今日消息（0205）

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今日消息（0205）

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英欧央行今议息 “定量宽松”或微调
2010-02-04 00:29     中国证券报

　　英国央行和欧洲央行2月3日-4日将举行新一轮的货币政策会议。市场人士预测，两家央行4日会后将宣布维持目前利率水平不变。但对于英国央行来说，其目前奉行的“定量宽松”货币政策将可能进行一定的调整。

　　不再注入大量流动性

　　受金融危机引发的高失业和巨额债务所困，2009年英国GDP深幅下降4.8%，这是英国历史上最为严重的一次经济衰退。2009年3月，为促使银行恢复向企业和个人放贷、帮助经济早日走出衰退困境，英国央行宣布采取“定量宽松”的货币政策，通过2000亿英镑的债券购买计划向市场注入大量流动性。

　　官方数据显示，英国2009年第四季度GDP环比增长0.1%，显示整体经济初步摆脱衰退阴影。英国制造业活动在2010年1月也开始扩张，1月制造业采购经理人指数(PMI)从2009年12月的54.6上升至56.7。但花旗集团经济学家迈克尔·桑德斯认为，上述数据并不意味着英国经济能够持续、稳定复苏。

　　由于经济正逐步走出衰退，而高额财政赤字问题愈发严重，分析人士判断，2000亿英镑的债券购买计划在2月份结束后，英国央行将停止继续扩大定量宽松规模，不再向市场直接注入大量流动性。但鉴于经济复苏基础依然脆弱，英国央行短期内不会采取流动性回收措施。IHSGlobal经济学家霍华德·阿基尔称：“英国央行将暂时停止继续扩大‘定量宽松’的货币政策，但去年四季度经济仅微幅增长0.1%，预计未来定量宽松的货币政策仍会继续维持。”

　　由于去年第四季度英国经济复苏十分脆弱，致使一些分析人士质疑“定量宽松”的货币政策是否取得了成功。有观点认为：“实施‘定量宽松’的货币政策是为了带动经济走出泥沼，实现增长。从这个角度来看，该政策的确成功了。但是，2000亿英镑仅换来经济0.1%的微幅增长，是否划算值得探讨。”

　　低利率有望长时间维持

　　英国央行的主要任务是将年通货膨胀率控制在2%左右。数据显示，2009年12月，英国通货膨胀率从11月的1.9%激增至2.9%。央行对此表示，预计通胀率会在2010年底回落至1%，分析人士认为，英国央行的态度暗示短期内不会采取加息行动。由于经济复苏落后于欧美市场，出于对本国经济的保护，英国加息可能迟于美国和欧元区，业内预计英国货币政策委员会将在本次货币政策会议后宣布将利率维持在0.5%的历史低点不变。

　　英国政府高层近日表示，将与央行携手努力，在较长的一段时间内维持低利率，并削减财政赤字。该官员还承诺将把维持英国AAA级信用评级作为政府各项经济目标的核心，并避免希腊危机在英国重演。

　　欧洲央行也将在本周召开货币政策会议，当前希腊等国的财政赤字危机正令欧元区金融市场阴云密布。

　　大部分分析人士预计，今年年内欧洲央行都将维持利率于1%的低点不变。鉴于通胀预期依然处在可控范围内，以及经济复苏前景的不确定性和复杂性，欧洲央行在退出刺激性货币政策时将表现得更为保守而谨慎。专家分析，为避免给欧元汇率造成太大的升值压力，防止热钱大量涌入，在美联储宣布明确的加息时间表前，欧洲央行不会加息。

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2010-02-05 03:52     证券时报

　　本周公开市场净投放2140亿创两年来新高

　　距春节仅剩一周，央行继续向市场“放水”。本周如央行不再进行其它操作，将向市场净投放资金2140亿元，这一规模创单周投放两年来新高。专家认为，央行释放如此巨大流动性，可能是出于目前我国内在经济复苏动力不足的考虑。

　　央行此次巨额净投放延续了前两周的态势，此前两周已分别实现880亿和860亿的资金净投放。央行昨日发行的420亿元3个月央票的发行利率依旧持平于1.4088%，而例行操作的28天期正回购已经连续三周处于“休眠”状态，91天期操作也已暂停了两周。本周公开市场到期资金达2660亿元，为维持央票利率的稳定，周二央行仅发行了100亿1年期央票，致使截至昨日净投放资金高达2140亿，为2008年1月27日以来的最高单周净投放量，当时央行净投放资金3250亿元。

　　市场人士表示，央行此次巨量净投放有些“被动”，与2008年1月那次的背景并不一样。据大行交易员回忆，2008年初市场资金相当紧张，部分银行甚至在2007年最后一个交易日还在向央行拆借资金。因此，央行随即向市场投放了3000多亿的资金。

　　“而目前市场整体资金面并不紧张。”上述人士分析说，央行为维持节前市场利率的稳定没有继续提升央票利率，央票利率与货币市场利率利差较大，减弱了央行通过央票回笼资金的能力。昨日二级市场7天期回购加权平均利率已达到1.7787%，超过3个月央票约37个基点。

