方式和集资额。

　　姜建清强调，H股的配售面向全球的投资者，会在合适的窗口择机发行，而工行资本充足率较高，有条件选择市场更稳定、更好的时候融资。

　　姜建清指出，对于H股的融资方案，将会根据资本市场情况以及股东利益确定具体的融资方式，并重申完成融资后3年都不需再融资。“由于工行的资本状况在国内银行中相对较好，可以有更多的时间从容地选择更合适的窗口条件。”他表示。

　　对于工行如何保证此次再融资的发行取得成功的提问，姜建清自信满满地向媒体表示，投资者永远都是青睐具有投资价值的股票，在过去7年中，工行年平均利润增长33.8%，每年投资者所持工行股票的分红远远超出现在买债券的收入。

　　“工行作为中国和全球金融业的代表，是全球世值最大，利润最高，存款最多的银行，所以我相信这样好的股票不愁卖不出去。”他指出。

　　此外，本次股东大会还通过了《中国工商银行股份有限公司2010年至2012年资本规划》，设定未来3年资本充足率规划目标为：并表口径资本充足率和核心资本充足率2010年末分别达到12.4%和10.2%左右；2011年末分别达到12.3%和10.1%左右；2012年末分别达到12.3%和10.1%左右。

　　按揭贷款保持较快增速

　　在昨日的答记者问环节，工行行长杨凯生表示，工行今年以来的贷款投放增速为5.8%，个人按揭贷款增速较快，达到10.6%，高于全行贷款的平均增速。

　　杨凯生指出，工行今年以来在个人住房按揭业务上主要投向了首套购房的贷款者，二套房及以上的贷款只占该行个人住房按揭总量的6%。同时，该行对房地产贷款依然十分谨慎，目前包括个人按揭贷款和开发贷款在内的房地产不良贷款率为0.72%。

　　与2009年信贷投放一路高歌猛进相比，银行今年的信贷投放显得更加谨慎。随着今年信贷收紧信号的不断释放，国有大行今年的贷款投向及额度愈发成为市场关注的焦点。

　　杨凯生指出，今年以来工行的信贷投放继续保持了稳定、健康的增长。今年以来，该行贷款增长5.8%，较全国金融业平均贷款增幅低近1个百分点，而与同类可比的银行比较，该增幅降低了1.5个百分点。

　　对于地方融资平台问题，杨凯生表示，该行今年新增地方融资平台贷款为616亿元，贷款的质量是比较良好的，不良率大体仅0.02%。

　　数据显示，截至2009年底，该行地方融资平台贷款为7850亿元。杨凯生指出，今年以来，工行地方融资平台方面的信贷投向主要在长三角、珠三角，以及环渤海周边三个经济相对发达的区域，大概占整个融资平台贷款的68%，其余分布在西部，中部和东北地区。

　　同时，杨凯生表示，该行在政府融资平台贷款的行政级别上也较合理和严谨，主要是考虑相应政府的融资能力、建设的需要程度以及项目的还款能力。

　　他指出，工行地方融资平台贷款中的93%投向地市级政府以上的融资平台，其中，20%多是省级政府，70%属于二级城市，只有7%是投向百强县中前几十位的县，即全国经济发展水平领先的县域。（来源：每日经济新闻）

Babbler

　　中央新疆工作会议召开，19省市开启对口援疆大幕，新疆未来的发展道路已成各方关注焦点。记者获悉，新疆国际能源城项目建设也已提上日程。

　　"国际能源城的建立，将极大地促进新疆实现跨越式发展。"中国社会科学院经济研究所研究员徐逢贤说。该项目由中国石油天然气集团公司主持，徐逢贤则作为项目顾问参加了国际能源城规划的全过程。

　　"有关国际能源城建设已经得到了多方的认可，将在制定新疆未来发展规划时进行讨论。"徐逢贤告诉记者。

　　非新疆莫属
　　新疆是我国的能源大省，从已探明储量看，石油、天然气、煤炭等能源资源占全国储量的30%左右。

　　"但我国的能源产业布局方面，过去是偏重于东部沿海地区的。"徐逢贤说。

　　2009年5月，国务院公布了《石化产业调整和振兴规划》，提出力争在2011年，"形成20个千万吨级炼油基地、11个百万吨级乙烯基地。"
　　与此同时，自2009年起，我国成品油战略储备建设提上议事日程。

