既然好股难寻，何不买点指数基金?
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：易天富基金软件
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一鸣惊人。拿这个成语用来形容指数基金在2009年的表现，一点也不为过。在2009年年末，指数基金排名整体靠前，其中易基深100ETF以116%的收益率排第四，加上，2009年指数基金发行了100多只，原本默默无闻的指数基金一下子成为了投资者关注的热点话题。也因此，2009年被称之为"指数基金年"。
与此同时，股指期货推出在即，沪深300指数基金则成了热点中的热点了。有专家甚至预测，未来300指数基金将成为粉丝最多的基金。目前市场上共有16只300指数基金，另一只新基金申万300基金则正在发行中，这些300指数基金中还有4只为LOF基金。投资者应该如何选择300指数基金呢？
沪深300指基受益期指
好买基金研究中心的研究员刘朝阳认为，股指期货的推出将改变国内的单边市场格局。作为套期保值与套利的工具，以沪深300指数为标的的产品必将逐日增多，300指数基金将受到机构投资者的青睐。从国外股指期货的发展历史来看，股指期货推出前股票现货市场大多呈震荡上涨态势，标的指数成分股将获得阶段性溢价，股指期货推出后则可能出现震荡下跌，阶段性溢价理性回归，市场长期趋势不改。因此，刘朝阳认为，在股指期货推出前，沪深300指数基金有望迎来阶段性机会，在市场消化近期利空，中小板估值降至合理区间后，大盘蓝筹股将走强。
长城证券基金分析师阎红表示，尽管期指获批的消息公布后，大蓝筹股反而陷入了调整，但随着股指期货的临近，调整后的300成分股更具吸引力，投资者可利用指数型基金和股指期货进行套利交易，获取较低风险的收益。
看谁的复制水平高
相比普通开基，指数基金优势明显。一是指数基金管理费用以及交易成本较低；二是指数基金则能确保投资者取得市场平均收益；三是单个股票的异动对于指数基金收益影响不大，非系统风险较低。正因如此，越来越多的投资者倾向于购买指数基金。但对于目前的16只300指数基金，投资者应该如何选择呢？
从业绩上看，在基金合同的约束下，这些指数基金的业绩增长相差不可能很大。数据显示，成立于2009年之前的5只300指数基金在去年的收益大致都在90%左右，仅广发沪深300收益为84.79%，表现不佳。
300指数基金是选择沪深300指数进行跟踪，复制沪深300指数基金的走势。也因此，复制指数的水平高低也成了一个重要的评判标准。海通证券分析师娄静表示，在购买这类指数基金时，投资者只需要关注购买的指数基金的跟踪误差即可，跟踪误差越小，说明基金管理人的管理能力越强。对于指数基金的跟踪误差，阎红建议，相对而言，300指数基金中老基金表现会相对稳定。
从成立时间较长的5只300指数基金看，长城久泰、嘉实300和大成300，去年的收益率均超过90%，表现相对突出。刘朝阳则建议关注投研实力较强、业绩优异的纯指数型基金嘉实沪深300和增强型指数基金长城久泰中标300，其中嘉实沪深300是LOF基金，投资者可以关注二级市场的交易性机会。
波段高手可参与LOF基金
专家们建议，除却业绩的差异外，费用同样也是影响收益率的一个因素，因此建议选择有费率优势的指数基金。
今年1月1日起，工银瑞信基金公司将旗下沪深300指数基金的管理费由0.6%调整为0.5%，100万以下资金申购费将从1.5%调整为1.2%，成为市场上综合管理费率最低的两只沪深300指数基金之一。此举或将引领指数基金步入低费率时代。
长城证券杭州营业部分析师林毅表示，如果单纯从手续来说，最为便宜的要数可以在二级市场交易的嘉实300、银华300、建信300和鹏华300。这四只基金为LOF基金，交易时不用印花税，只有券商佣金。相比申购，在二级市场买入这些300指数基金，费用要省90%以上。而且，LOF基金交易方便，资金到位也快。而在期指时代，LOF基金的交易溢价会体现得更加明显。
阎红认为，对于指数型基金来说，股指期货的推出长期看不会改变指数的运行趋势。但股指期货对权重蓝筹的助涨作用，为指数型基金提供较好的波段获利机会。同时在市场阶段性调整时也将加深蓝筹调整的幅度，从而打压指数基金的业绩。从这方面来说，波段高手不妨可以关注4只LOF300指数基金。
(LOF基金即"上市型开放式基金"。投资者既可以在指定网点申购与赎回，也可以在二级市场买卖。)
【文章来源：易天富基金网】 | 
发表于 2010-1-30 11:29
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