　　专家表示，央行的行为可能有更高层次的考虑。中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉表示，央行释放如此巨大的流动性，可能是出于目前我国内在经济复苏动力不足的考虑。他预期，春节之后政策面不会立即收紧，经济结构性调整仍有许多细节问题需要解决。

　　信达证券分析师李建朋也认为，上述现象可能预示货币政策仍需保持适度宽松的大环境，加息很可能比市场预期要晚。他认为，企业对信贷的实际需求并没有随信贷供给般高涨，而加息主要是从资金需求角度对信贷增长发挥抑制作用。

　　专家表示，央行除了担忧通胀因素外，考虑到实体经济的真正复苏尚需时日，或许并不会急着加息。曹红辉认为，尽管GDP数据显示中国经济增势强劲，但大量与财政投资关联度低的企业及经济领域，实际上却出现了经营困境和融资困难，以及业绩下滑等情况。

　　第一创业证券郑振源认为，前期针对信贷的窗口指导力量强大，收效已经比较显著。至于节后是否会大幅回笼资金，要看后续的信贷投放情况。“不过与2008年不同的是，当前对利率提升的顾虑要更多。”郑振源补充说。

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　　据香港媒体报道，“国际大鳄”索罗斯旗下基金来港开设办事处有新进展，两名计划派驻香港“重量级”基金经理James Chang及Dai Jixin，本周一已来港进行实地考察，同时索罗斯旗下基金更开始在港秘密“建仓”，并且已购入汇控(00005)、中移(00941)、国寿(02628)等约10只股份。

　　相信港泡沫未成熟

　　索罗斯昨日在港分享自己投资心得，表示当看到资产有泡沫迹象时可以入货，待泡沫成熟时便要沽售，意味现时本港资产有泡沫迹象，但尚未成熟。

　　《彭博社》上月中报道，管理资产达250亿美元(约1,950亿港元)的索罗斯基金管理公司，计划在港设立办事处，两名驻纽约基金经理James Chang及Dai Jixin，将会调派来港工作。据了解，两人本周一已秘密来港，相信是想实地考察本港的投资环境，以及为将来设立办事处做好准备。Dai Jixin接受本报查询时表示，周末会返回纽约，但有关本港办事处选址及何时开始正式进驻香港等细节，他则说不便透露。

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　　国家外汇管理局局长易纲日前接受媒体采访时表示，今年全球经济复苏势头更加明朗，人民币升值预期、本外币正利差、国内资产价格等市场因素可能继续存在，将导致今年跨境资金流入有所上升。今年我国国际收支顺差有可能高于去年，促进国际收支平衡的任务依然艰巨。

　　易纲介绍，2003年以来，随着亚洲金融危机的结束和国内经济的快速发展，人民币升值预期较强，加之美元利率持续走低，企业、个人纷纷将境外资产调回并结汇；部分境外投机套利资金也借贸易及个人、外商投资等渠道，采取分散、渗透的方式流入，造成外汇收支持续大额顺差，2003—2009年，平均每年新增外汇储备超过2800亿美元。

　　他认为，今年随着全球经济复苏势头更趋稳定，国际市场需求回暖，我国涉外经济发展的外部环境进一步好转，“走出去”带动出口效应逐步显现，中央有关推动出口稳定增长的政策也将为出口稳步回升创造更加有利条件。

　　同时，我国经济回暖的步伐也将明显快于其他经济体，目前国内投资机会较多，劳动力等要素价格仍具竞争优势。主要发达国家经济复苏步伐也在加快，金融市场的融资功能逐渐恢复，跨国公司扩大生产和全球布局将进一步活跃，外商来华直接投资的步伐将重新加快。

　　“目前，美、欧、英等主要央行的利率均接近零利率水平，跨境套利交易盛行。有机构估计，2009年上半年美元利差交易规模高达2500亿至5500亿美元。规模巨大的跨境套利交易推动印度、巴西等新兴市场国家货币大幅升值，股市、楼市价格快速上涨，潜在风险巨大。但由于我国利率水平相对较高，人民币升值预期有所增强，资产本币化、负债外币化有进一步扩大的趋势。”易纲说。

　　关于外汇储备管理的问题，易纲表示，将采取积极审慎的经营方针，深入研判国际经济金融形势的发展变化，努力把握投资机会，拓展投资渠道；完善多元化投资策略，优化货币和资产摆布。

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　　北京时间2月5日凌晨消息受投资者对欧美经济增长前景的担心情绪再度升温的影响，周四美国股市大幅下滑，盘中道指于09年11月6日以来首次跌破10000点关口。

　　利空的企业财报以及上周首次申请失业救济人数意外攀升，打击了投资者对美国经济增长前景的信心。

　　希腊、西班牙与葡萄牙等国赤字危机问题同样使市场情绪低迷，令欧洲股市大幅下跌，泛欧道琼斯斯托克600指数收盘下跌2.7%.

　　美东时间周四16:00(北京时间2月5日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌268.37点，创去年4月20日以来最大单日下跌点数，收于10,002.18点，跌幅2.61%；纳斯达克综合指数下跌65.48点，收于2,125.43点，跌幅2.99%；标准普尔500指数下跌34.17点，收于1,063.11点，跌幅3.11%.