　　徐逢贤指出："这两方面既为新疆国际能源城的建设提供了政策上的依据，也指明了国际能源城保障国家能源安全的建设方向。"
　　除自身能源资源储量丰富外，新疆拥有漫长的国境线，向北和向西分别与俄罗斯、中亚地区接壤，向南则与西亚地区的伊朗、阿富汗、巴基斯坦、印度等地毗邻。

　　俄罗斯是我国的五大石油进口国之一(其余四国分别是沙特阿拉伯、安哥拉、伊朗和阿曼).2009年，我国从上述五国的原油进口量超过11380万吨，约占我国原油进口总量的63.9%。

　　"国际能源城的建立有利于我国借助地缘优势，开发俄罗斯、中亚五国的油气资源，促进能源区域性国际市场的形成。"徐逢贤说。

　　能源城到城市带
　　根据总体建设规划，国际能源城将建设成为集生产、装配、服务等为一体的综合性能源基地，并最终形成六大支柱产业和五大中心平台。

　　六大产业包括：能源资源开发生产产业，能源深度加工增值产业，能源管道运输产业，能源安全生产的机械装备产业，能源钻采装备，炼化设备，新能源设备等制造业，能源战略储备产业。

　　五大中心平台的形成则与六大产业的建设密切相关。

　　根据总体建设规划，国际能源城将建设成为现代能源装备制造业中心和能源储备及能源产品深加工中心。

　　国际能源城的建成，也将伴随着对物流、科技、信息、金融等现代服务业的需求，形成现代服务业中心。

　　"我们初步的核算，国际能源城将对新疆贡献600亿到1000亿左右的GDP。"徐逢贤说。

　　按照徐逢贤的观点，这样的GDP增加值并不仅仅来源于国际能源城自身。

　　亚欧大陆桥横贯新疆而过，南疆也在构筑由铁路、公路、中心城市机场组成的立体式交通体系。"国际能源城的建设，必将促进这些交通沿线城市的发展。"徐逢贤说，"同时，在南北分别形成两个国际经济合作区。"
　　北面亚欧大陆桥沿线将形成以乌鲁木齐市为核心城市，向西经石河子、奎屯、独山子、阿拉山口形成城市带；同时与俄罗斯、中亚五国建立经济合作区。

　　南面将以库尔勒市为核心城市，向西经阿克苏、塔里木、喀什形成城市带，并同西亚阿富汗、伊朗、巴基斯坦建立经济合作区。


　　新疆跨越式起跑路线图
　　跟随着修铁路的父辈来到新疆的邢铁英在等待着中央新疆工作座谈会的消息，他在新疆生活了51年，把生意从阿拉山口一路做到鹿特丹。

　　"新疆资源丰富程度不差于中亚五国，内陆地区缺资源，去海外找不如把新疆开发好。"作为新疆欧亚大陆桥国际物流有限公司董事长的邢铁英这几日格外忙碌，在他看来，新疆正经历着重要节点。

　　继去年各部委调研、今年各省对口支援后，新疆又一次迎来了重要发展机遇。记者多方证实，中央新疆工作座谈会已经于本月17日召开。

　　此前一天，履新不久的自治区党委书记张春贤，在新疆驻京办事处召开座谈会前的动员会议，先期抵京的新疆各部门主要官员悉数到场。

　　"此次中央新疆工作座谈会是一次内部会议，会后能发布多少政策还说不准。"一位知情人士告诉记者，很多方案都在讨论中，中央支持新疆发展的力度和决心是很大的。

　　而新疆方面对此次座谈会的准备也相当充分，从5月4日开始，张春贤等自治区主要领导密集调研新疆，从自治区人大、政协、新疆军区、生产建设兵团到武警新疆总队机关，在9天内召开10个座谈会，听取工作报告。

