今日消息（0414）

送人听闻

今日消息（0414）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：送人听闻 浏览：3016 回复：13

成品油价格今起上调


　　4月13日晚间，国家发改委宣布，决定自4月14日零时起，将全国汽油、柴油价格每吨分别提高320元，90号汽油和0号柴油全国平均零售价格每升分别提高0.24元、0.27元。调整后国内汽柴油最高零售价均价分别为8220元/吨和7480元/吨，分别上涨4.05%和4.47%。
　　据中石化上海分公司昨晚提供的信息，从4月14日零时起，上海地区汽柴油最新零售价为：93号为6.87元/升，97号为7.30/升，98号为7.88/升，0号柴油为6.77/升，-10号柴油为7.18/升。
　　同时，国家发改委还决定，4月14日零时起，适当提高航空煤油出厂价格。
　　未与国际油价完全接轨
　　国内成品油价最近一次调价是在2009年11月10日，当时国内汽柴油零售价均上涨480元/吨。自去年11月10日最后一次上调油价以来，国内成品油价格有4个多月时间始终"按兵不动"。
　　但今年3月份至4月份，国际原油价格高位运行：3月份基本维持在每桶80美元以上，4月6日最高达到86美元。三地原油（布伦特原油现货、迪拜原油和辛塔原油）均价变化率也一路高涨。
　　据国内能源信息门户网站息旺能源数据显示，截至4月12日，三地原油均价变化率已达6.77%，超过了法定的"国际市场原油连续22个工作日移动平均价格上涨超过4％"的调价触发条件。
　　与此同时，3月份以来，中石油、中石化取消了零售优惠，加油站零售价格也恢复到政府规定的最高零售价水平，油价上涨"山雨欲来"。
　　据息旺能源分析，此次可能是考虑到调价或使通货膨胀存在隐患、西南旱灾以及春耕用油等因素，国家仍是在控制国内汽柴油与国际油价完全接轨的幅度。
　　两巨头逼宫调油价
　　可查资料显示，4月1日起中石油和中石化双双上调汽柴油大区调拨价（批发价），直接刺激了国内炼厂开工率的回升，并触及历史次高水平。
　　当时市场人士分析认为，由于进入4月后，国内原油结算价将比前月上涨200余元，两大油企若不调整出厂价，炼油盈利将持平或略显亏损。据息旺能源统计，截至4月6日，国内主营炼厂炼油毛利触顶回落。
　　据统计，截至4月8日，国内合计一次加工能力2.54亿吨/年的21家样本炼厂中，各地开工率较3月下旬全线普涨，国内主要炼厂开工率全线升至86.75%，比两周前回升7个百分点，相比去年同期高出9.5个百分点。
　　来自息旺能源的记录显示，目前国内主要炼厂开工率已经达到历史次高，上次峰值出现在2007年7～8月间，开工率一度达到87%以上。
　　市场分析人士还认为，两大油企在市场调价预期强劲的情况下，突袭上调油价，已有逼宫调价态势。虽然原油成本压力渐增，炼油利润处于回落，不过在国际油价达到130美元/桶之前，炼厂仍可保有小幅炼油毛利。
　　涨价预期拉动原油进口
　　随着经济复苏脚步日渐加速，国内在原油产量保持略微增长的情况下，对原油依存度日益加大。
　　据海关总署最新公布的中国进出口原油数据显示，第一季度，中国累计进口原油5668万吨，同比增长39%，合497万桶/天，仅低于2009年12月逾500万桶/天的记录水平；累计出口原油63万吨，同比下降58.5%。
　　"原油进口量同步大幅增长有经济增长的因素，也有汽车销售量猛增和去年基数较低的因素。同时我们计划将原油加工量提高11%。"中石化集团新闻发言人黄文生称。
　　黄文生表示，去年国内汽车销售量超过1360万辆，若以每辆车消费一吨油计算，其汽油消费量则增加了1360万吨。
　　卓创资讯首席石油分析师刘峰认为，原油进口量较大幅度增长主要受两个方面的影响。一是国际油价上涨预期较高，国际油价处于持续上涨通道；二是国内成品油零售价格上涨箭在弦上，加大了国内炼油企业囤积原油的力度。他分析，目前国际上对于原油价格的普遍预期约为100美元每桶，"较高的零售涨价预期不仅增加了进口数量，甚至使国内部分成品油批发价格已高于国际上的三地价格。"

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　　沪深交易所13日公布的数据显示，截至4月12日，沪深两市融资融券总交易量已增至1.14亿元。其中，绝大部分为融资交易，融券交易额则日渐萎缩，目前融券余额不足2万元。两市融资买入金额最大的标的股票为中国平安，其融资余额近2000万元。
　　融资热情明显升温
　　截至4月12日，沪市和深市的融资融券交易余额分别达到8907万元和2482万元，合计规模首次突破亿元。其中绝大部分为融资买入交易，融券交易余额仅为1.8万元，两者之间的交易余额之比已经超过了6000：1。
　　随着融资融券交易账户的陆续开设，投资者融资做多的热情明显升温。仅4月12日一天，沪深两市融资买入金额就分别高达4038万元和1041万元，几乎达到了此前7个交易日的合计融资买入额。与之形成鲜明对比的是，原本就不活跃的融券交易越来越冷清。截至4月12日，被融券卖空的股票仅剩下中国联通、中国石化、太钢不锈、工商银行和金钼股份5只，融券余量为100股至1000股不等。
　　业内人士认为，之所以会出现这种情况，与目前参与融资融券交易的多是散户有很大关系--散户对于借钱买股票的操作已经比较熟悉，而对于借股票抛空的投资方法不大了解。
　　此外，融券品种的局限也大大限制了投资者融券卖空获利的空间。交易所对可融券品种的限制已经非常严格，仅限于上证50指数(2364.837,47.45,2.05%)和深圳成份股指数的90只股票，而事实上，由于目前券商只能以自有证券向客户提供融券服务，相关券商能提供的融券品种甚至远远小于交易所规定的范围。
　　金融股成为融资买入首选
　　截至4月12日，沪深两市共有65只股票位列融资买入名单。最受投资者追捧的是中国平安，融资买入余额为1925万元，仅4月12日的融资买入额就高达1314万元。紧随其后的是贵州茅台和工商银行，融资买入余额分别达到1582万元和1007万元。
　　从统计数据看，估值偏低的金融股备受青睐。在中国平安、贵州茅台、工商银行、长江电力、西山煤电(37.65,1.14,3.12%)、五粮液、中国太保、金钼股份、招商银行和民生银行这前十大融资余额的股票中，金融股就占了5只。在65只融资买入的股票中，15只金融股的融资余额近5000万元，超过了两市全部融资融券交易总额的四成。
　　业内人士预计，本周五股指期货交易推出，将对融资融券业务形成直接的刺激效应，届时融资融券交易规模将扩大。（中国证券报）