　　今天美股尾盘跳水，道指最低曾下跌至9,998.03点；最终收在一万点关口上方。

　　经济数据方面，美国劳工部在周四盘前宣布第四财季制造业生产率提高了6.2%，低于第三季度7.2%的增幅。劳工部在另一份报告中表示，截至1月30日当周美国首次申请失业救济金人数增加8000人，总数升至48万人。此前市场平均预期该数字将会大幅下滑。

　　美国商务部在开盘后报告称，2009年12月美国制造业订单环比增长了1%。市场平均预期该数字将增长0.6%.

　　周四投资者迎来了一些企业财报。

　　思科公司宣布，第二财季营收年比增长8%至98.1亿美元，并称当前财季的营收增幅可能达到26%.MorganKeegan分析师SimonLeopold在客户报告中表示，他们认为较高的流量增长水平、新产品周期、潜在需求以及市场向着部署以太网(Ethernet)的逐步转移能够进一步促进思科系统的业绩好转。

　　联合利华公司(Unilever)周四宣布，第四财季净利润从去年同期的11.9亿欧元降至9.06亿欧元，降幅为24%；销售营收降低5%至96.6亿欧元。

　　荷兰皇家壳牌公司(RoyalDutchShellPLC)周四宣布第四财季盈利19.6亿美元。去年同期该公司亏损28亿美元。经当前供应成本调整后，第四季度利润降至12亿美元，去年同期为48亿美元。同期营收持平为811亿美元。

　　该公司表示，疲软的全球经济影响了下游产业2009年的销量，同年的石油产品销量比2008年降低了6%，化工产品销量降幅为10%。此外，2009年全年的产量从2008年的3.248百万桶油当量降到3.152百万桶油当量。

　　万事达公司(MA)宣布，第四财季净盈利增长23%，从上年同期的2.39亿美元，合每股1.83美元，增至2.94亿美元，合每股2.24美元。最新业绩中包括每股19美分的税后遣散开支。季度营收增长6%，至13亿美元。此前市场平均预期该公司当季每股盈利2.46美元。

　　饱受油门踏板维修问题困扰的丰田汽车(ToyotaMotor)依然为关注焦点，该公司宣布第三财季利润为16.8亿美元，大幅超出预期，并上调了其财年预期。丰田最新预期涵盖了汽车召回成本以及油门踏板问题对销售的影响，但其第三代环保车Prius煞车系统问题带来的影响并未计算在内。

　　东京日经指数下跌了0.5%，丰田与索尼在日本股市收盘后公布了业绩。

　　受由于市场担心希腊、西班牙及葡萄牙难以控制预算赤字规模，周四欧洲股市大幅下滑，泛欧道琼斯斯托克600指数收盘下跌2.7%.

　　葡萄牙财政部削减国债发行规模的消息令投资者信心受到打击。葡萄牙与希腊的信用违约掉期(CDS)进一步扩大，此前欧盟委员会于3日批准了希腊的预算削减计划。

　　英格兰银行周四终止了收购2000亿英镑(3190亿美元)国债计划，并如市场预期维持基准借款利率在历史低点0.5%不变。欧洲央行也维持基准利率在1%不变。

　　美元指数攀升至7个月新高，黄金与原油期货价格大幅下滑。黄金期货价格收盘重挫4.4%，收于每盎司1063美元。原油期货价格收盘重挫5%以上。

　　美第四季度工人生产力年率上升6.2%

　　美国劳工部周四公布报告称，去年第四季度美国的工人生产力继续大幅上升，原因是公司从剩余员工中榨取更多生产力来提高盈利。

　　报告显示，第四季度用于衡量每小时工人产出的指数年率上升6.2%，创下自2003年以来最高的年率升幅；劳动力成本年率下滑4.4%，跌幅超出此前预期。在整个2009年，工人生产力增长2.9%，创下6年以来的最大增幅；劳动力成本下滑0.9%，创下七年以来的最大跌幅。

　　此前调查显示，根据接受调查的65名经济学家的平均预期，美国第四季度工人生产力的年率增幅将为6.5%，预测范围在年率增长4.3%到8.5%之间；经工作效率增长调整后的单位劳动力成本预计为年率下滑3.5%.

　　报告还显示，第四季度的工人工时年率增长1%，表明公司已经感到难以跟上销售量增长的步伐；第四季度美国工人的每小时平均薪酬年率增长1.5%，前一季度为年率增长5.5%。就制造业公司而言，第四季度的工人生产力年率增长7.8%.