　　调研后期，张春贤亲自主持召开了处级干部座谈会。"自治区党委书记召开处级干部会议，与基层干部交流，我们还从未见过。"一位参会的处级干部说。

　　特区猜想
　　今年4月，全国对口支援新疆工作启幕，19省千亿资金，让新疆站在了"跨越式发展"的起跑点。

　　今年两会期间，记者得到一份来自新疆地区代表的提案，提出设立新疆喀什经济特区的方案，并建议国务院把进一步扩大新疆喀什向西开放纳入国家沿边开放的整体战略之中，以大开放促进喀什经济社会的大发展。

　　提案认为，尽快批准设立"中国-喀什经济特区"并赋予国家计划单列权限，享受产业、税收、金融、土地、外贸等特殊扶持政策，依托沿海内地及乌鲁木齐-昌吉、天山北坡、天山南麓经济带先进生产力要素，辐射全疆，面向中亚南亚西亚，广泛集聚优势，加快超常规发展。

　　据知情人士透露，去年11月，由国家发展和改革委员会牵头，包括财政、金融、税务等诸多中央直属部委近四十个部门参与的庞大调研团开赴新疆进行调研，调研团返京后已由发改委牵头召开多次会议，具体讨论支持新疆发展的政策和举措。

　　全国人大代表、新疆喀什地区行署专员艾克拜尔·吾甫尔建议，批准设立喀什经济特区，享受产业、税收、金融、土地、外贸等特殊政策，把喀什建设成向西出口加工基地和商品中转集散地，进口能源和稀缺矿产资源的国际大通道，走出去开发能源资源和开拓国际市场的新欧亚大陆桥。

　　此前各省市资金、援建项目规划纷纷启动，很多学者认为再选择某些城市做特区的可能性并不大。

　　"加快延边地区的开放，把资源整合起来，搞一些更大的边境自由贸易区特区，这个倒是有很大的可能性。"中国社会科学院城市发展与环境研究所副所长魏后凯告诉记者。

　　资源税改革试点
　　"新疆发展没有产业支撑就会变成一句空话，而新疆最大的优势产业就是资源产品深加工。"魏后凯告诉记者。

　　坐拥中国六分之一陆地面积的新疆，拥有丰富的能源及矿产。数据显示，截至2008年，新疆已发现的矿产有138种。其中九种储量居全国首位，32种居西北地区首位。

　　长期以来，新疆是中国能源资源的输出地，因当地加工能力有限，新疆的大部分油气、煤炭等资源通过铁路、公路和管网输往内地加工，新疆当地却未能形成产业链，也无法大幅度带动当地经济快速发展。

　　据邢铁英介绍，从哈萨克斯坦等中亚国家进口的矿石，新疆地区消化不到一半，大部分被运往内陆。

　　目前，国务院有关部门正在制定新十年的一揽子西部地区的政策，包括财政、税收等方方面面，由于新疆的资源比较丰富，专家们认为新疆可能在资源税方面获得突破。

　　去年各部委调研回京后，结合新疆自然资源丰富的特点，曾讨论过进行资源税改革试点，更有消息称，全国两会之后，中石油就已和财政部、发改委、税务总局等各方商讨关于资源税调整的具体细节。

　　魏后凯认为，新疆有丰富的资源，有石油、天然气、煤炭、有色金属等等，这些资源的深度加工与综合开发利用，甚至可以构筑一个资源循环产业链。

　　"根据我们的研究，整个西部地区的平均税赋要高于东部地区，中央的支持力度再加大一点，过去优惠是15%，能不能再降一点到10%，对西部的某些贫困地区甚至可以考虑建立无税区。"魏后开说。

　　据邢铁英介绍，每年经新疆出口的产品包括机电产品、服装、建材远销中亚、欧洲，新疆已经成为亚欧资源运输通道上重要的节点。"最近一段时间，很多温州人来这里投资兴建棉纺厂，他们已嗅到了新疆的机会。"邢铁英告诉记者。(21世纪经济报道   耿雁冰)

