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国电南自 战略调整带来机会 买入
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：江山
浏览：4799
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“1+4+1”战略成功整合南自总厂旗下的资产后,今年提出“三足鼎立”战略,快速打造电力自动化产业、新能源节能减排自动化产业、智能化一次设备产业三足鼎立的格局。公司原有业务基本都划归电力自动化产业,新能源节能减排产业是未来重要的增长极,成熟产品有高压变频、静电除尘装置,新项目有风电变流器及控制系统、光伏逆变器、光伏储能等。智能化一次设备主要是在线监测装置,未来前景看好。
获得集团大力支持,自上而下推动公司发展。国电南自是集团高科技板块的唯一平台,四大板块中最具增长潜力的板块,集团大力支持公司发展。
新任董事会、监事会成员由华电集团委派,公司已成为集团二级单位,归属集团直接管理。集团前所未有的支持推动公司跨越式发展。
与西电合作,强强联合进军智能电网和新能源建设。华电与西电签署战略合作框架协议中,约定双方及所属企业将在智能电网建设、新能源建设、海外市场开发、一二次设备集成等方面进行合作。一、二次设备龙头企业强强联合,有望抢占智能电网和一二次设备集成的制高点。
增发项目完全符合国家产业政策,净利润存在近三倍的增长空间。增发项目符合智能电网、新能源及节能减排大方向,项目税后投资回报率均超过20%,达产后净利润共增加2.6亿,相对于公司现有净利润0.89亿来说,存在将近三倍的增长空间。
目标价40。 根据测算,预测10年-12年增发摊薄EPS 分别为0.61、0.89、1.3元。募投项目达产后摊薄EPS 为1.55元,我们认为给予投产后EPS 25倍PE 较为合理,此外,公司09年的PS 仅为3,行业平均PS 为16,市值偏低,市值和净利润都存在很大的改善空间。
股价催化剂:智能电网、节能减排、新能源、电力系统启动节能改造。 |
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发表于 2010-4-9 13:39
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