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　　监管态度以及市场本身的规律将终结创业板的击鼓传花？
　　知情人士昨日表示，近期基金公司再次接到来自监管层方面的"窗口指导"，要求谨慎参与创业板投资。业内人士表示，对基金公司"窗口指导"透露出的监管态度，投资者的获利回吐，以及市场风格转换预期等因素综合起来，成了终结创业板击鼓传花的最后一根稻草。
　　昨天，记者就此向多家基金公司求证。尽管受访人士对此没有作出正面回复，但也不约而同地认为，在创业板行情极度升温的背景下，的确存在上述"窗口指导"的可能。一位基金人士在接受采访时坦承，从近几日的情况看，由于创业板行情极为活跃，新股定价"高得离谱"，因此，基金公司方面受到"窗口指导"在情理之中。这位人士强调："如果监管层方面进行'窗口指导'，那么这也显示出有关方面对近来创业板行情极度疯狂现象的一种姿态。"
　　据记者了解，上述"窗口指导"的主要内容是让基金公司的投研部门要慎重对待创业板投资决策。具体内容包括：一是要对进入基金公司基础股票池的创业板股票进行认真筛选；二是不要随意买卖创业板个股，要认真对待创业板小市值品种的交易；三是在新股上市首日要严格执行相关规定，不参与炒作。有部分基金人士今天在接受采访时称，目前创业板行情过于投机，新股一上市后的高定位，让准备建仓的基金无所适从。
　　在此之前，证券交易所对创业板新股上市首日的个人大户和基金的交易行为进行了严格规定。比如，在创业板新股上市首日，大户单笔买入量不能超过10000股。如果出现此类情况，证券交易所将对该账户持有人直接电话询问。如果多次且频繁出现此类情况，可能暂时停止该账户的交易。
　　同时，由于基金等机构投资者交易行为更加容易影响市场的短期波动，因此，在对基金交易的监管方面也相当严格。比如，当基金对某只创业板新股在其上市首日的买入量超过10000股时，也将会接到交易所方面的询问。
　　在实际情况中，的确已经出现了违规的个人大户被暂时关闭交易账户的情况，也有基金公司在创业板新股上市时买入量较大而受到有关方面电话询问的现象。
　　值得一提的是，在接受采访时，也有一些基金人士对昨天部分创业板新股跳水行情有其他看法。某些人士表示，昨天创业板市场出现大调整，与市场本身存在的"获利回吐"有很大关系。同时，上述情况的出现，也可能与昨天市场上大蓝筹股启动有关。"由于担心市场风格转换，因而会对手上的创业板及中小市值品种进行减仓。"某基金人士说。
　　不过，就总体而言，由于业内已经开始流传"窗口指导"的消息，"大家在对创业板个股做投研决策时将会慎重考虑，这种心态的存在对创业板行情延续肯定是有巨大的心理影响的。"某基金公司负责人在接受采访时作出上述判断。(第一财经日报 谢潞锦)

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　　我们上周重点监测的二、三线城市中，有15个成交面积环比（较前周）下降，占到全部25个城市的60%。
　　在我们看来，其实对于抑制房价而言，出台提高按揭首付比例这一政策会立竿见影。近期传言银行将对购买第二套房产居民的按揭首付比例提升至50%（或是因此，房价成交受到一定影响），我们认为这项政策对抑制房价最为有效，因为目前市场资和改善购房比例较高，削弱了金融支持，这部分弹性较大的需求立即会被挤出，房价也会得到控制。
　　之前，这项政策前期一直没有出台，我们认为是政府担心政策效力过猛，从而从房地产这条产业链影响到经济整体复苏的基础，但目前在又一轮房价快速上涨和舆论压力下，政府很有可能近期付诸实施这一政策。
　　眼下市场还关心的是：房产税何时推出？因为只要取消《房产税暂行条例》中对居民自住房产税的相关优惠，即可恢复征收这一保有环节税种，所以我们认为，从技术和法律上房产税具备随时推出条件。
　　至于具体推出时点，我们认为政府还会给市场一个月的考察期，也即政府会参考未来一个月房价，如果房价继续快速上涨，有可能在5月份推出，如果房价很快得到控制，出台时点也可能延后甚至短期内不再提上日程。具体先出台的城市，我们认为有可能是近期房价上涨最快的北京，以及政府控制房价态度比较坚决的上海和重庆。
　　结合近期政策走向，具体到投资上，我们认为，房价得到控制之前，地产股很难走出政策抑制估值这一困境，基本面和估值不是主导地产股表现的因素，地产股投资机会的到来还是要等到房价得到控制这一必要条件的实现。
（东方早报）