Babbler

　　作为利率风向标的1年期央票发行收益率继续持稳,业内人士称这表明短期内央行不会启动加息。而在宏观层面,业内专家亦表示,虽然存在通胀压力,但目前国内外形势仍较复杂,预计央行在近期加息的可能性很小。

　　本周四还将发行备受机构关注的3年期央票,业界认为,未来央行有可能增加3年期央票的发行频率,以满足市场需求,从而回笼市场资金。
　　短期央票成"鸡肋"
　　目前市场对短长期品种的态度是"冰火两重天"。业内人士表示,1年期和3月期央票本来是公开市场的主流央票品种,但现在已经基本成为鸡肋。

　　自春节后,央行发力回收流动性,1年期和3月期央票发行量频频刷新历史记录,达到千亿规模。但4月末起,该两个品种的发行量逐渐缩量;进入5月份以来,1年期和3月期的发行量在一两百亿的规模打转。

　　央行周二（5月18日）公告称,公开市场发行200亿元1年期央票,同时28天期正回购连续第3周暂停。

　　某大行交易员对 《每日经济新闻》表示,短期央票之所以成为"鸡肋",是因为市场对其需求甚弱,而央行又不愿意在这个时点调整利率。

　　交易员表示,尽管这两天1年期左右的央票有些回暖,但仍无法改变市场"避短从长"的心态。

　　央行周二公告还显示,1年期央票发行收益率延续了近4个月的稳势,连续第16次持平于1.9264%。这表明目前央行维持利率稳定的意图不变。

　　3年期央票或一周一发
　　上周央行在公开市场净投放1520亿元,结束此前连续11周净回笼。但若考虑到准备金缴款因素,上周央行仍有效净回笼资金逾千亿元。

　　数据显示,本周到期资金仅为950亿元,较上周大降近6成。业内人士表示,本周央行对冲压力并不大,且有3年期央票发行,央行实现净回笼料不成问题。

　　华东地区一交易员称,即使本周的3年期央票发行量未上千亿规模,发行收益率也有望继续下行。该交易员表示,1年期、3月期央票的发行规模缩减,而3年期央票发行量居高不下,意味着公开市场锁定流动性的期限有变长的趋势。

　　数据亦显示,5月份末周和6月份首周的公开市场到期资金规模仍在1800亿元以下,但从6月份中旬起连续3周的到期资金规模均在2100亿元以上,央行对冲压力将显著加大。

　　华泰联合证券分析师张晶认为,为了对冲6月份大规模的到期资金,在目前市场机构"避短从长"的情形下,央行很可能增加3年期央票发行频次至每周一次,依靠3年期央票来完成每周2000亿元以上的对冲任务。

　　CPI或温和上涨 加息难再言
　　业内人士指出,从货币市场的情势判断,1年期央票发行规模逐月渐缩但收益率却持续走稳,预示着短期内央行不会加息。

　　国务院总理温家宝近日称,当前中国经济继续回升向好,但国内外形势仍极其复杂,宏观调控面临的两难问题不少,要防止多项政策叠加的负面影响。

　　国家发改委预计二季度CPI仍将保持小幅上升的态势,上半年CPI平均涨幅将在2.5%左右,低于全年涨幅控制在3%左右的目标。

　　发改委表示,二季度虽然新涨价因素将减少,但预计5月和6月CPI涨幅可能在3%左右。

　　中信利率策略周报称,从目前的情况看,加息空间有限,全年可能不加息或仅加一次,时点最可能出现在二季度末或三季度初;流动性仍会保持合理适度的宽松,但二季度会有小幅的收紧。

　　渣打银行宏观经济分析师李炜在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,今年并无恶性通胀的可能,但情势依然严峻。"CPI的上涨并非简单的食品拉动;目前国内经济正处于通胀初期到通胀中期的通道中。"
　　李炜并预计,CPI将持续上涨至七八月份,之后将会逐步回落,全年CPI涨幅将在3.5%左右。"七八月份的CPI增幅可能会超过4%。"
　　他指出,虽然有通胀压力,存在加息的空间,但央行短期内不一定会动用利率工具。"预计在9月中旬之前可能有两次加息。"(每日经济新闻 贺麒麟)