周二买15只二线蓝筹股

桃花岛主

周二买15只二线蓝筹股

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：桃花岛主 浏览：16382 回复：16

　　深康佳A（000016）未来可能进军地产
　　东海证券分析师发表研究报告表示,考虑到平板电视的大幅增长以及未来可能的地产开发项目,将公司投资评级调高至“买入”,并预计其2009-2011年EPS分别为0.16、0.27和0.33元。
　　公司总部厂区紧邻深圳地产价值最高区域之一的华侨城,且临近欢乐谷和世界之窗,属于深圳地产价值最高的区域之一。公司近日发布公告,总部厂区更新单元已被纳入深圳市规划和国土资源委员会拟定的《2010年城市更新单元规划制定计划》第一批计划草案,该单元占地39160.50平方米,来源为行政划拨,土地用途为工业仓储,使用年限为30年,至2015年1月10日。因而2011年总部搬迁至南山区科技园研发大厦后,该土地将闲置。
　　分析师指出,国内其他家电集团如海尔、美的、TCL、格力、海信等分别在2002年、2004年、1991年、1995年成立了房地产公司,已运作多年,这对其家电业务的发展起到了输血的作用。而康佳由于大股东华侨城集团主业之一即为房地产,因而多年以来并未进军房地产。
　　分析师认为,虽然目前公司公告尚存在不确定性,但其未来在该地块开发地产应不会遇到太大问题。该地块原基准地价3000元,如转为商业地产重估,分析师预计为6000元左右,容积率为2.01。如开发纯住宅,则每平米成本为1万多元,售价保守估计4-5万元,则净利润可能高达20-30亿元;如开发写字楼,按保守月租金每平方米120元计算,则每年净利润可高达1亿元。

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　　证券分析师认为,公司未来增长明确,但目前其估值处于行业低端。故维持其“推荐”的评级,预测公司2010-2012年每股收益分别为1.32元、1.52元和1.74元,未来6-12个月目标价为26.4元。

　　2009年公司实现整车销售11.5万辆,较上年同期增长约21%。公司主要盈利产品“全顺”商用车在产品结构调整、销售渠道进一步完善的推动下,下半年明显开始放量,目前月均销量超过3300辆,较上年同期增长50%以上。且与竞争对手南京依维柯相比,公司全顺商用车销售表现明显超出。公司轻卡和皮卡增长良好,销量分别较上年同期增长16.6%和20.9%。毛利率方面,在产销规模扩大、产品结构优化以及钢材价格持续下跌等因素的作用下,2009年公司综合毛利率达26.1%,较上年同期的22.6%提升3.5个百分点。但分析师同时指出,2010年国内钢价或在成本推动下的上涨可能会导致公司毛利率下降1-2个百分点。

　　分析师预计,2010年公司收入与产品销量均可达到15%左右的增长,按照全顺目前的月销量水平,预计2010年销量超过4万辆,增长达20%;轻卡（含皮卡）销量在新产品、汽车下乡等政策的促进下,增速有望达到10%。

　　从供给和需求方面来看,公司将新增20万辆整车和20万辆发动机产能,以打好未来长期发展的基础。同时节能与排放的升级有望驱动轻客柴油化比例进一步提高,因而江铃全顺作为该领域的领导者必将长期受益。

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　　公司2009年实现营业收入43.75亿元,同比增长1.92%;实现营业利润19982万元,同比增长376.97%;归属母公司所有者净利润22218万元,同比增长454.93%;每股收益为0.41元。其中第四季度实现营业收入14.57亿元,同比增长67.79%;单季度每股收益0.158元。

　　天相投顾分析师认为,公司产品结构优化促进其综合毛利率大幅提升,这是其业绩大幅增长的主要原因。2009年公司综合毛利率为23.38%,同比提升4.80个百分点。第四季度综合毛利率24.39%,同比提升5.68个百分点。此外,公司洗衣机高端产品的销售比重出现较大幅度提升,滚筒洗衣机的销量占比由2.41%上升到10.60%;全自动洗衣机的销量占比提升近8个百分点,达到54.01%;双缸洗衣机的销量占比下降了14个百分点,只占到销售总量的27.90%。但除洗衣机业务之外,其他业务营业收入规模都出现了较大幅度的萎缩,从而致使其2009年营业收入同比仅增1.92%。