　　美上周首申失业救济人数增8000人

　　周四公布的政府数据显示上周首次申请失业救济人数出现上升并创自去年12月中以来新高，而经济学家此前的预期为大幅下降。劳工部报告，截至1月30日一周首次申请失业救济人数增加8000人，至48万人。

　　首次申请失业救济人数是市场密切关注的一个就业市场指标。首次申请失业救济人数在一月初便大幅上升，但经济学家曾以为上升趋势很快便会得到逆转。近期公布的数据说明首次申请失业救济人数已在高位企稳。

　　劳工部官员最初将首次申请人数的上升归因于圣诞节期间行政延误造成失业者申请被积压，但随着时间的推移，这一理由越来越站不住脚。MarketWatch调查的经济学家此前预期首次申请失业救济人数将下降至45.5万人。

　　这一数据可能将导致一些经济学家开始对1月份就业报告感到悲观，1月就业报告将于周五公布，这份报告对于寻找工作者，投资者以及华盛顿政策制定者均十分重要。

　　经济学家当前预期上月非农就业人数将增加2.5万人，经济学家此前预期增加4万人。过去四周首次申请失业救济平均人数增加了11750人，至46.8750万人，创自2009年12月5日以来新高。四周平均人数通常被认为比波动性较大的单周人数更为准确衡量就业市场的状况。

　　首次申请失业救济人数在12月曾一度快速下降，经济学家指出，数据显示裁员速度开始放缓，但企业仍未开始雇用新员工。申请失业救济人数报告统计对象是那些不是因自身错误而失业并有资格申请失业救济的人。

　　截至1月23日一周持续领取失业救济人数增加2000人，至460万人。四周持续领取失业救济移动平均人数下降了5.1250万人，至462万人。

　　美12月工厂订单增长1%

　　美国商务部周四报告，受惠于机械、金属、石油与军用飞机的强劲需求，12月美国制造产品订单增长1%。经济学家此前的预期为增长0.6%。耐用品订单增长1%，远高于一周前增长0.3%的预估。

　　非耐用品订单增长1%，主要原因是石油价格的上涨。12月核心资本设备出货量增长2.1%。所有工厂产品出货量增长1.9%，库存下降0.1%.11月工厂订单从增长1.1%向下修正至增长1%.

　　思科第二季净利19亿美元同比增23.2%

　　北京时间2月4日凌晨消息，思科今天发布了2010财年第二季度财报。报告显示，思科第二季度净利润为19亿美元，同比增长23.2%；净营收为98亿美元，同比增长8%.

　　在截至2010年1月23日的这一财季，按照美国通用会计准则，思科净利润为19亿美元，这一业绩比去年同期的15亿美元增长23.2%。按照美国通用会计准则，思科第二季度每股盈利32美分，这一业绩好于去年同期。2009财年第二季度，思科每股收益26美分。思科第二季度净营收为98亿美元，比去年同期的91亿美元增长8%.

　　不计入一次性支出，思科第二季度调整后每股收益为40美分，这一业绩超出分析师预期。汤森路透调查显示，分析师此前平均预期思科第二季度每股收益为35美分，净营收94亿美元。

　　2010财年第二季度，思科的运营现金流为25亿美元，低于去年同期的32亿美元，但高于上一季度的15亿美元。截至第二季度末，思科持有的现金、现金等价物以及投资总值为396亿美元，高于截至2009财年末的350亿美元，以及截至2010财年第一季度末的354亿美元。思科第二季度回购了6300万股普通股，平均收购价格为每股23.96美元，总计支出15亿美元。自公布股票回购计划以来，截至2010年1月23日，思科已经回购了29亿股普通股，平均收购价格为每股20.55美元，总计支出约604亿美元。截至2010年1月23日，思科剩余的已获批股票回购量为116亿美元。

　　2010财年第二季度，思科产品(包括路由器和交换机等)销售额为79.76亿美元，高于去年同期的73.47亿美元；服务销售额为18.39亿美元，高于去年同期的17.42亿美元。思科第二季度总运营支出为39.62亿美元，高于去年同期的39.50亿美元。其中，思科第二季度研发支出为12.47亿美元，去年同期为12.79亿美元；销售和营销支出为21.10亿美元，去年同期为21.55亿美元；总务和行政支出为4.67亿美元，去年同期为3.80亿美元；无形资产摊销支出为1.38亿美元，去年同期为1.36亿美元。

　　联合利华四季度净利润降至9.06亿欧元

　　联合利华公司(Unilever)(UK:ULVR)周四公布，该公司第四季度股东应占净利润从去年同期的11.9亿欧元降至9.06亿欧元，降幅为24%；销售营收降低5%至96.6亿欧元。

　　联合利华首席执行官保罗-伯尔曼(PaulPolman)，市场形势具有挑战性，但该公司仍取得不错进展。他还补充说道，联合利华将继续专注于推动销量增长并实现营业利润率年比稳定和可持续增长，以及专注获得强劲的现金流。

　　利润不及预期壳牌拟裁员千人

　　荷兰皇家壳牌公司(RoyalDutchShellPLC)周四公布的第四季度净利润升至19.6亿美元。去年同期油价下跌时该公司亏损了28.1亿美元。

　　荷兰皇家壳牌首席执行官彼得-沃瑟(PeterVoser)表示：“2009年第四季度的业绩受到了全球经济疲软的影响，油价相比一年前提高了，但天然气价格和精炼利润率由于需求疲软和行业库存水平高企而急剧下降。我们预计不会发生迅速复苏，2010年的前景还不确定。”