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　　9.59万亿的天量信贷投放之后，有多少命中"靶心"？
　　本报记者获悉，银监会即将启动一项大规模"排雷"行动，以摸清风险底数，掌握贷款五级分类的准确性。
　　"上周银监局通知我们，要求汇报贷款五级分类的具体做法、流程及执行中存在的问题，本周就开始进场检查了。"4月13日，某大型银行安徽省分行人士告诉记者，检查的重点是贷款五级分类的偏离度。
　　同日，一家大型银行总行风险管理部人士透露，银监会此番检查的对象是工、农、中、建、交五家大型银行。
　　一位了解检查的银行业人士称，监管部门于年初制定计划，在全国范围内筛选出约1.5万个贷款客户，动用系统内的监管力量，检查贷款分类的偏离度，整个检查将于5月底结束。
　　贷款分类偏离度本身是一项常规检查，但贷款新规的执行情况将成为今年的检查重点，政府融资平台、房地产贷款等风险点可能也会在关注范围之内。
　　监管层此举颇具深意。有业内人士告诉记者，未来能否破解信贷激增-不良贷款反弹的轮回"魔咒"，正成为监管者关注的重点。此前中国银行业三次信贷扩张，均留下了不良贷款反弹的记录。
　　监管部门此次行动能否让那些"跑偏"的贷款现出原形？2009年末五大行3600亿元的不良贷款能否继续保持"双降"？业内人士拭目以待。
　　重点检查贷款分类偏离
　　目前，各地方银监局贷款分类偏离度检查小组正陆续进场，首先听取辖内大型银行关于贷款五级分类制度、流程及执行情况的汇报。
　　按照规定，商业银行要依据借款人的实际还款能力进行贷款质量的五级分类，即按风险程度将贷款划分为五类：正常、关注、次级、可疑、损失，后三类为不良贷款。
　　如果应该归入关注类的贷款，被银行列为正常类贷款，类似情形被称之为偏离。如100亿元贷款中有2亿元贷款出现分类不准确，偏离度即为2%。在过往的现场检查中，偏离度超过5%则属于不正常现象。
　　虽然是一项规定动作，但今年的检查将会重点关注贷款新规的落实情况，尤其是固定资产贷款管理暂行办法已于2009年10月份实施，新增贷款是否按照贷款新规去执行，是今年信贷类检查的重要内容之一。
　　银行业人士称，监管部门的关注对象可能还包括政府融资平台、房地产等风险点。"总行已经下发检查通知，我们上周也召开了会议，自查结果将于本月中旬出炉。"前述大行安徽分行人士说。
　　工、建、中、交四家大型上市银行披露的数据显示，2009年末四家银行政府融资平台贷款的余额分别是7200亿元、6463亿元、4243亿元和1390亿元，合计19296亿元；当年增量分别为4500亿元、2679亿元、2700亿元和800亿元，合计10679亿元，占当年全国信贷增量的11.2%；不良贷款率分别为0.03%、0.14%、0.07%和0.05%，合计的不良贷款不足15亿元。
　　前述银行业人士称，政府融资平台的公司治理、项目运作情况与贷款形态等方面，均是各行"开包还原"时关注的重点。
　　他举例称，如果一个项目的出资不实，甚至于项目本身并不存在，银行却发放了项目贷款，或者项目存在"一女多嫁"，而且该项目贷款被归为正常贷款，则视为分类不准确，需要从正常类下调至关注类贷款。如果该项目贷款还存在第一、第二还款来源不足，偿债来源主要依靠贷款置换的情形，则可能需要进一步下调至次级，从而进入不良。
　　在检查过程中，监管部门还将关注拨备计提情况。而一旦贷款分类出现偏离，拨备也需要随之调整，因为在计提专项准备时，每一类贷款的计提比例不同，通常形态越差，比例越高。
　　知情人士透露，此次监管部门非常重视贷款分类出现偏离的案例，"花钱买案例"，要重点分析偏离的原因，是贷款分类制度的问题，还是执行层面的偏差。
　　破解轮回"魔咒"
　　此前，交通银行董事长胡怀邦对本报记者表示，中国银行业的不良贷款率已跟国际大行接近，甚至比他们更低，在此基础上继续"双降"确实很难。而大行的信贷规模动辄数万亿，对贷款管理的要求相对更高。
　　银监会统计显示，截至2009年末，国有商业银行不良贷款余额3627.3亿元，比年初减少581亿元，不良贷款率1.80%，比年初下降1个百分点。
　　在保持不良"双降"的同时，大行非正常类贷款也出现一些微妙变化。如，2009年末工行关注类和损失类贷款余额较上半年出现上升；其中，关注类贷款增加362亿元，损失类贷款增加39.5亿元。同期，中行内地业务的次级类、损失类贷款余额分别较上半年末上升21.21亿元和11.06亿元。
　　"个别地方，关注类贷款反弹力度较大。"4月13日，一位熟悉大行的金融官员表示。在历史上，中国银行业不止一次的出现"信贷激增-不良反弹"的轮回。除2009年的天量信贷外，改革开放以来还曾有过三次信贷扩张期，分别是1990-1993年、1997年-1998年、2003-2004年，而这三次之后，均出现了不良贷款的反弹。
　　因此，未雨绸缪，加强信贷管理已显得十分必要。
　　对于此番监管部门排查贷款分类偏离度的背景，一位银行业人士的理解为，去年在保增长、应对危机的背景下，银行业的贷款增量达到9.6万亿元；天量贷款投下去之后，风险到底有多大，分类是否准确，拨备是否足额提取，都是需要高度关注的问题；如果分类不准确，将会影响到银行抗御风险的能力。
　　令人欣慰的是，近年来大型银行通过深化股份制改革，增强了抵御风险的能力，拨备覆盖率大幅提升便是例证。2009年年报显示，工、建、中、交四大行的拨备覆盖率均超过150%，拨备余额合计达到4230亿元，而不良贷款余额合计为2604亿元，整体拨备覆盖率为162%。
　　一位监管人士称，对于贷款分类，一些大行已经在五级的基础上进一步细化，如工行是12级，其中关注类贷款细分为三级。但一位大行人士直言，由于操作时的执行标准并不完全一致，且分类工作由各行自己掌握，不排除个别分支行藏着掖着，人为粉饰贷款形态，"该进关注类或不良的没有进"。
　　此外，融资平台贷款的偿债高峰尚未来临，被视为一项不确定因素。
　　中金公司在一份研究报告中预测，"潜在风险可能于2012年开始逐步显现"。理由是从2012年起偿还本金的金额显著上升，2013年达到峰值，为2.3万亿。地方政府偿债率将从2009年的12.0%继续逐年上升，至2012年将突破20%的警戒线，为26.6%，之后缓慢回落但继续保持在20%以上，直至2014年下降为19.5%，回落到20%的警戒线以下。
　　该报告还指出，在上一轮的经济刺激计划中，尽管不良贷款率不高，但关注类贷款占比很高。如1998年-2000年津晋冀蒙地区发放的贷款在2003年的不良贷款率为2.37%，关注类贷款比率为18.17%。
　　不过，四大上市银行均对融资平台贷款的质量充满信心。存量规模最大的工行表示，该行多数地方政府融资平台贷款投向了国家级和省级政府项目以及大型国有企业，不良余额只有2亿元，不良率仅为0.03%；"历史上来看，在1998-2000年政府大规模借债、刺激经济增长期间，工行类似贷款不良率约为1%"。(21世纪经济报道 陈昆才)

