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1996年12月16日，伟大的T＋1交易制度诞生了，这是地地道道的中国特色。当日买入股票却不能当日卖出，这样的交易制度在全世界的范围内仅有中国大陆一家！有人提出反对意见，说某些成熟股市采用了T＋3甚或是T＋5！我想，说这样话的人不是无知就是别有用心！因为他故意或不故意地偷换了一个概念！所谓国外的T＋3制度是交收制度，而不是交易制度！就是说你买入或者卖出股票后，真正交割是在第3天或其后的第n天！而每天的买卖交易是不受任何限制的！正因为国外成熟股市的T＋n交割制度，才使得国外的做空机制得以健全，因为你卖出股票不是当日交割，所以只要在交割日前买回对冲，就可以平安无事，这就是卖空交易的真正精髓！国外的非当日交割制度，为投资人提供了很好的交易空间和交易手段！
现在再回过头看看中国的T＋1交易制度到底保护了谁！如果没有记错的话1996年12月的《人日报》论是为当时过热的股市降而发！同时推出了T＋1交易制度（当时还有涨跌停板制度，以后著文另论），推出的理由就是：保护投资者，特别是中小投资者的利益，防止过度投机！然而10年来，广大中小投资者却深受其害！因此交易制度而损失惨重，何止万亿！！
在中国股市，大大小小的机构黑庄无处不在，这是每个人都知道，却没人敢明言的实事！它们利用资金和技术上的优势，借助T＋1制度坑害散户的现象比比皆是！每个散户都有这样的体会，就是自己当日买进股票时还盈利，可到收盘时却亏损了，第二天自己的股票又大幅低开，不幸套牢！这正是机构庄家操控股价的结果！它们利用资金优势盘中推高股价，吸引散户跟风，在高位跑掉，然后再把股价回原位，使当日追入的人无法逃出，第二天再割肉出局！如果没有T＋1交易制度，而是T＋0回转交易，你当日追高获利就可抛出了结，怎么可能亏损呢？就算买错了，也可在当日止损，而不是等到第二天再割肉！
在中国新股不败是个神话！不论新股以多高的价格、多高的市盈率发行，上市的首日总会大涨，而且涨幅巨大！这样的东西老外看不懂，其实，根源就在T＋1交易制度上！因为新股首日无涨跌停板，机构庄家通过网下认购和网上申购可以获得大量首发股，在上市当日先在低位接住散户抛盘，等散户抛得差不多时，再拉高，即使有精明的散户低位介入也无法抛出，所以它们就很顺利的在高位出掉筹码，大家算一算：如果发行价5元一股，用同样的资金拉到25元，庄家的成本不会超过15元，那么接下来即使跌3个停板，还在18元之上，庄家只要在第三个跌停出局，获利就是巨大的！可如果是T＋0回转交易，机构还敢这样玩吗？当天追入的散户就会把庄家死！新股暴涨的神话恐怕就会终结！
“伟大的股改”涨饱了机构的腰包！股改股上市当日无涨跌停板，在T＋1交易制度下，暗箱操作的机构庄家疯狂拉升股价，首日涨幅纪录被屡屡刷新！2006年4月6日，风华高科股改上市首日涨幅70％，这在当时算是第一涨幅了，盘中几乎填满权！但与的ST仁和1000％的涨幅相比，就是小巫见大巫了！
这样的交易制度坑害了多少人，现在谁也说不清，只有饱尝劫难的散户们最能体味其中之苦！其实交易制度的弊端不是现在才显现出来，早在1999年10月，由沈阳基金改制而成的基金裕元在上市首日，由1元涨到10元！首开T＋1交易制度下的炒先河！当天前一个小时换手近80％，可以说散户该卖的都卖了，可就在这时，机构突然发力，短短几分钟，股价突破3元、5元、8元大关！当成交价显示10元时，在卖一的一笔挂单竟然是22元的天价！！！所有看到这一幕的散户都惊得目瞪口呆！这一事件轰动当时整个证券业，事后监管者虽然介入调查，但至今没有下文！！！！
T＋1交易制度--这个畸形的怪胎--是在96年特殊的历史背景下产生的，由于当时对股市的研究不到位，监管水平低下，产生这样的东西还有情可原。但在股市发展到今天，对于交易制度的研究水平和实践经验已非昔日可比！况且还有很多成熟市场的成功做法可以借鉴！如果说当初是无知，是不懂，是实验，那么在屡屡发生炒操控事件后的今天，为什么还要坚持下去呢？！
很早上交所的一份改革计划已经提到要改变T＋1交易制度，当时大家都盼望能够实施T＋0回转交易制度，还市场以本来！如果说以前，基于旧证券法的限制，T＋0回转交易制度还是奢望的话，那么在新法颁布实施之后，法律上的障碍已经扫除，却为何不能得以实施？！---这真的使人看不懂了！！！
“保护投资者，特别是中小投资者的利益”----这句诱人的口号在2005年被广大网评选为最恶心人的十大言论之首！这难道不可笑吗？看看坑害散户，背弃三公的T＋1交易制度的盛行不禁，你还能笑得出来吗？
对反对T＋0的首先表态，我的看法与以上完全不同：
1、T＋0的推出，在交易模式上显现了市场交易的本来面目，在投资和投机的运作上，并没有改变它的价值属性和虚拟属性。至于T＋0的推出必定修改涨跌停板的限制的说法，最多也是文章作者个人的联想而已，没有任何依据可言！
2、说到现行的短线操作手法，每个人都有自己的解读，失败者有，成功者有，这些手法并不是一个象教科书一样的统一模式，何来受到很大影响？要是真的有影响那么拉升的庄家就不受影响？
3、“以往T＋1与10％交易规则下形成的技术将变的一文不值,做短线的必须重新学习短线操作技术”此话就说的更过头了，无论怎么变，天还是那个天，圈还是那个圈，只不过T＋0戏规则更贴近真实，要的就是T＋0，我虽然不能对T＋0 喊万岁，但它如果能真的落实，走到台前，那么机构和庄家要想轻易的、频繁的玩弄多头陷阱和空头陷阱，就没有那么容易了。
4、就短线操作技术而言，对这一点我能认可，因为它的胜算率确实是存在的，因为T＋0后一文不值，也没有文章所说的那么悲惨和绝境，只要是盯盘的老股都应该熟悉趋势和异动潜在的契机，就拿一文不值的T＋0 权证短线投机机会来说，它也没有离开趋势和异动这个范畴，如果谈到学习我认为并不需要重新开始，而是自我充电和修正的问题。退一步讲重新学习没有什么不好，学习可以使人进步，只要贴近市场的学习思维可以带来效益何乐不为？
5、T＋0 不是恶魔更不是鬼怪，世界各国股市认可的T＋0 也不是少数，难道这些国*家没有短线投机者？废除T＋1，对股来说虽不能说是天大好事，但起码不是坏事是毫无问题的！现在当心的就是出不来，这才是问题的关键。
股指期货.融资融券,T＋1是专为屠散户设计的中国特色交易制度,你没看管理层宁肯让利减都不肯改变T＋1的交易制度吗?大家想想,谁需要T＋0制度,谁不需要T＋0制度,大资金建仓都需几十天上百天,他们能控制股价的走向,用不到止损,手里筹码要想卖出根本用不到T＋0的交易制度,散户不可能控制股价的方向,只有散户的小资金一旦买错需要T＋0的交易制度第一时间止损,你要是买对了当然也用不到T＋0了, | 
发表于 2010-5-10 08:43
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