　　沃瑟称，皇家壳牌计划再次裁员1,000人，裁员部门主要为包括精炼和化工产品业务在内的下游部门。该公司希望此举今年能够为其节省至少10亿美元。

　　万事达第四季盈利增长23%

　　万事达公司(MA)宣布，第四财季净盈利增长23%，原因是该公司上调了费用，以抵消美国信用卡使用量的萎缩。不过，万事达的表现在其竞争对手维萨面前黯然失色，后者周三盘后报告了巨额盈利。两公司均依赖于从银行获得的费用收入，不同之处是维萨拥有的借记卡市场份额远远超过万事达，而此类信用卡继续被消费者日常所使用，以购买食品与汽油等必需品。

　　万事达更多地依赖于来自贷记卡支出的费用收入，而由于担心失业，人们正在减少此类卡的使用。第四季度，带有万事达标记的信用卡数量下降了1%。虽然万事达全球范围的购买额较上年同期上升了6%，至5100亿美元，但在美国有所下降。该公司在美国的信用卡使用量下降了近8%，但在全球其它地区上升了大约9%.

　　万事达借记卡全球范围的使用量大幅增长，其中美国上升10%，其它地区上升16%。第四财季，万事达净盈利从上年同期的2.39亿美元，合每股1.83美元，增至2.94亿美元，合每股2.24美元。最新业绩中包括每股19美分的税后遣散开支。季度营收增长6%，从上年同期的12.2亿美元增至13亿美元。

　　汤森路透调查的分析师平均预期该公司当季每股盈利2.46美元，营收13亿美元。2009财年，万事达净盈利14.6亿美元，合每股11.16美元；该公司2008财年亏损2.54亿美元，合每股1.94美元。

　　丰田预计汽车召回将导致20亿美元损失

　　丰田公司预计，今年年初至3月，其有史以来最大的汽车召回事件带来的成本和销售损失总计将达20亿美元，但该公司在获得六个季度以来的最高营业利润后提高了预期。当前财年还剩下两个月，丰田将大多数分析师认为过于保守的营业利润预期从3,500亿日元大幅降至2,200亿日元。

　　丰田一名官员称，对当前财年的新预测考虑到了汽车召回带来的1,000亿日元估计成本以及700至800亿日元的销售损失。丰田公布10月至12月这一季度的营业利润为1,890亿日元，是六个季度以来的最强劲利润。

　　纽约油价大幅跌收5%退守73美元

　　纽约市场的主力原油期货合约大幅跌收约5%，收盘位跌至73美元/桶附近。市场人士对欧洲债务问题的担心推动美元大涨，美国首次申领失业救济人数意外攀升导致投资者对未来石油需求的忧虑情绪加剧。

　　截至周四美东时间下午2:30(北京时间周五凌晨3点30分)，纽约商业交易所最近期兼成交量最高的原油期货合约：3月轻质低硫原油合约下跌3.84美元，收于73.14美元/桶，跌幅为5%。该合约的盘中最高值为78.04美元，最低为72.42美元。其他能源期货中，3月新配方汽油合约下跌9美分，至1.95美元/加仑，跌幅为4.3%；3月取暖用油合约跌9美分，至1.93美元/加仑，跌幅为4.2%.

　　美元大涨纽约金价重跌4.4%创3月新低

　　北京时间2月5日凌晨，纽约市场的主力黄金期货合约和其他贵金属合约均大幅下挫，金价收盘位从昨天的1110美元之上一举跌至1060美元附近，创去年11月2日以来新低。投资者对几个欧洲国家债务问题的担心迅速升级，他们纷纷转向较安全的美元。

　　截至周四美东时间下午1:30(北京时间周五凌晨2点30分)，纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：4月合约下跌49美元，收于1063美元/盎司，跌幅为4.4%。盘中该合约的最高值为1112美元，最低为1060.4美元。

　　3月铜合约下跌3.1%，至2.88美元/磅。过去两天中铜价(54020，-1300.00，-2.35%)总计下跌了5%以上。白金价格也大幅下滑，跌幅超过4%。白金被广泛用于汽车制造，而丰田汽车(TM)爆出安全问题自然对白金价格不利。4月钯金价格下跌27.3美元，至409.05美元/盎司。

　　债务问题导致欧洲股市大幅下跌

　　因希腊、西班牙与葡萄牙债务问题令投资者不安，欧洲股市周四大幅下跌。泛欧道琼斯Stoxx600指数下跌了2.7%，收于242.70点。

　　葡萄牙信用违约掉期周四首次突破了200个基点，反映出投资者对该国债务水平继续感到担忧。200个基点的信用违约掉期率意味着每年需要20万美元来保护1000万美元葡萄牙债券不受违约损失。

　　Argonaut资产管理公司基金经理OliverRuss表示，“信用违约掉期率的上升导致股市下跌。各国政府不得不面对他们的债务问题。投资者的信心受到伤害。”

　　银行股损失惨重，葡萄牙商业银行下跌了7.5%，BancoEspiritioSanto下跌了5%.