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◆ 【一季度GDP增速或达12% 刺激政策仍不宜言退】   
　　国家统计局将在15日公布一季度宏观经济数据。有关专家预测一季度我国GDP增速将达12％。据此，一些专家指出要谨防经济过热风险。但也有专家认为，二、三、四季度GDP增速会渐次下降，全年来看经济增速会达到9.5％-10％，经济过热风险不是很大。

　　一季度GDP增速或成全年高点

　　海通证券（600837）分析师陈露指出，固定资产投资拉动和出口的企稳回暖，已经开始扩散到企业利润层面，中国经济进入全面复苏阶段。她预计一季度我国GDP增速将达11.8％。从跨年度角度来看，一季度GDP增速很可能是2009年和2010年季度GDP增速的高点，随后的三个季度将难以逾越这个高峰。

　　国家信息中心经济预测部副主任祝宝良指出，一季度GDP增速预计会达到12％，主要原因是投资、消费均保持稳定，这对企业库存影响较大。“去年同期我国一直处于消化库存的阶段，而今年企业对经济增长的信心恢复，开始扩大生产，增加库存，因此经济增长速度也得到极大提升。”祝宝良对记者表示。

　　对于目前我国经济是否过热的风险，祝宝良认为，出现经济过热的可能性不大，因为未来几个季度经济增长速度可能会降下来。他预计，2季度经济增速将会接近10％，而三、四季度则会在10％以下，今年全年经济增速会达到9.5％-10％。

　　刺激政策仍不能轻言退出

　　“尽管一季度GDP增速表明经济增长强劲，但是宏观经济刺激政策目前仍不能轻言退出。”祝宝良对记者表示。

　　中信证券（600030）首席宏观分析师魏凤春指出，环比来看，2季度可能是我国经济增长的高点。中国外生性经济增长已经结束，需要转向内生性的经济增长。在此过程中，如果政府不出台一定措施，很难从外生性增长顺利走到内生性增长。

　　“目前宏观政策进入了进退维谷的胶着期。”魏凤春对记者表示，应该出台相关政策，引导经济从外生性增长转向内生性增长。

　　魏凤春表示，影响未来经济增长的主要因素包括通胀状况、房地产价格变动以及外贸走势等。

　　（来源：上海证券报）

takehappy

◆ 【众券商热评一季度金融数据 流动性充裕仍未变】   
　　尽管一季度经历了两次存款准备金率的上调，但对一季度金融数据的点评显示，机构一致认为目前市场流动性充裕状况难改。但在对后期货币政策走向的判断上，机构“前紧后松”、“逐步从紧”观点分歧明显。

　　短期流动性未显紧缩

　　4月12日，中国人民银行公布一季度金融统计数据：2010年3月末，广义货币供应量M2同比增长22.50%，增幅分别比上月和上年末低3.03和5.18个百分点；狭义货币供应量M1同比增长29.94%，增幅分别比上月和上年末低5.05和2.41个百分点；存贷款余额增速双双下降，当月人民币各项贷款增加5107亿元。

　　尽管信贷、M1、M2增幅均出现持续回落，多家证券机构在随后的点评报告中认为，市场的流动性并未出现实质性紧缩。平安证券指出，去年的高基数加之3月信贷调控，是导致信贷增速和M1、M2增幅持续回落的主要原因。但一季度新增贷款2.6万亿元的规模，仍远高于2009年以前的年份的同期值。信贷增速和供应量增速较快速的回落，使得央行在信贷规模的调控上和加息的操作上获得了一定的回旋空间，实现政策面的“适度宽松”。短期看，央行出台更紧的政策调控的紧迫性有所降低。

