600535点评：业绩符合预期 未来增长有望提速

dj777999

600535点评：业绩符合预期 未来增长有望提速

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：dj777999 浏览：17123 回复：4

投资要点：
    09 年经营质量良好。09 年公司营业收入同比增长16.26%，而财务费用的下降使得归属于母公司净利润高于营收增速。其中4 季度公司营业收入和利润都创下历史新高，单季实现EPS0.19 元。同时经营性现金流高达约4 亿，同比增长54%，显示出公司经营质量良好；
    医药工业增长态势良好，未来发展有望加速。公司的核心业务医药工业09 年收入同比增长10.89%，主导产品复方丹参滴丸受李连达事件不良影响已经消除，而进入基本药物目录将对其增长构成进一步刺激；二线产品中，养血清脑颗粒增长较快全年达到2.45 亿，水林佳增速约50％，益气复脉粉针增速超过了50％，整体业务增长有加快迹象；
    医药商业保持平稳增长。相对来说，09 年医药商业增速比较平稳，仍保持在20％左右，毛利率也比较稳定；
    新产品有望陆续获批。复方丹参滴丸的FDA 二期临床试验已经完成；尿激酶和亚单位流感疫苗在申报生产过程中；此外，受益于中药注射剂行业的回暖，丹酚酸B、银杏内酯等7 个粉针有望陆续获批，这些都对公司未来增长提供了强有力的保障.

股鱼

天士力  复方丹参滴丸