　　欧元区最大的银行BancoSantander暴跌10%，尽管该公司第四季度净利润增长13%，至22亿欧元，略高于市场预期。其对手BBVA下跌了7.9%。英格兰银行与欧洲央行周四均维持利率在历史低点不变。英国第四季度GDP仅增长0.1%。经济学家认为英格兰银行暂停购买国债的原因可能出于对通货膨胀的担忧。

　　法国CAC-40指数下跌了2.8%，收于3689.25点；英国富时100指数下跌了2.2%，收于5139.31点；德国DAX指数下跌了2.5%，收于5533.24点。

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　　避险情绪增温为美元再造升势，2月4日，美元逞强亚洲汇市，美元指数盘中一度蹿升至79.72附近，刷新近六个月的反弹高点。避险情绪仍被视为是美元逞强的主要推手。分析人士表示，一方面，继上周披露的GDP数据显示美国经济正强劲复苏之后，本周至今公布的美国数据较为乐观，强化了市场对于美联储升息的预期。而另一方面，澳大利亚、新西兰等国最新经济数据令人失望，加上欧元区挥之不去的主权债务问题导致避险情绪高温不退，资金出于安全考虑流向美元。

　　在美元咄咄逼人的涨势之下，当天亚洲盘除日元外，其他主要非美货币全数下跌，尤其是澳元、纽元等商品货币跌势明显。相比之下，询价市场上人民币兑美元汇率所受影响显得十分有限。交易人士表示，尽管美国方面传出将以强硬姿态敦促人民币升值的言论，但考虑到节前中国央行将继续奉行维稳策略，预计短期内人民币还将继续盘整，美元走势不会对人民币汇率产生较大影响。

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　　中信嘉华银行中国业务首席经济策略师廖群昨日预计，今年二、三季度人民币开始升值，全年升值幅度在3%~5%，往后每年都将会保持这个速度升值。

　　廖群解释，美国及法国对人民币施加的压力逐步增强，而内地出口今年预计有两位数的上升，失业问题将得以减轻。故在外部压力增加，以及内部反对声音减弱的情况下，今年人民币将会升值。

　　无独有偶。中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明在当天出版的国内权威证券报纸上撰文称，人民币对美元可能会在3月份两会召开前后升值。

　　但张明给出的理由与廖群略有不同。张明称，宏观经济可能在2010年出现过热现象，政府或因此将人民币汇率升值的时机提前，以收紧经济政策。之前，张明曾预计人民币将在二季度重新升值。

　　可查资料显示，在2008年7月国际金融危机愈演愈烈之际，人民币停止升值，以帮助国内出口企业应对全球经济危机。

　　伴随着G7(西方七国集团)财长和央行行长会议今日的召开，施压人民币汇率这一“固定节目”再度上演。北京时间昨日凌晨，美国总统奥巴马在向美国参议员发表讲话时，针对中国汇率问题发表强硬言辞。

　　奥巴马在一次美国民主党参议员的聚会上说，美国将向中国和其他国家“持续施加压力”，以促使这些国家开放市场。他说，美国需要监控世界各国的外汇政策，以确保各国不会通过让本币贬值获得不公平的优势。

　　奥巴马说，我们不得不通过国际协作加以解决的挑战之一，是汇率以及各国汇率如何协调的问题，解决这个问题才能确保美国产品的价格不会被人为虚增，其他国家产品的价格不会被人为压低。他说，这种局面会将美国置于巨大的竞争劣势。

　　同一天，美国共和党参议员格拉斯利发表声明称，中美战略与经济对话未产生效果，奥巴马应将中国列为“汇率操纵国”。

　　迄今，奥巴马与其前任布什一样，抵制上述做法。但过去一年中，中美贸易的关系日趋紧张，美国认为中国在一系列产品上违反贸易规则而对中国采取了制裁行动，而中国则指控美国实施保护主义。

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2010年02月05日 04:36  每日经济新闻

　　每经记者 江旋 发自北京

　　《每日经济新闻》记者昨日(2月4日)从权威渠道获悉，新疆区域经济振兴规划将在今年5月上报至国务院，规划将重点支持能源、旅游、钢铁、新型农业和循环经济。

　　规划目前还只是初稿，记者获悉，这份初稿提到，将在乌鲁木齐西北角打造一个石油城，把通过欧亚大陆桥从中亚五国输送到我国的石油天然气在此储存起来。

　　另外，初稿还指出，推进与资源丰富的中亚五国发展边贸，并有望建立起经济合作区。中亚五国包括了哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦和土库曼斯坦。同时，将推进与伊朗、阿富汗、巴基斯坦的边贸、能源合作。

　　公开资料显示，2009年新疆维吾尔自治区进出口总额138.28亿美元，新增境外投资项目同比增长2.3倍。2010年，新疆商贸发展的目标为，进出口贸易总额166亿美元，同比增长20%；吸收外商直接投资同比增长20%。

　　在重点支持产业上，这份规划显示，将重点支持能源、旅游、钢铁、新型农业和循环经济等产业。

　　能源方面，将培育石油、天然气的深加工基地，并推动风力发电等新能源产业的发展。同时，在南疆积极发展循环经济。

　　2009年底，工信部批复认定乌鲁木齐经济技术开发区为“国家装备制造(能源装备)新型工业化产业示范基地”。近日，科技部再次批准了开发区为“国家风电装备制造产业集群”。乌鲁木齐经济技术开发区经贸发展局局长马春雷认为，基地的获批将有利于当地引进风电配套设施生产企业。