　　四月信贷或将反弹

　　尽管对于目前市场流动性担忧不大，但机构对于后期货币政策观点不一。

　　国泰君安、银河证券、国信证券等部分机构认为，4月份信贷有望出现反弹。国泰君安认为，1季度的信贷投放占全年7.5万亿总额约35%，按照全年3:3:2:2的比例看，1季度的信贷投放基本受控，因而2季度以后信贷投放的余地将有所增加。预计4月份的信贷将上升至1万亿左右，2季度的信贷投放总额约2.3万亿，占全年总额的30%。而国信证券认为，4月份信贷投放在被严控两个月后，有望反弹到8000亿元以上。

　　招商证券认为，全年信贷环境将是“前紧后松”，信贷资金“相对均衡投放”。估计通胀将在3季度达到高点，为了使全年通胀控制在可容忍范围以内，上半年的信贷控制有可能保持目前的力度。当度过通胀高点后，数量型的货币调控政策有可能放松。

　　而国元证券认为，在第2季度，M1与M2继续保持倒挂是一个大概率事件，同时，货币政策也将逐步从紧，可能会陆续进入加息周期和升值周期。

　　热钱涌入利多股市

　　国泰君安指出，3月新增M2总量为1.4万亿，扣除5100亿的信贷、-500亿的顺差、以及500亿左右的FDI之后，剩余8900亿的货币创造源于热钱等渠道，其规模远超前2个月份，是M2增速超预期的主要原因。

　　海通证券认为，热钱流入令人民币升值时点迫近。现阶段热钱流入的收益是息差和升值的汇兑收益，如果二季度央行恢复汇率浮动，之后流入的热钱就可能会失去汇兑收益。从这个意义上来说，汇率恢复浮动是为启动升息打开空间。

　　安信证券认为，对于股票市场的资金面而言，受人民币升值预期所推动的资本流入是一个值得考虑的外部因素。事实上，在一季度的货币金融数据中，这点已经表现得比较明显了；此外，近期彩金币、房地产和股票市场表现出同时上涨，也提供了实体经济流动性层面的证据。如果未来几个月汇率调整可能性很大的假设是正确的话，股票市场将可能维持一段时间的上涨趋势。

　　（来源：上海证券报）

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　　新华网纽约４月１３日电（记者 牛海荣）受美国铝业公司财报不及预期的影响，１３日纽约股市在交易的多数时段内震荡，截至收盘，三大股指在市场对英特尔公司业绩乐观预期的推动下小幅上涨。
　　美国铝业公司１２日盘后公布了第一季度企业财报，从而拉开了新一轮美国公司业绩公布的帷幕。美国铝业公司宣布，一季度公司亏损额与去年同期相比有所收窄，但营业收入则不及市场预期。受此影响，纽约股市当天低开。
　　然而，当天公布的经济数据为市场提供了一些支撑。根据美国商务部的报告，尽管石油进口量为近１１年的最低水平，但由于消费品与工业品进口大幅增长，２月份美国贸易赤字环比增长了０．７％，达到３９７亿美元，高于市场预期，表明美国消费者的消费意愿和需求均有所增强
　　著名芯片制造商英特尔公司将在１３日盘后宣布一季度企业财报，市场对此十分乐观，推动以科技股为主的纳斯达克指数走高。
　　尽管纽约股市仍然延续着近一个多月以来的缓慢爬升态势，三大股指也不断刷新１年半多来的新高，但有分析人士对股市的走势产生了强烈质疑，并警告股市短期超买严重，有越来越多的信号显示市场近期回调的风险正在加大。
　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨１３．４５点，收于１１０１９．４２点，涨幅为０．１２％。标准普尔５００种股票指数涨０．８２点，收于１１９７．３０点，涨幅为０．０７％。纳斯达克综合指数涨８．１２点，收于２４６５．９９点，涨幅为０．３３％。

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　　新华网纽约４月１３日电（记者杨蕾）由于市场担忧原油库存将继续增长，国际油价１３日连续第五个交易日下跌。
　　国际能源机构在当天公布的最新月度报告中警告，高于每桶８０美元的国际油价将阻碍全球经济复苏，并预测今年全球石油日均需求量将增长１７０万桶。不过该机构同时预计，受今年国际油价上涨的诱惑，美国原油供应将继续增加，而非石油输出国组织成员的原油产量增速也将超过之前的预期。国际能源机构的报告加剧了市场对原油供应可能过量的忧虑，交易者在美国能源部１４日公布最新油品库存报告之前操作谨慎。目前，分析师普遍预计美国原油商业库存将连续第十一周上行，增幅约为１６０万桶。受以上因素影响，纽约商品交易所５月份交货的轻质原油期货当天盘中一度跌至每桶８２.５１美元，到收盘时下跌２９美分，收于每桶８４.０５美元。伦敦市场５月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌５美分，收于每桶８４.７２美元。

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　　新华网芝加哥４月１３日电（记者李觅）受美元对欧元汇率走强的影响，纽约商品交易所１３日黄金期货６月合约每盎司下跌８．８美元，收于１１５３．４美元，跌幅为０．８％。
　　希腊公共债务管理机构１３日宣布，希腊成功超额发行总额为１５．６亿欧元的半年期和一年期国债。较为强烈的市场反应刺激欧元盘中一度表现强势，但投资者对希腊偿还债务的能力缺乏信心，欧元汇率小幅上涨后便快速回落。美元汇率上涨削弱了黄金的保值吸引力。
　　美国商务部１３日公布的数据显示，美国２月份对外商品和服务贸易逆差比前一个月增长７．４％，达到３９７亿美元，高于市场此前预期，预示着美国经济复苏力量有所加强。这一消息引发了投资者关于美联储或将改变目前实行的超低利率政策的预测，对黄金价格造成一定程度的打压。
　　另外，由于投资者担心原油库存量继续增长，原油期货价格１３日连续第五个交易日下跌。油价下跌也是黄金价格下跌因素。
　　５月份交货的白银期货价格每盎司下跌１６．５美分，收于１８．２４９美元，７月份交货的白金期货价格每盎司下跌２２．１美元，收于１７１７．３美元。