　　此外,公司的费用控制有一定成效,期间费用率同比下降近2个百分点;其非经常性损益、现金收益也都好于去年。由于“退城进园”的搬迁完成,公司收回了全部搬迁补偿款,2009年公司非经常性损益贡献业绩0.14元。同时,公司还将受益国内洗衣机行业的平稳增长。分析师预计公司2010-2011年每股收益分别为0.39元和0.42元,故维持其“增持”的投资评级。

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　　东方证券分析师发表研究报告认为,低价的规模化买船将使公司建立起一只强盈利能力的船队;同时,这次经济危机又使其相较竞争对手获得了更多的扩张优势。亚非拉经济增长速度快于发达国家的经济恢复,有利于促进中国运往该地区的机械设备出口。分析师认为,公司的质地变化与新船的盈力能力将会被市场逐步认同,故给予公司“买入”的评级,预测公司2009、2010年EPS分别为0.12元和0.41元。

　　分析师指出,公司主要经营机械设备出口运输业务,但受到集装箱运输的竞争。集装箱运费水平自2009年四季度以来的大幅上涨,将有利于公司运价的提升。2009年四季度以来,CCFI至3月初上涨24.37%,东西非航线综合运价指数提升10.23%,南非南美航线提升26.23%。同时,中远航运回程货中绝大部分为干散货,分析师认为铁矿石需求在前期紧缩政策与传统淡季影响下的回调结束,基于对BDI明显回升的预期,公司回程货运价水平有望进一步提升。

　　在2009年的运费水平下,公司新船实现单船盈利2000万元。未来还将不断有新型多用途船交付和下水,新船的强盈利能力将逐渐体现。此外,公司营销网络逐渐铺开,目前正在积极占领欧美的机械设备出口市场。由于原先船队船龄老,船型小,难以进入这个市场,随着新船的壮大与积极的布局,全球营销网络的建立有了相当基础。加上现阶段竞争对手面临的信贷条件相对紧张,也为公司的重构提供了一个有利的外部环境。

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　　兴业证券分析师认为,山东省及各地级市城镇居民人均可支配收入与过去一线城市零售高速增长时的收入水平相当,未来全省零售行业有望迎来高速增长期,而公司在山东地区二、三线地级市优势明显,有望最大限度获益,具备极强的长期投资价值,维持其“强烈推荐”的投资评级。

　　公司近日发布非公开发行股票结果等一系列公告,向银座商城股份有限公司、山东世界贸易中心、中国东方资产管理有限公司等6名法人和自然人发行5384.2260万股,募集资金总额为12.13亿元。发行完成后,银座商城和山东新世界(600628)贸易中心成为公司股东。分析师指出,此次非公开发行相当于集团高管间接持有了上市公司股份,这在一定程度上将有助于绑定上市公司与管理层之间的利益。

　　公司将募集资金净额6.5亿元,主要用于济南振兴街MALL项目的建设,该项目属于公司中长期发展的重要投资。公司近年来收购了大量的商业物业,同时又有济南和青岛等多个商业项目待建,这给公司带来了较大的财务负担,募集资金将有助于降低公司资产负债率,减缓财务压力。

　　本次增发投向的另一个项目是以12倍左右PE获得的淄博银座商城100%的股权,该项目将使公司增加在淄博地区的六家门店。增发后银座股份的门店已经全面渗透山东地区次优的地级市,其竞争力大大增强。考虑淄博店2010年的并表,以新的股本为基数测算,分析师预计公司2009-2011年EPS为0.54 元、0.82元和1.09元。

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　　我们预计,旧城改造项目的获取将增加云南城投（600239）每股NAV（净资产价值）3.0元,使得公司2009年预期NAV达到21.5元。预计公司2010年、2011年将分别实现净利润15.48亿元和16.37亿元,每股EPS为2.44元和2.58元,对应PE为10倍和9.7倍,远低于行业平均估值。给予公司6个月内39元的目标价,维持“强烈推荐”的投资评级。

　　旧城改造项目获取加速

　　3月6日公司公告称,获取盘龙区3个旧城改造项目,涉及8个自然村和社区,总占地规模超过2700亩,按平均容积率2.0测算,建面达到361万平米,权益储备增加255万平米,较原有储备暴增163%,使得公司总储备达到411万平米。