　　另外，规划还表示要借助新疆丰富的旅游资源，大力发展旅游业。现代农业也是规划关注的重点。

　　在资金来源上，初稿估算，全部的投入需要620亿元。记者从知情人士处获悉，中石化、中石油都将参与投资建设。

　　“新疆财政压力较大，规划批准后，必然要等待中央政府政策的倾斜。”上述知情人士对记者表示。

　　2009年11月5日，中央调研组赴新疆调研，旨在研究出台有助于新疆经济平稳发展的举措；12月，中央经济工作会议讨论了新疆区域振兴规划。近期有消息称，国务院将于今年3月召开新疆经济发展专项会议。近期，随着市场对新疆区域经济振兴规划的预期，新疆板块表现也是非常抢眼。

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2010年02月04日 16:42  中国新闻网

　　中新社北京2月4日电(记者 周兆军)中国外交部发言人马朝旭4日在例行记者会上表示，2005年以来，人民币对美元的汇率累计升值已经超过20%。目前，从国际收支、外汇市场供求等方面来看，人民币汇率趋近于合理、均衡的水平。

　　针对美国总统奥巴马表示将以强硬姿态敦促人民币升值的言论，马朝旭指出，人民币汇率并不是中美贸易逆差的主要原因，中国也从未刻意追求贸易顺差，始终把促进国际收支平衡作为保持中国宏观经济稳定的重要任务。

　　他表示，自从2005年7月人民币汇率形成机制改革以来，中方一直按照主动性、可控性、渐进性的原则稳步实施有管理的浮动汇率制度。

　　马朝旭说，中美经贸合作是互利、互惠的，为两国人民带来了实实在在的好处。中方希望美方客观、理性地看待中美经贸合作中存在的诸多问题，坚持通过平等协商妥善处理，指责和施压显然无助于问题的解决。(完)

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2010年02月04日 22:30  21世纪经济报道

　　国有银行再融资搅动市场神经。

　　2月4日，财政部权威人士向本报记者透露，财政部未来将参与交通银行的配股计划，但具体配股数额尚待进一步讨论。同日，一位熟悉此轮大行再融资的投行人士透露，目前交行看重的再融资方式正是A+H配股，“具体方案尚在讨论之中”。该人士估计交行最佳融资规模为200多亿元。

　　据建设银行一位参与再融资计划制定的知情人士透露，目前大行再融资事宜正由银监会牵头，包括财政部、证监会等多方参与，最终由国务院定夺；其中最大的不确定因素，是大股东的参与程度以及各家银行再融资排序问题。

　　“之前一种说法，是先农行、光大的IPO，然后再考虑其他大行的再融资问题；不过近期看来农行IPO可能要推迟。”上述建行人士分析。

　　之前，中国银行已经公布不超过400亿元的可转债方案；由于可转债对市场直接影响小于股权融资，未来有可能成为其他大行效仿对象。

　　前述投行人士推测，中行完成可转债发行的时间窗口可能在今年上半年，而下半年或将是农行IPO的时间窗口，至于建行再融资或将在一年之后；由于交行再融资规模较小，可能择机而动，并不受农行IPO时间窗口的硬约束。

　　交行配股方案渐明

　　“汇金跟交行已无关系。”2月4日，交行一位内部人士表示。

　　2008年3月份，时为交行股东的汇金将持有的交行30亿股H股(占总股本的6.123%)悉数无偿划转给财政部；使得财政部持有股份由20.35%上升至26.5%，从而拉开了与汇丰的差距。

　　但在交行再融资方案可能使一度远去的汇金身影再现。

　　据知情人士称，国家或将安排50亿元资金，以汇金的名义增资交行，在短期内补充交行资本。这一说法未获交行证实。不过，财政部有关人士也表示，尚未听闻上述说法；财政部此次明确表示要参与交行配股，确保大股东地位意图明显。

　　交行三季报显示，财政部持有交行总股本的26.48%，为交行第一大股东，外资股东汇丰银行紧随其后，合计持股占总股本的19.15%。

　　目前交通银行资本充足率为12.52%，核心资本充足率为8.08%。前述投行人士分析称，交行无论是选择配股或其他增资方式，由于其规模相对较小，对市场影响也较小，所以可能在中行增资、农行IPO的间隙完成。

　　2009年10月，中信证券的一份研究报告显示，按照资本充足率11%计算，预计交行在2010年不会出现资本缺口，而2011年的资本缺口也仅为31亿元。

　　中行可转债逻辑

　　1月22日，中国银行发布董事会决议公告，通过发行新股的一般性授权议案(董事会有权决定发行面值不超过已发行股本面值20%的A股及/或H股)和发行A股可转换公司债券议案(不超过400亿元人民币)。

　　中行可转债方案一出，市场反响热烈。

　　中金公司研究报告认为，作为资本补充方案的一部分，中行A股市场融资采用400亿可转债的方式略好于预期——“由于可转债是在存续期间逐步转股，不会立即带来EPS的摊薄，对现有股东的利益有一定保护。”