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◆ 【千万资金做多中国平安 融资融券交易量突破1亿元】   
　　编者按：

　　自3月31日以来，融资融券业务开展已过9个交易日，根据沪深交易所公布的统计数据，截止到本周一，两市融资融券交易总量已经突破1亿元，较上市首日的658.9万元翻了16倍。其中，中国平安、贵州茅台和工商银行成为投资者融资的主力，金额已经突破千万大关。

　　8交易日双融规模过亿

　　沪深交易所昨日公布的数据显示，截至本周一，沪深两市融资融券总交易量已突破1亿元。

　　自3月31日开闸以来，截至昨日融资融券业务已运行了9个交易日。从沪深交易所公布的交易数据来看，融资融券业务表现悬殊。沪深两市融资余额为1.14亿元，而融券余额仅1.82万元，大致为6260:1.

　　目前，投资者的做多热情越来越高涨，融资余额呈逐日上升趋势。截至4月12日，沪深两市融资融券交易总量已达1.14亿元，较上市首日的658.9万元翻了16倍，其中融券余额仅有1.82万元。在沪深两市中，沪市的融资余额明显高于深市，深市的融资余额为2481.3万元，融券余额为8100元，融资融券余额合计为2482.11万元；沪市融资余额达到8906.10万元，融券余额为1.01万元，融资融券余额合计为8907.11万元。

　　仅4月12日一天，沪深两市投资者就融资1507.78万元、1314.05万元、447.18万元、197.03万元、131.72万元，分别大笔买入贵州茅台、中国平安、金钼股份、中信证券与中国太保。

　　从交易情况看，融资买入余额远远超过融券卖出余额。对于融券业务日渐清淡的原因，分析人士表示，主要在于三方面：第一，投资者对融券业务相对比较陌生，待熟悉后，市场活跃度就会逐渐提升，成交量也会提高。第二，强烈的看涨预期，使做空者缺乏安全感，即使进入，也匆匆选择买券平仓。第三，从利率来看，试点券商也是鼓励融资，目前6家试点证券公司手中的自有资金占据了初期额度规模中的很大比例，而证券公司可以拿来开展融券交易的自有证券却相对较少。

　　融资千万做多中国平安

　　从融资存量金额来看，沪市方面，截至4月12日，中国平安存量融资金额达到了1924.76万元，位列两市融资金额首位，同时成为两市融资金额突破千万大关的个股。

　　排在第二位的是贵州茅台，其存量融资金额达到了1582.25万元，也成为两市融资金额突破千万大关的个股之一。排在第三的是工商银行，其存量融资金额达到了1007.08万元。

　　此外，融资存量金额排在前10位的还有长江电力、中国太保、金钼股份、招商银行、民生银行、中国银行和中国联通。

　　在沪市融资存量金额前10名个股中，金融股占据了6席，6只金融股融资总金额为4379万元，占据两市全部融资融券金额约38.45%。其中金额最少的中国银行也有超过302万的存量融资额。

　　深市方面，存量融资余额前10名的个股按金额大小分别是西山煤电、五粮液、潍柴动力、深圳能源、泰达股份、金融街、鞍钢股份、中信国安、泸州老窖和中兴通讯。4月12日融资买入泰达股份105.79万元，跃居深市第5位；西山煤电也受到投资者青睐，同日市场又买入550.79万元。

　　金融股成融资买入宠儿

　　从统计数据来看，目前最受看多投资者“追捧”的股票依然为金融股，保险股最为明显，又以中国平安和工商银行最为受宠。

　　截至4月12日，中国平安、工商银行共融资买入余额1924.76万元、1007.08万元，是目前所有被融资买入股票中，融资余额过千万元的股票。

　　而从本周一的交易情况来看，中国平安、中国太保、中国银行、工商银行、民生银行、华夏银行等金融股也备受“追捧”，均获得融资买入。

　　值得注意的是，在经过上周四和周五投资者的大幅融资买入之后，金融股已经成为最被投资者看多的融资买入品种。在4月12日的交易中，银行、保险类金融股融入金额高达1618.63万元，成为机构买入的焦点。

　　分析人士认为，能让机构敢于放手一搏的金融股，首先要考虑的是下跌空间小，因此融入风险最小；其次是随着股指期货的推出，这些权重股有望受到场外资金的追捧，酝酿新的升机。而且，随着股指期货上市交易临近，该类个股后市或有不俗的表现。

　　除金融股之外，电力板块的融资买入也颇为活跃，最为典型的例子如长江电力。该股正是融资融券启动以来，机构持续融资买入的个股，根据沪深交易所公布的数据，截至本周一，长江电力累计融资买入高达906万元。而自3月31日融资融券业务开闸以来，截至昨日，该股最高升幅为8.01%，成交量放量明显。

　　地产股遭融券卖出

　　相比迅速增加的融资买入规模，融券则日渐清淡，做多做空真乃“冰火两重天”。

　　统计数据显示，截至本周一，沪深两市仅有15只股票被融券卖空，融券余额仅有1.82万元，其中招商地产融券余额最多时达10万元。

　　除了开闸首日有投资者融券卖出了13只股票外，此后的4个交易日一直处于做空的“真空期”，融券连续呈现零交易。截至4月12日，招商地产及保利地产，分别被融券卖出8700股、6400股。