　　我们认为,项目获取时间以及规模远超市场预期。旧改是公司三大主业之一,现有项目虽少但未来潜力巨大。

　　旧城改造项目之一:上坝片区,增加权益储备约63.19万平米。该项目位于盘龙区北部山水新城范围,涉及上坝村、回龙村及竹园村3个小组,占地面积790亩,拆迁改造总投资约为人民币12.5亿元,由上市公司控股子公司盘龙区城中村改造置业有限公司（控股60%）负责改造。如果按2.0容积率测算,公司将获得权益储备建面约63.19万平米。按未来售价约5000元/平米计算,将总计给公司贡献净利润约4.7亿元。

　　旧城改造项目之二:宝云社区,具体规模待明确。公司公告称将与云南俊发房地产有限责任公司共同出资成立云南俊发宝云有限责任公司,对盘龙区宝云社区范围内的城中村项目进行合作,上市公司持股40%。由于上市公司并未公布更为详细的数据,该社区旧改规模还有待进一步明确。

　　旧城改造项目之三:中坝村区域,增加权益储备192万平米。该项目涉及雨树村、中坝村、张家寺村和郑家村共4个村落,项目总用地规模约1920亩,土地开发整理总投资约人民币23亿元,由上市公司控股子公司云南城投龙瑞房地产开发有限责任公司（控股75%）负责开发。按2.0容积率测算,公司新增权益土地储备192万平米。预计该项目可为公司贡献净利润约14.4亿元。

　　在现有旧改模式下,公司获取上述项目二级开发概率大。公司公告称上述项目拆迁和平整完毕之后的净地将进入招拍挂程序,存在公司不能顺利摘牌的风险。事实上根据全国目前旧改的通行做法,一级开发商获得项目的一、二级联动基本上是可以确定的。

　　大股东提供坚强后盾

　　虽然公司资金链趋于紧张,但大股东城投集团提供坚强后盾。三季报显示公司账面现金约34亿元,但存在扣除预收账款后的短期负债近20亿元,而滇池一级开发的成本迟迟未收回且仍在不断投入,以及近期获取了两幅土地储备尚有超过5亿元需要支付,公司资金链已经趋于紧张。

　　3月6日公布的3个旧改项目,总拆迁、平整投资预计将超过40亿。如果没有快速的融资渠道,公司后期经营将难以为继。公司6日公告称将直接向大股东云投集团借款不超过15亿元,同时大股东还提供连带责任担保向中国银行(601988)省分行和兴业银行(601166)昆明支行分别申请100亿和80亿的信贷额度,预计获批的概率非常大。

　　事实上,作为城投集团着力打造的投融资平台,不论是在业务还是在融资上,城投集团都给予了上市公司大力的、持续的支持,这很好地奠定了上市公司后期仍将超常规发展的基石。

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　　公司是国内人造金刚石及其制品行业的排头兵,人造金刚石年生产能力达15亿克拉,是国内最大的金刚石生产基地,国内同行业第一,世界第三。“旋风”牌系列产品畅销日、美、欧等发达国家及东南亚市场。公司发展受益于国家利好政策的不断落实,高铁建设、公路基建、通信、电力投资的开展都将对公司未来业绩的提升起到积极作用。

　　从二级市场表现来看,该股在7.6-9元的箱体范围内已经运行3个多月,主力吸筹迹象明显。近期该股在9.5元附近试盘后,技术形态保持良好,后市在量能配合下有望重拾升势,挑战历史高点,可逢低介入。

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　　公司是山西省最早的水泥企业,其产品“狮头牌”水泥是享誉国内外的老字号品牌,在中西部地区具有很高的声誉和较大的影响,“狮头牌”水泥在太原及周边地区的市场份额在30%左右。

　　在加快中西部发展的大背景下,山西正大规模开展城市建设,区域市场内固定资产投资规模加大,水泥需求上升,公司是太原地区最大的水泥企业,将会明显受益。我们观察到,中材股份等大型企业集团正在对中西部水泥产能进行整合,下一步公司将成为中材股份等的重要并购对象,预计在2010年将有实质行动。

　　二级市场上,该股稳步走强,价量配合理想,考虑其并购重组题材,投资者可适当关注。

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　　公司与中科院上海有机化学研究所、上海神力科技有限公司组建中科同力化工材料有限公司,该公司开发的质子交换膜制造燃料电池电动汽车。