　　据一位资深投行人士分析，中行最终选择发行A股可转换公司债券作为再融资的方式，理由有三：第一，如果选择配股，大股东需要承诺出资，但汇金目前参与态度不明；第二，中行H股股价较低，将影响到募集资金的规模；第三，资本市场的可接受度问题，监管层认为多种方案中，可转债的方式较好，不会对市场产生较大冲击。

　　相较近期银行股的跌宕走势，中行A股股价走势相对稳定，也部分反映了投资者对可转债方案的认可程度。

　　建行参照中行模式？

　　一家参与此轮大行再融资的投资银行人士称，建行此前计划选择定向增发方式补充资本，但在内部酝酿过程中，定向增发的方式两次遭否决。

　　从工行、建行、中行的A、H股比例来看，工行和中行H股占比分别为25%和30%，而建行H股占比高达96%，且建行的国有股份基本为H股(如汇金持有建行57.03%H股，0.06%A股)。至于是哪一方董事不认可定向增发的议案，目前不得而知。

　　上述知情人士分析，目前建行最终方案尚未落定， A股市场的融资时间窗口已被预订，建行可能会选择可转债方式，建行补充资本之举可能在一年后完成。

　　不过，上述说法遭到建行方面的否认。

　　建行一位知悉再融资计划的人士说，在国务院最终决定尚未明了之前，建行再融资最终方案尚难确定；也没有特别偏向于可转债；不过，该人士也坦承，“可转债方案影响会小一点。”

　　同时，上述人士对中行的可转债方案也表示了一定质疑。他透露，各大行在与证监会的沟通过程中，证监会态度倾向明确，即“可转债与配股融资没有多大区别，证监会都不是太欢迎”；“从审批的角度考虑，证监会认为没有太大区别，对市场都起到了资金分流的作用，市场压力不小”。

　　中行目前尚未向证监会递交可转债发行的相关材料。中行公告显示，将于2010年3月19日召开2010年第一次临时股东大会，审议公司公开发行A股可转换公司债券方案的议案等事项。显然，方案递交监管部门的时间应在3月19日之后。

　　在建行人士看来，大股东的态度是决定大行采用何种融资方案的关键；“目前汇金对于配股态度并不是很积极”。以中行可转债方案为例，汇金并不参加优先配售，方案表示“向除控股股东以外的原A股股东实行优先配售”。

　　业内人士分析，大行再融资方案中，汇金大股东作用举足轻重。从工行、建行、中行来看，汇金和财政部的合计持股比例均在50%以上，其中汇金分别持有工行、建行、中行35%、57%和68%的股份。

　　一位大行人士分析，尽管从国家保持对大银行控制力的角度来讲，汇金对国有银行的持股比例不会明显下降；但汇金的诉求也很明确----由于融资额巨大，汇金对国有银行注资后并无太多资金剩余，而国有银行分红累积并不足以支持各家银行的配股方案，汇金希望获得新一轮外汇储备注资。

　　自2009年年底以来，有关汇金母公司将再获2000亿美元外汇储备注资的消息也时有传出。

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温家宝:提高城乡居民收入 改革垄断行业分配制度

       中新网2月4日讯 据中央电视台《新闻联播》消息，**中央政治局常委、国务院总理温家宝今天在中央举办的省部级主要领导干部深入贯彻落实科学发展观加快经济发展方式转变专题研讨班发表重要讲话。在谈及社会财富、就业时，他指出，我们不仅要通过发展，做大社会财富这个“蛋糕”，也要通过合理的收入分配制度，把“蛋糕”分好，让全体人民人享改革发展的成果。保障民生的第一件大事，就是保障就业。

      温家提出，我们不仅要通过发展，做大社会财富这个“蛋糕”，也要通过合理的收入分配制度，把“蛋糕”分好，让全体人民人享改革发展的成果。要不断提高城乡居民收入，改革分配制度，逐步扭转收入差距扩大的趋势。


      对此，他提出三项工作：一是加快调整国民收入分配格局，逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重、劳动报酬在初次分配中的比重。关键是提高城乡居民收入特别是中低收入者的收入水平，建立企业职工工资正常增长机制和支付保障机制，特别要抓紧解决农民和农民工两个群体收入增长较慢的问题。二要加大税收对收入分配的调节作用。深化垄断行业收入分配制度改革。进一步规范收入分配秩序。三是对城乡低收入困难群众给予更多关爱，保障好他们的基本生活和基本权益。继续抓好扶贫工作。要把扶贫开发的重点放在贫困程度较深的集中连片贫困地区和特殊类型贫困地区。

      温家宝强调，就业是民生之本，是一个人安身立命的基础。保障民生的第一件大事，就是保障就业。要把促进就业放在经济社会发展的优先位置。一要通过保持经济平稳较快发展，不断扩大就业规模。解决就业问题，根本靠发展。二要把经济结构调整和扩大就业结合起来，大力发展服务业、劳动和知识密集型产业、支持中小企业和非公有制经济发展。三要充分发挥劳动者自主就业、市场调节就业和政府促进就业的合力。四要加强和改善就业公共服务。

(本文来源：中国新闻网 )

李茹

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