　　但事实上，上述地产的“做空”并非偶然。从3月28日新华社播发聚焦高房价的“新华时评”以来，中央媒体连续14天炮轰高房价、高地价，以及追问房地产市场存在的问题。此后，市场传言，房地产特别消费税已于4月7日晚通过建设部的审批，而且获得财政部和国务院通过的可能性非常大，这进一步引发了市场关于调整的担忧。本周一市场再度传出，地产股所有的并购重组都将暂停，另外商业银行个人住房贷款将进一步紧缩，对多套购房和大面积购房进一步提高首付比例甚至停止放贷。众多不利消息集中出现，地产股成为了众矢之的。

　　自3月31日至昨日收盘，整个房地产板块出现放量下跌，其中招商地产下跌9.26%，保利地产下跌8.98%。显然，若投资者做空上述两只股票，算上融券费率9.86%，保利地产、招商地产还存在一定的获利空间。

　　（来源：投资快报）

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◆ 【银监会排雷五大银行 破解信贷“扩张-反弹”魔咒】   
　　9.59万亿的天量信贷投放之后，有多少命中“靶心”？

　　本报记者获悉，银监会即将启动一项大规模“排雷”行动，以摸清风险底数，掌握贷款五级分类的准确性。

　　“上周银监局通知我们，要求汇报贷款五级分类的具体做法、流程及执行中存在的问题，本周就开始进场检查了。”4月13日，某大型银行安徽省分行人士告诉记者，检查的重点是贷款五级分类的偏离度。

　　同日，一家大型银行总行风险管理部人士透露，银监会此番检查的对象是工、农、中、建、交五家大型银行。

　　一位了解检查的银行业人士称，监管部门于年初制定计划，在全国范围内筛选出约1.5万个贷款客户，动用系统内的监管力量，检查贷款分类的偏离度，整个检查将于5月底结束。

　　贷款分类偏离度本身是一项常规检查，但贷款新规的执行情况将成为今年的检查重点，政府融资平台、房地产贷款等风险点可能也会在关注范围之内。

　　监管层此举颇具深意。有业内人士告诉记者，未来能否破解信贷激增—不良贷款反弹的轮回“魔咒”，正成为监管者关注的重点。此前中国银行业三次信贷扩张，均留下了不良贷款反弹的记录。

　　监管部门此次行动能否让那些“跑偏”的贷款现出原形？2009年末五大行3600亿元的不良贷款能否继续保持“双降”？业内人士拭目以待。

　　重点检查贷款分类偏离

　　目前，各地方银监局贷款分类偏离度检查小组正陆续进场，首先听取辖内大型银行关于贷款五级分类制度、流程及执行情况的汇报。

　　按照规定，商业银行要依据借款人的实际还款能力进行贷款质量的五级分类，即按风险程度将贷款划分为五类：正常、关注、次级、可疑、损失，后三类为不良贷款。

　　如果应该归入关注类的贷款，被银行列为正常类贷款，类似情形被称之为偏离。如100亿元贷款中有2亿元贷款出现分类不准确，偏离度即为2%。在过往的现场检查中，偏离度超过5%则属于不正常现象。

　　虽然是一项规定动作，但今年的检查将会重点关注贷款新规的落实情况，尤其是固定资产贷款管理暂行办法已于2009年10月份实施，新增贷款是否按照贷款新规去执行，是今年信贷类检查的重要内容之一。

　　银行业人士称，监管部门的关注对象可能还包括政府融资平台、房地产等风险点。“总行已经下发检查通知，我们上周也召开了会议，自查结果将于本月中旬出炉。”前述大行安徽分行人士说。

　　工、建、中、交四家大型上市银行披露的数据显示，2009年末四家银行政府融资平台贷款的余额分别是7200亿元、6463亿元、4243亿元和1390亿元，合计19296亿元；当年增量分别为4500亿元、2679亿元、2700亿元和800亿元，合计10679亿元，占当年全国信贷增量的11.2%；不良贷款率分别为0.03%、0.14%、0.07%和0.05%，合计的不良贷款不足15亿元。

　　前述银行业人士称，政府融资平台的公司治理、项目运作情况与贷款形态等方面，均是各行“开包还原”时关注的重点。

　　他举例称，如果一个项目的出资不实，甚至于项目本身并不存在，银行却发放了项目贷款，或者项目存在“一女多嫁”，而且该项目贷款被归为正常贷款，则视为分类不准确，需要从正常类下调至关注类贷款。如果该项目贷款还存在第一、第二还款来源不足，偿债来源主要依靠贷款置换的情形，则可能需要进一步下调至次级，从而进入不良。

　　在检查过程中，监管部门还将关注拨备计提情况。而一旦贷款分类出现偏离，拨备也需要随之调整，因为在计提专项准备时，每一类贷款的计提比例不同，通常形态越差，比例越高。

　　知情人士透露，此次监管部门非常重视贷款分类出现偏离的案例，“花钱买案例”，要重点分析偏离的原因，是贷款分类制度的问题，还是执行层面的偏差。

　　破解轮回“魔咒”

　　此前，交通银行董事长胡怀邦对本报记者表示，中国银行业的不良贷款率已跟国际大行接近，甚至比他们更低，在此基础上继续“双降”确实很难。而大行的信贷规模动辄数万亿，对贷款管理的要求相对更高。

　　银监会统计显示，截至2009年末，国有商业银行不良贷款余额3627.3亿元，比年初减少581亿元，不良贷款率1.80%，比年初下降1个百分点。

　　在保持不良“双降”的同时，大行非正常类贷款也出现一些微妙变化。如，2009年末工行关注类和损失类贷款余额较上半年出现上升；其中，关注类贷款增加362亿元，损失类贷款增加39.5亿元。同期，中行内地业务的次级类、损失类贷款余额分别较上半年末上升21.21亿元和11.06亿元。