　　二级市场上,作为题材丰富的上海本地股,随着上海世博会的临近,活跃程度明显增大,在大盘调整的过程中反而逆势创出阶段新高,近期有加速的趋势,建议投资者逢低关注。

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　  为引进国际先进的酒店管理模式,公司与国际知名酒店管理集团——凯悦国际集团下属企业凯悦国际亚洲公司,共同为北京银泰柏悦酒店的业主公司北京银泰酒店管理有限公司(原名北京科盛源投资有限公司)进行增资并合资经营。凯悦集团是全球最大的私人酒店公司,也是国际最著名的豪华酒店管理集团之一。

　　此外,公司还涉足新能源领域。公司与山西国际电力集团有限公司、日本电源开发株式会社于2006年7月就成立合资公司,共同合作开发、建设山西风力发电项目签署了投资意向书。本次合作涉及风力发电项目共计4项,发电总规模预计为173.5MW。

　　二级市场上,该股近期成功构筑底部,短期走势良好,可逢低关注。

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　　公司作为通讯细分行业的领军者,未来将分享3G带来的巨大投资收益。同时,随着央企重组步伐的加快,公司有望受益于集团资产整合,兼具物联网概念。公司作为中央企业电信科学技术研究院的直接控股上市公司,未来实现产业结合进入相关产业集团可能性极大。一旦电信科学技术研究院进入相关产业集团,无疑将对公司未来的发展产生积极的影响。

　　二级市场上,该股一直在60日均线上方运行,抗跌性较强。目前平台整理已接近尾声,蓄势较为充分,5日均线与10日均线交汇,做多力量加强,后市有望突破平台再创新高,投资者可重点关注。

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　　公司是我国化学药最具竞争力的医药企业,也是我国创新型制药企业的标杆,公司正逐步完成从“仿制”到“创新”的转型,多个创新药物已经取得了突破,公司的综合实力不断提升,同时,公司也在逐步实现成为全球性的创新型制药企业的目标,在公司抗肿瘤主打产品稳定增长和手术用药等新的治疗品种的快速增长带动下,公司国内销售将保持快速增长,收入继续快速增长,预计2010年公司仍将保持稳健增长。

　　二级市场上,该股近日回踩确认下方均线支撑,但量能明显萎缩,表明投资者惜售明显。此外,该股十大流通股东有多家基金,显示机构资金对其看好,预计后市有望在量能配合下迅速走高,建议投资者重点关注。

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　　公司是国内最大的精毛纺生产企业,同时也是国内规模最大的高支高档薄型面料生产基地。公司于2006年6月与宁夏东方有色金属集团及宁夏电力开发共同出资建立宁夏阳光硅业有限公司,开始涉足多晶硅的生产,规划年产多硅晶4000吨,其首期年产1500吨多硅晶项目试产成功,已于2009年3月全面投产。公司与下游硅业企业海润光伏签订长期供应协议,2009年全年向其提供多硅晶1000-1200吨。

　　二级市场上,此次市场炒作该股正是看重其多晶硅概念,短期量能持续放大,新增资金介入迹象明显。从整体行情和历史上表现分析,近期主力有再加大上攻力度的趋势,预计主力成本在6.5元左右,投资者可逢低积极关注。

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　公司拥有股期和环保概念,其全资子公司湖南大有期货经纪有限责任公司注册资本15,000万元,在股期即将出台背景下,其发展前景值得期待。公布年报显示,每股净资产9.30元,每股收益扣除后为1.82元,PE仅为14倍左右,同时公司采取现金分红方案为每10股分红3.8元。公司属交通行业,是湖南省经营高等级公路的重要企业,公司拥有长沙至永安高速公路、长沙至湘潭高速公路、湘潭至耒阳高速公路、107国道岳阳专用线的收费经营权。

　　二级市场上,公司为深沪两市不多的白马业绩类股票,建议逢低积极关注。

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　　公司是国内最大、市场占有率最高的新闻纸生产企业。年初新闻纸提价500元/吨已获报社全面接受,上涨幅度为近年罕见。此次淡季提价映射着景气上升,新闻纸景气上升周期至少会持续两年。目前行业初显定价权,而定价权上升令公司多了一份盈利能力稳定或提高的保障。

　　预计2009年度公司净利润同比增长200%-250%,2009-2011年EPS分别为1.68元、1.23元和1.41元。

　　二级市场上,该股依托20日均线呈现逐波上行的慢牛态势,回调皆是介入良机,后市仍将重拾升势,建议适当关注。

nicoyu

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