　　“个别地方，关注类贷款反弹力度较大。”4月13日，一位熟悉大行的金融官员表示。在历史上，中国银行业不止一次的出现“信贷激增—不良反弹”的轮回。除2009年的天量信贷外，改革开放以来还曾有过三次信贷扩张期，分别是1990-1993年、1997年-1998年、2003-2004年，而这三次之后，均出现了不良贷款的反弹。

　　因此，未雨绸缪，加强信贷管理已显得十分必要。

　　对于此番监管部门排查贷款分类偏离度的背景，一位银行业人士的理解为，去年在保增长、应对危机的背景下，银行业的贷款增量达到9.6万亿元；天量贷款投下去之后，风险到底有多大，分类是否准确，拨备是否足额提取，都是需要高度关注的问题；如果分类不准确，将会影响到银行抗御风险的能力。

　　令人欣慰的是，近年来大型银行通过深化股份制改革，增强了抵御风险的能力，拨备覆盖率大幅提升便是例证。2009年年报显示，工、建、中、交四大行的拨备覆盖率均超过150%，拨备余额合计达到4230亿元，而不良贷款余额合计为2604亿元，整体拨备覆盖率为162%。

　　一位监管人士称，对于贷款分类，一些大行已经在五级的基础上进一步细化，如工行是12级，其中关注类贷款细分为三级。但一位大行人士直言，由于操作时的执行标准并不完全一致，且分类工作由各行自己掌握，不排除个别分支行藏着掖着，人为粉饰贷款形态，“该进关注类或不良的没有进”。

　　此外，融资平台贷款的偿债高峰尚未来临，被视为一项不确定因素。

　　中金公司在一份研究报告中预测，“潜在风险可能于2012年开始逐步显现”。理由是从2012年起偿还本金的金额显著上升，2013年达到峰值，为2.3万亿。地方政府偿债率将从2009年的12.0%继续逐年上升，至2012年将突破20%的警戒线，为26.6%，之后缓慢回落但继续保持在20%以上，直至2014年下降为19.5%，回落到20%的警戒线以下。

　　该报告还指出，在上一轮的经济刺激计划中，尽管不良贷款率不高，但关注类贷款占比很高。如1998年-2000年津晋冀蒙地区发放的贷款在2003年的不良贷款率为2.37%，关注类贷款比率为18.17%。

　　不过，四大上市银行均对融资平台贷款的质量充满信心。存量规模最大的工行表示，该行多数地方政府融资平台贷款投向了国家级和省级政府项目以及大型国有企业，不良余额只有2亿元，不良率仅为0.03%；“历史上来看，在1998-2000年政府大规模借债、刺激经济增长期间，工行类似贷款不良率约为1%”。

　　（来源：21世纪经济报道）

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◆ 【一日造就17位亿万富翁 三只新股再上演首日疯狂】   
　　中小板昨日又添三位新成员——南洋科技(002389)、黑牛食品(002387)和新亚制程(002388)。它们的到来受到了市场的热烈欢迎，首日平均涨幅超过180%，其中新亚制程表现最佳，涨幅超过275%，创下本轮IPO重启以来新股上市首日涨幅的新高。

　　伴随着新股股价的暴涨，新一轮造富神话上演。昨日，三只新股共造就了17位亿万富翁，身家最高的黑牛食品董事长林秀浩“纸上财富”接近37亿元。

　　新亚制程昨日涨幅高居两市榜首，报收于56.3元。其发行价为15元/股，发行后市盈率为55.56倍，而经过了首日爆炒之后，其动态市盈率已超过200倍，位列中小板第六位。

　　同日上市的南洋科技和黑牛食品涨幅紧随其后，分别上涨172.67%和114.59%，两者昨日收盘后的动态市盈率均超过了110倍，报收于81.80元和57.94元。

　　尽管新股首日遭遇爆炒已成惯例，但昨日新亚制程等三只新股的疯狂程度还是让市场不禁大呼意外。当日，三只新股的换手率均超过了80%，深交所中小板公开交易信息显示，游资依然是炒作的中坚力量。而与其他新股炒作路径相似，昨日，“敢死队”国信证券深圳泰然九路、国信证券广州东风中路等“新股弄潮专业户”又现大卖小买的迹象。有业内分析人士认为，不排除这些游资近几个交易日同样利用“T+0”赚取差价。

　　不过，海通证券分析师王伟指出，需要提醒的是，小盘股近期已过于疯狂，资金已现出大量流出迹象。昨日午后，三只新股在创业板、中小板股的大幅杀跌之下，涨幅也较早盘明显回落，显示出投资者强烈的兑现意愿，同时或预示了创业板及中小盘股炒作风潮的终结。

　　除炒作游资外，新股暴涨的更大受益者便是大量持股的自然人股东。与创业板一样，中小板向来也是民企造富的摇篮。昨日，伴随三只新股的爆炒，17位亿万富翁诞生，其中黑牛食品囊括了10席，身家最高的实际控制人林秀浩账面财富近37亿元，也是当日身家最高的一位。据本报记者统计，包括昨日上市的三只新股在内，4月以来，中小板共添九丁，以昨日收盘价和公开的股东持股数计算，有40位股东跻身为亿万富翁。

　　昨日，北京利尔和力生制药两只中小板新股进行了申购，以发行价计算，北京利尔又有赵继增等7位自然人股东成为亿万富翁。

　　新股上市首日暴涨使打新热情重燃，同时也让沉寂了一段时间的新股发行制度改革被再度关注。不过，有研究员指出，新股的疯狂炒作或许很快将告一段落，近期管理层虽然表态不多但证监会陆续发布“理性看待高送转”等有关投资风险提示的文章，都是对中小盘股炒作进行打击的表现。

　　（来源：北京商报）

淡泊赚了就跑

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